产业端，英伟达H20芯片或将量产，利好国内服务器ODM/OEM。据wccftech报道，英伟达对华“特供版”AI芯片H20可能在今年第二季度开始量产，适逢GTC大会将在3月18日开幕，我们认为应持续关注英伟达新品的发布情况。H20作为绕开美国商务部对华限制条款的特定版本，有望缓解国内高端芯片的短缺，同时有望为服务器代工带来业绩增量。

海外，戴尔发布FY2024财报，AI服务器营收、指引均超预期，带动北美算力股齐上涨。FY24Q4，戴尔基础设施解决方案部门（ISG）营收93.3亿美元，yoy-6%，qoq+10%，其中AI服务器出货量8亿美元，积压订单翻倍达到29亿美元，ISG下季度将实现“中位数”环比增长。截至周五收盘，戴尔股价上涨31.6%；美满电子、博通、Coherent、AMD其他AI算力股均有积极表现，我们认为美股的积极情绪有望传导至国内市场，我们继续看好光通信板块的后续表现。

苹果计划进行算力储备，剑指AI“开辟新天地”。据集邦咨询报告，超微电脑在积极拓展苹果公司的AI服务器订单，助力苹果公司在AI领域的各种布局和发展。苹果CEO库克表示，公司将在2024年在生成式AI领域“开辟新天地”（break new ground）。我们认为，苹果拥有优秀的用户生态和硬件研发实力，我们看好苹果为全球AI投资者带来AI应用的惊喜动作。

政策端，国内算力券“亿元补贴”纷至沓来，各地力争抢先建成算力产业集群。2月29日，贵州向72家省内外企业发放首批总额1亿元的“算力券”，以用于其购买当地算力服务或数据交易产品时抵扣一定比例费用，力争2024年带动算力产业规模突破100亿元。另外，河南、浙江等地均推出了算力券以支持AI发展。

综上，我们认为，全球算力产业在经过一小段时间的“平台期”后，又一次迎来情绪高涨，我们看好北美算力产业链的估值中枢再次迈向新的台阶，同时也有望看到积极情绪传导至国内，建议持续关注光模块、PCB、服务器液冷等算力相关板块。

算力——
光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中贝通信、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。

算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。

液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。

边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。

卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。

数据要素——
运营商：中国电信、中国移动、中国联通。

数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。

BOSS系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。

风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。

一、投资策略：算力进入产业、政策共振期

本周建议关注：

算力——
光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中贝通信、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。

算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。

液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。

边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。

卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。

数据要素——
运营商：中国电信、中国移动、中国联通。

数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。

BOSS系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。

本周观点变化：

本周五早晨戴尔发布财报，对下季度AI服务器做出超预期展望，美满电子、博通、Coherent、AMD等个股积极上涨，反应出本轮AI情绪，我们认为这种乐观情绪也有望传导至A股市场，我们看好下周光通信板块的表现。国内，继杭州、深圳、成都之后，贵州向72家省内外企业发放首批总额1亿元的“算力券”，实现产业与政策的联动，有望加速国内算力建设推进。

英伟达GTC2024将在3月18日举行，会前已有多方新闻进行预热，建议密切关注英伟达在AI芯片、网络设备、服务器散热、AI应用等领域的创新。我们认为，作为AI最重要的会议之一，今年的GTC有望再次为全球AI算力产业链带来显著的边际变化。

本周重点提示散热的机会。此前市场认为散热板块过于细分，且去年并无太大需求量，只能作为AI的“后排选项”，但我们认为，今年市场将发生重大变化。一是英伟达B100功率密度继续提升，逐步逼近风冷的极限，推动液冷从“可选”过渡到“必选”，二是国内运营商、华为等在基础设施建设上发力，着力于面向AI的智算基建，液冷将大大加速。其中核心标的英维克可参见我们于1月29日发布的深度报告《英维克：引领温控散热创新，开启AI算力征途》，其他可关注申菱环境、高澜股份、飞荣达、中石科技等。

二、行情回顾：通信板块上涨，光通信表现最佳

本周（2024年2月26日-2024年3月1日）大盘收于3027点。各行情指标从好到坏依次为：创业板综>中小板综>万得全A(除金融，石油石化)>万得全A>沪深300>上证综指。通信板块上涨，表现优于大盘。

从细分行业指数看，光通信、量子通信、卫星通信导航、物联网、通信设备分别上涨11.9%、9.8%、7.1%、6.2%、6.2%，表现优于通信行业平均水平；区块链、云计算、移动互联分别上涨5.9%、4.4%、3.2%，运营商下跌2.5%，表现劣于通信行业平均水平。

