本文將回答以下幾個問題：


什麼是通貨膨脹？

通脹的不利因素是什麼？


貨幣供應量增加的積極結果是什麼？


不斷增長的供應量如何支持通證經濟的增長？


不斷增長的token供應會給通證設計帶來哪些其他好處和漏洞？

什麼是通貨膨脹？


通貨膨脹：即貨幣購買力的下降。通貨膨脹的定義為經濟中貨幣供應量的增長減去商品和服務總價值的增長。可以表示為：

圖片來源： BlockChannel

 

或者，以一種簡化的方式 假設您是一名預算有限的學生。假設您的每日用餐預算為$15 。現在是晚上7點，您剛結束當天的最後一次演講。而且，你餓了。當您想到預算時，您的心臟突然下沉了，您已經花了14美元。您只願意在今天花$1美元。好在回家的路上有一個便宜的披薩店，他們以1美元的價格出售披薩！但是，如果經過了一段時間的通貨膨脹，下週您處於同樣的狀況，那會改變您購買披薩的意願嗎？經過一段時間的通貨膨脹後， 1美元的價格漲幅不大，因為披薩餅的價格升至1.50美元。您現在以同樣的$1購買到更少的商品，甚至沒有比薩給你。

不利因素：通貨膨脹螺旋

 

隨著您當前購買力下降導致實際收入下降，您會希望增加收入並要求加薪。繼消費者價格上漲之後，工資普遍上漲。但是，這可能會導致循環，因為工資的上漲會增加消費者的支出同時增加生產成本（工資增長速度大於生產增長率），從而又推高了價格。這被稱為通貨膨脹螺旋。  儘管似乎很容易避免通脹上升，但實際上控制通貨膨脹是一個不精確且間接的過程，並且存在不確定性。  在傳統經濟體中，中央銀行負責增加或減少貨幣供應量，可以理解為“印鈔”或“燒錢” 。但是實際上是由財政部進行的。中央銀行的目標是確保金融穩定。對於多數人來說，這是通過明確的目標利率或幅度來穩定通貨膨脹。中央銀行控制通貨膨脹的主要方式有兩種： 1 ）買賣資產2 ）調整銀行法定存款準備金，統稱為貨幣政策。  不幸的是，這些工具對經濟中的價格和利率的傳遞作用有限。中央銀行政策影響通貨膨脹的能力被稱為傳導機制，其特徵是時滯長，易變且不確定。因此，很難預測貨幣政策行動對經濟和價格水平的確切影響。

貨幣供應量增加的積極結果是什麼？

需要注意的是，如果貨幣供應量的增長和經濟中商品和服務的價值均等增長，這不一定會導致通貨膨脹。實際上，可以說生產和發展的經濟需要不斷增長的貨幣供應來支持它。儘管隨著時間的推移，這樣的經濟系統可能會提高生產力，但由於債務週期（商業周期波動）和通貨膨脹難以控制，該系統很容易出現財務不穩定。

 

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儘管存在這一困難，絕大多數經濟體還是選擇了一定程度的通貨膨脹。這對中央銀行和政府有很多好處，因為它可以隨著時間的推移減少債務成本，同時貨幣政策更靈活。更重要的是，從短期來看，不斷增長的貨幣供應量刺激投資來提高生產力。  想像一下，您有一個成立新公司的好主意，如果貨幣供應穩定並且您擁有一份高薪的工作，那麼您幾乎沒有動力去冒險並自行成立一家新公司。但是，隨著貨幣供應量的增加（在價格和工資上漲之前），您有更大的動力去根據自己的想法來投資新的公司，並有可能獲得比當前更高的回報。  同時，貨幣供應量的增加導致實際利率下降，這會導致投資者希望在更高風險的想法中獲得更高的回報。從長遠來看，當期好的投資可以提高經濟生產率。

Token供應量增長如何支持通證經濟的增長？

正如在傳統經濟中不斷增長的貨幣供應量支持生產力的增長一樣，通證經濟也需要不斷增長的token供應量來支持它。 token供應的增加將激勵區塊鍊網絡中更多的消費和投資，從長遠來看將提高通證經濟生產率和價值。  以獎勵節點（交易驗證者）的區塊鍊網絡為例。為了達到最佳的交易負載水平（以實現最高的經濟價值），費用和token的供給都被當作整個網絡的支出。意思是，用戶支付節點（驗證者）驗證交易的費用， token供應的增長也使節點（驗證者）受益。如果僅僅是用戶支付交易費用，則係統將達到較低的平衡值，並且在支付過程中產生無謂損失。當用戶支付交易費用同時token供應增加，則整個系統可以達到更有利的平衡。  看一下這個基本模型，這只是一個開始，但是希望它可以讓您了解token供應增長如何影響經濟價值以及對節點（驗證者）的激勵。

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隨著越來越多的token供應分配給節點（驗證者），這激勵了對區塊鍊網絡的投資，會提高區塊鍊網絡安全性和整個網絡的負載水平。

Token供應量增長會給通證設計帶來哪些其他好處和壞處？


在通證經濟中，有幾種方法可以有效地實現token供應的不斷增長。區塊鍊網絡的最佳狀態將取決於整個通證系統的特性。這就需要考慮的一些重要變量：  哪些工作對該系統有價值？誰有資格鑄造新的token ？他們做出了哪些對網絡有價值的工作？使用token供應量的百分之多少來支付工作費用？ token供應的最佳增長率是多少？

 

使用模型（如本文中的模型）對於了解這些變量，認識通證經濟的影響以及潛在的漏洞至關重要。例如，確定網絡是否需要在安全性本身上花費費用，如果沒有，它將成為不必要的額外費用。為了實現最大價值，不斷增長的token供應應直接支付安全費用，而不是當作紅利分給給網絡中的每個人，而不管是誰保護網絡。

 

儘管模型是設計過程的重要組成部分，但我們仍將通過實踐中學到一些東西。現在還不知道的是：獎勵與交易費用的最佳比例是多少，不同經濟體的最佳通貨膨脹水平是多少。在實踐中要求我們構建模型，以在區塊鍊網絡投入使用前和實際價值受到威脅之前檢查到這些後果！即使這樣，在未來幾年中，我們還將在實踐中學習更多的知識。