吳說作者 | Shulden本期編輯 | Colin Wu

一夜之間，各個礦圈群的話題都集中到了Chia，參與Chia挖礦的FOMO情緒大有蓋過明星項目Filecoin的勢頭。但瘋狂增長的算力似乎又給參與者潑上了冷水。 Chia挖礦這事是否值得參與呢？ Chia挖礦的收益率如何？本文將從Chia挖礦過程解析、投入產出計算說明、以及Chia挖礦的風險與趨勢分析三個方面聊聊Chia挖礦。

Chia挖礦過程解析

要想算清楚Chia挖礦的經濟賬，需要先捋清楚Chia挖礦的基本過程，以及礦機選配等信息。

從Chia礦工處了解到，目前Chia礦機的構成主要是P盤機和數據硬盤兩部分組成。 Chia礦機的工作過程主要分為4個階段，每個階段需要依賴的硬件資源以及大致過程如下：

數據填充：消耗高速磁盤（Nvme），將Chia程序自動生成的垃圾表格數據寫入高速磁盤，

數據填充：耗時佔比42%，消耗高速磁盤（Nvme），將Chia程序自動生成的垃圾表格數據寫入高速磁盤，

數據計算：耗時佔比19%，CPU和內存，將前述環節的數據進行特定計算

文件壓縮：耗時佔比27%，CPU和高速磁盤，將數據壓縮成一個文件，大約240G

文件存儲：耗時佔比2%，硬盤空間，將前面的壓縮文件存儲到硬盤內

上述4個環節即為一個文件的P盤過程，可獲得大約240G算力。這4個階段用到的硬件資源也就構成了一台Chia礦機的核心：高主頻多核數的CPU、一定量大小的內存、一定大小可高速讀寫的磁盤，大容量硬盤。

電子元件的高效組合直接決定了Chia礦機的價格和P盤速度。基於此，我們可以初步得出評估Chia礦機的性價比的參考標準：刨除掉硬盤的價格（其價格比較透明），每台Chia礦機的單位成本每天P盤的算力大小（即為： xx T/天/萬元）。

礦機通過P盤獲得Chia網絡的算力，只要保證算力不掉（數據不丟失）、網絡連通性良好（確保區塊同步無異常），就能獲得持續參與出塊的機會，從而獲得區塊獎勵XCH。

所以Chia挖礦可以說是一門一次投入、持續產出的挖礦投資。

Chia挖礦投入產出計算

前面了解了Chia挖礦的過程，我們再來計算一下收益率。基本的計算邏輯是：基於全網算力基數、每日算力增長均速、每日產出預測累計挖礦收益，再對比成本礦機成本，即可算出收益率。

下面重點計算一下1PB算力能產出的收益：

計算邏輯：統計週期內，1PB算力每日產出XCH≈1PB/全網算力佔比*前三年每日Chia挖礦產出XCH，然後將統計週期內每日產出求和即可。

Chia network算力變化趨勢圖片來源chiaexplorer

收益計算：截止2021年4月25日15:00，Chia network已經產出30多萬個XCH，全網總算力接近700PB，過去1週日均新增算力約50PB，過去半月日均新增算力30P。考慮到近期參與Chia挖礦的fomo情緒較嚴重，預計未來一部分熱情退卻，我們取每日新增30PB的算力增速，作為收益率核算變量，可以得出1PB的Chia算力1年預計產出1640個XCH（已除去運維服務費10%）。

成本核算：目前市面是Chia雲算力產品售價大約250-400/T，那麼1PB 算力的價格我們取30萬。另外，如果是Chia實體礦機加P盤服務，1PB大約50萬左右。由於礦機主要是硬盤比較保值，1年後殘值取70%，則1PB礦機1年價值損失約15萬。基於此我們可以核算出，不同XCH出售價格下，1PB算力和1PB實體礦機對應的1年收益率如下：

（警告：本文與表格不為任何投資經營行為背書，該計算僅為理論值，投資需嚴格遵守所在地區法律法規並註意風險）

從上述表格，可以粗略估算Chia的挖礦收益率。 Chia實體礦機收益率高於Chia雲算力，幣價越高收益率越大。

Chia挖礦的風險與趨勢分析

前面簡述了挖礦的過程和收益率計算，單從收益率來看，Chia挖礦自然逃不過“真香定律”。全網算力急劇增長、散戶和fil礦工的瘋狂湧入、高話題度等等只是Chia挖礦的暫時表現。在這裡，我還是想做幾點風險提示和趨勢分析：

1.Chia network致力於改善全球金融和支付系統，似乎不容易。前有支付項目鼻祖瑞波就其代幣XRP的屬性和違規出售與美國監管機構SEC長期博弈，後有大量合規穩定幣。 Chia想要做的支付工具將面臨巨大的監管壓力。如果XCH無法找到其應用場景，那麼僅僅作為一種類似於BTC的共識貨幣是否還有價值？

2.Chia經濟模型存在缺陷，XCH二級市場走勢不容樂觀。通讀XCH的經濟模型，只看到了XCH的產出機制，關於XCH的回收機制未見詳細描述。未來XCH上線交易所，礦工挖礦不斷造成拋壓，誰會大量買入XCH？幣價如何維繫？

3. Filecoin礦機的配置天然適合Chia挖礦，將會有越來越多的Fil礦商參與Chia挖礦，Fil礦工參與將具有較大的成本優勢。同時Fil礦商勢必會將Chia的相關算力或礦機產品推給其Fil客戶，這無疑會擴大XCH的傳播度，加大Chia挖礦的Fomo情緒，但是同步也會增加XCH價值的泡沫。

4. Chia挖礦將由拼算力增速階段走向比拼成本階段。 Chia礦工算力增長階段，由於P盤機可複用，只需增加存儲機即可；同時當算力不再增長後（會持續產出收益），其成本主要為礦機的供電供網成本，這一點與BTC類似。低功耗的存儲方案將是未來Chia挖礦的核心競爭力。

Chia挖礦將演變為一場資本盛宴還是一場資本的泡沫，短期內還是很難判斷。最後，我們對於Chia挖礦是否值得參與不下結論，讀者朋友可以結合自身投資習慣和風險偏好，自行判斷。