本周受益华为概念，亚联发展上涨24.93%，领涨板块。受益氢能源概念，昇辉科技上涨24.63%，受益国产算力概念，中兴通讯上涨19.67%、光迅科技上涨16.88%、烽火通信上涨16.01%。

三、周观点：算力进入产业、政策共振期

产业端，英伟达H20芯片或将量产，利好国内服务器ODM/OEM。据wccftech报道，英伟达对华“特供版”AI芯片H20可能在今年第二季度开始量产，适逢GTC大会将在3月18日开幕，我们认为应持续关注英伟达新品的发布情况。H20作为绕开美国商务部对华限制条款的特定版本，有望缓解国内高端芯片的短缺，同时有望为服务器代工带来业绩增量。

海外，戴尔发布FY2024财报，AI服务器营收、指引均超预期，带动北美算力股齐上涨。FY24Q4，戴尔基础设施解决方案部门（ISG）营收93.3亿美元，yoy-6%，qoq+10%，其中AI服务器出货量8亿美元，积压订单翻倍达到29亿美元，ISG下季度将实现“中位数”环比增长。截至周五收盘，戴尔股价上涨31.6%；美满电子、博通、Coherent、AMD其他AI算力股均有积极表现，我们认为美股的积极情绪有望传导至国内市场，我们继续看好光通信板块的近期表现。

苹果计划进行算力储备，剑指AI“开辟新天地”。据集邦咨询报告，超微电脑在积极拓展苹果公司的AI服务器订单，助力苹果公司在AI领域的各种布局和发展。苹果CEO库克表示，公司将在2024年在生成式AI领域“开辟新天地”（break new ground）。我们认为，苹果拥有优秀的用户生态和硬件研发实力，我们看好苹果为全球AI投资者带来AI应用的惊喜动作。

政策端，国内算力券“亿元补贴”纷至沓来，各地力争抢先建成算力产业集群。2月29日，贵州向72家省内外企业发放首批总额1亿元的“算力券”，以用于其购买当地算力服务或数据交易产品时抵扣一定比例费用，力争2024年带动算力产业规模突破100亿元。另外，河南、浙江等地均推出了“算力券”，支持AI发展。国内近期算力补贴政策密集，梳理如下：

• 2023年12月22日：《西湖区加快算力产业发展的若干措施（试行）》实施，发放总额不超过5000万元的“算力券”，按照智算服务金额的50%给予算力补贴，单个主体年度补贴金额不超过100万元。

  
  

• 2024年1月2日：《深圳市前海深港现代服务业合作区管理局关于支持人工智能高质量发展高水平应用的若干措施》印发，支持前海合作区企业建设智能算力中心和智能算力调度平台，项目总投资1亿元以上的，按照上一年度实际投资额的5%予以资助，每个平台累计最高不超过2000万元。

  
  

• 2024年1月2日：成都《关于组织开展2024年度算力券申领工作的通知》发布，每年发放总额不超过1000万元的算力券，申领额度为算力服务合同费用的50%，最低不少于1万元（含1万元），每家单位每年申领额度累计不超过100万元。

四、MWC24：AI-RAN联盟宣布成立 创始成员包括爱立信诺基亚等

C114讯 AI-RAN联盟在MWC2024巴塞罗那上正式成立，该联盟旨在通过与相关企业的合作，推动人工智能（AI）与无线通信的融合，并引领技术创新。

据了解，AI-RAN联盟的创始成员共有11家企业与单位组织，包括三星、ARM、爱立信、微软、诺基亚、英伟达、软银、AWS、DEEPSIG、T-Mobile和美国东北大学（Northeastern University）。这一新联盟将合作开发创新的新技术，并将这些技术应用于商用产品中，为即将到来的6G时代做好准备。

相关新闻稿写到，AI-RAN联盟的目标是将AI与无线通信技术结合起来，并应用于各个领域，打造生态系统，最终扩大新业务的机会。为此，该联盟成立了三个工作组开展技术研究：AI for RAN、AI and RAN和AI on RAN。

其中，AI for RAN工作组将专注于利用AI/ML（人工智能/机器学习）技术来改善RAN的频谱、成本和能源效率。AI and RAN工作组将专注于AI和无线网络融合技术，以实现高效的资源管理和资源基础实施利用率的最大化。AI on RAN工作组将聚焦于在无线网络中发现新的AI应用和服务。这些活动的成果——如技术报告和白皮书，预计将为未来6G的标准化和商业化做出巨大贡献。这当中包括发现新的服务、技术需求和规范。

