Axelar是一個跨鏈互通性項目，以跨鏈技術為基礎，在跨鍊和多鏈的概念之上，又提出了一個鏈間的概念，致力於為所有的Web3應用提供一個統一的開發環境。為此，於2024年Axelar開發了Axelar虛擬機（AVM），並且推出了多款開發工具，讓Axelar從一個負責訊息和資產傳遞的跨鏈層進化為了一個可以進行編程和部署智能合約執行更複雜操作的跨鏈層。專案目前發展良好，交易量和用戶數穩定成長，未來如果能夠依托鏈間的概念拓展出一整個生態系統，將在這個賽道當中擁有不錯的競爭優勢。
投資摘要
Axelar是一個跨鏈互通性專案。
從團隊和資金來看，Axelar團隊有不錯的學術背景和開發能力，且完成了多輪融資，總融資額達到了1.138億美元，投資人包括Binance，Polychain Capital，Coinbase Ventures，Dragonfly Capital，Crypto. com Capital等，專案目前開發情況良好，程式碼提交量和開發者數量都呈現了明顯上升的趨勢。
從產品和技術來看，Axelar以跨鏈技術為基礎，並且在跨鏈（Cross-chain）和多鏈（Multichain）的概念之上，又提出了一個鏈間（Interchain）的概念，這個概念當中，所有的Web3應用將擁有一個統一的開發環境，這個開發環境將容納多種鏈上不同的邏輯，並且支援來自多種鏈上的使用者。為此，2024年，Axelar在CosmWasm的基礎上開發了Axelar虛擬機（Axelar Virtual Machine（AVM）），並且推出了Interchain Amplifier和Interchain Maestro等工具，讓Axelar從一個負責訊息和資產傳遞的跨鏈層進化為了一個可以進行程式設計和部署智慧合約執行更複雜操作的跨鏈層。從某種程度上來講，Axelar的鏈間概念是對跨鏈，多鏈概念的一種升級，其核心在於利用Axelar網絡的優勢，將Axelar網絡作為了一個多鏈網絡當中的中心交互節點，通過在這個中心節點當中開發和部署應用程序，然後擴展至其他網絡，就可以極大地提升效率，降低成本，而對用戶來講，也將有更平滑的使用體驗。因此Axelar所提出的鏈間方案在未來擁有非常好的潛力。
從專案發展來看，Axelar目前發展良好。數據方面，GMP跨鏈訊息數量的成長，反映了跨鏈生態的成長與完善，同時活躍用戶數量一直保持相對的穩定，也顯示了Axelar生態的用戶黏性。除此之外Axelar生態版圖也在不斷擴大，目前已經與60個鏈相連，交互，合作以及集成的智能合約超過600個，其中不乏DeFi，公鏈，二層等賽道的龍頭項目。未來隨著生態相關項目的發展，Axelar也將取得一定的成就。
從代幣經濟學的角度來看，AXL代幣主要作為網路的應用代幣使用，發揮網路共識，治理，發展，支付等方面的功能。未來AXL代幣將會轉為通貨緊縮，屆時將進一步推動網路的良性發展。
從賽道的角度來看，Axelar所處於的跨鏈互通賽道仍在成長階段，未來隨著公鏈賽道以及DeFi賽道的發展將有大幅的成長空間。在賽道競爭當中， Axelar所提出的解決方案以及鏈間的概念使其在可拓展性方面有著得天獨厚的優勢。未來如果可以依賴這個概念，吸引足夠的項目來建立一個繁榮的生態，那麼Axelar將擁有在這個賽道當中很大的競爭優勢。
1.基本概況
1.1項目簡介
Axelar是一個跨鏈互通性項目，以跨鏈技術為基礎，在跨聯和多鏈的概念之上，又提出了一個鏈間的概念，致力於為所有的Web3應用提供一個統一的開發環境。為此，於2024年Axelar開發了Axelar虛擬機（AVM），並且推出了多款開發工具，讓Axelar從一個負責訊息和資產傳遞的跨鏈層進化為了一個可以進行編程和部署智能合約執行更複雜操作的跨鏈層。
1.2基本資訊[1]
2.項目詳解
2.1團隊
根據目前可以獲得的信息，Axelar的開發團隊Interop Labs位於加拿大，總人數估計在50人左右，在領英上目前有33名員工：
Sergey Gorbunov—共同創辦人，多倫多大學電腦科學學士，碩士學位，麻省理工學院電腦科學博士學位。畢業後創辦了一家幫助企業進行資料加密的公司StealthMine，2018年，Gorbunov加入Algorand擔任首席密碼學家。 2020年6月，Gorbunov參與創辦了Axelar。
