回顧Terra 過去一年的發展，LUNA 的價格最高達到119.18 美元，市值也曾達到410 億美元，其生態業已推出了超過100 個項目， 涉及DeFi 、元宇宙、遊戲、NFT 等等，其中DeFi 項目佔大頭。
據DeFi Llama 數據，Terra 的TVL 最高時達313.5 億美元，位居第二，由於其具有較高的參與度和資金體量，Terra DeFi 也被賦予了TeFi 這個稱號。加之TeFi 項目需要使用UST 作為其流動性對的主要穩定幣，因此這也加速了UST 的使用，UST 的市值也從2021 年初的1.8 億美元增長到2022 年5 月初的187 億美元，並處於算法穩定幣板塊的龍頭位置。
此外，Terra 上推出的大部分協議都是該鏈上的原生協議。這也證明了Terra 鏈對開發者的吸引力。
而如今，Terra 的UST 脫鉤讓整個加密市場陷入動盪。截至目前，LUNA 代幣的價格已幾近歸零，其“崩盤”帶來的連鎖反應也導致與Terra 相關的項目損失超過80%。 Terra 這個曾經被給予厚望，被認為是處於“絕對壯觀的運行狀態，且幾乎不受市場動蕩的影響”的L1 公鏈，而如今卻因為其原生算法穩定幣UST 嚴重脫錨以及債務危機而帶崩大盤，引發市場恐慌，至今未有有效對策，難以走出自身困境。
受UST 脫鉤影響，Terra 生態全面崩盤
由於UST 是Terra 生態中作為流動性對的主要穩定幣，因此，此次UST 脫鉤事件對於Terra 上的DeFi 項目影響巨大，任何與UST 和LUNA 組成的流動資金池的DeFi 項目都受到重創。
據DeFi Llama 數據，Terra TVL 以降至5 億美元，其生態TVL 排名前10 的協議都大幅縮水，7 天平均跌幅約93% 。
Anchor 是Terra 生態中最重要的借貸協議，其特殊之處在於只需將UST 存入Anchor，就可以獲得20% 左右的APY。 Anchor 又通過多個PoS鏈的獎勵來穩定此利率。因此，大量投資者湧向Anchor 協議，想要通過存款來獲得穩定的收益。
截止5 月5 日，Anchor TVL 上升至170 億美元，而此時，UST 的市值在187 億美元，這說明了幾乎市場上所有的UST 都存了進去，由此也能看出Anchor 與Terra 鏈生態的關聯程度非常高，牽一發而動全身。
如今，脫鉤的UST 再無法維持其 20% 的APY，大批用戶從Anchor 中撤走資金，其TVL 從170 億美元暴跌至3 億美元附近，跌幅98%。原生代幣ANC 也已從2.18 美元降至0.22 美元。為了避免進一步崩盤， Daniel Hong 撰寫了“緊急提案”，建議Anchor 修改其利息政策，以保護其收益儲備不被耗盡。如果提案通過， Anchor 將實施4% 的目標利率。不過，它不會是固定的收益率，而是根據對服務的需求和收益儲備的數量，維持在3.5% 和5.5% 之間。但這與其之前20% 的APY 相比，還相差甚遠。失去瞭如此具有誘惑力的條件，即使Anchor 能逢凶化吉挺過這關，也再無法重新回到原有狀態。
Astroport 和TerraSwap 都是Terra 生態系統的AMM DEX，促進了Terra 上所有資產之間的交換和流動。其中，Astroport 佔Terra 上所有DEX 流動性的75% 以上。根據Messari 的報告，LUNA-UST 和bLUNA-LUNA 是Astroport 上兩個頂級交易對。他們佔據了Astroport 上近 90% 的交易量份額。此次LUNA 和UST 的價格而下跌，也給Astroport 帶來了巨大的影響，流動性急劇減少，其TVL 跌幅約98%。
此外，還有Terra 上的收益聚合器Nexus Protocol， 其金庫已被清算約39.5萬bLUNA、70 bATOM 和1900 bAVAX。初步計算Nexus Protocol 總損失約為60 萬美元。
更嚴重的是，Terra 部分協議採用Lockdrop 形式， 允許用戶將UST 鎖定在協議中以換取協議啟動時的代幣獎勵，而這些UST 尚未到達解鎖時間，並且Terra 隨時會面臨停止出塊的風險（事實上已經暫停兩次），用戶希望提前解鎖UST 以適當挽回部分損失，而面對大量UST 被解鎖，又會給市場帶來更多拋壓。這都給用戶和協議造成了很大的壓力。
從整個市場來看，Terra 鏈TVL 在各公鏈佔比降至0.46% ，並對多數非Terra 鏈的DeFi 項目影響巨大。其中藉貸協議單週TVL 總量下跌688.5 億美元，下跌幅度達38%，這種下降幅度，在歷史上也未曾有過幾次。
Terra 開發者何去何從
