85日,加密货币市场经历了近年来最糟糕的一天通过了ETF的以太坊单日跌幅超过20%几天时间就抹除了今年的涨幅市场把原因归咎于日元加息那么日元加息为何影响这么大后市还有行情么StarEx认为情绪面的恐慌过后依然还有行情

加密货币交易并不基于基本面。价格主要由短期机构交易者推动,他们从加密货币的波动中获利。为了提高回报,交易者通常会使用杠杆,即借入资金来扩大头寸。崩盘前不久,未平仓合约接近400亿美元。很多借来的钱都来自于日本因为日元利率非常低而且是国际主流货币外汇市场自由2022年,美国国债利率多年来首次升至零以上,并持续攀升。在日本,利率则保持在最低水平。交易公司从中获利——借入巨额日元贷款,以低成本为其他市场的交易提供融资。2023年,加密货币市场进入全面牛市杠杆交易带来了丰厚回报这就是所谓的日元套利交易的本质。

2024年,以日元计价的外国借款人贷款达到约2万亿美元,比两年前增长了50%以上。731日,日本央行将短期政府债券利率从0%提高到0.25%此前在3月份从-0.1%提高,这是17年来的首次。日元的突然加息使得日元成本提升,导致日元-美元的套利杠杠发生恐慌,机构资金抛售资产偿还贷款,最终让市场大跌。

当然日元的加息是市场大跌的导火索根本原因还是市场担忧美国经济要陷入衰退尤其是7月底公布的失业率数据比预期差

说来也奇怪,几大利空因素几乎同时在周末时间出现且相互影响日元加息美国公布失业率中东局势升级巴菲特减持近一半苹果公司股票3月份之后ETF的资金就不再大规模流入,它们在市场涨多时卖,跌多时买,而以太坊ETF通过后,资金流入一般;美国科技股的财报公布,虽然总体还是靓丽,但市场认为后继乏力,美股涨不动了;日元开始加息,而美元降息在即,压缩套利市场,流动性开始真正紧缩;这时候中东局势再次剧烈升级。这就有了黑色星期一。更像是空方资金利用这些消息对市场多头资金进行的围猎行为

市场恐慌时投资者大量杠杠爆仓或者削减巨额日元计价的贷款债务加密货币净未平仓合约降至270亿美元,比崩盘前减少了近130亿美元。随着杠杠清退和日元敞口的削减市场迎来反弹

后市怎么看?

此次下跌日元加息只是导火索深层次的原因是市场担忧美国经济会衰退如果出现深度的经济衰退,则市场会陷入较长时间的熊市,由于经济衰退的利空级别太大,所以市场暴跌后,资金没有急于抄底,在确认美国资金入场抄底后全球资金才推升了反弹行情这说明市场大跌更多还是情绪面的宣泄,资金还在博弈并未形成熊市的预期所以行情还在短期不用过于恐慌

StarEx认为市场充斥着高市值的山寨币,在它们的泡沫挤压完成前,分化还是主旋律,比特币跌幅不会很大,但山寨币的调整还需要较长时间。市场总体策略还是“涨多了跌跌多了涨”的大区间震荡行情