1.您可以簡單介紹下自己
大家好，我是Vincent，AC Capital合夥人，主要負責投研、孵化事務。 2015年加入幣圈，入圈前我主要是幫澳交所聯絡中國境內企業赴澳上市。最早接觸幣圈時候是因為工作的關係，開始做OTC，接觸了很多早期的幣圈鯨魚以及很多以BTC作為媒介做跨境支付的需求。之後的話也是工作原因機緣巧合，輾轉了幾乎整個東南亞，包括菲律賓、馬來西亞、越南、泰國等地，接觸到了當地幣圈以及幣圈親緣行業比如金融業國際貿易業，同時也幫助了一些當時的ICO項目方做海外市場營銷品牌建立的諮詢。 2019年我在越南做法幣交易所BVNEX運營合夥人，也算是比較早的接觸了那個時候的越南幣圈，成為了AXIE、C98這些日後越南幣圈中流砥柱發展的見證親歷者。 2020年我在國內呆了兩年，也有了更多時間接觸國內的同行，參與到一些項目的早期籌劃當中。 21年的時候我加入了AC Capital至今。
AC Capital：亞洲領先的專注於區塊鍊和金融科技的投資公司，致力於發掘Web3.0和區塊鏈行業的獨角獸。 2022年，AC Capital為第二支加密基金籌集了2000萬美元。該基金將專注於基礎設施、GameFi、NFT 和Metaverse 等領域的早期Web3 項目。全球戰略和社區合作夥伴超過200家，活躍的投資組合包括至少50家初創項目和協議，橫跨Web3、NFT、SocialFi、GameFi、Metaverse等眾多賽道。
2.您可以分享一下您的入圈契機嗎？
我最早的時候，是在澳大利亞幫助一家中資企業在澳大利亞證券交易所上市。當時，澳交所想吸引中國企業上市，擴展中國市場。但實際情況是，中國企業想要通過資金盤或者本地政策來集資或者獲得在海外上市的補助。而這些企業上市後，造成了本地投資者大量損失。
因此從2016年開始，澳交所出台政策限制這樣的中國企業上市。赴澳上市成本比納斯達克還高，因此這部分的業務自然也就停止了。但是在這個過程中我積累了很多早期高淨值客戶資源，這些人中很多成為了我的private wealth客戶，由我來幫助他們管理家族辦公室。初來澳洲的老闆們有很多需求，他們想把其他地方的錢轉到澳洲或其他地方去投資或者再搞一把。我們幫助他們進行諮詢，實現他們的目的。因為這些客戶的需求，我接觸到了比特幣。他們中不少人對隱私有很高的要求，因此比特幣就成了他們個人資產赴澳的通道。
到2019年，我開始與一個雲交易所合作。在越南收購了一個交易所，並在越南主要做法幣交易業務。越南那時的本地所如Kyber Network開的VCC，Coinhe等，這些交易所的玩法很像Bittrex時代的所，基本只有很少的主流幣交易選擇。然而，隨著行業的演進，這些交易所逐漸被市場淘汰，因為運營打法過於簡單，功能很單一。而我們一方面也做越南法幣業務，幫助外商投資者處理出入金的問題。同時我們將中國交易所的運營打法帶進越南，比如IEO打新、Earn，給本地crypto圈帶來一些小小的中國震撼。我們一度成為越南前三大交易所，巔峰擁有15萬活躍交易用戶。在越南的胡志明的時候，我們經歷了很多越南項目的崛起，包括Axie Infinity、Coin98還有Coin68（Ancient8孵化方，越南媒體+VC）團隊等。當時的Axie幾乎是一個瀕臨絕境的狀態，甚至會從我們當時的地推團隊借調人員來做地面宣傳。我們甚至還幫Dash幣組織過官方活動，在活動上幫Axie的Jiho介紹中國投資人。
另外一個項目是C98，最早的時候他們其實是一個越南媒體，運營自己的crypto研報博客。當時他們的一篇研報能收到1000U的稿費，算是越南頂級了。後來他們創始人Thanh Le開始做Super App，也就是後來的C98錢包，我還有幸成為了最早的幾個Testflight用戶之一，當然後來發生的事情就都是歷史了。現在回頭看，真的感覺有點超現實。
