“最重要的是，等牛市來了你還在車上。”

來源：白話區塊鏈

加密市場週期四季分明，幾乎所有人都知道，然而在漫長的熊市週期裡卻不是所有人都能熬得住，在類似312這種極端事件中，也不是所有人都能扛得住，許多人即便相信也許還有未來，還是選擇了無奈的離場。不過相反的是，有一部分人經歷了這些後依然堅持。

這些人當中有投資者、投資機構、交易平台創業者、礦工、項目方等，白話區塊鏈分別找找他們聊了聊，當下對於加密領域的現狀、進展和未來，究竟是怎麼看的呢？

入圈

每個人進入一個新行業都會有一段特別的經歷，宇航君談到自己如何入圈時，短短的幾年經歷了太多、太多，有瘋狂也有遺憾。他說：“17年年中開始進入幣圈投資，現在想想用“投機”兩個字會更適合我些；目前主要買主流幣，少部分山寨幣；瘋狂的時候是全倉5槓桿，小倉位合約100倍，心裡還不斷幻想著暴富的賭狗，有段時間走路都是橫著走的。現在已經沒有槓桿了，老老實實下海幹活了。”

另一位投資者J則是和許多人的入圈路徑相似：“我是16年因為關注到李笑來的公眾號，然後也進了他幾個收費社群，接觸到了老貓，開始了比特幣的刨坑之路，最便宜的比特幣是3000人民幣附近。由於剛工作不久，覺得這個東西挺吸引人的，我也研究過比特幣的白皮書，看過他們翻譯的那本《精通比特幣》 ，那個時候基本上很瘋狂，工資一發下來就基本全進去了，說來慚愧16年底我還是虧錢的，因為不懂如何操作，所以漲跌也是很懵逼，他們說什麼幣好就買什麼…….就是一個字，買”。

312事件帶來的影響

今年上半年，3.12瀑布行情、美股暴跌等事件給投資者和從業者都帶來了不小的影響，對此，某中小型投資機構K告訴我們：“312的暴跌對資本方是間接的影響，因為我們資本一般在二級市場的配置相對比較少一些，主要是因為二級市場的行情變化影響了整個區塊鏈圈子，很多項目方在內部做市的時候出現了爆倉，所以項目方沒有錢了。另外，行情不好，很多散戶離場，導致圈子裡的用戶減少，用戶減少又導致沒有新的項目方願意出來創業，那整個一級市場的投資機會也就少了。”

相對於相對敏銳的投資機構來說，普通投資者們就沒有那麼幸運了，經驗相對老到的投資者S說：“由於之前身邊許多朋友因為玩衍生品，槓桿交易，導致爆倉歸零，所以我對於這一類的東西是基本都不碰的，經歷過94以及18年底的那波熊市，只是現貨虧錢，由於我的成本相對比較低一些，18年底還接了一點貨，進一步拉低了成本，經歷過大起大落，心態上也有一些變化，主要是求穩妥，因此把一部分的倉位轉移到了股票上，以資產配置的心態去玩，對於漲跌相對看得淡一些，求穩妥為主” 。而宇航君則有點心有餘悸：“3.12行情影響很大，直接改變了對於比特幣避險資產的認知，屬於完全的風險資產。從17年進場炒幣到現在是虧損60%。投資心態的變化是非常大的，從17年的狂熱信仰者，經歷了純粹幣本位，到現在的金本位，已經不怎麼敢碰槓桿和合約，可能是一朝被蛇咬，十年怕井繩。放在我身上，就是隔段時間被蛇咬。”

奇妙礦場創始人薄荷提到312暴跌，認為其令大部分礦工始料未及：“今年312暴跌之前，礦工對比特幣減半的預期太高了，沒考慮到復雜的市場環境和大經濟環境。結果導致了很多在礦機和礦場上加槓桿的老礦工損失慘重。所以現在市場上槓桿量佔比應該不超過20%，大家對比特幣市場有了更理性的認識。我自己的奇妙礦場風控體系一直很嚴格，我不在礦機和礦場上加任何槓桿，只會在必要的時候在一定時期做一些套保，礦場是所有圈內上下游產業中現金流最好的一種產業形式，即便如此，我們對今年的市場行情不會過於樂觀，所以投資和擴張都會很謹慎。”

現狀

加密市場的現狀有點尷尬也有點奇怪，有人說灰度等大型機構已經在進場說明開始走牛了，而有些人則認為牛市遠未到來還有可能大跌，近期的DeFi也進入了所謂“局部性牛市”，比特幣減半後，比特幣、以太坊等頭部項目卻幾乎橫盤不上不下，那麼大家是怎麼想的呢？

對於大型機構的入場，在受訪人中有發言權的機構K表示：“大型機構之前之所以沒有進場主要是礙於合規性的製約，所有的結果都是市場不斷變化導致的，所有決策的結果都在服從於動態的變化。傳統投資者轉向幣圈是一直以來都在持續的事情，但是傳統的資本體量沒有完全進來，像灰度啊，富達啊等這些基金，不過是提取了自己管理基金很小的一部分份額，和傳統的資本市場的投資做對沖。畢竟幣圈這個盤子太小，傳統的資本還真不一定能看得上。”

