撰文：NingNing
Meme 幣真的在吞噬VC 幣嗎？
並沒有，這只是市場集體人格意識的幻覺。這種幻覺在神經網路學習中稱為短時記憶過度依賴，而在市場分析場域內也會經常發生。
這篇Thread 將利用定量比較分析的方法，對比在本輪上漲週期內（23 年10 月至今）MeMe 幣與VC 幣在7D 滾動波動率、相關性、價格季節因子的數據，複盤一下它們之間的真實關係。
為了確保比較分析的一致性，我們將MeMe 幣與VC 幣劃分3 大類型：古典龍頭幣、新興白馬幣和剛上市明星幣。
古典MeMe 幣龍頭DOGE、SHIB VS 古典VC 幣龍頭AAVE、UNI、DOT、MKR
從價格的季節性因子構面觀察，古典MeMe 幣龍頭和BTC 的季節性因子有較強共振，在月初對價格的影響較強。而古典VC 幣龍頭則跟BTC 的季節性因子之間存在著一定的延遲。
從價格的7 日滾動波動率維度觀察，UNI 的結構與SHIB 的機構存在一致性，在本輪上漲週期有兩個異常波動率高峰。
SHIB 的兩個異常波動率峰值與BTC 幾乎同步，而DOGE 的波動率峰值有著相同的特徵。這意味著著古典MeMe 幣龍頭對沖BTC 波動率下降的屬性在變弱。
相關性矩陣的結果再次驗證古典MeMe 幣龍頭屬性的變化。在本輪上漲週期內，SHIB 與BTC 相關性為0.53，DOGE 的相關性則更高，達到0.72。
總結：古典MeMe 幣龍頭的MeMe 幣屬性退化嚴重，更多是作為流動性好的藍籌代幣存在。
新興白馬MEME 幣PEPE、FLOKI VS 新興白馬VC 幣TIA、RNDR、Mobile
TIA 的季節性與PEPE、FLOKI 相比更強，難怪有市場聲音揶揄模組化在本週期是最大的MEME。
在7 天滾動波動率方面，TIA 也是當仁不讓的魁首，而不是大家預想的當前MeMe 幣中最亮的星PEPE。
在相關性方面也非常有趣，在本輪上漲週期內，TIA、Mobile 與BTC 的相關性幾乎為0，而PEPE、FLOKI 與BTC 相關性分別為0.61、0.46。
小結：在新興白馬幣中，VC 幣的二級市場特性更像是MeMe 幣。
剛上市明星MeMe 幣BOME、SLERF VS 剛上市明星VC 幣ENA 、Aevo
因為是新幣，我們設定的時間區間是今年3 月1 日至今。
這個週期內BTC 的季節性因子影響較弱，Aevo 的季節性因子以負面影響為主，SLERF 的季節性因子影響較強。
4 月以來，不管是VC 幣還是MeME 幣，剛上市的明星幣7 日波動性都有急速下滑趨勢。
相關性方面，依然是超預期。其中BOME 與BTC 相關性有0.61，名列第一。
小結：4 月以來VC 幣與BTC 去相關，7 日波動性低迷，這是市場對VC 幣的FUD 情緒的主要來源。
總結
VC 幣與MeMe 幣的二級市場價格特性，並不那麼涇渭分明，他們之間不是有你無我的對立關係，反而是在不同的時間週期處於不同生命週期的標的經常性相互跳反。 4 月以來，新上的明星VC 幣波動率下降、與BTC 相關性弱，導致二級市場交易者很難從中獲利，這是市場產生VC 幣FUD 情緒的主要原因。
但身為理性的投資者，我們需要清醒地理解，MeMe 新幣＞VC 新幣只是一個至今才兩個月的周期性現象，不要輕言未來只有MeMe 幣，更不要將自己的投資組合塞滿MeMe幣。 藉此波meme 週期性熱潮行銷的海外KOL，不值得信任；藉這波meme 週期性熱潮發幣的西方名人，100% 會RUG。 請記住，我們是來投資的，不是來賭博的。
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