Solana稳定币采用情况

本节展示Solana稳定币采用和使用趋势的关键数据，突出交易量、用户参与度和整体网络活动的增长情况。

Solana稳定币总供应量

Solana的稳定币在2025年第一季度供应量经历了快速增长。网络上的稳定币美元总价值翻了一倍多，从1月份的52亿美元增至2月份的117亿美元，增长了2.25倍。这一激增与TRUMP通证的推出相吻合，该通证吸引了全球对Solana生态系统的关注。TRUMP通证的主要流动性池是去中心化交易所Meteora上的USDC交易对。

这一激增加速了自2023年12月15亿美元低点开始的更广泛的流动性上升趋势。考虑到Solana的稳定币流动性历史上一直落后于其他主要区块链网络，这一增长尤为显著。在所有公共区块链网络中，Solana的稳定币流动性排名第三，仅次于以太坊和波场。

Solana稳定币总供应量增长情况

Solana月度稳定币交易量

2025年第一季度，Solana平均每月链上稳定币交易量超过2亿笔，延续了该季度网络活动的强劲趋势。1月份达到2.639亿笔的峰值，随后4月份（最新完整月份数据）为2.377亿笔。与2023年9月的2520万笔相比，几乎增长了十倍。

Solana月度稳定币交易量

Solana稳定币交易量

2025年，Solana上的点对点稳定币交易量也十分强劲。仅1月份，该网络就记录了592亿美元的点对点稳定币转账，远高于2024年9月仅106亿美元的低点。点对点数据仅捕捉个体钱包地址之间的直接转账，不包括涉及流动性池、MEV套利活动以及CEX内部交易等交易。

Solana与稳定币互动的地址数量

2025年第一季度，Solana上每天与稳定币互动的唯一地址平均数量超过300万，1月份达到峰值440万。与2023年10月相比，这一增长标志着每天参与稳定币活动的唯一地址数量增长了八倍，当时每日稳定币活动涉及34.7万个独立地址。

Solana月活跃稳定币地址数量

Solana发行的稳定币

Solana拥有多元化的稳定币生态系统，新的发行项目定期扩大稳定币的选择范围。USDC在交易量和采用量方面均占据主导地位，占Solana链上所有发行稳定币的70%以上，其次是USDt（占比约18%）。除了这两大领先稳定币外，众多新兴稳定币组成的长尾市场正逐步崛起，为生态多样性和用户选择提供支撑。以下部分重点介绍了目前活跃在Solana上的主要稳定币和新兴稳定币的关键细节。

USDC（USD Coin）

由Circle发行的USDC是Solana上使用最广泛的稳定币。USDC以1:1的比例由美元或美元计价资产（如美国国债）支持，凭借深度链上流动性和广泛集成，因此成为许多DeFi协议中的默认稳定币。

Circle每月公布USDC储备金的审计报告，并公开其广泛的许可证列表。USDC Circle储备基金存放在纽约梅隆银行，由贝莱德公司管理。现金存放在受美国监管的金融机构的隔离账户中。该公司于今年4月提交了IPO申请，计划在纽约证券交易所上市。

Circle提供了一款名为Circle Mint的产品，允许机构客户直接铸造和赎回USDC。根据欧盟的《Crypto资产市场监管条例》（MiCAR），Circle已承诺赎回所有提交的USDC通证，无论持有者是否为Circle Mint的客户。

跨链传输协议是Circle开发的一种无需许可的链上桥接机制，通过原生燃烧和铸造，支持USDC在包括Solana在内的区块链网络间进行安全的1:1转移。

目前，Solana上发行的USDC供应量为93.5亿美元，拥有430万个独立的通证账户。

USDt（泰达币）

由Tether Limited发行的USDt是全球市值最大的稳定币，总供应量超过1500亿美元。USDt最初于2014年推出，是首个稳定币，并在2018年初之前一直是市场上唯一的稳定币，开创了法定货币支持的数字通证模式。USDt于2020年9月在Solana上线。

与其他主要稳定币一样，USDt以法定货币支持，储备金包括美元、现金等价物、短期存款和高流动性资产，如美国国债、隔夜逆回购协议和货币市场基金。Tether会发布由独立会计师事务所BDO进行的季度审计报告。

