本投研報告由幣萌研究院發布，報告內容僅供參考，切勿作為投資建議或投資依據。
文中所涉數據均截至2021/5/24 ，可能與發文時的實際情況有所偏差，請自行驗證。

01 項目簡述

Fantom 是基於DAG 技術並支持智能合約的高性能公鏈（兼容以太坊虛擬機） ，致力於解決現存區塊鏈的可擴展性差和效率低下的問題。 Fantom 在初期白皮書中對標的是EOS、Steem、ADA 等，目前的主要應用領域為DeFi。

官網| https://fantom.foundation

推特| https://twitter.com/FantomFDN

電報| https://t.me/fantomfoundation

文檔| https://docs.fantom.foundation

博客| https://fantom.foundation/blog

02 項目解讀

2.1 技術方案

區塊鏈一直在面臨「不可能三角」的難題，難以同時保證速度、安全性和去中心化程度。區塊鏈的節點越多、去中心化程度越高、速度和擴展性越差。曾經EOS、波場等明星公鏈嘗試過解決「不可能三角」問題，但實際效果差強人意。例如號稱可達百萬級TPS 的EOS 實測僅為幾千，且低安全性和偏向中心化的問題飽受詬病。當前也有很多新興公鏈一直在探索該問題的解決方案，例如雪崩協議、NEAR 等。 Fantom 的方案是使用DAG 技術，簡單來說就是越多節點加入、速度就越快，擴展性也會變得無限大。

DAG 即有向環形圖，如下圖所示，如果在一個有向的數據結構中，無法從任意頂點出發經過若干條邊再次回到該點，則該結構就是有向無環圖。

DAG 中沒有區塊的概念，不是把所有數據打包成區塊，而是每個用戶都可以提交數據單元（包含交易、消費等） ，並且多個用戶可以同時提交數據，即數據單元的寫入操作異步化，並通過數據單元間的引用關係鏈接起來（節點之間直接確認） 。 DAG 技術直接由交易來相互確認並維護關係，省去了打包環節，可以實現高擴展性和吞吐量。

2.2 技術架構

Fantom 項目搭建的區塊鏈環境稱作Opera，可以在此環境中使用智能合約構建DApp。主要特點為：基於DAG 技術實現了高效低費、兼容以太坊EVM 虛擬機以及Solidity 智能合約語言。

Opera 的技術架構由三層組成：

  • 核心層（Opera Core Layer） ：負責大規模處理交易；

  • 軟件層（Opera Ware Layer） ：負責支持智能合約及其他功能；

  • 應用層（Opera Application Layer） ：為第三方DApp 提供支持。

Fantom 採用基於DAG 網絡技術的LCA （Lachesis Consensus Algorithm，Lachesis 算法） ，該算法旨在使用基於DAG 的分佈式賬本技術來提高性能和安全度，不僅可以防止特定節點故障導致的攻擊，而且還能做到極高的交易吞吐量。同時，Lachesis 算法也預備了應對多種攻擊場景的預防措施，比如應對西比爾（Sybil）攻擊、寄生蟲鏈攻擊和交易氾濫等。

2.3 應用生態 2.4 發展現狀

Fantom 是2018 年業內的熱門項目，曾獲得了高評級，並得到了國內諸多知名投資機構支持，私募超額達10 倍。後續經過CEO 和團隊成員的調整，2020 年初Fantom 宣布上線Fantom.Finance，這是第一個以aBFT （異步拜占庭容錯算法）共識機制啟動的DeFi 平台。

Fantom 目前已與Coinbase 達成合作，並與去中心化預言機ChainLink、去中心化交易所Sushiswap、跨鏈協議Ren Protocol、Web 3.0 索引協議The Graph 先後達成合作，可以看出Fantom 發展DeFi 生態建設的野心，且目前已具有比較完備的DeFi 生態。

鏈上數據方面，目前Fantom 網絡共有47 名驗證節點，超過20 萬個地址，每天平均處理50 萬筆交易。

03 團隊/融資

3.1 核心團隊

CEO/CIO：Michael Kong

曾擔任區塊鏈項目孵化器Block8 公司的CTO，曾在悉尼大學學習金融與信息技術專業，並建立了第一批以太坊反編譯器和智能合約漏洞檢測器。

COO/政府關係：Barek Sekandari

在加密貨幣和區塊鏈領域有深入研究，為眾多加密項目處理政府關係，2018 年，其與南亞各國政府和世界銀行、亞洲開發銀行、世界衛生組織等國際組織密切合作，推動區塊鏈技術的落地應用。目前其同時擔任Clover 戰略顧問一職。

DeFi 架構師：Andre Cronje（AC）

Yearn.Finance （YFI）創始人，2018 年加入Fantom 團隊，曾在Fantom 擔任長達約半年的技術委員會主席，至今仍然作為Fantom 的技術顧問。

3.2 投資機構

2021 年之前有30 多家機構參與投資，包含丹華資本、BlockVC、LinkVC、八維資本等。 2021 年新增的融資包括：由SBF 帶領的Alameda Research （FTX 母公司） 3500 萬美元的投資、區塊鏈風投BlockTower Capital 的2000 萬美元投資、對沖基金HyperChain Capital 的1500 萬美元投資（2018 年曾進行250 萬美元的初始投資）等。

融資用途：

  • 營銷費用： 30％

  • 運營費用： 20％

  • 開發費用： 50％

04 經濟模型

4.1 基本信息

代幣名稱： FTM

發行總量： 31.75 億FTM

代幣用途：節點質押；去中心化治理；Gas 費用

代幣分配：

  • 銷售： 40％

  • 市場開發： 30％

  • 顧問/貢獻者： 15％

  • 團隊和創始人： 15％

4.2 價格信息

注：下方信息來源於CoinGecko

當前價格： $ 0.2612

當前流通市值： $ 6.63 億（根據預估流通量）

完全釋放後市值： $ 8.29 億

歷史最高價： $ 0.948 （2021/5/21）

歷史最低價： $0.0019 （2020/3/13）

上線CEX：幣安、OKEx、MXC、Kucoin、Gate.io 等

上線DEX： Uniswap、Sushiswap 等

05 項目分析

在今年市場行情的帶動下，各類主打DeFi 的公鏈項目再次受到關注，例如Fantom、Solana 等。這些新興公鏈生態上線初期往往會有極高的挖礦APY、高價值空投活動（例如Fantom 鏈上的Spiritswap 和SpookySwap）等，有一定的造富效應，吸引了大量用戶的湧入。

在技術層面，Fantom 採用DAG 技術，具備高吞吐量、高安全性的優勢，且兼容EVM，理論上對DeFi 開發者和用戶都非常友好。但需要注意的是，Fantom 現在只有數十個節點在運行，去中心化程度明顯無法和以太坊等主流公鏈相提並論。

在資金和背書層面，Fantom 今年新增的幾筆融資已達7000 萬美金，其中包含SBF 的Alameda Research，能夠給Fantom 帶來諸多行業資源，另外，AC 作為Fontom 的顧問也一直在推動各類項目跨鏈集成到Fantom 鏈上，使Fantom 生態能夠迅速擴張。

綜合來看，Fantom 是一個較為優質的公鏈項目，但其未來的發展與市場行情有強烈的相關性，如果行情持續動盪，那麼市場對於新公鏈的需求將持續減弱。

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