要點總結：

BitMart是一家成立於2017年底的全球化數字貨幣交易平台，本文對其平台幣BitMart Token（BMX） 的綜合應用場景和歷史數據進行了分析， 從定量和定性的角度對BMX中短期的經濟價值進行了評估。

基於現有市場數據，我們主要使用費雪方程、現金流折現和市盈率法，對關鍵參數進行合理範圍內的假設，計算得到BMX在未來3個季度的價值變化。由於估值模型中BMX經濟增長率、貼現率和換手率為主觀假設數值，為體現不同市場波動情況對BMX價值的影響，我們對2019年第四季度的預估進行了參數壓力測試。

另外，基於目前平台手續費利潤估算出的BMX 市盈率在0.6-1.0間，我們認為平台幣價值在一定程度上被低估。在假設季度貼現率4%，季度交易量增長率20%，換手率20%，且每月市場流通量衡定減少的情況下，忽略除手續費之外利潤的附加效應， 忽略上幣鎖定和手續費折扣鎖定對流通量減少的效應， 根據定量計算得到BMX在2019年第四季度的幣價可達到0.087美元（折合人民幣0.6233元，按2019年9月4日匯率計算，1美元=7.1648人民幣）。

為綜合評估BitMart交易所內在價值和其平台幣BMX價值，我們進一步討論了平台用戶量和活躍度、平台的全球影響力、平台合規性、平台幣的應用場景等。認為BitMart交易所的整體發展持穩步上升趨勢，用戶量方面較之頭部交易所存在差距，但呈現較快正增長；總體佈局以國際化和合規化為主導，且在全球化方面具有較明顯優勢。