新生行業往往遵循這樣的規律——從上升到下跌，再由下跌到上升，循環反复直到達到頂峰階段，這樣的循環總會經歷起碼三次或以上。
據研究發現，事物的興起總會經歷被低估、價值發現、泡沫這三個過程。當年的互聯網就經歷過這三個過程，如今的區塊鏈就宛如當年的互聯網，正處泡沫之中。
在80年代初期，人們從未想過會如此依賴計算機和互聯網，到了現今這樣的地步。當時，大部分媒體認為那不過是玩具而已，對其嗤之以鼻。無獨有偶，微軟的在90年代被大多數人看空，稱其股票已到瓶頸。然而媒體的臉總是特別容易疼，現在微軟的股票已較之前增長了100倍。
不置可否，比特幣可謂是孕育了整個區塊鏈行業。談起區塊鏈，三言兩語中總離不開比特幣，到今年比特幣已經走過了11個年頭，從暗網到黑客再到監管，乃至後續鬧得沸沸揚揚的分叉。
每次比特幣的漲漲跌跌，總牽扯著幣圈所有投資者的心，尤其是那令人觸目驚心的下跌數字。技術發展總是緩慢，而暴富的神話卻在不斷地勾引著眾多投資者的心。這樣的市場環境之下，區塊鏈湧現了這樣兩種不同形式的項目——
這一類項目的出名，往往伴隨著短時間內的不斷拉升價格
項目方會描繪出一個粗看非常宏偉，細看實則漏洞百出的落地場景。洋洋灑灑的白皮書，絲毫不談項目實現或寥寥數句而已，而對於價格、推廣和資金分配通常大書特書。站在區塊鏈的“西北風口”，成天將去中心化掛在嘴邊或官網上最顯目的地方。當投資者想要投資的時候，常用的手段就是將他們圈入群之中，每日以喊單的方式將其進行“灌溉”。待到韭菜爛漫之時，項目方人走群退，或者是留下個機器人應對。此時，維權群如雨後春筍般一個又一個地冒出來，但就算是如此，大多數投資者依然樂此不疲的為此奉獻，以期有朝一日能獲得高額回報。
相反於上述項目，還有一類項目則是在熊市或許表現的平平無奇
這些項目或許偶有刷屏之處，團隊不斷努力做事，GitHub代碼每日都在更新，但幣價卻日常漲幅不大，甚至處於橫盤。儘管社區內也有一些投資者對於幣價頗有微詞，但總有一些死忠粉和項目團隊成員，在為這項技術而晝夜不分地努力。
這樣的項目，往往沒有高大上的去參加峰會，相比於跑馬圈地的方式去佈道、去路演、去發快訊，他們更熱衷於將有限的資金、資源和精力都集中在最重要的事情上。那麼，目前對於區塊鏈來講，最重要的或許就是應用的大範圍落地。如何實現這一目的？唯有通過技術的研究和發展，才能讓區塊鏈能夠真正的走進生活，才不再只是建在空中的閣樓，儘管美麗卻又搖搖欲墜，最終崩塌消失殆盡。
其實，我們可以通過觀察發現，這兩種形態的區塊鏈項目，在熊市裡的表現有著天壤之別。在這樣熊市的行情之下，部分項目方投機鑽營的手法堪稱是光怪陸離，而資金盤、模式幣卻極其受到投資者的追捧。坦率來說，我認為這都只是當下幣圈瓶頸期的產物罷了，當市場資金無事可做，為垃圾項目的喊單拉盤也許是唯一可以做的事。
在我看來，投資中亙古不變的真理就是：“價格圍繞價值上下波動”。而當價值產生，價格將不再成為衡量標準。當然，我不否認牛市能夠帶來財富的可能性更大。從比特幣或區塊鏈的歷史價格長河中，最好的投資機會往往誕生於熊市，畢竟買菜大媽都知道的一個道理：買菜要在便宜的時候買。熊市是孕育巨人的好時機，比如2017年最火爆的莫過於以太坊、大零幣、小蟻等項目，都是在2015年這個熊市中誕生而來。
歷史的車輪總是往前，不留情面卻又無比公平。當年最火的項目似乎不復當年的輝煌，如以太坊正在深陷擁堵問題；比特幣一直採用的PoW共識機制，由於去中心化以及耗能問題也備受質疑；大零幣的零知識證明，究竟能否實現仍舊有待商榷。
幸運的是，這個世界上總有一撥人，並不滿足於現狀，並不局限於當下。從Mimblewimble協議的大熱，再到跨鏈技術的大範圍宣貫，以及後來以“人人皆可挖礦”的PoC共識機制的出現。我們不難看出，隨著區塊鏈被越來越多的人所熟知，隨著技術的不斷更新迭代，區塊鏈不僅僅只有比特幣而已，更有許多不為人知的為區塊鏈發展所作出貢獻的項目團隊。