三星美国研究员高级副总裁Charlie Zhang表示：“6G时代的新兴服务将彻底改变人们与技术交互的方式，AI将成为这一趋势不可或缺的一部分。AI-RAN联盟将促进协作，推动创新，并开启围绕AI和6G网络转型的新时代。我们相信，这一联盟将通过基于AI的用例和创新，为最终用户和运营商创造新的价值。”

我们认为，AI-RAN联盟的成立标志着行业内重要企业合作的加强，通过整合人工智能和无线通信技术，有望在未来的6G时代推动技术创新，打造生态系统，为新业务提供更多机会。该联盟工作组工作组对RAN技术不同方面的关注，将为标准化和商业化贡献实质性的技术研究成果。

五、MWC24：GSMA谈下一阶段移动行业五大关键发展趋势

114讯 在MWC24 巴塞罗那开展首日，GSMA发布了《2024年移动经济报告》，报告聚焦全球移动生态系统的最新趋势，并为整个行业的未来发展提供了非常具有价值的数据参考指标。同时，报告中详述了下一阶段塑造整个移动生态系统的几个关键发展趋势。

下一阶段迎来5G SA和5G-Advanced

报告指出，移动行业越来越多地转向5G SA和5G-Advanced标准，从而解锁创新的5G用例，并创造新的收入来源。截至2024年1月，全球已有47家运营商在5G SA网络上提供商用5G服务，而超过一半的运营商预计将在标准发布后的一年内部署5G-Advanced。2024年5G SA和5G-Advanced部署活动的增加，将启动新一轮5G投资，特别是在先锋市场。这有望在为企业市场提供增强的功能和用例方面带来大量机会。

网络API计划获得关注

业界推动开放网络API已有一段时间了，运营商们一直在努力，希望能够采用可实现规模化的标准化做法。不过，移动行业最近所做的开发一套通用网络API组合的努力，为运营商的计划提供了新动力。开放网络API的最终目标是更好地将网络资产和功能货币化。虽然与外部开发团队合作实现这一目标最受关注，但通过API开放网络能力应该也有助于运营商内部团队打造新服务。

电信-卫星合作伙伴关系即将启动

电信网络推动了语音和数据连接达到当前水平（目前移动互联网用户超47亿）。卫星和其他非地面网络（NTN）也一直在提供网络连接，但规模要小得多。不过，各种卫星和NTN解决方案的进步带来了性能的提高、部署成本的降低和更可行的商业模式，从而使其有望在网络连接领域发挥更大的作用。在过去的两年里，电信运营商和卫星公司之间的合作伙伴关系不断增加，预计在2024年及以后会有更多的交易。与此同时，随着卫星连接标准智能手机相关技术的突破，直连设备（direct-to-device,D2D）解决方案和合作伙伴关系正在获得关注。

eSIM采用步伐正在加快

过去五年中推出的eSIM消费设备数量显著增长，eSIM商用服务的数量也在增加。这为eSIM在本个十年的发展加速奠定了基础。GSMA智库预测，到2025年，全球eSIM智能手机连接数将达到约10亿，到2030年将增至69亿。到2030年，这将占智能手机连接总数的四分之三左右。随着苹果于2022年9月在美国推出仅支持eSIM的智能手机，北美将成为eSIM普及速度最快的地区。

运营商探索生成式AI的潜力

对于移动运营商来说，生成式genAI应用的范围很广。早期的大部分工作都集中在利用该技术来改善客户服务以及支持销售和营销活动上。然而，随着生成式AI的成熟，运营商不仅有可能支持内部用例，还有可能从AI投资中获得新的收入。韩国SK电讯大胆的AI金字塔战略以及韩国电信（KT）、日本NTT和软银等公司最近发布的产品，都说明了这一机遇。虽然通过生成式AI的应用有望获得巨大效益，但围绕这项技术的伦理问题仍待解决。移动行业致力于在其运营和客户交互中使用AI时合乎道德。

我们认为，报告对移动行业的关键趋势进行了深入而详实的分析，着眼于新一轮5G投资、开放网络API、电信-卫星合作、eSIM和生成式AI等领域的发展，为业界提供了有益的战略指导。

六、GSMA发布《6G终端愿景白皮书》：AI能力不可或缺

C114讯 当前，以“Future First”为主题的MWC24正在巴塞罗那举行，GSMA联合其会员于26日举行的“Connected Industries Forum”上发布《6G终端愿景白皮书》。