20年疫情爆發，所有依賴線下推廣的越南本地所業務迅速萎縮，因此我當時的團隊把更多精力放到早期項目孵化。我們一直保持與時俱進的態度，甚至略微超前一點。我們早在DeFi Summer之前就孵化DeFi項目（那會還叫Open Finance），包括鏈上OTC（那會Uniswap還沒崛起）和類機槍池。 DeFi summer時我們還發行了第一個GameFi產品，那時候甚至都沒想到叫GameFi，想了半天叫了個Yield Game。就在這樣邊走邊幹的過程中，我們對Defi市場的運營、社區、市值管理邏輯都有了深入理解。但是你知道，有的時候時機是全部，很多項目的成敗，並不是因為產品運營沒到位，而是時機不在你這一邊。如果你的項目出現在一個真正適合它的時間，市場對你的認知和流動性也到位，那麼你的項目就能夠成功。否則，你可能會被洪流所淹沒。這就是我們當時經歷的，但我並不後悔，如果沒有早期的嘗試，就不會有後面的經驗。
在2021年上半年，我加入了AC Capital。在此之前，我參與了一個很重要的項目，就是一個頭部交易所的NFT平台搭建。我們在這個平台的前期搭建包括IP引入中出了很多力，甚至設計了它的鏈上版本，無償提供了鏈上鍊下協同的打法策略。但由於大機構的複雜人際關係和利益關係，很多計劃並沒有能夠順利實施。不過，這也成了我加入AC的契機。在我加入AC Capital之後，我們仍然積極地為我們被投的企業和項目提供策略和幫助，其中有一些項目還是比較成功的。
核心內容：我曾經有過在澳交所幫助中資企業上市的經歷，2019年，我開始與一個雲交易所合作，在越南收購了一個交易所，幫助外商投資者處理出入金問題，同時將中國交易所的運營打法帶進越南。 2020年疫情爆發，我們把精力放在孵化DeFi項目與GameFi產品上，但因為時機不在一邊，很多項目沒有能夠成功。 2021年上半年，我加入了AC Capital，積極為投資的企業和項目提供策略和幫助，其中有一些項目取得了比較成功的成果。
3.您可以分享一些比較難忘的經歷嗎？
我實話實說，我在加入加密貨幣領域後並沒有太極端的經歷。但在傳統金融領域中，曾經有一個國企上市，他們委託我幫他們申請了一張澳洲金融牌照，前期的成本和工作量都很大。因為是國企，我選擇相信他們。但當時太年輕了，沒想到國企也能跑路，讓我負債了將近1000多萬。從此以後我對於中心化機構，尤其是看起來有國家背書的機構，都有極強的不信任感。
而最好玩的經歷則是在Axie這個項目中。當時他們只有兩個月的runway，而且Animoca還沒來投資。我們幫他們拉地推團隊，找人去聽講座，算是為他們熬過難關出了力。可是因為這樣的原因，當我有機會投Axie的時候，我沒投，親身了解導致我認為他們是草台班子。所以有的時候在幣圈賺錢的真的是IQ50，機會給了有準備的人，但是最後垂青的是沒準備的。類似的情況還發生在C98項目上，他們的最早錢包版本在我的手機上閃退了十幾次。當他們融戰略輪的時候，我只拿了5000額度。這些經歷讓人回憶起來，真是讓人啼笑皆非。
核心內容：我在加密貨幣領域沒有太極端的經歷，但是曾經在傳統金融領域中遭遇過國企跑路而負債1000多萬。在Axie和C98項目中也曾經經歷過機會給了有準備的人，卻最終垂青了沒準備的人的情況。這些經歷讓人深有感觸。
4.您可以講一下AC Capital的投資策略是怎麼樣的嗎？
我們的投資策略基於幾個基礎認知： Web3的本質是做資產，一個項目的成敗在於它主要的資產的流動性，做大流動性，從資本的角度才能獲得最大的絕對值收益。 Web3裡一共只有兩種參與者，一種是近似於債權投資人（吃利息的），一種是近似股權投資人（吃漲幅的）。但不管哪一種，這個市場本質是情緒和敘事驅動的。所有的賽道、產品、技術，從某種意義上你都可以看成某種敘事或者情緒引導，最終這個市場的強者不是像科技公司那樣的業務巨頭，而是一個不可置疑價值的宗教教主（你在中世紀不會去問教會贖罪券是否可以打八折）。你用這個思維去理解比特幣、以太坊，都成立。從某種意義上，我們AC並沒有那麼看重賽道。這是我們的宏觀投資理念。
