出典: ウィルマーヘイル
原題: Trump Administration 2.0: How the SEC's Approach to Crypto Could Change
編集者: BitpushNews メアリー・リュー
導入：
11月14日、米国証券取引委員会（SEC）のゲーリー・ゲンスラー委員長は、弁護士協会の第56回年次証券規制会議で講演し、代理店チームを率いてきた自身の経験を振り返った。
同氏は次のように述べた。「彼らと協力し、人々に奉仕し、我々の資本市場が世界で最高であり続けることを保証できることを大変光栄に思います...証券取引委員会の同僚たちとともに日々業務に携わることを誇りに思います」金融市場におけるアメリカの家計を守るために日々努力しています。」
それはまるでお別れの演説のようだった。一部の関係筋は、他のSEC指導者が過去にそうしたように、ゲンスラー氏も辞任する可能性があると述べた。ただし、同氏はコミッショナーに留まる決断をする可能性がある。
文章：
仮想通貨推進政府を樹立するというドナルド・トランプの選挙公約を考えると、彼の大統領選出は仮想通貨業界に大きな影響を与える可能性がある。
トランプ大統領は新しいSEC委員長を任命することができ、同委員長は仮想通貨に対して現委員長ゲイリー・ゲンスラー氏とは異なるアプローチを取ることを決定する可能性がある。ゲンスラーの下で、SECは暗号通貨業界のメンバーに対し、1934年証券取引法（取引法）に基づくブローカー・ディーラーとしての登録を単に怠っただけ、清算機関、国家証券などの連邦証券法違反を主張して複数の執行措置を起こしてきた。交換。しかし、SEC はまだ暗号資産に特有のルールを提案しておらず、代わりに現在の法定および規制要件が暗号資産に適用される可能性があることを示唆しています。
仮想通貨業界の関係者らはこれに同意しておらず、仮想通貨関連の問題についてSECと連携する試みは失敗に終わったと報告した。ただし、新しい SEC 委員長の任命が迫っているため、このアプローチは変更される可能性があります。そのため、暗号通貨業界のメンバーは、新しいリーダーが確認されたら SEC と連携する準備を開始する必要があります。
新しいリーダーシップの下で、SEC は次のようなさまざまなアプローチを取る可能性があります。
登録違反のみに対する強制措置の停止: SEC は、詐欺やその他の違法行為の申し立てはなく、証券法または証券取引法の登録規定の違反のみを理由として、仮想通貨会社に対して複数の強制措置を講じています。 SECの新しい指導部は、暗号資産および暗号資産取引仲介業者を規制するための明確な枠組みが開発されるまで、登録違反のみを対象としたさらなる執行措置を保留する可能性がある。
暗号資産を有価証券として販売する時期の決定に関する最新ガイダンスのリリース：SEC スタッフがデジタル資産を「投資契約」として説明する「デジタル資産「投資契約」分析のフレームワーク」をリリースしてから 5 年以上が経過しました。 (したがって、有価証券の場合) が売り出され、販売されます。それ以来、暗号通貨業界は大きな変化を遂げてきました。たとえば、多くの暗号プロジェクトは成熟し、より分散化されており、プルーフ・オブ・ステークのコンセンサスが一般的になってきています。ただし、SEC はまだ追加のガイダンスを発行していません。 SECは過去5年間の業界の変化を考慮してフレームワークを更新し、ビットコインやイーサリアムなどの特定の暗号資産が有価証券として提供および販売されない理由を説明する可能性がある。新しいガイダンスは、現在暗号資産の最も顕著な用途の1つである資産担保ステーブルコインにも対処する可能性がある。
暗号ルールの提案: SEC は、暗号資産と従来の証券の違いを考慮したオーダーメイドのルールを提案する可能性があります。これまでSECは、業界関係者からの反対意見や法的異議申し立てにもかかわらず、規則制定において仮想通貨と従来の証券の違いを認めることをほとんど拒否してきました。その代わりに、SEC は証券規則を広く追求し、提案版と採択版の両方で、規則が「暗号資産証券」にも適用されることを指摘しました。業界関係者が暗号資産への適用やSECが行政手続法を遵守しているかどうかを懸念したために規則が最終決定されたケースもある。
権利放棄の利用: SEC は、証券法第 28 条 13 および取引所法第 36 条 14 に基づいて議会によって付与された一般免除を利用して、これらの法律に基づく要件からの個別の救済を提供することができます。有価証券は仮想通貨市場参加者にとって課題となっています。 SECはまた、暗号通貨特有のルールが提案または採用されるまでの一時的な応急措置として、特定の暗号資産活動に従事する企業に対する執行措置を拒否する追加のノーアクションポジションを発行する可能性もあります。
特別目的ブローカー・ディーラーに関する声明の更新：SECは、「特別目的ブローカー・ディーラー」が「デジタル資産証券」に関して取引および保管機能を実行できるようにするために、2020年の暫定的なノーアクション・ポジションを更新し、今日の暗号通貨にさらに適用できるようにする可能性があります。 2026 年 2 月の期限を延長します。現在、登録されている特別目的ブローカーディーラーは 2 社のみであり、これらの業者が行うことを許可されている活動の範囲と、これらの活動を行うことが許可されている資産は、次のような重要な問題について SEC からの指導が欠如しているため、不明瞭なままです。暗号資産が有価証券として提供され、販売される場合と同様です。更新により、このガイダンスがさらに効果的になる可能性があります。
共和党が上院と下院を支配しているため、議会も仮想通貨法案を可決するチャンスがあるかもしれない。しかし、たとえそうであっても、SEC は依然として仮想通貨規制において役割を果たす可能性があります。最近、超党派の支持を得て下院で「21世紀金融イノベーション・テクノロジー法」と「ルミス・ギリブランド責任金融イノベーション法」が可決されたことにより、デジタル資産規制においてSECと商品先物取引委員会に余地が開かれた。
したがって、仮想通貨市場参加者にとっては、トランプ陣営が仮想通貨に焦点を当てていることを考慮すると、これらの関連テーマについてSEC新政権と話し合うことを検討することが優先事項であり、SECは仮想通貨に対して異なるアプローチを取る可能性があり、市場参加者はその準備をしておく必要があるだろう。業界の視点を考慮するために、新しい SEC 指導者と連携するのは良いことです。