白皮书描述了业界关于6G的研究现状，产业数字化的高速发展，以及AI、卫星通信等新兴技术给终端行业带来的影响，同时回顾了2G时代至5G时代下终端自身的演进趋势。基于技术和终端发展的趋势，白皮书探索了6G时代下，6G终端未来将面临的9大潜在应用场景、5大重点研究方向、4大典型能力，以期为产业各界深入研究、探索6G终端提供参考。

用户需求与技术创新双轮驱动终端演进创新

终端一方面代表了用户的真实需求，另外一方面承载了最新的创新技术，“用户需求与技术创新”双轮驱动是产业界广为认可的终端发展驱动方式。2G到5G不同时代下的终端都在致力于满足用户的关键需求，同时承载新的创新技术给用户带来革命性的、极致的用户体验。

2G时代：Motorola、NOKIA以其良好的性能、产品质量、设备便携性，销量多次在全球市场领先，成为功能机时代的典型代表。2G终端所具备的典型功能，如语音通话功能和短信收发功能，被用户不限空间、不限时间使用，产业界从而进入移动时代。

3G时代：作为4G之前的过渡时代，智能手机已经开始出现，典型功能是支持多种功能的APP安装，虽然3G时代下多数典型的APP集中于社交、轻应用、图片传输、浏览网页等，但是3G终端已经为新时代打开了一扇窗。其中自带塞班系统的NOKIA智能手机因为顺畅的用户体验和操作的简易性，成为智能手机的主要代表。

4G时代：iPhone作为4G终端的典型代表，单iPhone6系列的销量高达2亿多台，另外SAMSUNG手机销量也多次在全球市场领先，给用户带来革命性的体验，基本支持各种功能APP的安装与运行，不再局限于3G时代下种类不多的APP。4G终端可以对各种APP的信息进行高效及时地处理，产业界也随之进入了移动互联网时代。

5G时代：以三星、华为、荣耀、OPPO、VIVO、小米等终端公司为代表推出了多款折叠机型：内折叠机、外折叠机、大折叠机、小折叠机，共同推动折叠机成为高端机型的重要代表。可大可小的折叠屏幕在信息呈现环节极大地升了信息呈现能力，同时兼顾了终端的便携性，有望成为未来终端的主流形态。

6G终端的发展受益于数智技术的涌现，以人工智能、卫星互通、产业数字化、柔性硬件技术为代表的数智技术将为6G终端带来更丰富的功能，同时也将改变用户体验和应用程序的范围。另外，终端安全、隐私保护和高能效发展趋势愈加明显。其中，AI技术将成为未来6G终端不可或缺的关键能力之一。

6G终端4大典型能力初探

在6G、AI、产业数字化加速发展的时代背景下，信息量将会进一步爆炸增长，终端面临处理海量的信息，信息流转的效率不得不进行提升。终端在6G时代将继续支撑6G场景并承载新技术，6G终端将继续参与信息流转的多个环节并在每个信息流转环节发挥更大的作用，推动信息流转效率的进一步提升。

根据6G终端的9大潜在典型场景（全息多感官娱乐、 个性化极致柔性购物、 智慧保姆家居、沉浸式云办公、无人自适应交通、个性化虚拟学堂、远程智慧医疗、天地一体全域物流网络、数字孪生城市）和5大重点研究方向（全能通信、内生智能、虚实全场景感知与多维感官信息呈现、基础材料&工艺、拓展协同）初探，6G终端将具备4大典型能力。

终端全能通信能力：更高的速率、更大的带宽、更低的时延、更高速的移动、更高的可靠性、海量连接、空天地一体的通信、通信与 AI 融合、通信与感知融合等，支撑复杂多样的6G通信连接与传输能力；

终端内生智能能力：端侧大模型运行、端侧强算力、端侧高能效数据处理、端侧数据保护、端侧模型训练与更新、端侧多计算单元协同、端侧个性化模型训练与更新、端侧与服务器侧协同等，支撑终端侧自身与协同设备对算力、算法、数据等要素顺利实施的能力；

终端虚实全场景感知与多维感官信息呈现能力：3D视觉（空间视频）、3D 听觉（空间音频）、触觉信息、嗅觉信息、味觉信息等多感官高分辨率信息感知与呈现能力，及同时对物理世界、虚拟数字世界进行全场景信息的感知能力；

