注：本文寫作於2021年1月

過去半年，一家公司突然闖入了數字資產世界。

它連續買入了70,460 枚比特幣，購買單價只有15,964 美金，而現在，比特幣單價在36,000 美金左右。它是一家納斯達克上市公司，買入比特幣前，股價在120 美金左右，而現在，它的股價創造了631 美金的歷史新高。

（數據來源：finance.yahoo）

它的營業收入每況愈下，近兩年連續虧損，卻憑藉比特幣投資策略，實現了公司的「絕地反殺」。

它的創始人已經56 歲，在快要養老退休的年紀，他毫無徵兆的變成比特幣的「死忠粉」，在加密資產行業名聲大噪。

（來源：microstrategy 官網）

這家公司叫MicroStrategy，股票代碼MSTR，它已經持有目前總流通量0.336% 的比特幣。你可能沒聽過它，但你需要準備好接受它。

逼到懸崖邊上，比特幣破局

MicroStrategy 成立於1989 年，創始人是Michael J. Saylor 和Sanju Bansal，總部在美國弗吉尼亞州。 1998 年，MicroStrategy在納斯達克上市（NASDAQ：MSTR），主要提供的是BI 服務、移動軟件和雲服務。

從2015 年開始，MicroStrategy 迎來了自己的「中年危機」，營業收入每況愈下。 2015 年，公司營收還是1.34 億美金，這之後卻開始逐年遞減。到了2018 年，營收已經銳減到398.1 萬美金，2019 年，虧損100 萬美金，2020 年第三季度，營收虧損約1402 萬美金。

（數據來源：macrotrends）

而從7 月份MicroStrategy 購入比特幣以來，MicroStrategy 股價如前所述，從120 多美金上漲至最高631 美金，浮盈超過3.5 億美金。傳統業務發展遲滯，公司營收面臨困境，MicroStrategy 選擇用比特幣來破局，他們也成功了。

Michael Saylor：56 歲高齡的「比特幣推手」

Michael Saylor 是MicroStrategy買入比特幣的主要推手。

他出生於1965 年，今年已經56 歲「高齡」。作為MicroStrategy 的主要創始人，從公司成立至今，他一直擔任CEO，並且持有MicroStrategy 2,011,668 份B 類股票，擁有73.4% 的投票權。所以，MicroStrategy 雖然是一家上市公司，但在公司決策上，他有絕對的話語權。 MicroStrategy 的「比特幣資本配置策略」，可以說是Michael Saylor 一手安排的。這一點在Michael Saylor 的推特賬號、個人投資上體現的極為明顯。 2020 年8 月份之前，Michael Saylor 雖然是公司CEO，推特賬號活躍度並不高，主要是發布一些公司官方信息。

8 月11 日，Michael Saylor 發推宣布「 MicroStrategy 接受比特幣作為財政儲備資產」。這之後，他開始在推特活躍起來，並且成了比特幣的狂熱擁護者，發佈內容95% 以上都是比特幣相關內容，關注的賬號大部分也都是加密行業賬號。

除了讓自己的公司囤積比特幣之外，Michael Saylor 本人也是比特幣大戶。去年10 月28 日，他發布推特，公佈了自己的加密資產持有情況。僅僅是Michael Saylor 個人，就持有17,732 枚比特幣，買入均價是9,882 美金，根據比特幣市價，他持有的比特幣目前價值6.84 億美金，淨賺了5.08 億美金。

從去年9 月到現在，Michael Saylor 的置頂推文始終是這一條：「比特幣是一群服侍著智慧女神的黃蜂，它吸食真理之火，藏在加密能量之牆後，以指數型的速度變得越來越智能、越來越快、越來越強」。

MicroStrategy 買了多少比特幣？

目前為止，MicroStrategy 一共4 次買入比特幣，總共投入了11.25 億美金，買進了70,470 枚，約佔目前流通總量的0.336%。儘管遠不及灰度的比特幣信託的持倉量（572,644 枚），但灰度信託的比特幣本質上仍屬於投資者，而MicroStrategy 的比特幣，只屬於MicroStrategy。

