오늘 파노니 AMA에 같이 참여하는 시마캐피탈은 미국 실리콘밸리에 소재한 블록체인 투자 기관으로 후오비, 바이비트(Bybit) 등 유명 암호화폐 거래소를 비롯해 드래곤플라이 캐피탈(Dragonfly Capital), 디지털 커런시 그룹(Digital Currency Group) 등 유력 투자사들로부터 출자 받은 펀드를 운용하고 있습니다.
또한 전통 금융 시장에서의 풍부한 투자 경험과 실리콘밸리에서 아시아에 이르는 폭넓은 네트워크를 기반으로 1인치(1inch), 테라, 알고랜드 등 유명 블록체인 프로젝트 기업들과 파트너십을 맺어오고 있습니다.
우리의 첫 번째 투자 KPI는 설립자에게 투자된 1달러당 가장 많은 땀을 흘리는 자기 자본을 제공하는 것이며 우리의 부가 가치에는 티어 1 VC 소개, 인재 확보, 미디어/마케팅/PR, 검증인 지원 및 회사를 위한 일반 비즈니스 개발이 포함됩니다.
요약
1. 모든 투자에서 가장 중요한 요소는 사람, 특히 설립자
2. 인프라 및 미들웨어, 데이터에 초점을 맞추고 있다.
3. 대부분의 가장 큰 Exit은 인터넷의 도입으로 벤처 캐피탈이 자산군이 된 지 25년 이상 후에 이루어졌다.
4. 50배 투자를 찾을 수 있는 혁신과 기회가 여전히 많다.
5. VC 채용에서 학벌과 경력 덜 중요하고 누군가가 알고 행한 것에 더 중점
Host: 안녕하세요, 간단한 본인 소개와 더불어 시마 캐피탈에 대해 소개를 해주세요.
Alex Lin(Head of research): 안녕하세요, 제 이름은 Alex Lin이고 시마 캐피탈의 투자자이자 연구 책임자입니다. 이전에 저는 바이낸스의 전 임원들이 설립한 다중 전략 투자 회사인 Old Fashion Research의 벤처 파트너였습니다. 그 전에는 Teads(2017년 3억 달러 이상에 인수), Concertiv(4천만 달러 이상 모금) 여러 web2 신생 기업에서 엔지니어이자 제품 관리자였으며 그 이후 디지털 건강 회사를 남의 도움 받지 않고 사업한 적이 있었습니다. 저는 2013-2014년부터 암호화폐 분야에 종사해 왔으며 지난 몇 년 동안 이 공간에 대한 광범위한 연구와 분석을 수행했습니다.
시마 캐피탈은 암호화폐 및 블록체인 기술 회사에 투자하는 초기 단계의 VC 회사입니다. 우리는 드래곤플라이 캐피탈, 디지털 커런시 그룹, 갤럭시 디지털, 후오비, 셀시우스, 바이비트, 애니모카와 같은 암호화폐에서 이름이 있는 곳들과 소프트뱅크, 타이거 글로벌, 빌 애크먼 및 브레반 하워드와 같은 전통 금융쪽의 지원을 받고 있습니다. 저희는 사내 마케팅 팀, 사내 인재 팀, 사업 개발, 기술 자문 및 연구 등을 통해 투자된 달러당 가장 많은 땀의 자본을 제공하기 위해 실제 접근 방식을 취하고 포트폴리오 회사와 긴밀히 협력하는 데 깊이 집중하고 있습니다.
Yida Gao(Founder): 안녕하세요 여러분 저는 Yida Gao(Forbes 30 Under 30)이며 Shima Capital을 리드하고 있습니다. 저는 이전에 NEA에서 기술 투자자로, 250억 달러 이상의 AUM VC로, 모건 스탠리에서 M&A 은행가로 일했습니다.
Host: Q1. 시마캐피탈은 크립토 벤쳐캐피탈로서, 주로 시드라운드와 같은 초기단계의 프로젝트에 투자를 진행하고 있는데요. 이러한 초기 프로젝트는 아무래도 평가할만한 성과라던가, 객관적 지표가 부족하여 투자 난이도가 높다고 생각합니다.