GeorgiosVlachos—共同創辦人，麻省理工學院電腦科學學士，碩士學位。畢業後加入Algorand，擔任數學研究負責人，2020年6月，Vlachos參與創辦了Axelar。
ChristianGorenflo—開發團隊負責人，德國卡爾斯魯厄理工學院物理學士學位，滑鐵盧大學電腦科學博士學位。畢業後加入Axelar的開發團隊Interop Labs，擔任區塊鏈工程師，2023年7月升任開發團隊負責人。
Milap Sheth—工程團隊負責人，滑鐵盧大學電腦科學學士。畢業後加入了網路安全解決方案公司ISARA從事軟體開發工作，2021年7月，Sheth加入Interop Labs，擔任工程團隊負責人。
TalalAshraf—DevOps團隊負責人，多倫多大學電機與電腦工程學士學位。畢業後加入一家企業雲端服務開發公司Symantec擔任全端後端工程師，隨後於2019年，2020年相繼加入兩家軟體開發公司，Flywheel和Pixlee從事DevOps開發工作，2021年8月，Ashraf加入Interop Labs，擔任DevOps團隊負責人。
總的來看， Axelar計畫的開發團隊成員都有不錯的學術背景，創辦人也曾經參加過Algorand公鏈的研究與開發，因此計畫本身擁有不錯的開發能力。
2.2資金
表2-1 Axelar融資情形[2]
截至2024年3月5日，Axelar共完成了5輪融資，根據已經披露的融資信息，總融資額達到了1.138億美元，B輪融資時，項目總估值已經達到了10億美元。投資人包括Binance，PolychainCapital，Coinbase Ventures，DragonflyCapital，Crypto.com Capital等。但最近一輪融資完成於2022年3月10日，距今已接近兩年，目前專案實際資金情況不明，但因其仍能維持團隊規模，且仍在推進開發和營運計劃，因此估計專案本身資金仍然較為充裕。
2.3代碼
圖2-1 Axelar代碼提交情形[3]
圖2-2 Axelar程式碼貢獻者狀況
Axelar的原始碼在Github上開源。截至2024年3月4日，從上圖可看出，Axelar程式碼持續更新，Commits提交數共12,110次，開發者人數最多時在50人以上，目前開發者人數約在50人左右。 Axelar的開發節奏沒有出現過明顯的峰谷，進入2023年以來，Axelar的程式碼更新量和開發人員數量都呈現出穩定上升的趨勢，顯示目前專案開發狀況良好。
2.4產品與技術
Axelar是一個以Cosmos SDK開發的以跨鏈為主要核心業務的跨鏈互通性專案。
2.4.1跨鏈層
圖2-3 Axelar技術堆疊[4]
在跨鏈方案上，Axelar選擇的是以網關為點，驗證者為線，Axelar網路為面的「三位一體」的跨鏈層作為跨鏈解決方案。其中：
網關主要負責通訊和跨鏈執行功能。在跨鏈啟動的來源鏈上，網關負責啟動相應的請求，而在跨鏈接收的目標鏈上，網關負責接收並執行相應的訊息完成跨鏈操作。在EVM鏈上，網關以智慧合約的形式存在，而在Cosmos和其他非EVM鏈上，網關以Dapp的形式存在，控制網關的多重簽章金鑰由所有驗證者共同持有，每個驗證者所持有的分享密鑰份額由其質押的AXL代幣數量來決定，只有當確認訊息的驗證者提交的密鑰份額超過閾值時，密鑰才會生效。
用戶在各條鏈上發送的跨鏈訊息，都會先與網關進行交互，網關在收到訊息後會在後台產生一個事件，隨後由中繼器拾取這些事件，並且將這些事件提交到Axelar網路進行處理。
驗證者主要負責訊息驗證與網路共識。當跨鏈事件被提交到Axelar網路以後，驗證者節點就會開始工作，透過查詢其在源鏈節點的RPC端口，檢查是否能夠觀察到被提交的事件，隨後再確認事件存在後，投票批准該事件為合法。隨後驗證者會將這些事件打包成區塊，並透過權益證明共識來確認這些區塊。