（數據來源：bitcointreasuries.org）

這場「比特幣大冒險」，不是Michael Saylor 的心血來潮，而是一場計劃已久的豪賭。

MicroStrategy 提前給市場打好了預防針。 2020 年7 月28 日，在第二季度財報中，MicroStrategy 確定了「新的資本配置戰略，在未來一年內，將會投入2.5 億美金，根據市場情況，投資黃金、數字資產（如比特幣）等替代性資產」。這之後，MicroStrategy 就開始了他的4 次「鯨吞」比特幣之路：

• 第一次是在2020 年8 月11 日，MicroStrategy 宣布購入了21,454 枚比特幣，耗資2.5 億美金（包括購買費用，後同），購買均價是11,652 美金。

• 第二次買入是在一個月後。 2020 年9 月14 日，MicroStrategy 再次宣布，購入了16,796 枚比特幣，耗資1.75 億美金，購買均價10,419 美金。

• 第三次購入的比特幣數量相對較少。 2020 年11 月4 日，MicroStrategy 宣布購入2,574 枚比特幣，耗資0.5 億美金，購買均價19,427 美金。

• 第四次是手筆最大的一次，12 月21 日，MicroStrategy 宣布買入了29,646 枚比特幣，耗資6.5 億美金，購買均價21,925 美金。

根據目前披露的信息，MicroStrategy 將Coinbase 確定為他們的首要執行夥伴，由Coinbase 代表MicroStrategy，依托旗下的Coinbase Prime（經紀交易平台）和OTC 平台來購入需要的比特幣。

買入的比特幣由第三方進行冷存儲託管，儘管一些鏈上信息表明可能由Coinbase 進行託管，但並沒有公開信息佐證這一猜測。

搏命押注，搏出一個牛市？

MicroStrategy 押注比特幣，是在搏命，但它搏贏了，還搏出了一個牛市。從去年8 月底開始，MicroStrategy 4 次購入比特幣，每次購入消息的披露都帶來了一波股價上升，目前公司總市值達到了58.5 億美金。

（數據來源：Google）

作為納斯達克上市公司，MicroStrategy 的動作引發了其他公司效仿，隨著這些企業級投資者的持續入場，以比特幣為代表的數字資產市場也獲得了新的增長動力，迎來了牛市行情：比特幣價格創下了41,950 美金的歷史新高，帶動比特幣總市值突破一萬億美金關口，ETH 重新佔領1000 美金高地，以太坊上的DeFi 總鎖倉量也在今日創下了357.2 億美金的歷史新高。

（數據來源：OKLink）

儘管如此，Michael Saylor 的「比特幣戰略」依然受到了來自公司內外的質疑。

公司內部，MicroStrategy 的一些管理層正在拋售股票。根據公開信息，過去幾個月，股票拋售額突破了5,000 萬美金，最大的股份出售額度是由CFO Phong Lee 執行的，11 月底賣出了10 萬5 千股，總價值2,500 萬美金。此舉可能是高管趁股價上漲藉機套現，也可能是高管不支持MichaelSaylor 的「比特幣戰略」，用腳投票。

（數據來源：gurufocus）

而從外部來看，花旗銀行的分析師表示，「 MicroStrategy 的首席執行官Michael Saylor 對比特幣過度關注，使投資者面臨相當大的風險」，所以將MicroStrategy 的股票從「中立」調整為了「賣出」，並且認為MicroStrategy 股票的上漲是一種「過度擴張」。

MicroStrategy 是比特幣市場的「購物狂」，未來可能繼續大量購入比特幣，為數字資產市場帶來利好。但同時，儘管Michael Saylor 表示將長期持有比特幣，如果比特幣價格大跌，MicroStrategy 也將面臨償付壓力，大額的拋壓可能也將給比特幣市場帶來一些動盪與衝擊。