作者：Nancy，PANews
以往Polkadot的財報公佈總能引發爭議，這次也不例外。近日，Polkadot在官方治理論壇發布的2024年上半年波卡Treasury財報惹得投資者怨聲載道，儘管官方聲稱國庫的資金儲備足夠支撐兩年，但高達8700萬美元的大額支出仍引發社區質疑。
上半年支出超過去兩年總和，推廣費佔42%
根據Polkadot社區公佈的波卡資產負債表顯示，Treasury管理高達2.45億美元（3,800萬枚DOT）的資產。波卡區塊瀏覽器顯示，截至7月2日，Treasury持有超3,650萬枚DOT，較歷史高峰下降近22.5%。
其中1.88億美元（2,900萬枚DOT）為流動資產，包括800萬美元的穩定幣USDT及USDC，主要分佈在Relaychain、AssetHub及Hydration上；4,700萬美元（7,30萬枚DOT）指定資產由財政部用於特定用途；640萬美元（100萬枚DOT）專用於Omnipool（Hydration旗艦AMM）；370萬美元（58萬枚DOT）應收貸款為DeFi生態項目提供1年期貸款。
報告指出，與傳統實體相比，Polkadot國庫的資產負債表非常出色，擁有充足的盈餘。從資金支出來看，光是2024年上半年，Polkadot國庫的支出金額達到8,700萬美元（1,100萬枚DOT），這數字遠超2022年和2023年兩年共4,600萬美元的支出總和。
從具體支出類別來看，主要用在推廣（42.4%）、發展（26.7%）、經濟（17.6%）、人才與教育（6.4%）、營運（4.4%）和研究（2.5%）六大類別。
其中，推廣支出3700萬美元，主要為廣告和媒體、線上線下社區建設活動以及大型會議等，廣告費花費了2100萬美元（包括贊助費1000萬美元、營銷和公關類公司490萬美元、數字廣告400萬美元）以及活動費用為790萬美元（包括為各項活動支出450萬美元、商務拓展390萬美元、媒體製作320萬美元）；
開發支出2,300萬美元，包括510萬美元用於Polkadot協議和SDK功能開發、410萬美元用於數據服務和索引、390萬美元流入SubWallet、Talisman和Nova錢包以及230萬美元用於治理投資等；
經濟支出1500萬美元，DEX Hydration和Stellaswap各獲得的100萬枚DOT將在一年內分發；
人才與教育支出550萬美元，用於Polkadot區塊鏈學院、黑客馬拉松等；
營運支出380萬美元，涵蓋治理和法律包裝等；
研究方面花費210萬美元。
報告指出，以當前支出速度計算，Polkadot國庫約有兩年資金儲備。然而，Polkadot國庫中DOT的佔比達76.7%，其波動性也意味著這項預測存在不確定性。
大手筆行銷遭社群討伐，多項數據下降趨勢
上述財報一經發布後，立刻引起Polkadot社群的討伐。
有社群成員認為，Polkadot如此大手筆花費在行銷上卻並未取得明顯成效。例如@trading_axe發文表示，Polkadot似乎向KOL提供每月30萬美元的市場營銷費用，但卻看不到任何有實質或價值的內容被發布。這種行銷模式本身存在缺陷，除了一些10萬+追蹤者的帳號並不意味著擁有活躍粉絲外，許多KOL並非是因為看好項目發帖，更多的是為了收入。
Pink Brains共同創辦人Ignas也表示，Polkadot花費3,700萬美元來推廣吸引新用戶、開發者和企業，然而在X等平台上仍鮮為人知。例如，Polkadot為IndyCar賽車手Conor Daly贊助190萬美元、美國足球俱樂部Inter Miami CF簽訂價值680萬美元的運動贊助協議等。
Polkadot花費190萬美元贊助IndyCar賽車手Conor Daly
Ignas認為，按照Polkadot目前的燒錢速度，不到兩年就會面臨破產。而根據Polkadot公佈的數據顯示，其在今年上半年的收入僅17.1萬枚DOT（目前價值超109.3萬美元），完全無法涵蓋支出，僅佔支出金額的1.5%。且根據Dune數據顯示，自2023年7月以來，Treasury的資金流入就開始出現負成長，並在今年呈現擴大之勢，僅在二季度就流出超1,091萬枚DOT。
除了資金支出問題外，目前Polkadot也正面臨多重考驗，例如通貨膨脹率較高被認為將阻礙Polkadot發展。 Ignas指出，DOT代幣的供應量每年以10%的速度增發，而大部分通膨代幣都用於資助質押獎勵。若以100億美元的市值計算，每年有10億美元將流向質押者，對於Polkadot網路安全來說是筆昂貴的成本支出。然而，Polkadot降低通膨的提議卻被否決了。今年4月，Polkadot社區發起「#706降低通膨」提案投票，將DOT總供應量固定為21億枚，然而該提案以反對票居多不了了之。
而從數據來看，Polkadot在今年的交易活躍度也出現下滑。 Dune數據顯示，Polkadot在6月的月交易筆數達1,697萬筆，僅今年初的51.8%，每月活躍帳戶數也從年初的51.6萬個下滑53.2%至如今24.1萬個。當然，這或與先前的銘文熱度下降有關。
總的來說，Polkadot這份財報揭露其財政支出混亂、效率低下等議題，更凸顯問責制引入的重要性。