Axelar網路主要負責處理所有的跨鏈請求，並且支付相應的Gas費用。當區塊打包完畢，跨鏈請求的訊息被授權之後，另一組中繼器會拾取這些訊息，並定期將這些訊息發送到目標鏈上的網關上。在這個過程中，Axelar需要使用目標鏈上的代幣來支付Gas費用。而為了方便用戶的使用，使其不用準備目標鍊和Axelar上的代幣以支付Gas費用，Axelar創建並部署了一個名為Gas Receiver的智能合約。 Gas Receiver合約會估算源鏈，Axelar網路和目標鏈上所需的總Gas費用，向用戶一次性收取源鏈上的原生代幣作為Gas費用，隨後將這些原生代幣轉換為AXL，目標鏈代幣和其他需要的代幣，代用戶完成Gas費支付。在這個過程當中，Gas Receiver一般會收取超過實際支付數量的代幣，並在交易完成後將多餘的Gas費用返還到用戶帳戶。
相較於常見的跨鏈橋，作為跨鏈層的Axelar網路在許多方面有著較多的優勢。
1）首先是安全性方面，Axelar的安全性由多重簽章金鑰和網路共識層來保證。首先在傳輸跨鏈資訊和執行跨鏈操作時，需要達到閾值數量的驗證者節點確認完訊息的真實性並提交分享金鑰，網關才能發揮作用，且Axelar在網關層面也添加了速率限制的功能，在給定時間間隔內每類資產進行交易的數量將存在一個上限。其次所有的跨鏈事件被打包完畢後，需要透過委託權益證明（DPoS）共識機制確認，才能產生新的區塊。而且為了降低由於AXL質押份額不同，導致投票權集中於少數利益相關者的風險，在共識層面Axelar還引入了「平方投票」機制，即當驗證者進行投票時，其獲得一個份額的投票權，需要質押一個單位的AXL代幣，但是如果其需要獲得兩個份額的投票權，則要質押二的平方，即四個單位的AXL代幣，以此類推，驗證者節點所擁有的代幣份額，需要開完平方以後才能獲得相應數量的投票權。在限制了高質押份額的驗證者節點以後，網路的去中心化程度有了更大的提升。以上，兩種機制的存在，保證了Axelar相較於常見的跨鏈橋擁有較好的安全性。
2）其次是可拓展性方面，Axelar作為一個公鏈，能夠執行智能合約。這意味著Axelar能夠更方便快速且低成本地與其他的公鏈和Dapp進行集成，甚至在模組化區塊鏈的概念當中充當他們的「跨鏈層」來幫助這些項目完成跨鏈的操作，同時也能有效提升用戶的使用體驗。例如Axelar發布的一個API，可以幫助整合的Dapp生產一個一次性存款地址，這些地址可以從整合的任何鏈上的任何錢包當中接收任意代幣的跨鏈資金，讓用戶在跨鏈的過程當中獲得不亞於中心化交易所的互動體驗。其次透過拓展通用訊息傳遞（General Message Passing（GMP））功能，使得Axelar不光能夠實現資產跨鏈，還能夠支援複雜的跨鏈函數呼叫以及跨鏈狀態同步，這大大提升了與Axelar合作的Dapp的可拓展性。
除此之外，在2023年，Axelar在跨鏈（Cross-chain）和多鏈（Multichain）的概念之上，又提出了一個鏈間（Interchain）的概念，這個概念當中，所有的Web3應用將擁有一個統一的開發環境，這個開發環境將容納多種鏈上不同的邏輯，並且支援來自多種鏈上的用戶，進一步實現Axelar的全端互通性的理想。為此，2024年，Axelar在CosmWasm的基礎上開發了Axelar虛擬機（Axelar Virtual Machine（AVM）），讓Axelar從一個負責訊息和資產傳遞的跨鏈層進化為了一個可以進行編程和部署智能合約執行更複雜操作的跨鏈層。
2.4.2Axelar Virtual Machine（AVM）
AVM作為一個圖靈完備的虛擬機，其意義不管是能夠部署智能合約，還在於其徹底改變了傳統Dapp實現跨鏈的邏輯。因為對於Dapp的開發人員來講，在AVM上開發的應用程式就相當於先天擁有了跨鏈的功能，而無需後天再去與其他跨鏈項目集成，其跨鏈的功能則是由更底層的區塊鏈，也就是Axelar來實現的，這就是Axelar所提出的鏈間（Interchain）的概念。用Axelar自己的話來講，就是「一次構建，隨處可用」（Build once, run everywhere）。
具體來講，透過在AVM上開發Dapp，DeFi專案將能夠同時使用多個鏈上的流動性來進行交易或借貸；穩定幣專案將能夠拓展應用空間，並讓用戶在多個鏈上獲得無縫的使用體驗；遊戲專案可以選擇在多個鏈上發行同一個資產或代幣；NFT專案也可以整合到跨鏈遊戲當中，或充分享受更高的交易流動性；錢包專案可以登陸任何一個區區塊鏈，為上面的使用者提供服務；DAO專案可以跨多個鏈進行治理和行動，並且更輕鬆地分配資產。
圖2-4 AVM架構[5]