시마캐피탈이 초기 프로젝트에 투자할때 가장 중요하게 보는 가치는 무엇인지, 어떤 평가요소를 두고 투자를 집행하는 지 궁금합니다.
Guest(Head of research): 모든 투자에서 가장 중요한 요소는 사람, 특히 설립자입니다. 우리는 그들의 이전 경험, 성격/정직함, 실패/고난을 실행하고 극복하는 능력을 봅니다. 우리는 "지금과 같은 약세장에서 그들의 회사가 성공할 수 있도록 함께 할 수 있을까?"라고 자문합니다.
팀 외에도 다음과 같은 몇 가지 다른 중요한 지표가 있습니다(프로젝트 초기에 따라 다름):
시장 현황, 문제의 유효성 확인, 고객에 대한 차별화 및 고유 가치, 비즈니스 모델, 토큰 디자인 및 모델, 기술 스택, 경쟁사, 등
Host: Q2. 시마캐피탈은 여태 수백여 프로젝트에 투자를 집행하였는데요.
현재 시마캐피탈의 포트폴리오 중, 가장 투자 성과가 좋았던 프로젝트, 가장 매력적이었던 프로젝트, 반대로 가장 실패했다고 생각하는 프로젝트가 있다면 소개해주실 수 있으실까요?
Guest(Head of research): 많은 프로젝트에서 아직 TGE 또는 토큰 생성 이벤트가 없었기 때문에 투자 성과 관점에서 대다수의 포트폴리오 회사를 평가할 수 없습니다. 다만, 토큰이나 제품을 런칭하신 분들은 모두 시장에 침체되어 있기 때문에 기존 수치로 보기는 어렵다고 생각합니다. 시마캐피탈이 투자한 모든 프로젝트가 매력적이라고 생각하므로 최고를 고르기 어렵지만 제품 개발 및 견인력으로 탁월한 진전을 보인 몇 프로젝트를 선택해야 한다면 다음과 같습니다.
1. Zebec: 다중 서명 재무 관리 및 스트리밍 결제
2. Steakwallet: 놀라운 사용자 경험을 제공하고 사용자가 보유 자산을 스테이킹할 수 있는 모바일 지갑
3. Open Forest Protocol: MRV 및 탄소 배출권 금융 플랫폼
4. Tribal Credit: 중소기업의 재정 및 운영 최적화 지원
5. Magna: 우리가 인큐베이션한 web3용 Carta
Host: Q3. 2020년 디파이를 시작으로, NFT, P2E, 메타버스, X2E등 암호화폐 시장엔 다양한 섹터들이 탄생되기 시작했습니다.
현재 시마캐피탈이 특별히 집중하고 있는 섹터는 무엇인지, 그에 대한 근거 또한 공유해주실 수 있을까요?
Guest(Head of research): 시마캐피탈은 제너럴한 펀드이므로 네트워크 불가지론자(이더리움에서 솔라나, 코스모스 및 아발란체 및 니어에 이르는 모든 것), 수직적 불가지론자(DeFi, 게임, NFT, 메타버스, 인프라, 미들웨어) 및 스택 불가지론자(애플리케이션 레이어 프로젝트 뿐만 아니라 또한 네트워킹 계층, 처리 계층, 데이터 계층 등)를 추구하고 있습니다.
우리는 디파이 및 게임과 같은 핵심 버티컬 분야에서 매우 낙관적이지만 전체 생태계의 중추 역할을 하기 때문에 인프라 및 미들웨어, 데이터에 점점 더 초점을 맞추고 있습니다.
Host: Q4. P2E의 부흥으로 새로운 크립토 시장으로서, SEA Market이 주목받고 있습니다. 뿐만 아니라, 아프리카 지역의 Web3 스타트업도 간간히 큰 규모의 투자를 받고 있는데요.
현재 시마캐피탈은 투자 대상으로 특별히 긍정적으로 생각하고 있는 지역이 있을까요?
Guest(Head of research): 시마 캐피탈은 최근 아프리카를 대상으로 하는 범아프리카 네트워크 국가인 Afropolitan과 알리바바 및 위챗과 유사한 web3 사용자 확보 플랫폼 슈퍼 앱인 Jambo와 같은 아프리카에 여러 투자를 했습니다. 앞으로도 동남아시아, 남미와 함께 아프리카에 지속적으로 투자할 계획입니다. 이 지역의 많은 커뮤니티와 사람들에게 최고의 사용 사례가 존재하기 때문에 우리는 신흥 시장의 성장에 대해 낙관적입니다.
