PANews 5月7日消息，國際金融學者、《貨幣戰爭》作者宋鴻兵在《從貨幣進化看央行數字貨幣》一文指出，最近，央行正式開始進行數字貨幣（DCEP）的封閉測試，各種“史詩級”的點評橫掃互聯網，如“劍指美元霸權”、“顛覆SWIFT”、“重建全球清算體系”、“人民幣國際化的重磅推手”等等。其實，很多觀點誤解了央行數字貨幣當前的中心任務，即替代流通中的現鈔，至於未來能否實現更大的目標，則取決於貨幣進化的路徑。

文章還指出，一切數字貨幣必須包括兩大要素：一個是賬本，另一個就是錢的數字，其他技術細節都是為這兩個要素服務的。數字貨幣可以有效地解決傳統貨幣這個無法解決的困難，無論是賬本與貨幣融合的模式，還是兩者獨立的方式，最終目的都是抓取全部交易信息，從而成千上萬倍地提高商業效率。

當今世界出現了中心化數字貨幣的三大發展潮流：1.以英格蘭銀行為代表的賬本與貨幣融合模式（區塊鏈賬本+數字貨幣，即中心化的比特幣模式）；2.中國央行的賬本與貨幣彼此獨立模式（即銀行賬戶+獨立的加密數字貨幣，而區塊鏈賬本僅起統計作用）；3.臉書天秤幣的折中模式（即區塊鏈賬本+傳統主權貨幣）。三大潮流誰將最終勝出？這是一個戰略性的重大問題。請記住，貨幣的命運最終也將是國家的命運。

附全文：

最近，央行正式開始進行數字貨幣（ DCEP ）的封閉測試，各種“史詩級”的點評橫掃互聯網，如“劍指美元霸權” 、 “顛覆SWIFT” 、 “重建全球清算體系” 、 “人民幣國際化的重磅推手”等等。其實，很多觀點誤解了央行數字貨幣當前的中心任務，即替代流通中的現鈔，至於未來能否實現更大的目標，則取決於貨幣進化的路徑。

(網傳央行數字貨幣的模樣）

數字貨幣的兩大基本要素

一切數字貨幣必須包括兩大要素：一個是賬本，另一個就是錢的數字，其他技術細節都是為這兩個要素服務的。比如張三在本子上寫下：今天給了李四100塊錢，這就是流水賬本記錄的一筆交易，問題是這個賬本上的100塊錢只是個數字，沒法拿來買東西，李四還需要賬本之外的鈔票。所以，賬本上的數字與現實中的鈔票是分別獨立存在的。數字貨幣要實現的就是兩者合二為一，賬本上的數字就相當於鈔票，把賬本放到網絡上，只要大家都承認在賬本上李四確實收到了張三給的100元，李四就能用這個數字來買東西了。

要實現這個目的就需要兩套技術，首先需要確保賬本的安全，不能被篡改，這就需要區塊鏈技術；其次，還要確保100元這個數字只屬於張三，別人用不了，這就需要給這個數字加上密碼鎖，張三付錢給李四，相當於把解鎖的鑰匙交給了李四，這就是數字加密解密的技術。這兩套技術能不能分開使用呢？理論上是可以的，這就變成了獨立的區塊鏈賬本和獨立的加密數字貨幣，這就是第二種數字貨幣的模式。

所以，數字貨幣可能存在兩種不同的進化路徑，一種是以比特幣為代表，賬本和貨幣融為一體，另一種就是賬本和貨幣彼此獨立。

其實，這兩種模式在歷史上都有原型。

佛羅倫薩模式與安特衛普模式

15世紀文藝復興時期的佛羅倫薩，堪稱是一個賬本共和國，他們發展出來的全民記賬就是區塊鏈思想的老祖宗。整個社會不僅商人記賬，而且普通市民、紡織工人、各種工匠、房東老大娘、藝術家，共和國法律要求人人必須使用標準化的複式記賬法來記賬。私人賬本相當於個人的護照、銀行賬戶、移動支付三合一的工具，私人賬本與公司賬本都具有法律效力，是法院判決案件的關鍵證據。私人錯誤記賬屬於嚴重的違法行為，罪行的嚴重程度類似謀反。這套覆蓋整個共和國的嚴密而精確的賬本網絡，使得佛羅倫薩公民都可以使用賬本來支付，相當於每個人都是一家微型銀行，國家也沒有中央銀行來做清算。佛羅倫薩的金佛羅林現金流通量從未超過15萬枚，卻能夠一次戰爭花掉400萬金幣，絕大部分戰爭開支都是通過賬本支付。佛羅倫薩模式是一個典型的去中心、分佈式、點對點的賬本體系，非常類似於比特幣，賬本和貨幣融為一體，直接把賬本上的數字當錢花。