為了幫助開發人員更有效率，更低成本地在AVM上部署自己的項目，Axelar推出了兩個可供開發人員使用以構建應用程式的工具：InterchainAmplifier和Interchain Maestro。
Interchain Amplifier是一個供開發人員連接和使用Axelar網路的工具，主要用於幫助開發人員無需許可且低成本地建立起與Axelar網路的連接。開發者僅需支付加入Axelar網路的成本，就可以享受到Axelar與其他生態系統和網路之間的鏈接，來添加新的功能屬性來提升Dapp安全性和可拓展性，因此被稱為Amplifier（放大器）。其用例包括可以輕鬆地將以太坊上開發的一些組件，例如ZK證明組件整合到Axelar網路的Dapp當中。
Interchain Maestro是一個供開發人員部署和管理多鏈Dapp的工具，開發人員透過以下簡單的流程就可以在多鏈上部署自己的合約：
1）指定想部署的合約，設定合約的關鍵參數以及希望涉及的鏈。
2）將參數和內容儲存在Axelar的智能合約上，並且把智能合約部署在相關的鏈上。
3）將這些合約擴展或克隆至其他鏈。
4）當需要升級Dapp時，開發人員僅需在Axelar上發起一筆交易升級自己的合約代碼，這些代碼的升級就會發送到其他連接的鏈上，而無需分別在其他鏈上進行智能合約的升級。
開發人員可以透過InterchainMaestro大幅提升Dapp部署的效率，並且降低Dapp部署的成本。其中Interchain Maestro當中的重要元件Interchain TokenService已經發佈至主網，透過該功能，專案方可以輕鬆地發行和管理鏈間的代幣，並且在這個跨鏈部署的過程當中保留代幣的跨鏈可互換性以及一些自訂功能。
透過AVM的部署，可以真正實踐Axelar所提出的「鏈間（Interchain）」的概念，進而為Axelar生態系的發展奠定切實的基礎。從某種程度上來講，Axelar的鏈間概念是對跨鏈，多鏈概念的一種升級，其核心在於相當於確立了一個多鏈網絡當中的中心交互節點，透過在這個中心節點當中開發和部署應用程序，就可以大大提升效率，降低成本，而對用戶來講，也將有更平滑的使用體驗。因此Axelar所提出的這種方案在未來擁有良好的潛力。
總結
從團隊和資金來看，Axelar團隊有不錯的學術背景和開發能力，且完成了多輪融資，總融資額達到了1.138億美元，投資人包括Binance，Polychain Capital，Coinbase Ventures，Dragonfly Capital，Crypto. com Capital等，專案目前開發情況良好，程式碼提交量和開發者數量都呈現了明顯上升的趨勢。
從產品和技術來看，Axelar以跨鏈技術為基礎，並且在跨鏈（Cross-chain）和多鏈（Multichain）的概念之上，又提出了一個鏈間（Interchain）的概念，這個概念當中，所有的Web3應用將擁有一個統一的開發環境，這個開發環境將容納多種鏈上不同的邏輯，並且支援來自多種鏈上的使用者。為此，2024年，Axelar在CosmWasm的基礎上開發了Axelar虛擬機（Axelar Virtual Machine（AVM）），並且推出了Interchain Amplifier和Interchain Maestro等工具，讓Axelar從一個負責訊息和資產傳遞的跨鏈層進化為了一個可以進行程式設計和部署智慧合約執行更複雜操作的跨鏈層。從某種程度上來講，Axelar的鏈間概念是對跨鏈，多鏈概念的一種升級，其核心在於利用Axelar網絡的優勢，將Axelar網絡作為了一個多鏈網絡當中的中心交互節點，通過在這個中心節點當中開發和部署應用程序，然後擴展至其他網絡，就可以極大地提升效率，降低成本，而對用戶來講，也將有更平滑的使用體驗。因此Axelar所提出的鏈間方案在未來擁有非常好的潛力。
3.發展
3.1歷史
表3-1 Axelar大事件
3.2現狀
3.2.1營運數據
圖3-1 Axelar交易量[6]
圖3-1 Axelar活躍位址數