终端拓展协同能力：灵活配置终端自身资源、支持终端按需拓展、支持与网侧、云侧、边侧、各种形态终端进行协同的终端架构能力；

面向未来，6G终端在具备上述4大典型能力后，终端将连通物理世界与数字世界，创造属于每个用户的智慧世界。

我们认为，该白皮书提供了对未来6G终端发展的深刻洞察，强调了技术创新和用户需求之间的密切关系。在数字化、人工智能等新兴技术的驱动下，未来终端将具备更强大的通信、智能、感知和协同能力，为产业界提供了有价值的参考，为深入研究和探索6G终端发展方向提供了指导。

七、高通推出全球首个支持AI增强Wi-Fi 7解决方案：采用6纳米工艺 集成BT UWB Wi-Fi功能

C114讯 2月26日，在MWC巴塞罗那期间，高通推出全新提升无线连接能力的产品和技术，业界最强大的Wi-Fi 7解决方案——高通FastConnect 7900系统。

高通技术公司产品市场高级总监Ignacio Contreras指出，混合AI是AI的未来，需要更加强大的连接能力，确保所有AI工作负载的有效分配。他介绍，FastConnect 7900是全球首个支持AI增强的Wi-Fi系统，集成了近距离感知功能。此外，这也是高通首次在单个6纳米制程工艺的芯片中集成蓝牙、Wi-Fi和超宽带功能，意味着用一颗芯片就能够实现竞品三颗芯片所能达到的效果。

与前代相比，FastConnect 7900采用了全新的射频前端模组和架构，在降低40%系统功耗的同时提高能效；该系统还助力减少25%占板面积，从而留出更大的电池空间以提升续航能力；另外，FastConnect 7900灵巧的外形设计也大幅提升了成本效益。

AI增强方面，据Ignacio Contreras介绍，在FastConnect 7900中引入AI能够有效识别使用情境，分析用户当下利用Wi-Fi连接的用途，从而优化Wi-Fi相应的参数，提升整体性能表现，降低时延，提高能效；

基于AI增强特性，用户在使用一些广受欢迎的APP时，终端功耗能够下降高达30%；且所有过程都在终端侧运行，不会获取用户数据或进行内容监测，从而保护个人隐私。

近距离感知方面，通过集成Wi-Fi测距、蓝牙信道探测以及超宽带测距，近距离感知技术可以在终端侧实现不同类型的应用和功能，例如借助超宽带技术找到周围使用智能标签的终端或物品，将蓝牙用作数字钥匙，以及借助Wi-Fi实现商场等室内导航；

OEM厂商以及开发者可以根据这些集成的关键技术提供一系列近距离感知应用，而消费者可根据使用场景自主选择使用相应技术。

此外，FastConnect 7900还能够支持多终端体验。例如支持将内容投射到屏幕或扬声器，或同时使用多个屏幕显示，以及支持分离式渲染VR技术。通过高通独有的两大技术——Wi-Fi高频并发技术（HBS）以及高通扩展个人局域网（XPAN）技术，高通能带来更出色的体验。

通过Wi-Fi或蓝牙将手机和耳机连接，可以扩大其覆盖范围，实现音频流传输的全屋覆盖。不仅如此，Wi-Fi高频并发技术支持耳机和另一接入点同时在两个5GHz频段建立连接，与竞品仅使用一个频段建立连接、需要等待一个连接断开再连接另一个的情况相比，该技术助力降低时延。同时，5GHz频段支持更高的数据传输速率和吞吐量，从而实现无损音质。

我们认为，FastConnect 7900的推出标志着高通在Wi-Fi领域的创新。该系统不仅在性能和能效方面有显著提升，还结合了AI增强和近距离感知等新技术，为终端用户提供更为智能和高效的连接体验。此外，全面集成的设计和支持多终端体验的特性，使其成为业界最强大的Wi-Fi 7解决方案之一，有望推动Wi-Fi技术的进一步发展，提高终端设备的连接性能和用户体验。

八、工信部张云明：加大5G增强、万兆光网研发力度

C114讯 在2024 WBBA巴塞罗那宽带发展大会（Broadband Development Congress, BDC）上，工业和信息化部副部长张云明表示，宽带网络是数字基础设施的重要组成和承载底座，在拉动有效投资，促进信息消费，推动数字化转型等方面发挥着重要作用。

张云明介绍，中国政府高度重视宽带网络等数字基础设施的建设和发展。近年来，工业和信息化部组织产业各方按照适度超前的原则，稳步推进宽带网络等数字基础设施的建设发展，并取得了积极成效。

建成了全球规模最大、技术领先的宽带网络基础设施。截至2023年年底，中国所有地级市建成光网城市，光纤用户占宽带用户总数比例超过95%；建成5G基站337.7万个，实现乡乡通5G。

