雲貴川地區即將迎來豐水期，礦工和礦場主已經開始躍躍欲試。
據媒體報導，因為豐水期可能低至0.1元的電費，預計將有100萬台礦機再次打開，當豐水期到來，全網算力預計將要增長近50%。還有消息稱“礦霸”比特大陸的合作礦場已經在四川緊急部署了10萬台比特幣礦機。
在豐水期佈局礦機，究竟是低迷行情桎梏下，礦圈迎來的轉機，還是礦工集體飲鴆止渴？
幣價與算力高度相關 礦業紅利期已不再
2010.1-2011.6，比特幣問世初期，幣價漲幅大於算力漲幅（為了更加清晰地呈現幣價/算力的發展趨勢，圖中折線為幣價/算力的對數，點對點折線的斜率表示增幅，斜率越大（傾斜角度越大）表示增幅越快。）。
此時挖礦預期收益可觀，但由於當時比特幣價格較低，挖礦在很大程度上尚且不是以營利為目的的活動。
2011.7-2013.4，幣價漲幅與算力漲幅大致相當。這段時間比特幣還只被極少數人所知道，沒有瘋狂的投機者，只有堅定的信仰者。
2013.5-2013.12，幣價漲幅略微大於算力漲幅。 2013年幣價先後突破100美元和1000美元整數關口，礦工們獲得了一定的超額利潤。
2014.1-2016.12，幣價漲幅小於算力漲幅。超額利潤吸引其他礦工迅速加入，自由競爭市場中的供需平衡很快恢復正常，超額利潤消失，進入平穩期。
2017.1-2017.12，幣價漲幅遠大於算力漲幅。礦業正式迎來紅利期，礦工通過挖礦獲得豐厚的超額利潤。
2018.1-至今，幣價漲幅小於算力漲幅。彷彿“淘金熱”一樣的造富神話吸引了大量礦工入場，全網算力快速上升，但幣價無法支撐。 2018年底幣價回落，礦工猝不及防的血本無歸，礦機只能淪為廢鐵。
從歷史上看，礦業的發展已經形成一個為期3年的周期，由1年的利潤期和2年的調整期構成。當幣價漲幅大於算力漲幅時，礦工能賺取超額利潤，但自由競爭市場會自動調節供求，更多礦工入場後超額利潤消失，礦工收益減少，如果幣價無法支撐，隨時有可能關機破產。這意味著，如果幣價是回歸理性，那麼同時，剩餘算力被淘汰也符合市場規律。
按照目前的幣價，當前市場上的算力是足夠的。想要利用豐水期的低成本實現盈利依然需要承擔很大的風險，一方面礦業的盈利能力已經整體不如從前，另一方面，如果幣價不能跟上算力的漲幅，再加上挖礦難度的提升，很可能會稀釋很大一部分低電費帶來的利潤空間，從長期來看，沒有幣價支撐的礦業還是會淘汰剩餘算力，這無異於飲鴆止渴。
頭部礦池地位穩定 新玩家持續入場
2011.6以前，以個人挖礦為主，礦池/礦場尚未出現。 2011.6出現了第一個礦池Eligius。
2013.5-2014.12第二輪礦業利潤期中，Eligius和GHash.io交替佔據主要算力，獲得主要利潤。隨後礦業進入調整期，但主要礦池的算力份額依然較為穩定。知名的礦池F2Pool和Antpool都在這一時期開始佈局。
2015.1-2016.12依然處於調整期中，F2Pool、Antpool、BTCC、BitFury和BWPool佔據了市場上的主要算力。
2017年第三輪利潤期中，Antpool始終佔據主要算力份額，吃到最多紅利，其背後的比特大陸更是憑藉出售礦機佔據了礦業產業鏈的頂端，獲得豐厚的利潤，這一年，“礦霸”練成。早期勢頭強勁的F2Pool在這一時期被瓜分了一部分算力，新入局的BTCTop、BTC.com、ViaBTC和老牌礦池Slushpool都佔據了一部分算力。
2018年至今進入調整期，BTC.com佔據最大算力份額，但相較之前紅利期獲利頗多的Antpool、BTCTop、ViaBTC、Slushpool的算力都有所減少。 F2Pool則搶回了之前失去的算力份額，Poolin、Huobipool等新玩家入場並佔據一席之地。
礦業是一個競爭激烈的行業，份額更替比較頻繁。一方面，頭部礦池的主導地位相對穩定，但頭部排位也在交替，另一方面，有更多的玩家入場想分得一塊蛋糕，但實際上只有少部分礦池吃到了超額利潤，比如2013.5-2013.12第一輪紅利期的Gash.io和2017年的F2Pool、Antpool。
礦業也是一個資本主導的行業。佈局礦場需要承擔高額的固定成本，比如此次豐水期，礦工想要將礦機運往四川需要雇貨車進行搬運，費用是每台20元，1萬台起搬，單搬運成本就要近20萬元。 PoW機製表面上是以算力主導，但實際上算力的幕後還是資本湧動和追逐，每一哈希算力背後就是錢。