Tether通过其网站Tether.to提供法定货币赎回服务，验证用户可以存入USDt并将其赎回为法定货币，存入关联的银行账户。最低赎回金额为10万美元。

目前，Solana上发行的USDt供应量为23.9亿美元，拥有198万个独立的通证账户，使其成为该网络上流动性第二大的稳定币。

PYUSD（PayPal美元）

PYUSD由PayPal与Paxos信托公司合作发行，继2023年8月在以太坊首次推出后，于2024年5月在Solana上线。作为法定货币支持的稳定币，PYUSD完全由美元存款、短期美国国债和其他现金等价物抵押。它在纽约州金融服务部（NYDFS）的监管下发行，其储备金持有情况需接受毕马威会计师事务所（KPMG）的月度审计报告。

PYUSD是首批利用Solana通证扩展功能以增强其功能的主要稳定币之一。它整合了多个铸造扩展功能，包括永久委托、转账钩子和转账费用。

目前，Solana上发行的PYUSD供应量为2.159亿美元，拥有2.04万个独立的通证账户。

USDS（Sky）

Sky前身为Maker，是DeFi领域历史最悠久的协议之一，起源于2014年。它最初以MakerDAO的形式推出，并通过其DAI稳定币崭露头角，该稳定币现已更名为USDS。如今，USDS是市值第三大的稳定币，在所有区块链上的总供应量为42亿美元。

USDS是一种超额抵押的、原生DeFi稳定币，由Crypto资产和现实世界资产的组合支持。其储备金存放在以太坊主网上，包括ETH、质押ETH、美国国债和其他稳定币（主要是USDC）。用户可以通过开设抵押债务头寸来铸造USDS，如果抵押品价值低于某个阈值，这些头寸将面临清算。

2024年11月，Sky利用Wormhole的原生通证传输（NTT）框架将USDS扩展到Solana生态系统，实现了以太坊和Solana之间原生USDS通证的无缝传输。

目前，Solana上发行的USDS供应量为1.024亿美元，拥有7500个独立的通证账户。

Solana网络上目前提供的多样化稳定币选择

Solana上的长尾美元稳定币

Solana托管了一个不断增长的长尾稳定币生态系统，这些稳定币服务于多种应用场景，并由不同的发行方发行：

• USDe（Ethena）：一种合成型Crypto资产抵押的稳定币，通过使用质押ETH和短期永续期货的delta中性策略来维持其锚定。

• FDUSD（First Digital USD）：由香港监管实体First Digital Labs发行，是一种注重合规性和透明度的法定货币支持的稳定币。

• USDG（Global Dollar）：全球美元网络联盟的稳定币，由包括Robinhood、Anchorage Digital、Paxos和Galaxy在内的主要参与者支持。

• AUSD（Agora USD）：由现金、美国国债和回购协议抵押的稳定币。Agora由VanEck资产管理公司家族成员创立。

• sUSD（Solayer USD）：Solana首个无需许可的生息稳定币（IBE），由短期国债抵押。

• MoveUSD：由美国金融科技公司CFX Labs开发的稳定币，专注于跨境支付。

• cfUSD（Brale）：由美国支付基础设施提供商Brale与Coinflow合作发行的稳定币。

• USDY（Ondo USD Yield）：由Ondo Finance发行的生息稳定币，由美国国债和银行存款支持。

• PST（Huma）：Huma PayFi网络的原生稳定币，由Solana、Circle和Galaxy Digital支持。

• *USD（Perena）：USD Star是Perena协议的旗舰流动性池通证，由PYUSD、USDC和USDt通证的加权篮子支持。

• yUSD（Synatra）：代表Synatra协议内质押的USDC的收据通证，支持参与收益生成策略。

值得注意的是，稳定币设计的日益多样化可能会带来混淆，特别是在其抵押品方面。对于普通零售用户来说，往往难以区分稳定币是法定货币支持的、Crypto资产抵押的，还是由更复杂的机制（如delta中性交易策略）驱动的。这创造了一个风险范围，从保守管理的、完全由现金或国债背书的类银行通证，到更具投机性的、收益更高的、由Crypto资产、贸易融资或其他非传统抵押品支持的资产参考通证。

