來源：cryptobriefing
中文譯文： 《a16z 投資的那些失敗項目》by 老雅痞
Joe Pugliese 和Artit Wongpradu
- a16z 是技術和加密貨幣領域最有成就的投資者之一。
-儘管擁有令人印象深刻的業績記錄，但該公司多年來也犯了一些錯誤。
-它的一些最糟糕的賭注包括OpenBazaar、Diem、Basis 和BitClout。
a16z 通過在Uniswap、Solana 和Sky Mavis 等行業中流砥柱上下注，確立了自己在加密領域的地位。該公司還於2022 年5 月推出了創紀錄的45 億美元加密基金，突顯了其對區塊鏈技術的承諾。但即使是矽谷的頂級玩家也會時不時犯下投資錯誤。以下是a16z 在過去幾年中押注的一些最失敗的加密項目。
a16z 和OpenBazaar
OpenBazaar 是一個早期的加密項目，與比特幣的黑暗市場時代有關。該項目試圖為商品和服務創建一個分散的點對點市場，類似於帶有加密貨幣支付功能的開源版本的eBay。
OpenBazaar由比特幣開發人員Amir Taaki 和來自初創公司Airbitz 的一組程序員編寫，作為2014 年4 月多倫多比特幣黑客鬆的一部分。然而，該項目的創建者後來放棄了它，代碼被一個新團隊採用並重新命名為OpenBazaar 。第一個版本於2016 年4 月4 日推出。
作為OpenBazaar，該項目吸引了數家加密領域頂級風險投資公司的興趣。 a16z 、Union Square Ventures 和Digital Currency Group 都通過種子輪融資支持了OpenBazaar。 a16z 為OpenBazaar 的100 萬美元和300 萬美元種子輪融資以及後來的500 萬美元A 輪融資做出了貢獻。根據Crunchbase 的數據，開發OpenBazaar 的公司OB1 在其一生中獲得了超過900 萬美元的風險投資資金。
然而，儘管OpenBazaar 取得了早期的成功並獲得了充足的資金，但它無法在快速擴張的加密行業中為自己創造一席之地。 2021 年1 月4 日，OB1 宣布將停止支持OpenBazaar 市場的錢包、API、搜索引擎和網站，從而有效地結束了該項目。
前OB1 首席執行官和OpenBazaar 項目負責人Brian Hoffman 在2021 年7 月的CoinDesk採訪中闡述了該項目的失敗的原因。他說，比特幣既是投資又是支付系統的相互矛盾的敘述是OpenBazaar 的最大阻力。他說：“加密貨幣，尤其是比特幣，從一種廉價的現金替代品演變為一種價值儲存手段——一種數字黃金——這並沒有使它有利於日常亞馬遜類型的電子商務購買行為。”
事後看來，Hoffman 還推測，如果OpenBazaar 儘早優先支持穩定幣，並通過對所有交易收取少量費用將平台貨幣化，它可能有更大的機會成功。儘管OpenBazaar 擁有強大的基礎和全明星支持者名單，但它的失敗將提醒人們風險投資的風險本質。
Diem的垮台
Diem 是Facebook 對加密貨幣支付日益增長的興趣的回應，它在早期得到了a16z 和其他重量級人物的大力支持。 Facebook 於2019 年6 月以Libra 的名義宣布Diem，將其吹捧為一種無需依賴第三方中介或複雜的貨幣兌換即可通過其社交媒體平台套件匯款的方式。
該項目計劃作為與美元掛鉤的穩定幣，在公司開發人員創建的基於區塊鏈的許可系統上運行。 2020 年12 月從Libra 更名為Diem，在Facebook 於2021 年10 月進行Meta 改造之前，它宣布轉向元宇宙。
雖然Diem 屬於公司的集中開發，但它將管理委託給了名為Diem 協會的第三方， Meta 是協會中眾多具有同等投票權的成員之一。這群公司充當Diem 貨幣的管家，同時也監督其發展。
a16z 是Diem 項目的早期投資者，也是Diem 協會的成員， Breakthrough Initiatives、Union Square Ventures 和Temasek Holdings 等風險投資也是協會成員。目前尚不清楚Diem 籌集了多少資金，或者a16z 貢獻了多少資金。根據CNET7 月1 日的一篇文章，預計Diem 協會的大多數成員每人將為該項目的開發貢獻多達1000 萬美元。
與a16z 的許多投資一樣，Diem 一開始就得到了行業巨頭的大力支持。 eBay、萬事達卡、PayPal、Stripe 和Visa 等早期支持者暗示，Diem 能夠很好地彌合傳統金融和加密貨幣之間的差距。然而，隨著該項目的發展，它受到了美國立法者越來越多的審查。
2019年，與監管機構和政治家的幾次沖突對Diem 的長期生存能力產生了影響。 7月的參議院銀行委員會聽證會結束時，政策制定者們將Diem 及其創造者比作縱火犯和電影中的惡棍，其中一位更有發言權的批評者，參議員肯尼迪（R-LA）對該項目表示懷疑，他說：“Facebook想控制貨幣供應。又怎麼可能出錯呢？”
來自美國眾議院金融服務委員會的幾位知名民主黨人也參與進來，以隱私、國家安全、貿易和貨幣政策問題為由，致函要求Meta 停止Diem 的開發。美聯儲主席Jerome Powell 也表示，美聯儲對Diem 將如何處理洗錢和消費者保護等問題存在“嚴重擔憂”。
總統金融市場工作組加倍強調了對這些事項的擔憂，稱將穩定幣發行人與大公司結合“可能導致經濟權力過度集中”。甚至前總統Donald Trump 也表達了對該項目的懷疑態度。他在推文中說：“如果Facebook 和其他公司目的是想成為一家銀行，他們必須尋求新的銀行章程並遵守所有銀行法規.”