技术产业综合实力持续提升，建成全球最大、最完整的产业体系。5G基站、核心网设备、光通信设备等全球市场份额领先，5G标准必要专利声明量全球占比达到42%。

融合应用加速赋能千行百业，5G、千兆光网等典型应用案例超过11万个，在制造、港口、矿山等重点领域实现规模化复制推广。

张云明表示，当前新一轮科技革命和产业变革深入开展，为经济社会数字化转型带来了千载难逢的机遇。工信部将持续推进宽带网络基础设施演进升级，促进与各领域深度融合，为数字经济高质量发展提供坚实支撑。

一是加强网络能力建设。持续拓展5G、千兆光网覆盖的广度和深度，推进政务中心、交通枢纽、医疗机构等重点场景深度覆盖，进一步向乡镇和农村地区延伸覆盖。统筹布局宽带网络、数据中心等基础设施建设，形成感、存、算、网体系化协同发展格局。

二是促进技术产业创新。加大5G增强、万兆光网等研发力度，加快关键技术和产品成熟，夯实网络演进升级的技术基础，推动核心芯片、关键射频器件、高端仪器仪表等创新突破，提高产业链基础能力和供应链保障水平。

三是加速信息技术赋能。深化5G、千兆光网规模应用，围绕能源、制造、交通、医疗等重点领域，综合运用政策牵引、试点示范等方式，推动产业界持续丰富产品类型，完善业务模式，加强产融对接，构建融合应用的良好生态。

四是深化国际交流合作。围绕技术、标准、产业、应用等关键环节，开展政府、产业组织、企业等多层次的国际合作，加强创新成果和发展经验共享，营造互惠互利、协作共赢的良好氛围，促进宽带网络发展红利惠及更多国家和地区的人民群众。

我们认为，政府对宽带网络建设的高度重视和取得的积极成果反映了数字化转型在国家发展战略中的重要性。在技术和产业方面取得领先地位，以及在5G、千兆光网等领域的成功应用案例展示了中国在数字基础设施领域的实力。工信部提出的四大措施也表明了中国在未来将继续加大宽带网络发展力度，进一步推动数字经济的发展。

九、2024年全球云服务支出将增长20%

2023年第四季度，全球云基础设施服务支出同比增长19%，达到781亿美元，增加123亿美元。2023 年全年，云基础设施服务总支出从 2022 年的 2,471 亿美元增至 2,904 亿美元，增长18%。企业 IT 优化对云服务市场的影响逐渐减弱，越来越多的企业客户都在扩大与头部云厂商的消费合同协议，以满足日益增长的需求。云迁移工作正重新加快，同时新需求激增，特别是在AI应用的广泛采用。头部云厂商稳步增加对生成式AI的投资，期望利用生成式AI的能力催生云消费领域的新机遇。Canalys 预计，2024 年全球云基础设施服务支出将增长20%，对比 2023年为18%。

2023年第四季度，排名前三的云厂商，亚马逊云科技（AWS）、微软 Azure和谷歌云，共同增长21%，占据了总支出的66%。本季度，微软Azure和谷歌云的收入增长出现了强劲回升，同比增长均超过25%。微软以 30% 的增长率大幅超越市场，继续缩小与AWS之间的市场份额差距。市场领导者AWS的增长率与前几个季度相比有所提升，但同比增长13%仍落后于微软Azure和谷歌云。

Canalys分析师章一表示：“AWS在AI方面的进步较其主要竞争对手缓慢，这或许可以解释为什么其增长速度没有Azure和GCP那么迅速。生成式AI与主流软件产品的整合正在加速，这将会加快生成式AI应用的商业化进程。谷歌最近将其重新命名的AI 模型Gemini引入到诸如Gmail和Docs等Workspace应用程序中，而微软于去年十一月推出了适用于Microsoft 365的Copilot，将其生成式AI平台嵌入到Word、Excel及其他办公应用中。"

Canalys副总裁Alex Smith表示：“这一趋势凸显AI在软件生态系统中提升用户体验、生产力和效率方面日益增长的重要性。随着AI的不断发展，解决方案提供商正在探索超越云厂商之外的集成机会，旨在利用AI功能进行创新，为客户提供更优化的解决方案。”

