作者：Kyle

4月14日，美國最大加密貨幣交易所Coinbase將進行自己的首次公開募股（IPO）。隨著加密牛市的繼續發展，Coinbase過去1年取得了重大成功，該交易所產生了超過18億美元的收入。在Coinbase上市前夕，加密市場已經從中受益，BTC、ETH等主流幣種已經突破歷史新高，截止發稿時，加密市場總市值突破22000億美元，比特幣市值12000億美元，ETH市值2700億美元。本文將分析Coinbase IPO的看漲和看跌情況。

歷史上，加密貨幣市場見證了許多融資活動，例如1CO和IEO。但是，Coinbase IPO絕對是一個里程碑事件，標誌著加密貨幣市場進入IPO時代。

Coinbase是業內最大的數字資產交易所之一。分析師和市場參與者認為Coinbase上市具有重要意義，將會引發“Coinbase效應”。

“ Coinbase效應”一詞，此前一直表示某種資產在Coinbase宣布將上線之後立即大幅上漲。這種效應不僅可以轉而體現在該交易所本身的股票，而且可以影響到整個市場。

第一家上市的加密貨幣公司

Coinbase是市場上大部分加密活動的主要門戶。 Coinbase作為股票交易實體在傳統市場上的基本合法化所具有的意義不能被輕描淡寫。

由於傳統和加密貨幣的投資者都對這家大型交易所的股票前景而垂涎三尺，Coinbase的估值一直被認為超過了1000億美金。然而，4月13日，高盛和納斯達克已經將Coinbase直接上市的參考價格定為每股250美元。這個數字比Coinbase在私有二級市場上的最後交易價格（每股343.58美元）低27％。假設估計有2.662億股在外流通，那麼其估值應為665億美元。

Coinbase還決定選擇直接上市的方式。繞過投資銀行的承銷。這清楚地表明了其遵守去中心化，顛覆性和區塊鏈行業所有其他優點的原則。

這種方法也是一種巧妙的營銷策略。這將使客戶放心，交易所仍然符合其發展道路，而這種發展路線在其“人民的交易所”的定位上得到了突出體現。

直接上市也是增加透明度的一種吸引更多資本和流動性的方法。這肯定會吸引去中心化和加密貨幣愛好者。但是該公司選擇不發行新股來允許更多的投資者購買它們。

這種方法也是避免IPO的相關成本（例如承銷商的服務）的一種方法，這使該交易所在定價方面有著良好開端。但是，其最終上市股票價格高度依賴於比特幣和其他加密貨幣。因為這些將成為投資者為IPO貢獻的主要資金。

現在是Coinbase上市的最佳時機？

最近兩個季度對確定Coinbase管理層的上市決策起到了重要作用。在此期間，比特幣流入資金超過70億美金，並且有200億美元從黃金交易所買賣基金中流出，Coinbase管理團隊這個時候決定不再等待更好的時機，而是利用當前形勢。

這種方法是合理的。考慮到摩根士丹利（Morgan Stanley），高盛（Goldman Sachs），黑石（Blackrock）等公司都在將比特幣作為價值存儲進行投資。 Coinbase的舉動也被視為邁向在去中心化金融市場與傳統金融市場之間建立法律和可靠橋樑的第一步，這可以吸引一大批一直在等待諸如保證加密貨幣市場生存能力這樣的發展的投資者。

在過去的幾個月中，比特幣滾滾向上的價格還使Coinbase的資本膨脹了8倍多。市場情緒暗示著持續增長。正如特斯拉（Tesla）之類的例子所表明的那樣，在資產負債表上擁有比特幣是增加資本和吸引投資者的可靠方式。比特幣幫助他們膨脹了公司的資本和市值。

對加密貨幣市場的潛在影響

Coinbase的IPO對加密市場既有正面影響也有負面影響。 Coinbase是行業的基石。因此，它可能遭受的任何搖擺都會影響在其之上的其餘上部結構。

Coinbase成功IPO可以預見的積極情況是，由於投資者信心增強以及願意參與加密市場的新參與者湧入，主流加密貨幣的價格將上漲。

DeFi市場將緊隨其後。伴隨Coinbase IPO的是急於購買數字資產的用戶需求所引發的交易狂潮。

但是，還有一種消極情況可能會製造一種障礙壁壘。 Coinbase是一家僅允許加密貨幣的公司，不允許進行法幣交易。

這只會增加散戶投資者的謹慎性。另一種可能性是與IPO參與水平的不確定性和隨之而來的後果有關。正如Facebook的IPO所描繪的那樣，上市初期股票熱情堪稱狂熱。但是隨著狂熱的消退，股價就暴跌了。

如果加密貨幣交易所在傳統市場上的到來被證明在普通投資者中不受歡迎，那麼Coinbase也可能發生同樣的情況。結果可能就是使加密受眾感到失望，並且由於預期價格會大幅上漲而提前購買的加密貨幣價格會有所下降。

儘管Coinbase的IPO是整個加密行業的一個里程碑，可能會刺激加密貨幣價格大幅波動，但也可能會造成打擊，從而削弱投資者對數字資產的信心，雖然這種信心最近一直在增長。

無論發生什麼情況，Coinbase都將在傳統金融市場上立足，因此更有可能成為最終贏家。