原作者：麥肯錫波士頓合夥人Matt Higginson、麥肯錫舊金山合夥人Marie-Claude Nadeau、麥肯錫矽谷高級合夥人Kausik Rajgopal
近年來，區塊鏈已經成為商業技術革命的一部分，而這些創新已經開始重塑商業流程。區塊鏈被視為是一種潛在的能改變當前遊戲規則的技術，但同時，這種技術也伴隨著質疑。需要特別注意的是，目前區塊鏈研發的投入產出比嚴重失衡。儘管這個行業吸引了數十億美元的投資，以及大眾的極度關注，區塊鏈的實際可擴展使用性卻依然十分薄弱。
本文剖析了區塊鏈陷入瓶頸的原因，並指出如果想真正成為一項革命性技術，關鍵在於，區塊鏈必須是可用解決方案中最簡單的一個。
行業尚處開拓期正面臨“創新困境”
這是一種尚不穩定，昂貴且複雜的新生技術，這種技術目前缺少監管，大眾也不完全信任這種技術。從經濟理論的角度來看，區塊鏈曲折的發展道路並不完全出人意料。
經典生命週期理論表明，任何行業或產品的發展可分為四個階段：開拓、增長、成熟和衰退第一階段是行業開始或特定產品進入市場時。這一階段的特點是行業或產品的發展通常超出了已證實的需求，技術也尚未得到充分測試，銷售業績往往較低，投資回報率為負。第二階段是需求開始增加，市場擴張，行業或產品“起飛”。
在許多應用中，區塊鏈可以說仍然停留在生命週期的第1階段。絕大多數的概念驗證（POCs）處於或即將結束開拓性模式，許多項目未能進入C輪融資。
區塊鏈技術缺乏進展的一個原因是可替代技術的出現，其不再是唯一優解。
例如，在支付業務中，分佈式賬本取代當前高度中介化的支付系統是有道理的。然而，區塊鏈並不是唯一解決方案。大量金融科技正在打破原有的價值鏈。去年，美國金融科技領域的投資額達到近120億美元，其中60%投向了支付和借貸領域。與此同時，SWIFT的全球支付創新服務（gpi）計劃在與銀行合作的基礎上，通過提高交易速度和透明度來解決最初的痛點。支付領域的區塊鏈參與者，如Ripple，越來越多地與非銀行類支付提供商合作，這些機構業務可能更適合區塊鏈技術，也樂於通過整合更快地發展。
另外一原因是，正面臨一個經典的創新者困境：如果試點企業投資發展顛覆性技術，再加上客戶可能對新的服務更加期待，企業現有的營收或許會受到影響。
鑑於可替代性的支付解決方案和現有企業對新技術投資的抑制，問題就從區塊鏈技術能否提供支付解決方案，轉為是否有必要使用區塊鏈技術。奧卡姆剃刀定律（Occam's Razor）認為，最簡單的解決方案往往是最好的。由此而言，區塊鏈的支付使用案例可能是錯誤的答案。
無法邁入增長期卻有三大實用價值
某種意義上，創新困境已經開始影響到行業發展。早期區塊鏈的發展由金融服務公司主導，2012年至2015年，金融服務公司試圖分配大量資源重組業務流程。銀行和其他機構認為，貿易融資、衍生品交易以及合規(包括分期付款)等場景尤其適合區塊鏈落地。許多公司建立了創新實驗室，聘請了區塊鏈專家，並投資於初創企業和合資企業。一個領先的行業聯盟吸引了200多家金融機構加入其生態系統，旨在為金融業提供下一代區塊鏈技術。
區塊鏈在金融服務業中的生命發展週期要比其它行業早18至24個月，緊隨金融服務業之後，保險公司看到了區塊鏈在提高合同和擔保效率方面的機會，以及與相關公司或機構分享承保和欺詐信息方面的潛力。公共部門考慮如何用區塊鏈更新其龐大的網絡，建立更透明、更容易獲取的公共記錄。區塊鏈在其他行業的應用也是一派欣欣向榮。
到2016年底，區塊鏈的未來看起來很光明，不僅投資激增，一些結構性挑戰也似乎在消退。當時技術阻滯所有突破，監管機構也似乎比以前更加樂觀。然而，從行業生命週期的角度來看，區塊鏈行業同時也出現了更複雜的動態。正當金融服務行業的區塊鏈投資接近第一階段的尾聲時——從理論上講，這正是它們應該加速增長的時刻——它們似乎步履蹣跚。
事實上，麥肯錫在過去兩年中與金融服務業領袖的合作表明，傾向使用區塊鏈技術的高管們已經開始產生懷疑。因為金融服務行業已經投入了數十億美元，但區塊鏈技術無法大規模商用，也沒有跡象顯示區塊鏈節省了成本或增加了收入。許多POCs幾乎沒有帶來什麼好處，甚至在某些情況下，區塊鏈帶來的問題要多於答案。
另一個問題在於市場對複雜網絡的需求。區塊鏈的邏輯是信息共享，這需要公司之間的合作，以及標準化的數據和系統。很少有公司有興趣主導一項有益於整個行業的公用事業的技術開發。還有很多銀行被更廣泛的IT轉型分散了注意力，沒有多少空間來支持區塊鏈革命。