除此之外，還有一種貨幣模式就是安特衛普模式，它就進化出了賬本和貨幣彼此獨立的發展路徑，現代銀行體係就是建立在這種模式之上的。

安特衛普的金融業起步比佛羅倫薩要晚上200多年，當15世紀佛羅倫薩的金融業和商業如日中天的時候，安特衛普還默默無聞，它西南面的港口城市布魯日是當時歐洲北部的貿易中心。不過風水輪流轉，布魯日通向北海的河道逐漸淤積，海洋貿易的業務轉向了擁有優良港口的安特衛普。

帶來第一筆大業務的是葡萄牙人，他們剛剛打通繞非洲好望角連接亞洲的香料貿易之路，安特衛普成為亞洲香料進入歐洲市場的集散地，香料生意帶來了巨額收入。緊接著又來了第二批商人，當時西班牙和葡萄牙的極端宗教政策驅趕猶太人，千年商業民族大批移民到了安特衛普，猶太人帶來了雄厚的資金。第三批有錢人是德國商人，他們從德國的銀礦開采出大量白銀之後，浩浩蕩盪殺到安特衛普尋找發財的機會。最有錢的還是第四批西班牙人，他們在美洲找到了超級銀礦，從此白銀像潮水一般湧進了安特衛普。再往後，英國商人跑來賣毛紡織品，法國商人前來推銷紅酒，波羅的海商人趕來銷售糧食和木材，意大利商人來倒騰東西，自然也少不了玩金融的絕頂高手佛羅倫薩人。

不過，當佛羅倫薩金融家來到安特衛普時立刻就蒙了。首先是安特衛普匯集了美洲白銀、德國白銀、猶太人資本、各國商業資本和香料貿易的利潤，這裡的資金量遠遠超過了佛羅倫薩。另外，來到安特衛普發財的外國商人極具有冒險精神，佛羅倫薩人以嚴謹記賬、穩步經營見長，而這裡的商人卻像賭徒，他們不僅從事正常的貿易和銀行活動，而且還搞出了許許多多的金融賭博，比如，對賭葡萄牙還未到岸的香料價格、海運保險費率、天氣變化，甚至城裡某位貴族孕婦的胎兒性別，幾乎就沒有不能賭的東西。

還有一項大買賣也是佛羅倫薩金融家不想碰的，這就是政府融資。佛羅倫薩商人早年曾大舉向英國國王放貸，三位愛德華國王要是沒有他們的貸款，征服威爾士、打敗蘇格蘭、反攻法國大陸這些戰爭想都別想，結果愛德華三世最後竟然賴賬，拖垮了佛羅倫薩的大批銀行，一遭被蛇咬，十年怕井繩，佛羅倫薩商人不敢再碰政府融資。這就讓佛羅倫薩金融家丟掉了一個重大商機。由於安特衛普到處都是錢，所以神聖羅馬帝國的皇帝、周邊的國王和貴族們也紛紛前來借錢。各國商人組成了大型銀團，專門承銷王公的債務，這就催生出專業的公債交易市場。為了讓大家買賣方便，安特維普在1551年正式推出了票據交易所，這是世界上第一家全年連續交易和清算的交易所。有了交易所，其他的金融產品紛紛掛牌交易，商業匯票，銀行、公司和私人發行的期票，在市場中都可以打折買賣。