亚马逊云科技（AWS）在 2023 年第四季度引领云基础设施服务市场，占总支出的 31%。在经历了几个季度的增长放缓后，AWS 的发展势头略有回升，收入同比增长 13%。截至 2023 年第四季度，AWS 的积压订单（客户未来承诺的支出）达到 1557 亿美元，同比增长超过 450 亿美元。预计AWS的增长趋势将持续到2024年。在2023年12月，AWS宣布将其SaaS和数据产品的AWS Marketplace上架费率从13%降至3%，与其竞争对手微软Azure和谷歌云保持一致。这一举措表明AWS逐渐将其Marketplace视作消费和合作伙伴收入的促进者，而不是独立的创收资产。AWS 于 2023 年 12 月在加拿大卡尔加里启动了第二个基础设施区域，成为第一家在加拿大西部建立基础设施区域的头部云服务厂商。

微软Azure作为第二大云服务厂商，在2023年第四季度的市场份额增至26%，而2022年第四季度为23%。AI应用的激增推动了Azure的收入同比增长30%。Azure在第四季度扩大了对OpenAI最新模型的支持，包括GPT-4 Turbo、GPT-4 with Vision和Dall-E 3，并且现在还提供了微调能力。它在本季度已经获得了53,000个Azure AI客户，其中超过三分之一是在过去12个月内获得。凭借其AI的优势，Azure的增长势头将继续保持。该公司宣布，自2024年1月16日起，Copilot for Microsoft 365可在所有销售渠道普遍使用。这一举措旨在扩大客户的访问范围，并为他们服务的合作伙伴创造额外机会。

谷歌云是第三大云厂商，同比增长 26%，占 2023 年第四季度市场份额的 10%。在AI需求的推动下，谷歌云在第四季度开始新的增长轨迹。截至2023年12月31日，谷歌云累计积压收入741亿美元，高于2022年底的643亿美元。谷歌希望其AI模型 "Gemini"能将其提升到AI行业的前沿。仅在推出“Gemini”两个月后，谷歌于2024年2月宣布了其迭代版本 "Gemini 1.5"，主要面向开发者和企业用户，并计划在不久后面向更广泛的消费者推出。谷歌云还一直注重扩大渠道合作，以推动增长。自2022年以来，它与合作伙伴共同促成的销售协议数量增加了三倍。

云基础设施服务

Canalys将云基础设施服务定义为在专用托管的私有基础设施上或共享公共基础设施上提供基础设施即服务（IaaS）和平台即服务 (PaaS)。这并不包括直接的软件即服务支出，但包括为了托管和运营软件提供基础设施服务而产生的收入。

Canalys

Canalys是全球著名的科技市场独立分析机构，成立于1998年，致力于为客户提供具有全球高度和本地视角的市场分析，并协助客户打造具有创新思维的商业模式。我们的分析师作为各自领域的专家，把市场知识和客户要求相结合，为其打造定制化的研究产品。我们提供的服务涵盖智能移动设备，PC，IT基础设施，云，网络安全，以及智能汽车等市场。

我们始终为客户对未来技术产业的发展趋势提供指导性洞察，我们高精度、高质量的市场数据，为定性的市场趋势分析和竞争性定位分析提供事实支撑。目前，Canalys的分公司遍布美洲、欧洲和亚洲，可为客户提供全球范围的咨询服务，24小时为客户解答疑问。

我们认为，企业越来越依赖云服务来满足不断增长的需求以及头部云厂商不断加码生成式AI表明，云服务商在不断创新和提升服务能力，以满足客户对更先进、更智能解决方案的需求。预计2024年云基础设施服务市场将继续保持增长，体现了数字化转型对云服务的长期需求。

十、IDC：2024年手机厂商有望加速进入AR市场

C114讯 2月29日国际数据公司（IDC）发布的最新报告显示，2023年，中国AR/VR头显出货72.5万台（sales-in口径），同比2022年下滑39.8%。其中AR出货26.2万台，同比上涨154.4%，VR出货46.3万台，同比下滑57.9%。

2023全年，AR出货占整体中国市场AR/VR出货的36.1%，创历史新高，其中在第四季度AR出货11.8万台，VR出货11万台，部分AR厂商虽存在渠道压货情况，但这也是中国市场AR出货量首次单季度超过VR。

对于2024年AR/VR市场，IDC认为，AI研发能力方面，从2023年底开始，AI+AR帮助用户实现更好的NLP交互及显示画面呈现，在内容生成、翻译、导航等多个AR主要使用场景中，在当前硬件水平较为接近的情况下，AI能力差异将成为厂商产品区分度的关键。

在硬件创新上，自Apple Vision Pro 发布后，Micro-oled屏幕成本快速下降，将逐步替换目前主流的fast-lcd屏幕，未来一段时间内VR头显中，pancake + micro oled将成为主流搭配。同时，随着Apple下代产品研发进程，供应链体系将持续壮大，未来3年内硬件成本也将加速下探。