Host: Q5. 크립토 VC 업계에서 활동하시다 보면, 많은 타 VC들을 접하게 되실텐데요. 혹시 영감을 받고 있는 VC라던가, 긍정적으로 생각하는 VC가 있으실까요? 있으시다면 그 이유와 함께 말씀부탁드립니다.
Guest(Head of research): 우리는 벤처 투자가 협력적이어야 한다고 생각하므로 대부분의 VC와 협력하고 그들과 우호적인 관계로 지내고 있습니다. VC마다 부가 가치 창출 방법이나 창업자를 지원하는 방식이 다릅니다. 우리는 패러다임(Paradigm)이 연구에 집중하는 것과 Tusk Venture가 프로젝트 설립자들에게 정책적 지원을 제공하는 것을 존경합니다.
Host: Q6. 최근 안타깝게도 전반적인 암호화폐 시장이 하락 국면에 접어들었습니다. 시마캐피탈은 현 상황을 어떻게 보시는 지, 어떻게 대처하고 계시는 지 궁금합니다.
그리고 개인투자자들에게 시장을 대하는 마인드셋에 대해 말씀해주실 부분이 있으실까요?
Guest(Head of research): 이 공간에서 여러 주기를 겪었다면 이것이 큰 문제가 되지 않을 것이라고 생각합니다. 비트코인 및 이더리움과 같은 프로젝트에서 기본적인 기술과 인프라가 여전히 존재한다면(예: 암호화, 블록체인 기술 등) 그리고 이에 대해 낙관적이라면 이 하락세는 다음과 같아야 함을 기억하는 것이 중요합니다.
신규 및 초기 신흥 시장과 마찬가지로 상승 및 하락이 있을 것이며 하락 추세/약세 사이클은 고품질 프로젝트를 통해 시그널과 잡음을 분리하고 위험을 재평가하여 개선된 베팅을 할 수 있는 기회를 제공합니다. 시마캐피탈에서 저희는 투자 논문과 일치하고 규율을 유지하고 훌륭한 창립자와 팀을 계속 지원합니다.
Host: Q7. 앞으로의 크립토 벤쳐 시장은 어떻게 흘러갈까요? 현재는 Tiger Global이나 세콰이어 A16z 등 전통강자들도 시장에 적극적으로 참여하며 크립토 벤쳐 시장이 급변하는 양상을 띄고 있습니다.
여전히 50x를 찾을 기회가 과거처럼 존재할까요? 더불어, 개인투자자들이 이런 기회를 탐색할 수 있는 방법이 있을지 궁금합니다.
Guest(Head of research): 네, 엄청난 양의 자금을 모으는 새로운 펀드나 암호화폐 시장에 대한 노출에 관심이 있다고 언급한 것과 같은 기존 회사와 함께 많은 자본이 유입되고 있습니다. 그러나 대부분의 가장 큰 출구는 인터넷의 도입으로 벤처 캐피탈이 자산군이 된 지 25년 이상 후에 이루어졌다는 점을 기억하십시오. 따라서 50배 투자를 찾을 수 있는 혁신과 기회가 여전히 많다고 생각합니다. 벤처 DAO가 성장하는 추세라고 생각하지만, 실제로 투자 수단을 탈중앙화하는 것은 매우 어렵습니다.
Host: Q8. 암호화폐 시장의 최전선에 있는 투자그룹으로서, 시장을 관찰할때 주로 보는 지표가 있으실까요? 암호화폐 지표 뿐만 아니라 거시경제적 지표도 중요하게 관찰하시는 지 궁금합니다.
Guest(Head of research): 매크로는 매우 중요합니다. 연구 책임자로서 제 역할의 일부는 거의 근접해 있는 두 가지 모두, 거시적 측면과 기술 측면을 보는 것입니다. 우리는 규제에서 전통적인 재무 성과, 소비자 및 개발자/엔지니어링 인재 동향에 이르기까지 모든 정보를 지속적으로 파악하고 있습니다.
