出品：DODOResearch

作者：dt

編輯：Lisa

本週的市場行情依舊不見起色，這期的CryptoSnap 讓我們繼續聊聊Ton 的鏈上生態發展，Dr.DODO 將帶大家了解下Ton Defi 的發展現狀並且未來能夠努力的方向，以及作為散戶投資者需要關注哪個領域的發展！

Ton Defi 現狀

TON鏈上DeFi生態現況探索與未來展望

儘管Defi 在這一週期中並不是主旋律的敘事，但對於任何一條公鏈而言Defi 的發展仍是鏈上生態是否蓬勃的一大指標，更是基礎中的基礎，當然對於Ton 而言也不例外。

如同上一期Cryptosnap 的介紹中提及的，目前Ton 鏈上最基本的Defi 應用，例如DEX、借貸、流動性質押等等第一層Defi 樂高的協議已具備，能滿足大多數散戶的基本需求，但對於高端的Defi 玩家或鯨魚農夫而言仍有許多不足之處，筆者在這列出Ton 生態需要繼續發展的最重要的五個點：

  • 主流資產BTC、ETH 的引入
  • 更多跨鏈橋支援
  • 預言機
  • 二層Defi 收益協議
  • Memecoin 基礎建設

其中第一二點是最基本的跨鏈橋與其他大宗資產的支持，2024 Q2 Ton 鏈上的TVL 爆發性成長從100M → 700M 的過程中原生USDT 的支持是最大的引爆點，而筆者認為下一階段要突破1B TVL 的關鍵便是其他主流資產BTC、ETH 的支持，並且搭配更多的第三橋提供流動性，而這也是目前Ton 基金會路線圖所述下一季度的發展目標。

TON鏈上DeFi生態現況探索與未來展望

 Source: https://ton.org/en/roadmap

第三點預言機則是決定更多複雜Defi 協議能否實行也是許多大戶判斷能否參與專案的關鍵，目前Ton 生態中主流的預言機是由Redstone 所提供的報價功能，但對於許多鯨魚玩家而言Redstone 仍無法得到足夠的信任基礎，如何引進Chainlink 或Pyth 這類擁有強大資本支持的預言機也是TVL 能否更上層樓的關鍵。

第四點寫到的二層Defi 收益協議對應的便是筆者先前說的Ton 生態中第一層Defi 樂高的協議已具備，但第二層Defi 樂高收益項目例如抵押穩定幣、包裝生息資產、收益策略農場等等，著重於APR 收益的項目仍較少。

最後一點筆者認為是本週期的大趨勢，Memecoin 主流化，筆者認為本週期最成功SOL 生態其實並不是Defi 應用所帶起，更多的是Memecoin 的蓬勃發展所帶動DEX 的TVL 增長，MemeFi 也因此是一個筆者認為可以大力發展的要點，儘管目前有許多的團隊已經在此方向上努力例如TON Raffles、Ton UP、Thunder Finance 等等，但Memecoin 的推動在筆者看來需要官方結合風投資本來點燃引爆點，如同Solana 的$BONK 以及$WIF，有了財富效應才能夠點燃後續MemeFi 生態的一團火。

Mini APP

要說Ton 生態的最大特色筆者認為是Telegram Mini APP，儘管目前大多數的Ton Mini APP 都是遊戲項目但目前Ton 上主流Defi 的應用也幾乎都是擁有兩個前端界面，一個是普通的網頁端Dapp 另一個則是Telegram Mini APP 的前端，筆者認為Telegram Mini APP 的開發將有效縮小了TON 的DeFi 服務與Telegram 用戶之間的差距，可以捕獲更多移動端的新用戶加入。

但另一方面複雜的Defi 應用對於行動端的體驗以及安全性來說是不合適的，Mini APP 或是Telegram Chatbot 更適合的場境是對於時間非常敏感的Memecoin 領域，也許需要等待Ton 上的金狗出現才會帶動一大批玩家成為Mini APP 的新用戶。

TON鏈上DeFi生態現況探索與未來展望

 Source: https://t.me/dedustBot

TON鏈上DeFi生態現況探索與未來展望

 Source: https://t.me/StormTradeBot

The Open League Season 5

最後來說說最近開始的The Open League 第五季的競賽，老實說筆者對於目前為止Ton Defi 項目有點失望，參賽的協議不過六個並且與第四季的參賽協議一模一樣，完全沒有新項目的加入，而對於已發幣項目而言也僅有NFT 借貸協議DAOLama 代幣$LLAMA 擠進前十。

目前賽況，上一期排名第三的衍生品鏈上永續合約協議Storm Trade 目前排名第一TVL 表現也是大幅增長，而同樣是衍生品永續合約賽道的Tradoor 則是不進反退，第二名則是藉貸協議EVAA，第三名為NFT 借貸協議DAOLama，佔第四第五的則是兩大DEX 協議DeDust 與Ston.Fi。

TON鏈上DeFi生態現況探索與未來展望

 Source: https://ton.org/open-league

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 Source: https://ton.org/open-league

筆者觀點

在這篇文章著重的Ton 的Defi 發展上，筆者認為在Defi 仍有很大的發展空間，其中的問題之一可能與Ton 的開發代碼是全新的語言有關，增加了許多開發門檻，目前也尚未看到創投本的大力扶持例如Multicoin 以及Jump Crypto 之於Solana 的關係，也並未出現代表性的開發者出現例如AC 之於以太坊Defi 生態，當然目前下結論仍太早，Ton 的Defi 發展仍然值得持續關注。