根據Axelar的區塊瀏覽器，截至2024年3月11日11時，Axelar上共產生了1,528,445筆交易，其中GMP（General Message Passing）交易962,300筆，佔比約62.96%，GMP交易主要用於在）交易962,300筆，佔比約62.96%，GMP交易主要用於在一個鏈上調用憑藉Axelar連接的其他鏈上的智能合約，其與普通跨鏈交易的區別在於，其指定的對像是智能合約，而普通跨鏈交易則僅是負責把一種資產從源鏈的帳戶轉移到目標鏈的帳戶。因此2023年後，GMP交易數量的快速上升，反映的是Axelar跨鏈生態的持續改善與活躍。除此之外，自2023年以來，Axelar的活躍用戶數量也出現了明顯的增加，並且後續一直保持著相對的穩定，這體現了Axelar擁有著不錯的用戶生態黏性。
3.2.2生態項目
作為一個可以進行編程和部署智能合約執行更複雜操作的跨鏈層，Axelar的生態系統既包含與其相連接的其他鏈，還包括在其之上開發的Dapp。
圖3-2 Axelar跨鏈公鏈生態圖
Axelar上目前已經有60個與之相連的區塊鏈，而這些區塊鏈可以依照使用者以及Dapp互動的活躍等級分為3個等級。
T1等級的公鏈包括：Polygon，Osmosis，BNBChain，Arbitrum，Avalanche，Ethereum，Fantom，Moonbeam，Celo，Terra Classic，Terra，Base，Optimism，Kujira。
T2級的公鏈包括：Kava，Sei，Mantle，Linea，Neutron，Umee，Juno，Crescent，Secret-SNIP，Cosmos，Filecoin，Evmos，Scroll，Comdex，XPLA。
其中從Polygon發起的交易約有290,330筆，佔比約19.00%，從BNBChain發起的交易約有290,330筆，佔比約19.00%，從BNBChain發起的交易約有189,880筆，佔比約12.42%，從Osmosis發起的交易約為166,120筆，佔比約10.87%，從Arbitrum發起的交易約為151,400筆，佔比約9.91%，從Avalanche發起的交易約為135,840筆，佔比約8.89%，從Ethereum發起的交易約為95,540筆，佔比約6.25%。可以看到Axelar跨鏈生態當中各公鏈的參與是相對分散的，不存在於特別依賴某條公鏈的情況，整體的發展情況較為健康。
在應用程式層面，截至2024年3月11日，在Axelar上部署或準備部署的Dapp已經達到了635[7]個。
圖3-3 Axelar生態的部分計畫[8]
目前已部署的項目，包括錢包項目，例如MetaMask，Trust Wallet，Keplr；基礎設施項目，例如Biconomy；遊戲項目，例如Decentraland；DeFi項目，例如dYdX，Lido，PancakeSwap，SushiSwap，QuickSwap，KyberSwap。
除此之外還有一些與Axelar整合或合作的項目，包括Uniswap，Ripple，Immutable，Frax Finance，Vertex，OndoFinance，Fantom，Band Protocol，Sommelier，Filecoin，Umee，Polygon，Sui，Circle等。
目前來看，Axelar生態相關的計畫以DeFi和公鏈為主，這與Axelar本身的跨鏈性質是分不開的，後續隨著DeFi生態和公鏈生態的繁榮，Axelar擁有不錯的發展潛力。
3.2.3社群媒體規模
表3-2 Axelar社群媒體數據
截止2024年3月11日，Axelar的社群媒體平台規模較大，粉絲數較多，但互動較少。社群人數較多，但活躍程度一般，交流內容主要圍繞著專案互動所遇到的問題。治理論壇活躍程度一般，交流內容主要圍繞後續專案技術升級以及發展方向。
3.3未來
根據Axelar於2024年1月30日公佈的路線圖，Axelar接下來的發展將圍繞AVM展開，具體來講將包括以下幾個分項：
1）讓AVM成為開源工具的發展平台，進行各種Dapp的開發。
2）透過Interchain Amplifier來實現對任意鏈的無許可鏈接，將潛在的網路效應擴展到以太坊Layer2等數百個區塊鏈當中。
3）拓展Interchain Tokens的用例，在所有連接的鏈上擴展其在原生鏈上的可用性。
4）為AXL代幣添加Gas燃燒機制，從而實現通貨緊縮來保護Axelar網路。
5）整合不同鏈上的共識機制，包括Solana，Stellar和基於Move的鏈，如Aptos和Sui。