這個交易所可是一個重大創新，佛羅倫薩從來就沒有進化出中央清算的機制，他們是靠賬本之間點對點進行清算，但安特衛普沒法這麼幹。第一是外國商人很多，來源也很複雜，大家沒有標準的記賬方法。安特衛普屬於北歐日耳曼蠻族地區，文明程度趕不上佛羅倫薩。另外，交易所的交易量太大，參與的商人眾多，大家每過幾個月才能聚在一起，這使核對賬本變得相當不現實。交易所必須當天清算，最快的辦法就是數票據，這不需要太多文化，很快就能數清走人，所以清算效率遠遠高於佛羅倫薩，這就朝現代中央銀行製度邁進了一大步。

安特衛普商人偏愛票據，而佛羅倫薩商人偏愛賬本，於是，雙方走上了不同的貨幣進化之路。

安特衛普的另一個創新就是可轉讓的商業匯票。商業匯票本是佛羅倫薩商人推廣和普及的，不過，佛羅倫薩的商業匯票不能轉讓，他們實在是太熱愛賬本了，商業匯票的一切功能都能通過賬本實現，沒必要發展獨立的紙質匯票。而安特衛普缺乏賬本文化，他們更喜歡紙質匯票，誰拿著就是誰的，從而使匯票可以在市場上自由買賣，銀行也可以對匯票進行打折貼現。這就進化出了現代的貼現銀行。

當然，安特衛普最重要的創新還是可轉讓的期票。期票就是標準化的欠條，某人或某公司承諾到期償還多少錢。歐洲北部日耳曼地區早就有期票，但形式很隨意，而且也沒有交易市場，安特衛普交易所的出現，極大地刺激了這種票據交易。特別是銀行發行的期票，後來發展成了銀行券，最終走向了現代紙幣的進化道路。佛羅倫薩沒能邁向現代紙幣的主要原因仍然是賬本文化的束縛，借錢通過在賬本記上一筆非常簡單，沒必要弄出紙質欠條來。

所以，安特衛普最終進化出了現代銀行的三大雛形：中央銀行、貼現銀行和紙幣發行銀行。而佛羅倫薩始終局限在賬本之中難以進化。

數字貨幣的進化之路

從安特衛普和佛羅倫薩兩種貨幣模式的對比中，我們可以發現貨幣進化的基本規律，商業交易的規模形成了進化的壓力，而商業交易的效率就是進化的方向。

有了歷史的指南，我們再看今天的數字貨幣發展趨勢，心裡就有了主張。首先，最近十幾年中國消費的規模都在快速增長，尤其是電子商務實現了爆炸性增長，這已經形成了強大的貨幣進化的壓力。商業交易的驚人增長必然要求貨幣體系相應調整，以提高商業交易的效率。

現在商業效率最大的瓶頸是什麼？就是交易信息的孤島化。各級政府的交易數據埋沒在政府的報表裡，企業的交易數據分散在數千萬個公司賬本中， 14億消費者的數據就更亂了，用現金交易沒人去記賬，這些信息就會永遠丟失，銀行卡和信用卡的交易信息分別屬於不同的金融機構，而微信和支付寶的交易信息被兩大巨頭所壟斷。信息的孤島化使整合和提取交易數據的成本極高。現代社會急需一個類似當年的安特衛普交易所，將所有的交易信息集中起來，這才能夠有效地實現價格發現，提高整個社會的商業總效率。

傳統貨幣，無論是消費者使用的鈔票、銀行卡、信用卡、手機支付、微信和支付寶，還是政府和企業法人使用的銀行支票、匯票，都無法抓住整個社會的所有交易數據，最後形成的不是一個安特衛普交易所，而是成千上萬個彼此孤立的交易所。

數字貨幣可以有效地解決傳統貨幣這個無法解決的困難，無論是賬本與貨幣融合的模式，還是兩者獨立的方式，最終目的都是抓取全部交易信息，從而成千上萬倍地提高商業效率。

當今世界出現了中心化數字貨幣的三大發展潮流： 1 、以英格蘭銀行為代表的賬本與貨幣融合模式（區塊鏈賬本+數字貨幣，即中心化的比特幣模式）； 2 、中國央行的賬本與貨幣彼此獨立模式（即銀行賬戶+獨立的加密數字貨幣，而區塊鏈賬本僅起統計作用）； 3 、臉譜天秤幣的折中模式（即區塊鏈賬本+傳統主權貨幣）。

三大潮流誰將最終勝出？這是一個戰略性的重大問題。請記住，貨幣的命運最終也將是國家的命運。