原创 | Odaily星球日报
作者 | 南枳
2月8日，币安新币挖矿宣布上线第 46 期项目 Pixels（PIXEL），这是一款基于 Ronin 网络的社交网络游戏。用户可以在 2 月 9 日 08:00（UTC+8）后在 Launchpad 网站将 BNB、FDUSD 投入到 PIXEL 挖矿池中获得 PIXEL 奖励，PIXEL 共计可挖矿 10 天。相关阅读：《一文了解即将上线币安的Pixels ：基于 Ronin Network 的像素风社交 Web3 游戏》
Odaily星球日报将于本文回顾近期的币安Launchpool收益情况，并根据借贷、兑换数据预估PIXEL代币价格。
原有Pixels游戏代币兑换
据币安Pixels研究报告，Pixels 项目已通过 3 轮私人代币销售筹集 480 万美元，其中 14% 的 PIXEL 代币供应量已分别以单价 0.005 美元、0.009 美元和 0.012 美元出售。截至 2 月 8 日，PIXEL 最大供应量为 50 亿枚，上线后初始流通量为 771,041,667 枚（约占最大供应量的 15.42%）。
Pixels 将逐步淘汰游戏内代币BERRY，BERRY将与PIXEL开放兑换，初始的代币兑换比例为 1000 BERRY：7.6175 PIXEL。而后Pixels再次发布公告，兑换率将于2月13日下调10%。
Coingecko数据显示，BERRY当前价格为0.00265 USDT，根据以上兑换比例可得PIXEL价格为0.385 USDT。
Launchpool数据回顾
下图为从Memecoin（MEME）至最近一期Altlayer（ALT）的Launchpool数据回顾，其中仅考虑BNB池的收益，收益率中BNB价格以开始挖矿前的BNB收盘价计算（假设在Launchpool公告与挖矿开启前BNB价格已经过充分博弈）。
综上，近7期的平均Launchpool年化收益率达130%，若不计入MEME年化收益率达148%，相较各协议和交易所的USDT理财高出一定程度。
假设PIXEL的年化收益率也是130%，而PIXEL挖矿持续十天，则本次Launchpool的绝对收益率按天折算后为130%/365×10=3.56%。
若要达到3.56%的收益率，则PIXEL的币价需要达到16,041,115×319.2×3.56%/280,000,000=0.65 USDT。
基于借贷数据预测
假设PIXEL的年化收益率应为“BNB借贷利率+无风险收益率”，其中BNB借贷利率来自各借贷协议和交易所，无风险收益率为交易所的USDT借贷利率。
本小节选取了Venus、Kinza、Radiant、币安借贷的BNB借贷利率，均值为93%，详情如下图所示。
币安USDT理财利率约为12%，OKX约为38%，取均值25%。则PIXEL的年化收益率为118%，按照上一小节的算法，对应币价0.591 USDT。不计入无风险收益率的保底币价为0.466 USDT。
结论
综上，若要保持平均的Launchpool收益率，或者让借贷者有利可图，PIXEL的币价需要达到约0.6 USDT的水平。若按照当前的市场预期和保底币价计算，则底线价格约为0.4 USDT~0.45 USDT之间。