6）改進Gas的定價機制，提高在Axelar網路上跨鏈Gas估算服務的準確性。
總結：
從專案發展來看，Axelar目前發展良好。數據方面，GMP跨鏈訊息數量的成長，反映了跨鏈生態的成長與完善，同時活躍用戶數量一直保持相對的穩定，也顯示了Axelar生態的用戶黏性。除此之外Axelar生態版圖也在不斷擴大，目前已經與60個鏈相連，交互，合作以及集成的智能合約超過600個，其中不乏DeFi，公鏈，二層等賽道的龍頭項目。未來隨著生態相關項目的發展，Axelar也將取得一定的成就。
4.經濟模型
4.1供給
4.1.1AXL代幣分配[9]
AXL是Axelar的專案代幣，於2022年9月上網主網，初始供應量為1,000,000,000枚，採用通貨膨脹的方式發行新的AXL代幣，截至2024年3月5日，AXL代幣的供應量為1,137,455,595枚，總流通量587,380,415枚。
表4-1 AXL代幣初次發行大致分配情況[10]
圖4-1 AXL代幣初次分配圖
圖4-2AXL代幣分配堆積圖
從代幣分配來看，在初次分配的10億枚AXL當中，團隊和融資佔比都在三成左右，社區和生態佔比為四成，比例相對合理。截至2024年3月5日，距離代幣首次發行已接近17個月，在首次發行的10億枚代幣當中已解鎖的代幣約為4.52[11]億枚。
從代幣的增發方式來看，目前AXL代幣仍然是一種通膨代幣，其代幣通膨率的計算公式是，1%的基礎通膨率加上每個外部支持的區塊鏈（EVM鏈）提供0.3%的通膨率（2023年12月5日前為0.75%），目前有20個外部支援的區塊鏈，因此目前通膨率為7%（2023年12月5日前為14.5%）。
為了推動網路的健康發展，Axelar計畫將透過實施Gas燃燒計畫將AXL代幣從通貨膨脹代幣改變為通貨緊縮代幣。目前Axelar處理一條跨鏈資訊約花費0.2 AXL代幣，如果以每日處理10萬筆交易來計算，大約一年會收取1.04[12]億AXL，透過燃燒掉這些作為Gas費用的AXL代幣， Axelar將可抵銷最高10%的通貨膨脹率，實現代幣的通貨緊縮。
目前該提案雖然已經通過，但是有關AXL作為網絡Gas代幣並且進行燃燒的規劃還未部署在主網上，這將是接下來一年當中Axelar努力的重點之一。
4.2 需求
AXL代幣作為Axelar網路的原生代幣，主要包含以下幾個職能：
1）作為DPoS的基礎來進行網路共識，並且作為驗證者節點所能獲得的區塊獎勵。
2）作為治理代幣，對治理提案進行投票，包含網路參數以及協議的營銷，發展和技術升級。
3）支付網路上的交易費用，未來將作為Axelar網路生態上面的主要Gas費用。
4）用於獎勵生態系統的參與者和社區貢獻者。
4.2.1網路節點
Axelar網路採用了Tendermint的共識演算法，進行DPoS形式的網路共識。目前驗證者節點的數量固定為75個，代幣質押數量前75的節點將可以註冊成為驗證者，該驗證者數量未來可以透過治理來進行調整。
Axelar鏈上的驗證者需要先在其選擇的外部鏈上配置節點，隨後將外部鏈的RPC端點提交給Axelar驗證器節點，並且註冊為這些外部鏈的維護者，以隨時提交這些外部鏈的狀態以供投票，因此具有一定的營運門檻。
圖4-3驗證者節點份額[13]
各個節點將在區塊共識的過程當中獲得區塊獎勵，目前各個驗證者節點區塊獎勵的預期APR在5%-10%之間，視其所部署在外部鏈上的節點數量而定，而實際的APR均在9%上下。 Axelar網路用戶可以透過將自己持有的AXL質押給對應的驗證者節點，以分享所獲得的區塊獎勵，此外取消質押將需要7天才能完成。
目前AXL份額佔比最高的驗證者節點ValidatorREX佔比約為7.52%，前十名驗證者節點的份額佔比約為34.31%，且份額前三名的驗證者節點幾乎不參與協議的治理。因此可以看到，雖然Axelar的驗證者節點數量相對較少，但仍有一定的去中心化程度。
總結：
從代幣經濟學的角度來看，AXL代幣的設計中規中矩，主要作為網路的應用代幣使用，發揮網路共識，治理，發展，支付等方面的功能。未來AXL代幣將會轉為通貨緊縮，屆時將進一步推動網路的良性發展。
5.賽道
5.1賽道綜述
Axelar作為一個可以進行訊息跨鍊和資產跨鏈的跨鏈層可以被歸類在跨鏈互通性賽道。
