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供稿：Mat / Riffi / Sylvia
编辑校对：Punko
特别鸣谢：感谢以上小伙伴对本期创作内容做出的突出贡献。
2023年5月时候，由于和OpenAI的强关联WLD(Worldcoin)进入我们视野，我们搜集了与之有关的很多资料研究并整理成研报！当然今天不做具体研报的数据报告；在经历了大型过山车之后，我们计划结合当时的数据统计以及Worldcoin的最近进展我们给出我们的理解。
项目概况
Worldcoin 是一个利用区块链、生物学、统计学等技术的代币免费分发项目，是UBI（全民基本收入Universal Basic Income） 经济学的一种具象化表现。Worldcoin 协调所有参与者的利益并致力于将大部分代币分配给新用户以作为加入网络的激励来实现广泛采用。
Open Ai 创始人 Sam Altman 作为 Worldcoin 联创，可能 Ai 和 Worldcoin 都是他对未来世界某种设想的体现。
团队及投融资历史
项目创始团队成员包括Open AI的CEO Sam Altman，WLD是历史表现也通常与ChatGPT的动向和Altman发言高度相关。
- Alex Blania 2019年至2020年在加州理工大学担任研究员；2020年至今在 Worldcoin 的运营公司 Tools for Humanity 担任 CEO 和联合创始人。
- Sam Altman 萨姆·奥特曼 (Sam Altman) 是 OpenAI 的创始人兼首席执行官、Worldcoin 的联合创始人以及 2014 年至 2019 年 Y Combinator 的总裁。
投融资方面Worldcoin总共经历了三轮融资，投资机构包括A16Z，Coinbase Ventures和DCG等业内顶级投资机构，总融资金额2.4亿美元，最近一轮融资估值为30亿美元。
WLD(Worldcoin)投融资历史记录
市场数据表现
再来关注一下Woldcoin市场数据的表现情况
WLD & BTC 价格联动对比 Source:TradingView
WLD当前价格为2.227，流通市值5.5亿美元，FDV为222亿美元，币价距离最高点的11.72的下跌超80%，近一个月下跌了53%，表现不仅远差于BTC，连绝大多数山寨币都比不过。
WLD 持仓筹码价格分布 Source:Dune(Killer_whales_dao_levilin2008)
链上数据显示大量筹码分布在2.3–2.5之间，6.6美元上方也存在大量套牢盘，按照当前价格链上绝大多数地址都处在浮亏状态，价格向上突破面临的阻力比较大，但是短期内当前位置存在较强支撑。
大规模解锁加大砸盘压力
代币经济学分配模型
- 社区75%：这些代币中的大多数将分配给用户;一些代币将用于生态系统基金和网络运营，worldcoin基金会将根据其公司章程和 逐步分散代币管理决策治理的任务。
- 初始开发团队9.8%：为worldcoin基金会提供服务并运营World App。
- TFH投资者13.5%：TFH投资者提供资金，使TFH能够支持该项目。特别是，TFH开发了生物识别成像设备，协议的第一个版本和世界应用程序 ,以及生态系统的第一个钱包。
- 储备1.7%：用来满足TFH的未来需求。
WLD代币分配模型 Source:Wolrdcoin白皮书编译
代币流通与解锁供应计划
为了促进Worldcoin在未来几年内实现的规模，Worldcoin Community可能需要大量的代币，可能在推出后的头几年内。这就是为什么社区代币的4.0B WLD在最初的三年内被解锁的原因。然而，这些代币进入流通供应的速度由治理控制，这取决于网络的增长速度。
- TFH投资者代币：分配给TFH投资者的代币将在这些投资者行使各自的代币认股权证后以合同方式锁定12个月，然后在接下来的24个月内每天平均解锁。
- 初始开发团队代币：已经分配给过去和当前团队成员的代币将在发布后以合同方式锁定 12 个月，然后在接下来的 24 个月内每天平均解锁。
- TFH储备：分配给TFH储备的代币将以合同方式锁定，至少与适用于TFH投资者和团队成员的锁定期一样长。确切的锁定期将取决于这些代币的分配时间。
WLD解锁供应曲线 Source:Wolrdcoin白皮书编译
WLD的总代币发行量为100亿，当前流通量仅占总代币量的16%，大量代币仍然处在待解锁状态，目前主要解锁代币为社区所有，每日解锁量320万枚，按照当前价格为713万美元左右，占总流通市值1.29%。
Source:token.unlocks
根据token.unlocks显示，6月24号以后WLD将面临更大规模的日代币解锁量，总计达662万枚，按照市场价格为1628万美元，占过去24h交易量的10%左右。1600万美元的解锁量甚至比Solana还要高，考虑到WLD的流通市值不到solana的1/100，交易量不到1/10，这样的代币解锁可谓是天量。在本身市场流动性匮乏的前提下，面临如此大的抛压，砸穿一美元都是完全可以预期的。目前社区已经有声音要求修改解锁规则，不过实现的可能性应该不大。
Source:CoinGecko
币价因为之前AI热潮一度涨到11.72美元的高点，但是由于本身代币无实际使用场景加上大量的待解锁代币，币价在热度散去后一路下跌，目前已经下探到2美元附近，并且尚未出现止跌的迹象，如果后续每天760万（下一解锁时间 2024年7月24日）的解锁实现，币价击穿一美元都是完全可预期的。
链上数据堪忧
Source:Coincarp.com
根据Cryptorank的数据显示，WLD前10地址占比91.19%，前100地址占比99.15%，受社区代币占比以及投资者分配影响，代币分配非常集中，强控盘特征明显，币价受操纵可能性大。
WLD(Worldcoin)新增 / 活跃地址变化 Source:IntoTheBlock
WLD(Worldcoin)活跃地址与价格波动 Source:IntoTheBlock
根据IntoTheBlock数据显示，由于币价的热度的持续低迷，WLD的链上活跃度出现了大幅下降，链上活跃地址数较上月下降了一半以上，活跃地址率最低仅有2.5%，表明缺乏投机机会后用户对WLD缺乏持续吸引力。
AI赛道叙事整体遇冷
与WLD的境况类似，大部分AI概念类代币在过去一个月都普遍出现了超过30%程度的下跌。原先热炒的AI概念（算力服务，AI计算机等）无法落地，项目本身甚至无法产生足够的业务收入维持自身运营，更不用说反馈投资者，在没人愿意接盘的情况下，币价一路下挫。
以之前大热的算力服务平台io.net为例，实际上的GPU使用率非常低，大量资源闲置，两亿美元的流通市值，20多亿的FDV，网络平均日收入不到500美元，而且即使这样的数据在一众AI赛道中都已经算是比较靠前的了，可见整个赛道泡沫的严重程度。
WLD是一个偏向于公益类型的项目，并没有能够自洽的业务模式，很大程度上依赖于AI的热度和Sam Altman本人的强大号召力，公益+crypto的概念乍看确实亮眼，但是从过去的经验一再证明：非金融类的应用在加密领域基本行不通，WLD的长期未来并不乐观。
总结
WorldCoin的UBI愿景很宏大，但是其在加密领域的投资者并不是其受众。由于和OpenAI的特殊联系，新的GPT发布可能会对WLD币价有一定提振作用，但是币圈整体流动性匮乏+WLD持续解锁和叙事疲软的多重负面影响下，其币价仍然有非常大比较大的下行空间。
由于目前市场价格已经对解锁利空进行了反映，短期内价格可能会维持在一定水平，但长期来看如果项目方不采取积极措施或者外部市场环境不改善，WLD破1是完全可能的。