특정 지표에는 주식 시장, 주택 가격, 채권 수익률, 생산 및 제조 통계, 소매 판매, 금리, GDP 성장률, 소비자 물가 지수, 인플레이션, 노동 시장, 상품 가격 등이 포함됩니다.
Host: Q9. 시마캐피탈은 한국 시장에 대해 어떻게 생각하시나요? 한국 시장의 특성, 한국 커뮤니티의 성향, 제도적 관점, 향후 발전 가능성 등 의견이 궁금합니다.
Guest(Head of research): 매우 낙관적입니다! 한국은 얼리 어답터에서 신기술의 주류로 간극을 건너는 사람들의 커뮤니티의 가장 빠른 예시를 증명하고 있습니다. 우리는 블록체인과 암호화폐, 특히 클레이튼의 개발과 같이 이를 추진하는 일부 대규모 조직의 경우에도 다르지 않을 것이라고 믿습니다. plan and earn과 같은 새로운 게임 모델과 move to earn 과 같은 기타 수익 창출 모델도 한국에서 크게 성장할 것입니다. 그리고 프로젝트의 경쟁이 증가함에 따라 혁신도 증가할 것입니다.
Host: Q10. 암호화폐 시장의 전반적인 마켓사이즈는 확대되고 있습니다.
하지만 아직 제도적 장치는 그에 비해 미약하다고 생각되는데요. 그 만큼 스캠, 정보비대칭성, 보안사고, 악의적시장조정 등 개인투자자들에게 취약한 환경은 여전하다고 생각합니다.
크립토시장은 성숙해질 수 있을까요? 크립토시장이 건전한 투자시장으로 발전하기 위해서는 어떻게 해야될까요?
Guest(Head of research): 암호화폐 시장은 매우 미성숙합니다. 투자자에서 설립자에 이르기까지 생태계의 모든 사람들은 여전히 "building the plane as we fly it (우리가 날면서 비행기를 짓고)"있는 것 같습니다. 이는 시장이 거쳐서 성장해야 할 영역이 많이 있음을 의미합니다.
제품 관점에서 사용자 경험(UX)과 개발자 경험(devX)은 아마도 시장에서 개선할 수 있는 가장 중요한 영역일 것입니다. 다음은 기관 자본과 실질적인 사용 사례를 프라이버시 같은 영역으로 끌어들이는, 특정 산업을 가능하게 하는 핵심 기술을 지원하는 것입니다.
Host: Q11. 크립토VC로서 일한다는 것은 어떤것인가요?
크립토VC는 업계 특성상 굉장히 프라이빗한 성향을 띄기 때문에, 개인투자자들은 그들을 동경하기도 하지만, 동시에 좋지 않은 의미로 시장을 장악하고 있는 배후라고 생각하기도 합니다 lol
크립토VC로서의 직업적 사명감, 일반투자자들은 알기 힘든 고충 같은것이 있을까요?
Guest(Head of research): 시마 캐피탈은 사고 리더십, 콘텐츠 생성, 연구 공유의 형태로 개인 투자자들에게 적절한 교육과 접근성을 제공하는 데 전념하고 있습니다. 어떤 면에서는 암호화폐에 투자하는 것은 활동의 많은 부분이 공개적으로 이용 가능한 코드와 거래 데이터를 기반으로 하기 때문에 더 평등하고 투명하다고 주장할 수 있지 않을까 싶습니다.
Host: Q12. 크립토VC에서 일하려면 어떻게 해야하나요? 시마캐피탈이 바라보는 인재상이나 채용기준같은 것이 있을까요?
Guest(Head of research): 크립토 VC는 여러 면에서 기존 VC와 다르지만 주요 차이점 중 하나는 고용 및 모집에 관한 것입니다. 내 생각에 자격 증명(예: 학교, 유명 브랜드 회사 등)은 덜 중요하고(당연히 그래야 한다고 생각함) 누군가가 알고 행한 것에 더 중점을 둡니다.
예를 들어, 연구 출판, 나만의 투자 메모 작성, 트위터를 통해 사람들에게 연락을 통해 암호화 VC에서 첫 번째 역할을 맡게 되었습니다. 그 후 지속적인 생태계 참여와 컨퍼런스 참석을 통해 시마캐피탈에 도착했습니다. 중요한 기준은 학습에 대한 배고픔과 호기심을 유지하고 높은 IQ와 EQ를 갖고 이를 암호화 VC에 효과적으로 전달할 수 있어야 한다는 것입니다.