在過去，大眾一般理解當中的跨鏈賽道指的都是進行資產跨鏈的項目，而在訊息傳遞的方案被提出來以後，跨鏈互通性賽道就應運而生。跨鏈互通性顧名思義其目的是為了實現多鏈之間的互相操作，例如用戶能在A鏈上完成對B鏈的操作，這個操作的完成依賴的是不同鏈上數據之間的交互，包括資產，鏈的狀態，合約調用等資訊的互通有無。從某種程度上來講，跨鏈互通性與側鏈有一定的相似之處，兩者都強調實現主鏈和側鏈之間的互通性，也就是資產和資訊的共享。而不同的地方在於，跨鏈互通性項目致力於實現一個互通性的網絡，當在主鏈上連接到這個網絡以後，所有連接在網絡上的其他鏈理論上都能成為主鏈的“側鏈」。
目前跨鏈互通性賽道當中的專案一般都遵循著類似的實現架構，就是「觀察-確認-傳遞/互動」。因為本質上來講，所有的跨鏈項目承擔的都是類似「中介」的職能，它需要先獲取源鏈的信息，確認並處理之後再與目標鏈進行交互，而在這個過程當中，如何獲取源鏈的訊息，如何確認和處理所獲得的資訊以及如何與目標鏈互動就成為了各個跨鏈互通性項目在產品和技術上競爭的重點。
目前跨鏈互通性賽道當中的項目不多，賽道整體的發展仍處於成長期，未來還有較大的發展潛力。在以下的競品對比當中，我們將選取LayerZero和Wormhole作為Axelar的競品，對三者的實現方案進行一定程度的比較。
5.2競品對比
5.2.1LayerZero
LayerZero是一個全鏈互通性協定。
從團隊和資金來看，LayerZero的團隊有著較豐富的開發經驗，且團隊內彼此之間有較長的合作關係，磨合度高。目前已經完成了多輪融資，總融資額達到了2.933億美元，投資者當中包括，Binance Labs，Delphi Digital，A16z，紅杉資本，Coinbase Ventures等一眾明星資本。
從產品和技術來看，LayerZero專注於實現「輕量化」的資料傳輸，因此其選擇使用預言機和中繼網路來完成資料的傳輸。當用戶在LayerZero源鏈的端點上完成操作以後，預言機作為一個外部組件，會將源鏈上交易的區塊頭轉發至目標鏈，同時中繼會獲取源鏈上的交易證明，並將其傳輸至目標鏈。這樣做的好處有三：
1）降低了訊息傳輸的成本。因為LayerZero無需在各個鏈上運行自己的節點，而將資訊驗證的職能外包了出去，同時預言機是單嚮往目標鏈發送訊息的，也避免了與驗證節點之間產生互動的成本。
2）保證了安全性。將預言機和中繼的功能相互分離且獨立，並使得兩者傳輸的信息可以進行相互驗證，減少了預言機或者中繼單獨作惡對網絡的威脅。
3）增加了可拓展性。因為預言機和中繼僅負責傳輸訊息，所有的驗證都是在各自的源鍊和目標鏈上完成的，因此交易的速度和吞吐量將完全取決於兩個交易鏈上的屬性。
2024年1月LayerZero推出了V2版本，將訊息驗證和執行分為了兩個獨立的階段，開發人員能夠視其需求，設定不同的安全配置，並且進行獨立的執行，由此擁有了更多的自主權，提升了協議的可程式性。
從代幣經濟學來看，雖然目前LayerZero仍未發幣，但是團隊在其官方文檔的代碼當中釋出了一些訊息，預計未來LayerZero的代幣將承擔支付Gas等職能。
從專案發展來看，目前LayerZero發展情況良好，尤其是進入2024年3月以來，用戶使用量出現了顯著成長。生態系方面已經支援了超過20個鏈的互聯，其中交易最多的源鏈為Arbitrum，Optimism，Polygon，Avalanche，Binance，Fantom和Ethereum。整合和合作的Dapps達到了95個，並且仍在增加當中。
5.2.2Wormhole
Wormhole是一個通用訊息傳遞協定。
從團隊和資金來看，Wormhole脫胎於Solana 與Certus.One的合作，最開始僅是為了Ethereum和Solana兩個網絡建立的跨鏈橋，因此有著較為豐富的開發經驗。 2023年11月Wormhole以25億美元的估值完成了2.25億美元的融資，並成立了新公司Wormhole Labs負責新協議的開發。
圖5-1 Wormhole架構[14]
從產品和技術來看，Wormhole的實現方案較為“簡單粗暴”，整體架構由鏈上組件和鏈下組件組成。
鏈上組件主要包括發射器（Emitter），Wormhole核心合約以及交易日誌。