基於這樣的理念， AC主要是早期介入項目，投早期團隊。看團隊我們並不太關心這個團隊是否有光鮮的履歷。我們更關注這個團隊是否有夠用的產品交付能力。所謂夠用，就是交付的東西剛好夠市場理解並買入他們講的故事。因此，第二點我們看重團隊的地方，就在於他們是不是好的“教主和傳教士”，是否有能力像瓦崗寨豪傑一樣，振臂一呼，群起響應。一個不會傳教的開發者不是好項目方。最後，是項目方對於市值是否有概念。最終一個項目成不成功落實到資產上。前期基本面故事講的再好，市值不會玩，二級市場心態沒有概念，最終都有可能在市場表現上搞出“超級瑪麗”。當然，團隊不可能盡善盡美，不足的短板，我們會通過自己的介入去補強。這也能體現出我們作為機構的價值，畢竟我們可以站在項目方的角度看項目方，我也能站在項目方的角度幫助項目方。
從賽道上來說，我們主要兩個方向，一是Mobile-first，我們認為手機端加密貨幣產品是必然的趨勢。這決定了你能不能將你的敘事賣給更多人。在Mobile-first裡，我們也能看到更多的可能性，比如附著在已有的大流量社交網絡、甚至電商網絡之上，通過代幣經濟學剪切已有價值傳導鏈的插件型應用。二是新興的、官方相對不強勢的新公鏈，我們著重押注的是Move和Cosmos。比如最近上線的Sui就是我們當前的一個重點方向。從技術上來說，move的邏輯和以太坊不同，更貼近於現實世界的邏輯。我們相信在新的技術框架和思維方式下，會誕生一些不一樣的項目。比如像sponsored transaction等功能，能夠L1層面原生實現以太坊中仍然沒有良好實現的賬戶抽象，合約錢包等功能。第二，我們認為整個以太坊目前的發展本質是以太坊既得利益集團為以太坊貨幣政策服務而製定的。如果你不是這個集團的一份子，你獲得的利益將會非常微小，不論你是L1、L2還是L3。而在新的生態上，既得利益尚未形成，廣闊天地大有作為，王侯將相寧有種乎。 Downside有限，而Upside無限。
其次，我們認為像Telegram Open Network這樣的生態也具有很大的潛力。 Telegram本身是一個非常龐大的用戶體系，而其開發者群體大多基於東歐和俄羅斯以及亞洲國家，他們有機會吃到東西方地緣政治撕裂或監管態度不調和所導致的套利紅利，一些獨特的應用類型成為可能，這些因素都讓Telegram Open Network上的開發極具吸引力。
核心內容：AC投資策略基於一些基礎認知，投資早期團隊，重視團隊地位的“教主和傳教士”的能力，以及對市值的概念，主要投資兩個賽道：Mobile-first和新公鏈，特別關注Telegram Open Network的開發潛力。
5.您這次香港之行有哪些見聞或者收穫呢？
在這次去香港的經歷中，我覺得大家可以把它視為國內生態的一個大聯歡，畢竟大家在國內已經呆了兩年，一直都沒有一個像以前萬像大會那樣的契機去宣洩。我們可以理解為這是大家對新方向的渴望。在這兩年中，整個行業出現了嚴重的東西方撕裂，東方和西方在思考的方向完全不匹配。東方也比較渴望接觸西方生態的世界，去了解他們在幹什麼。因此，從機構情緒上說，是很FOMO的。但是我覺得對於VC來說，我們主要關注的還是項目和builder的建設性。我的主要任務並不是去networking，12號我們自己辦了一場活動，但我大多數時間還是待在Sui的hacker house裡。這是上線前最後的生態集結，也可以獲得一手的生態情資。
從Sui前幾場hacker house參加下來，你可以明顯的感受到生態不斷自我修正走向成熟。在最開始的時候，Mysten Labs希望用game來打開市場，構建不同的Web應用，但隨著時間的推移，他們開始意識到沒有資產在自己的鏈上會很難做這些事情。因此，他們開始支持相關的DeFi應用的發展，甚至還親自到鏈上開發應用。在這次峰會上，開發者們交上去的作品也包括了很多方面的內容，有更多成熟團隊的加入。對於一個項目來說，僅僅有技術是遠遠不夠的，還需要把它做完並進行社區運營。這也是目前Sui生態各個項目方最大的挑戰之一。但是成熟團隊進來或者現有團隊成長會將這個問題逐漸淡化，生態慢慢會走出“草台班子”的階段。