厂商竞争方面，IDC认为，目前手机厂商对于AR赛道的布局相对完善，同时拥有强大的供应链管理能力及线下门店运营水平，手机厂商在2024年有望加速进入AR市场，这将对当前国内AR厂商格局形成一定冲击。

同时，Apple Vision Pro有望于2024年进入中国内地市场，将带领国内VR厂商加速高端线布局，Apple为其量身定制600余款原生应用，首批10万台量级的销售不少流向XR开发者，在其陆续上架美国以外国家的过程中，各地开发者将根据本国特点进行更多内容应用的适配和创新，完成VR类产品从游戏设备到生产力工具的转型。

IDC中国高级分析师赵思泉认为，2024年中国AR/VR市场仍存在诸多不确定性。相较于前两年大力补贴新品拉动出货的策略，当前厂商已将重点开始投向一定程度的活跃用户转化、持续的内容应用复购、产品创新点等多个方面。在供应链成本下探及内容丰富的背景下，中国AR/VR市场将朝更加健康持续的大方向发展。

我们认为，2023年中国AR/VR头显市场出货量整体下滑，但AR出货占比达历史新高，展现了AR技术在市场中逐渐崭露头角。IDC对于2024年AR/VR市场的预测着重于AI和硬件创新，同时强调了供应链体系的壮大和手机厂商的加速进入，显示了未来市场的不确定性与竞争激烈。

十一、算力补贴来了！贵州发放2024年首批89张“贵州算力券”

C114讯 2023年以来，生成式AI红遍全球，展现出变革经济社会的巨大潜能。算力作为驱动生成式AI的核心要素，成为重要的战略资源，需求持续高涨，今年以来，业界传闻多地将发放“算力补贴”。

贵州将算力补贴落到实处。贵州省算力科技有限责任公司向全国72家购买贵州算力资源的企业发放了2024年首批89张“贵州算力券”。据悉，该公司2024年拟发放的算力券包含总额1亿元的现金券和若干实物券。

这是自“东数西算”启动以来，贵州着力发挥区域算力规模效应，提升算力服务品质和效率，构建面向全国的算力保障基地，推动数字经济高质量发展的具体举措。

据贵州省算力科技有限责任公司介绍，“贵州算力券”将激励用于购买符合条件的贵州算力服务或贵州数据交易产品，实物劵还可用于申购有关平台的贵州特色商品。“贵州算力券”将进一步降低企业综合算力使用成本，引导数据交易市场规范化发展，推动人工智能应用落地，加快培育产业生态，汇聚算力资源，深化算力赋能行业应用，助推贵州省大数据产业快速发展。

贵州省算力科技有限责任公司执行董事、总经理张平表示，作为“贵州算力券”发放的执行主体，贵州省算力科技有限责任公司将着力搭建公平、透明的算力交易平台，推动实现算力资源的优化配置和高效利用，进一步降低省内外各单位的算力使用成本，推动贵州算力产业快速发展。接下来，企业还可通过贵州枢纽算力调度平台、贵州省数据流通交易平台，领取兑换“贵州算力劵”。

贵州是全国一体化算力网络国家枢纽八大节点之一。近年来，贵州加快推进“东数西算”工程，华为云、中国电信等智算中心相继落地，全省算力产业规模形成新跨越，全省算力规模累计达到28Eflops，综合算力水平位居全国前列，成为集聚全球超大型数据中心最多的地区之一。下一步，贵州还将大力建设面向全国的算力保障基地，用好用足“算力券”政策，支持激励省内外企业、高校、科研机构等购买算力服务，培育一批专业化算力运营商，力争2024年带动算力产业规模突破100亿元。

现场还举行了算力采购签约仪式，有来自北京、广东、江苏、安徽等地区的36家企业签订了算力采购合同，涵盖互联网、工业制造、影视动漫、教育科研等行业，签约金额达6.34亿元。

资料显示，2月20日，贵州省大数据局制定《贵州算力券管理办法（试行）》，推出发放“贵州算力券”政策。政策强调，算力提供方、数据提供方、平台服务方应加强与需求方的精准对接，从促进算力发展、降低用算成本、培育壮大场内交易的角度，提出个性化的服务优惠让利方案。

我们认为，贵州省通过发放“贵州算力券”政策，旨在激励企业购买本地算力服务，降低综合算力使用成本，推动数字经济高质量发展。这一政策有望加速贵州省算力产业的发展，吸引更多企业投入算力领域，助力当地成为全国算力网络国家枢纽的核心节点。

十二、风险提示

AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。