發射器其中包含xAsset合約（將普通代幣轉換為xAsset，並且進行橋接的智慧合約），中繼合約（允許跨鏈應用程式透過去中心化通用跨鏈中繼網路將訊息傳送給特定區塊鏈的智能合約）以及Worm Router合約（允許開發人員將Dapp打造成跨鏈應用程式的智能合約）等智能合約組成，負責調用核心合約進行訊息發送。
Wormhole核心合約是與鏈下元件互動的合約，主要負責訊息的驗證與確認。
交易日誌是區塊鏈上的特定日誌，允許鏈下元件觀察核心元件發出的訊息。
鏈下元件主要由守護者節點和訊息傳輸網路組成。
其中守護者節點由19個守護者組成，他們持有VAA（Verifiable Action Approvals ）多重簽名，其在每個連接的鏈上都運行一個完整的節點，專門監聽來自核心合約的任何消息。當有三分之二及以上的守護者驗證訊息並簽署以後，經過驗證的訊息就會被中繼到目標鏈，在目標鏈中處理訊息並完成跨鏈交易。
Wormhole採用的外部驗證的解決方案，其優勢在於速度較快，且成本較低，並且可以以很快的速度拓展至多個鏈上，但是其劣勢在於犧牲了一定的安全性，需要依賴少數幾個驗證者節點，也存在一定的中心化風險。
從代幣經濟學來看，Wormhole的代幣將主要用於未來專案與生態系統的發展，並且擁有一定的治理職能。但總的來看W代幣與專案發展之間的連結不夠緊密，無法充分分享到專案發展的紅利也無法為專案帶來更多的賦能。
從計畫發展來看，目前Wormhole發展情況良好，雖然在FTX暴雷以後，被Solana生態連累出現了一年多的低潮期，但是從2023年年中開始計畫又恢復了一定的活力。目前Wormhole所連接的網路（包含驗證網）超過40個，從交易量來看，交易最多的來源鏈為Ethereum，Solana，Sui，Arbitrum這四者相互之間的交易構成了Wormhole上的主要交易。目前與Wormhole整合和合作的Dapps已經超過100個，並且仍在增加當中。
競爭總結
表5-1 Axelar，LayerZero和Wormhole的競爭分析[15]
同LayerZero以及Wormhole進行對比以後，我們可以發現，因為Axelar需要進行節點驗證和網絡共識，因此Axelar的架構在效率不如LayerZero，在安全性上來講的話，LayerZero和Axelar都有可取之處，LayerZero簡化了跨鏈資訊互動的流程，本身不負責資訊的驗證，在預言機與中繼不合謀的情況下，由源鍊和目標鏈本身來保證跨鏈的安全性，Axelar則是依靠網絡的共識來保證跨鏈的安全性。 Axelar在架構上與Wormhole類似，但與Wormhole相比，Axelar的驗證者節點數較多，因此較為去中心化。
但在可拓展性方面，作為一個可以進行編程和部署智能合約執行更複雜操作的跨鏈層，Axelar則擁有得天獨厚的優勢，其提出的鏈間概念，也能進一步為後續生態系統的開發奠定基礎。同時從代幣經濟學來看，AXL代幣與Axelar的結合無疑更加緊密，在新的代幣經濟模型應用以後，能為專案的發展帶來新的賦能。而從目前具體的專案發展來看，我們可以看到LayerZero的發展的重點在於以太坊二層生態之間的互動，Wormhole發展的重點在於Solana生態與以太坊生態的互動，Axelar發展的側重點則在於以太坊生態與Cosmos生態的互動，三者呈現相互競爭又互相補充的態勢。這意味著目前的市場競爭環境仍處於藍海當中，未來隨著公鏈賽道與DeFi賽道的發展，跨鏈互通性賽道將仍有更廣闊的市場成長空間。
綜上所述，我們看好後續Axelar在跨鏈互通性賽道當中的競爭潛力。
總結
從賽道的角度來看，Axelar所處於的跨鏈互通賽道仍在成長階段，未來隨著公鏈賽道以及DeFi賽道的發展將有很大的成長空間。在賽道競爭當中，Axelar所提出的解決方案以及鏈間的概念使其在可拓展性方面有著得天獨厚的優勢。未來如果可以依賴這個概念，吸引足夠的項目來建立一個繁榮的生態，那麼Axelar將擁有在這個賽道當中很大的競爭優勢。
6.風險
1）代碼安全性風險：儘管完成了多次審計，Axelar仍然有存在系統風險與漏洞的可能性，同時跨鏈賽道作為駭客攻擊的重災區，用戶需要有更高的警惕。
2）市場競爭風險：目前Axelar的競賽較多，且實力不弱。
3）中心化風險：目前Axelar僅有75個網路節點，仍存在一定程度的中心化風險。