2018年底，一些金融機構開始重新調整區塊鏈策略。他們更嚴格地審查POCs項目，並採用更有針對性的融資方式。許多人已經將他們的關注點從幾十個應用案例縮小到一兩個應用案例，並強調監督治理和合規性，數據標準和網絡適用等問題。
實際情況是，對很多行業而言，區塊鏈並沒有進入產品生命週期的第二階段。到2018年末，區塊鏈的實用價值主要體現在三個方面：
+ 特定場景應用：在特定的應用中，區塊鏈特別適合，比如利用區塊鏈進行確權。在保險、供應鍊和資本市場中，分佈式賬本可以解決包括低效、流程不透明和欺詐在內的痛點。
+ 現代化價值：區塊鏈吸引的是面向現代化的戰略性行業。這些行業將區塊鏈視為標準化、流程簡化和協作的工具。全球航運合同、貿易融資和支付應用程序在區塊鏈風口下重新受到關注。然而，在許多情況下，區塊鏈技術只是解決方案的一小部分，這個解決方案甚至可能不涉及真正的分佈式賬本。
+ 聲譽價值：向股東和競爭對手展示公司的創新能力，但公司很少或根本不關注創造商業規模的應用程序。可以說，專注於客戶忠誠度、物聯網和投票的區塊鏈屬於這一類。在這種背景下，“區塊鏈+”的說法聽起來很空洞。
未來仍面臨很多問題
最有價值的應用場景可能不是金融
由於缺乏令人信服的大規模應用，並且區塊鏈在行業生命週期中似乎處於停滯狀態，這讓人對區塊鏈的未來充滿疑惑。區塊鏈真的會給交易處理帶來革命性的變化，同時降低成本並提高效率嗎？在市場基礎設施和數據治理方面，是否存在變革的好處？或者，在考慮對基礎設施進行替換時，安全的分佈式賬本是一個主要的選擇嗎？
越來越多的人認為區塊鏈不是一個好的解決方案。短期支出壓力、某些領域的文化阻力(區塊鏈可能威脅就業)，以及對健康收入來源受到干擾的擔憂，都加劇了這種認識。另外，區塊鏈在治理方面也存在著挑戰——在分權的環境下做出決策從來就不是一件容易的事，尤其是當問責制同樣是分權的時候。此外，還有一些技術障礙，例如區塊鏈的數據存儲能力。最後，還有安全問題。比如“51%攻擊”和量子計算機破解加密貨幣交易代碼的威脅。
然而，並不是所有的都是壞消息。目前使用的智能合約很可能在未來兩三年內得到升級或替換，創新者已經在尋找解決方案。在應用案例方面也有一些不錯的進展，尤其是在金融行業之外。最近區塊鏈在供應鏈、身份管理和公共記錄共享方面有很多積極地嘗試。
一個新興的觀點是，區塊鏈應用於使數據訪問民主化、支持協作和解決特定痛點方面時是最有價值的。麥肯錫懷疑區塊鏈最終顯示出最大價值的將是特定的應用案例，而不是金融服務領域的應用。
走向下一個階段的三個關鍵原則
不能保證任何區塊鏈應用將持續發展到行業生命週期的第二階段。要進入第二階段的區塊鏈應用需要有堅實的理論基礎、大量的資金和更多的標準化運營。目前，大規模解決痛點的機會依然存在。為了達到這一目標，麥肯錫建議將三個關鍵原則視為取得進展的最低條件：
+ 必須以問題為導向：除非有實際的問題或痛點，否則區塊鏈可能不會是一個有效的解決方案。此外，這必須是最簡單的可用解決方案。公司必須誠實地評估他們的風險回報偏好、教育水平和潛在收益。他們還應該評估任何項目和支持業務的潛在影響。
+ 必須有一個清晰的業務案例和目標ROI：組織必須確定一個投資的基本原理，以反映他們的市場地位，並得到董事會和員工的支持。企業應該務實地考慮它們塑造生態系統、制定標準和解決監管障礙的能力，所有這些都將為它們的戰略方針提供信息。區塊鏈的價值來自於它的網絡效應，因此大多數利益相關者必須保持一致。必須有一個包含參與、所有、維護、遵從和數據標準的治理協議。必須事先達成融資協議，以確保足夠的資金進行商業運營。
+ 必須有一條路線圖：一旦選擇了應用場景，公司必須評估項目的交付能力，包括考察是否擁有項目所需的充足的經濟和技術支持。必須設置性能目標(交易量和速度)。與此同時，公司應該建立必要的組織框架，包括工作組和溝通機制，以便充分支持開發、配置、集成、生產和營銷(以推動大規模採用)。
從概念上講，區塊鏈有可能徹底改變銀行、保險、航運和醫療保健等行業的業務流程。然而，這項技術還沒有大規模應用，它面臨著結構性挑戰，包括創新者的困境。一些行業已經降低了他們對應用區塊鏈的期望。隨著更多探索的開展，麥肯錫預計，會有更多“現實主義”注射進區塊鏈行業，區塊鏈技術將被市場理性驗收。
決心推動區塊鏈向前發展的公司，必須調整自己的戰略安排，誠實地評估區塊鏈相對於傳統解決方案的優勢，並採用更冷靜的商業方法。他們應該迅速放棄沒有增值價值的應用業務。如果他們能做到這一切，並保持耐心，區塊鏈可能仍然是最簡單的解決方案。
