UTC 時間5 月11 日晚7 點23 分，當第630000 個BTC 區塊被挖出時，比特幣經歷了第三次區塊獎勵減半。

減半是指加密貨幣礦工驗證區塊或“挖礦”（或者說處理交易）獲得的獎勵減少50% 的事件。比特幣減半大約每4 年發生一次，而剛剛發生的這一次減半是自中本聰於2008 年提出比特幣概念以來發生的第三次減半事件。比特幣並不是最近唯一經歷減半的加密貨幣。競爭網絡比特幣現金 ( BCH )和中本聰願景( BSV )—原始比特幣區塊鏈的“硬分叉”或者說衍生鏈—在4 月的兩天時間裡完成了各自的減半事件。在各自的減半事件後，兩個網絡的哈希率—即以哈希衡量的，分配給挖礦活動的算力—雙雙出現大幅下跌。減半使利潤空間緊張的礦工不得不關機或者把算力分配到其他區塊鍊網絡或任務上，因而引發了哈希率下跌。

據Longhash 當時的報導，在BSV 減半後的14 小時內，該網絡的哈希率從每秒3.06 exahashes 下降到1.23 exahashes ，跌幅約60% 。同樣的，BCH 的哈希率在減半後24 小時內也下跌逾80% 。正如LongHash 撰稿人Kyle Torpey 在2019 年4 月預測的那樣，這種下跌威脅到了區塊鍊網絡的安全。 Crypto51.app 曾預測，對比特幣網絡發起“ 51% 攻擊”一小時的成本將比攻擊比特幣現金網絡一小時的成本高14400% 。和以上兩者不同的是，比特幣的哈希率在減半發生後表現得出人意料的好。來自加密貨幣挖礦網站CoinWarz 的數據顯示，截至UTC 時間5 月12 日凌晨2 點16 分，即減半後的7 小時內，比特幣區塊鏈的哈希率僅從每秒130.47 exahashes 減少到每秒122.64 exahashes 。

雖然出現了6.01% 的跌幅，但這個數字與上述比特幣分叉網絡哈希率的大幅下降依舊相去甚遠。為了佐證這一點，我們觀察了Blockchain.com 的比特幣周平均哈希率，目前為每秒120 exahashes ，也就是說這一次下跌實際上使比特幣的哈希率回到了過去一周的“平均值”。比特幣礦工目前表現出的適應力可能與比特幣交易員的高交易費有關。

CoinDesk 的分析師Zack Voell 在推特上指出，交易費目前佔礦工挖礦獎勵的15% 。礦工所獲的這部分交易費用或許可以部分抵消BCH 和BSV 減半後續所導致的對礦工盈利能力的擔憂，受處理交易能力的限制，BCH 和BSV 的手續費市場會小得多。不過，比特幣或許尚未擺脫困境。對沖基金經理人、Blockware Mining 首席執行官Matt D"Souza 在減半後解釋說，比特幣礦工正面臨著“極高的關機風險”。他認為，根據他所在公司的數據，目前網絡上大約30 % 的哈希率來自正在以保本價格運行的礦機。如果BTC 價格跌破8550 美元— D"Souza 提出的保本價格線，或者網絡哈希率進一步上升，這些處於虧損邊緣的礦工將不得不關機。數字資產經理人Charles Edwards 也有同感，他指出，他的分析表明減半後，1 比特幣在全球的平均挖礦成本已經漲到了14000 美元。 (據稱此時假設礦工需支付每千瓦時0.04 美元的電費)。如果他的數據屬實，這意味著很多比特幣礦工目前都在賠本運行，而D"Souza 所提到的關機問題很可能成為現實。雖然上述情況可能成真，但比特幣哈希率到目前為止一直保持著相對較好的狀態，這說明礦工們對於價格很快就會恢復走高依舊保持樂觀。這種勢頭也可能表明其他因素，如油價暴跌等，正在提高礦工的盈利能力。

最大化的投資收益就是在投資品種基本面未改變下，一路長期持有。

LongHash ，用數據讀懂區塊鏈