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摘要：一期 CBRS、SPCX 成功上市交易，二期 Anthropic、Polymarket 进入溢价回购，第三期，站在了全新的起点上。

Pre-IPO 投资最具吸引力的地方，究竟是什么？

或许就在于，它恰好处在一家独角兽的价值逐渐被看见、却还没有被公开市场完全定价的窗口，此时技术开始被验证，商业路径逐渐清晰，但最终的价值发现仍在发生。

与五个月前首次上线时相比，这一次的起点已经有所不同，前两期项目相继从申购、持有，走到上市或回购，第一轮产品闭环开始得到实际验证。

在这一基础上，第三期将资产边界进一步推进至两家极具时代代表性的超级独角兽：Neuralink 与 Anduril。

2026 年 3 月 2 日，MSX 麦通正式上线 Pre-IPO 版块，并推出首期项目。

此后短短数月，围绕头部未上市科技公司的 Pre-IPO 需求迅速升温，市场上陆续出现不同形式的 Pre-IPO、Private Equity 及其它未上市资产相关产品。

过去 5 个月，MSX 麦通通过两期 Pre-IPO 产品的实际运行，给出了一组强有力的答卷。

其中 MSX 麦通首期 Pre-IPO 上线的 Cerebras 与 SpaceX，完整跑通了从非公开份额确权到公开市场上市的交易闭环：

Cerebras（CBRS）：用户以 100.35U 的价格参与申购，随着 Cerebras 上市，MSX 麦通同步开放 CBRS 现货交易，按上市首日盘中高点测算，早期参与用户的阶段性综合回报率一度突破 300%；
SpaceX（SPCX）：MSX 麦通拆股调整后的早期申购成本约 119U，而挂牌首日盘后价格达 166.85 美元，盘中最高触及 176 美元，阶段性涨幅接近 50%；

这就包括刚刚过去的 8 月 20 日，MSX 麦通正式开放 Pre-IPO 二期项目 Anthropic 与 Polymarket 的回购，符合条件的持有用户，可以根据自身判断选择按照当前回购价格退出并结算为 USDT，也可以继续持有，等待标的后续估值变化或未来 IPO：

其中 Polymarket 的表现最为直观，此前 Pre-IPO 申购价为 152U/股，最新回购价格已经升至 202.67 U/股，收益约 33.3%，这意味着早期参与者拥有将账面浮盈转化为实际退出收益的选择；
Anthropic 二期申购价为 855U/股，对应估值约 9500 亿美元，目前其私人市场估值进一步上行，消息面还传出 2 万亿美元的 IPO 估值讨论，投资者亦可选择继续持有，享受冲刺公开市场的长期成长红利；

当然，单个项目上涨 30%、40%，甚至更多，并不意味着所有 Pre-IPO 资产未来都能复制类似表现。

第三期 Pre-IPO 标的，MSX 麦通选择了两家公司：Neuralink 与 Anduril。

两家公司所在的行业看似相距甚远，却共同指向 AI 下一阶段一个越来越清晰的变化，那就是 AI 正从数字世界，越来越深入地进入物理世界。