核心內容：這次去香港的經歷，可以看作是一次東西方生態的聯歡，東方希望更多地了解西方生態。在這次峰會上，開發者也提交了各種內容，但是最大的挑戰仍然在於社區運營，所以期待新的團隊加入來推動生態的發展。
6.您認為Web3未來有哪些具有潛力的發展賽道？
Again, 我們並不是圍繞著賽道做打法，尤其是熊市，當年大家認為理所應當的“賽道”很多都會沒有走完一個週期就被證偽，你作為投資者很可能因此虧本。所以我盡可能去從本質上考慮問題，比如LSD，這個賽道範式是為了解決貨幣政策問題產生的。對於以太坊是這樣，對於其他公鏈幣也是如此。甚至更放大一點，美元、歐元，無一不是一直在想辦法增加貨幣消耗和流動性鎖定，在信用擴張和收縮間反复橫跳，並獎勵導致鎖倉最多的部門。從這個角度來說，LSD賽道一定會持續的火（鎖定），所有與交易加槓桿相關的賽道也一定會火（消耗）其他的賽道如果能確定性的導致更多的單位時間生態本幣消耗，如Blur甚至Xen，都一定會火。
核心內容：我們建議不要僅僅圍繞著賽道來做打算，特別是在熊市，應該從本質上去考慮問題，因為貨幣政策本身就是一個長期的問題。因此，LSD等賽道，以及能夠確定性導致更多單位時間生態本幣消耗的賽道，如Blur和Xen，都有望受到好評。
7.您對未來有什麼展望嗎？
我們目前的工作是讓我們的公司更像一個venture builder。我們不僅僅是一個投資機構，還會積極參與到很多項目的建設中去。我們會提供產品方向，甚至是提供代碼和股權。因為我們有這方面的能力，同時我們也有在運營方面的豐富經驗，包括交易所和Defi等產品的運作，以及一級項目到二級市場的運作等。對於技術強大但運營端不太擅長的團隊來說，我們也可以提供很好的幫助。因此，我們希望把自己打造成一個venture builder，不僅是投資機構，更是項目建設的一部分。比如，我可以代表我們的vc團隊前往哈克待上三天，為他們提供實際的幫助。
核心內容：我們公司作為一個venture builder，既提供投資服務，也為團隊提供實際的建設幫助，包括提供產品方向、代碼和股權，以及從一級項目到二級市場的運營等。
8.您有想要主動分享的東西嗎？
我認為，在過去的一兩年裡，尤其是從上一輪牛市到現在，各種各樣的產品和資產都出現了，無論它們是好是壞，都給我們提供了很多的啟示。對於這些產品和資產，我們需要有自己的判斷和看法，比如像“game好玩才是重點，還是gamefi這個資產和這個模式做的好才是重點”這個問題。但是我認為有一件事是不變的，那就是Web3的本質回歸到資產本身，因為無論我們用什麼方式來支撐它，最終都是回到資產的問題。對於一個資產，最終的共識和看法才是最重要的，這個共識不僅是在我們內部的，也包括在市場上的共識。例如，在CSGO中，刀不是消費品，而是一種真正的資產，市場會給出他自己的內生邏輯。市場比我們聰明，所以不存在降維打擊的情況。即使是AI這樣的技術，也無法降維打擊整個行業，因為市場已經學會瞭如何應對這樣的技術。因此，我們需要保持一種開放的態度來看待Web3和它所涉及的各種產品和資產，持有空杯的心態，不斷吸收新的信息和見解。
核心內容：在Web3中，最終的關鍵是資產本身的共識，包括在我們內部和市場上的共識，因此我們需要擁有開放的態度，持空杯心態，不斷學習新信息。
【 W e b 3 人物志】 W e b 3 首家個人專訪平台， 深度探訪1 0 0 位行業內K O L 、 基金創始人、 創業者、 建設者背後的故事， 聚焦於他們的幣圈經歷和成長經歷， 著重挖掘他們的個人經驗， 致力於讓受訪者的個人經歷大放異彩， 展現最真實的人物成長故事
聲明： 請讀者嚴格遵守所在地法律法規， 本文不代表任何投資建議