또한 최고의 암호화폐 VC는 단순히 수표를 작성하고 투자할 프로젝트를 찾는 것이 아닙니다. 이는 작업의 일부일 뿐입니다!
또 다른 중요한 부분은 팀과 직접 협력하여 성장하고 구축하는 것입니다. 운영 경험은 플러스입니다!
Host: Q13. 빠르게 급변하는 암호화폐시장속에서 시마캐피탈의 장기적인 방향성과 비전, 목표를 공유해주실 수 있을까요?
Guest(Head of research): 시마캐피탈은 시장의 변동성에 상관없이 이 분야에서 중요한 문제를 해결하는 강하고 똑똑한 창업자들을 계속해서 지원할 것입니다.
우리는 블록체인 기술과 분산형 데이터 및 웹 경제가 세상이 돌아가는 방식을 바꿀 영향력 있는 차세대 패러다임이라고 진정으로 믿는 팀입니다. 우리의 핵심은 투자 회사 그 이상입니다.
우리는 사람들이 근본적으로 삶을 살아가는 방식에 긍정적인 영향을 미치고 개발의 한계를 뛰어넘기 위해 설립자들과 협력하기 위해 노력하는 운영자, 투자자 및 기술자의 하이브리드 비즈니스입니다.
커뮤니티 현장 질문
Community: 가상화폐가 블록체인을 기반으로 많이 발전을 해왔음에도 아직까지도 대중에게는 부정적인 인식이 많은 부분이 많은 까닭은 무엇일까요?
Guest: 우리가 충분히 알고 있고 이러한 지식적인 부분에 노출되어 있기 때문에 이것이 사실이라고 믿고 있지만 대다수의 사람들과 일반 대중은 그렇지 않을 수 있습니다.
대부분의 사람들은 블록체인의 가치에 대해 교육을 받지 못하고 다른 채널에서 잘못된 정보를 받을 수 있습니다. 크립토는 잡음 vs. 시그널 비율 문제가 있습니다. 이점보다 사기와 폰지에 대해 더 많이 이야기하는 너무 많은 소음이 있는 거죠. 이 공간의 리더이자 투자자로서 저희는 사고의 리더십을 통해 대중을 교육하고 연구를 추진하여 더 많은 사람들이 암호화와 블록체인이 가져올 가치를 더 잘 이해할 수 있도록 노력해야할 것입니다.
또한 UX 및 devX를 개선하는 데 여전히 어려움이 있습니다(앞서 제 답변 중 하나에서 언급했듯이). 이것이 개선되기 시작하면 더 많은 주류 채택 및 대중화가 발생할 것이고 사람들이 더 긍정적으로 수용할 수 있는 촉진제가 될 수 있습니다.
Community: 개인적으로 궁금합니다. 현재 블록체인에서 사용성이나 탈중앙화를 중시하시나요?
Guest: 둘 다입니다! 하지만 일부는 사용성을 위해 탈중앙화를 희생할 수도 있다고 생각합니다. 두 가지 모두를 대규모로 해결하는 것은 지속적인 도전이 될 것입니다
또한 우리가 알고 있는 많은 비즈니스 모델이 탈중앙화에 도움이 되지 않는다는 점을 다시 한 번 기억하세요. 따라서 이는 새로운 패러다임이며 혁신할 수 있는 많은 기회라고 생각합니다.
Community: 당신은 설립자를 가장 소중하게 생각한다고 앞서 언급했습니다. 일반 사람들은 전화를 직접 걸 수 없는데 비대면으로 평가할 수 있는 방법이 있을까요?
Guest: 프로젝트의 AMA와 공개 인터뷰가 보통 진행이 되서 이것을 통해 평가할 수 있습니다. 그리고 디스코드와 텔레그램에서 메세지를 보내면 대부분의 설립자는 트위터보다 더 빠르게 답변을 해줄 것입니다.
시마 캐피탈에 대한 자세한 정보는 아래 링크를 확인해주세요.