回顧Terra 過去一年，勤懇的開發者、激進的領導人、頭部機構的支持以及趨勢向上的加密市場，都在Terra 崛起中扮演著不可或缺的角色。但最重要的是它的核心承諾，即圍繞UST 構建一系列金融應用程序，Terra 帝國就是建立在這種堅定的信念之上。
當UST 脫鉤，Terra 生態崩盤，各應用程序慘遭清算，這種信念也在逐漸崩塌，對生態建設者來說也是致命一擊。是繼續留下等待Terra 後續的解決方案，重振生態，還是放棄Terra，另尋他路？開發者也必須早做打算。
在近期的Terra 提案中，團隊將啟動Terra 硬分叉，以在沒有穩定幣的情況下通過重組鏈來保護社區和開發者生態系統。 Do Kwon 認為現在的首要任務是讓Terra 鏈維持穩定，將盡可能多的開發者留下來。然後再去探討去中心化貨幣這個問題。也就是說Do Kwon 準備暫時放棄UST。但是在沒有穩定幣的情況下保留Terra 生態系統，可能會帶來巨大的風險，並造成價值破壞。
首先，Terra 在構建初期就考慮到了UST 的作用， 它主導開發的所有生態應用都指向一個共同的指標：讓UST 盡可能在全球更大的範圍內獲得採用，所以大部分DeFi 項目都與之聯繫緊密。如果放棄UST，那麼大部分協議可能無法正常運行。需要重新部署，這就需要時間、資金和人力，對於開發者來說是巨大的挑戰。
其次，可以說大部分Terra 開發者是被UST 所構建的金融生態吸引進來的，他們為了共同的利益和信仰留在了 Terra 上。如果Terra 硬分叉，沒有共同信仰支撐的社區就不得不面臨不同的利益相關者無法達成一致的情況，會出現社區治理混亂而引發的爭端、再分叉、用戶流失等情況，進一步導致生態價值損失和社區碎片化。
事情發酵到今天，Terra 生態系統已經開始分裂，很多Terra 上的協議都在探索新的出路——遷移到其他公鏈上。
被探討最多的新家園就是Cosmos。由於Terra 是一個使用Tendermint 共識的Cosmos SDK 區塊鏈，同時Terra 也激活了IBC 功能，使Terra 和其他支持IBC 的鏈（如Cosmos Hub、Secret Network、Juno Network等）之間的資產和數據能夠無縫轉移。因此，相同的底層技術和緊密的生態聯繫，讓大部分人認為 Cosmos 生態是Terra 開發人員最好的選擇。
比如，Cosmos 生態智能合約公鏈Juno Network 就表示，有幾個Terra 項目已經聯繫到他們並有興趣遷移到Juno Network 上進行開發。因此，Juno Network 提出了LUNA 社區救援計劃，該提案將總共分配1,000,000 JUNO（700,000 JUNO 來自Juno 社區池，300,000 JUNO 來自Juno 開發基金）到Terra Developer Fund Multi-sig，用於項目遷移和Juno 生態系統的持續開發。此外， Juno Network 還計劃為這些開發人員建立一個開發DAO，希望幫助社區和開發人員走出當前困境。截至16 日上午8:30 ，該提案有96.18% 的支持率，投票將在4 天后結束。
同時，基於Cosmos 構建的NFT 市場Stargaze 也表示正在開發幫助Terra 項目遷移的工具以及開發基金。
Cosmos 的這種優勢很快吸引了一些Terra 項目的關注，比如，Terra 上的清算抵押協議Kujira 就決定借助Cosmos 生態系統和Cosmos SDK 來構建自己的主權L1 鏈，以快速重新啟動和運行。
此外，還有其他公鏈向Terra 開發者拋出了橄欖枝。例如，Kadena 也準備提供1000 萬美元資金吸引Terra 開發者。 Fantom 官方也表示歡迎尋找新鏈的Terra Luna 項目，並可以提供資助計劃。 Polygon Studios 首席執行官Ryan Wyatt 也發推表示，正在與許多Terra 項目合作，以幫助他們快速遷移到Polygon，並將投入資金和資源來幫助其遷移。
部分開發者也正主動尋求出路。質押協議Stader 和NFT 項目Stoned Ducks Lifestyle Club 決定遷移至穩定發展的以太坊。 Terra 鏈上的不少NFT 項目看重Solana 的NFT 生態系統，以及其社區和DAO 方面的強大基礎，決定遷移至Solana，比如HellCatsNFT 、Hero NFT、Smoked Ape、GenesisWolfNFT 等。
當前Terra 硬分叉的確切消息和更多細節還需社區做最終的討論和決定。而Terra 目前所面對的問題錯綜複雜。目前，對於開發者來說也面臨著很多選擇，以Avalanche、Polygon 為首的各大公鍊和L2 正在逐漸崛起，並不斷擴展各自的生態，吸引了更多的開發者和機構的關注。因此，對於開發者來說，Terra 已不再是最佳選擇。未來應該何去何從，還需Terra 開發者們儘早做出決定。