所以說，大型機構的進場，不一定表示它們真的要全面進軍加密領域，而是做個對沖。

比特幣減半後，很多人認為礦工收入要下降了，而奇妙礦場創始人薄荷告訴我們的真實現狀是：“現在礦工挖礦還是以比特幣為主，最近社區比較火的還有一個IPFS ，但主流還是比特幣。目前一台最新礦機的按照比特幣當前價格，神馬M30Ｓ和Ｓ19的話，回本週期在400多天左右。減半以後，在豐水期來之前，全網算力降到了80多E，現在豐水期來了，全網算力又漲回125E，雖然得到的比特幣少了，但礦機的單T收益其實沒怎麼下降，現在是每T有5毛多的純收益。豐水期現在全網算力達到125E，相對於枯水期增加了50%左右。因為比特幣漲幅也比較明顯，所以單T收益從6毛左右，降到0.52左右，礦工自身的法幣收益其實沒什麼變化。所以整個礦業挖礦行情是比較穩定的”。

對於一些項目方的生存現狀，中小型項目方N告訴我們，它們的項目穩定運行，代幣二級市場流動性也蠻好，受到了一些影響，但開發團隊還是努力在碼代碼。由於監管不透明，疊加市場缺乏資金流入，中小項目都挺難的。現在的幣圈是典型的強者通吃的局面。

進展

今年的進展其實不少，近期也聽V神說以太坊的第二層拓展技術接近成功也給DeFi帶來了強有力的支撐，而下半年，以太坊2.0的階段零、波卡、FileCoin等項目都即將上線，對於今年的一些熱點和進展，大家都有什麼看法呢？

對於機構來說，早早的佈局是相當重要的，因此當我們問到機構關注的指標和因素有哪些、未來看好哪條賽道的問題時，機構K提到：“區塊鏈圈每年每季每個月都有熱點，不同的行情和熱點下，我們關注的指標也不一樣。今年這種行情下，整個資本市場都相對比較謹慎，今年我們關注的和中國的新基建相結合的區塊鏈產業更多一點，可能分佈式存儲領域就是一個比較好的題材，如果真的立足於長期，還是整個區塊鏈的基礎設施建設，還有底層技術這條賽道上依然是最有想像空間的方向。”

投資者S表示失望：“我現在對於任何公鏈都沒興趣了，這個故事講的很大，但是我確實賺不了這個錢，我只看好比特幣以及三大平台幣，少量配置了zec等匿名幣，公鏈上還留了一點點EOS吧，其他的可以忽略不計，有可能平台幣的公鏈可以值得期待一下，因為疊加了平台幣的收益及利潤的公鏈更有故事可以講”

與投資者S相反，宇航君則表示看好：“公鏈的發展其實拼的是生態，生態的多樣和復雜性就是公鏈的價值體現，目前看ETH無疑是最強的，所以還是看多ETH 。

僅僅從投資的角度來講，邏輯應該是哪裡有熱點就看好哪裡，因為這個遊戲是在情緒的第三維和夢想的第四維上展開的，而不是事實和數據的緯度。所以從這個角度來講應該是一段時間內的看好才行。 DeFi，公鍊是最看好的。 ”

牛市還會有嗎？

提到加密領域的未來以及是否還有下輪大牛市，相信離場的人大部分會搖頭，而沒有離場的人則會表示肯定，那麼處在不同位置的他們看到的是什麼？都是怎麼想的呢？

都說礦圈的人精明也最有信仰，而礦業是比特幣產業中最重要的一環，對此，蜂巢雲算表示：“對於BTC的未來是持樂觀態度的，並且會在這個行業堅持下去，對於BTC價格走勢來看我認為會趨於一個價格區間起伏波動，形成一個相對穩定的價格範圍。但目前一些礦工生存現狀也不好，從一些礦工開展副業維持生存看，他們基本就是已經掉隊了，一旦掉隊就很難回歸，挖礦行業其實風險還是很大的，有很多的坑要踩，我目前基本上是把該踩的坑都踩了，沒有掉隊並堅持了下來。我認識的很多礦工基本上都被收割了，很多都已經掉隊放棄了。” 奇妙礦場創始人薄荷則說：“我在這個市場經歷過兩個半週期，我能看到的是無論市場怎麼瘋狂和蕭條，只有礦業在這個行業的最低線，始終能保證現金流。在牛市，或許挖礦不一定收益有項目投資那麼高，但在熊市，挖礦一定是能穩固現金流最好的方式。要相信，礦業一定是這個行業的上游產業，如果連這個行業的上游都無法保證利潤的話，那這個行業的從業者都不會留下。”

對於未來是否還有牛市，機構K保持了理性：“減半牛市”是圈子裡的人自我欺騙的安慰劑，牛市的必要條件並不是減半，而是減半帶來的市場預期、資金認同、用戶參與度和創業項目的爆發等龐大的誘發因素組合，如果減半沒有帶來這些因素，那就不存在所謂的牛市。比特幣和以太坊接下來的走勢還是震盪吧！外圍資本市場對整個幣圈的影響還是很大，目前全球經濟的基本面沒有變好，比特幣還不能完全作為避險資產來看待，應該是以風險資產的姿態被動聯動全球資本市場的走勢。 ”

宇航君沒有回答是否有大牛市，但認為慢牛行情是有的，同時他引用了一段《對沖基金風雲錄》裡對於股票市場有一段很經典的描述：“他們的判斷仍然是基於事實和數據這兩個基本維度，而他們參與的這場遊戲卻是在情緒的第三維和夢想的第四維上展開的”

宇航君說，這句話同樣適用數字貨幣的市場，市場有預期就能夠表現在價格上。減半之後開啟慢牛行情，這是前兩次減半後市場的表現，也是市場的預期，所以慢牛行情是會有的。因為看到慢牛行情，所以他還會在這個市場裡。

最有信心的是投資者S，他說：“我認為大概率還是會有牛市，但是我的策略是現貨拿著，去其他地方轉轉，耐心等待，降低期望，可能一段時間後會有一些意想不到的收益，因為只有這樣才能和時間做朋友。所以最重要的事情是，等牛市來了你還在車上，然後耐心的等待”。