在美國強烈反對Diem 後，eBay、萬事達卡、Mercado Pago、PayPal、Stripe、Visa Inc. 和其他主要支持者也紛紛撤回了支持。經過兩年的緩慢發展和持續的監管壓力，Diem 協會於2022 年1 月達成協議，以2 億美元的價格將該項目背後的技術出售給Silvergate Capital Corp。此次出售標誌著Diem 項目結束。
支持Nader Al-Naji 的基礎和BitClout
我們名單上的最後一個a16z 投資失誤以雙重特徵的形式出現：Basis 和BitClout。
首先是Basis，這是一個去中心化的算法穩定幣項目，由加密領域最臭名昭著的企業家之一Nader Al-Naji 共同創立和領導。該項目通過鏈上拍賣保持其基礎穩定幣與美元掛鉤，通過發行“債券”和“股票”代幣來調整基礎供應。 Basis 雄心勃勃，希望創建一個“更好的貨幣體系”，能夠抵抗惡性通貨膨脹，不受中心化的機構控制，並且比現有的財富轉移方法更穩健。該項目是創建穩定、無支持、與美元掛鉤的代幣的早期嘗試，為其他失敗的穩定幣項目（如Basis Cash 和Terra）提供了靈感。
撇開可行性問題不談，Basis 看起來的確很酷，因為它是由金融科技品牌和一個由前谷歌和高盛員工組成的團隊。在Al-Naji 的指導下，Basis於2018 年4 月籌集了1.33 億美元，吸引了Bain Capital Ventures、曾任美聯儲理事Kevin Warsh、Lightspeed Venture Partners 和Andreessen Horowitz 等知名人士。
然而，無論是Basis 團隊還是該項目的支持者，都沒有研究清楚有關美國證券法的功課。惡果很快就很顯現， Basis 錨定於美元掛鉤的債券和股票將被視為未註冊證券，這意味著它們將受到轉讓限制。由於美國證券法規出了名的難以理解，Basis 意識到創建“更好的貨幣體系”不會像最初預期的那麼簡單。
2018 年12 月，在籌集1.33 億美元後的8 個月，Al-Naji 在Basis 網站上發佈公告，透露將關閉項目，並將剩餘資金返還給支持者。該帖子寫道：“不幸的是，美國證券法規對我們啟動Basis 的能力產生了嚴重的影響，但是我們必須合規”，並補充說，遵守證券法將影響項目的審查阻力並降低其鏈上拍賣的流動性.
儘管被Basis 坑了，但當Al Naji 推出他的下一個區塊鏈初創公司BitClout 時， a16z 決定再次押注。
作為第一個基於區塊鏈的社交媒體平台，BitClout 允許用戶發布更新和照片，獎勵帖子，並買賣所謂的“創造者硬幣”——價值取決於人們聲譽的個性化代幣。 BitClout 在其名為DeSo 的工作證明區塊鏈上運行，是“去中心化社交”的縮寫。
與a16z 之前失敗的投資不同，該公司在DeSo 的ICO 中做出了貢獻。根據Crunchbase 的數據，BitClout 通過其ICO 從14 位投資者那裡籌集了2 億美元，平均每個投資者的貢獻約為1420 萬美元。雖然有關投資者收到多少代幣以及歸屬期的詳細信息尚不清楚，但根據CoinGecko 數據，DESO 目前比2021 年6 月的歷史高點198.68 美元下跌了97% 。
該平台自推出以來贏得的負面看法並沒有幫助人們對BitClout 產生更多的興趣。最初，要在BitClout 上購買創作者硬幣，用戶需要將比特幣發送到DeSo 區塊鏈，然後以一比一的比例轉換為BTCLT。然而，一旦進入DeSo，就無法將BTCLT 轉換回真正的比特幣，從而有效地困住了用戶的資金。在DeSo 將其代碼開源後，提現問題已部分解決。儘管如此，由於比特幣和BTCLT 之間的需求差異，許多早期用戶損失了大量資金。
雖然BitClout 和DeSo 區塊鏈仍然活躍，但它們的前景並不樂觀。與BitClout 平台互動的錢包和創作者的數量似乎已經趨於平穩，BitClout 創作者硬幣的交易量處於歷史最低點。許多人抱怨BitClout 在未經所有者許可的情況下通過Twitter 個人資料獲利。律師事務所Anderson Kill. 的合夥人Stephen Palley 也認為，DeSo ICO 應該被定性為非法證券發行。
鑑於Nader Al-Naji 的另一個加密項目也沒有考慮到美國證券法，也許a16z 在考慮其未來投資時應該注意一句古老的格言。 “被騙一次，是你丟人; 騙我兩次，是我丟人。”