随着进入市场的稳定币数量不断增加，这一问题可能会加剧。为了提高透明度并帮助用户评估这些不同稳定币模型的风险和可靠性，可能需要更清晰的分类标准。

无边界金融：稳定币“三明治”

“假设你想在全球范围内管理客户余额，或者向数十个国家的用户支付款项，事情会突然变得异常艰难。结果就是，能够提供跨境金融服务的公司寥寥无几。而像Uber或Airbnb这样能够做到的公司，需要数百名支付团队成员来构建和维护这一功能。而稳定币真正实现的，是无边界金融服务。”——Stripe联合创始人兼总裁John Collison

稳定币正逐渐成为全球跨境支付的后端支付轨道，许多人认为这是推动当前稳定币采用浪潮的关键用例。“稳定币三明治”一词已成为解释稳定币如何助力国际支付的流行术语。该模型很简单：

• 将A地区的本地法定货币兑换为稳定币

• 通过Solana等区块链在国际间传输以美元计价的稳定币

• 将稳定币兑换为B地区的本地法定货币

通过欧洲与亚洲之间的跨境交易来体现“稳定币三明治”

这一过程与去中心化交易所上通证交易的流动性路由模式相似。“TokenA -> 原生通证（SOL）-> Token B”是一种常见的交易路线，因为原生通证对的流动性往往更大，能够实现更好的价格执行和更大的交易规模。

这一系统使得金融流动更快、更便宜、更便捷，特别是在金融互联性较弱的地区之间。例如，在拉丁美洲，进口商可以通过稳定币三明治向亚洲供应商付款。原本通常需要数天的交易，现在可以在几分钟内完成结算，加速了货物流动，降低了仓储成本，并显著提高了营运资金效率。

“哥斯达黎加没有硅谷。所以哪怕支付速度只是从4小时缩短到30分钟，也可能意味着你的资金使用频率从每天2次提高到4次。通过Sphere平台，法币-稳定币-法币的端到端平均完成时间为15分钟。”——Sphere首席执行官Arnold Lee

稳定币三明治流程对终端用户隐藏了区块链底层操作。它允许用户使用本地法定货币进行交易，而无需直接接触稳定币，也无需用户接受教育或改变行为。它仅仅是一个额外的应用程序编程接口（API）。

非批发跨境支付市场的全球总目标市场在2024年估计为39.9万亿美元，并预计到2032年将增长至64.5万亿美元，反映出6.2%的复合年增长率（CAGR）。

跨境价值转移的常见用例包括：

• 汇款

• 电子商务市场支付

• 供应商和B2B支付

• 国际薪资发放

在此背景下，稳定币三明治中的区块链层是最有效的组成部分，特别是在像Solana这样的高性能网络上。Solana上的点对点稳定币转账成本低于0.01美元，且结算时间不到一秒。通过单个命令行界面（CLI）命令即可即时免费生成新的钱包地址。Solana全天候运营，覆盖所有时区和营业时间。

无边界金融面临的运营挑战

跨境稳定币转账中更为复杂且资源密集的部分在于链上/链下（on-ramp/off-ramp）基础设施。这些层级负责本地法定货币与稳定币之间的转换，并需要与当地金融系统进行深度集成。

关键的运营需求包括：

• 监管合规：涉及严格的KYC（了解你的客户）、KYB（了解你的业务）和AML（反洗钱）程序，以满足司法管辖区的要求并防止欺诈。

• 流动性获取：通过Circle、ZeroHash、Bridge、交易所或做市商等提供商获取稳定币流动性（如USDC、USDT），以支持及时结算。

• 消息传递和元数据：向链下提供商和银行合作伙伴传输交易数据，如受益人指示（FBO）和路由标识符，以确保资金能够到达正确的受益人。

• 安全：确保链上托管、委托访问控制和运营安全协议的安全，以管理大额资金流动。

• 支付编排：动态选择最高效的支付轨道，无论是本地银行存款、移动支付还是卡网络，以实现最终的法定货币交付。

Sphere是一个基于Solana的知名团队，专注于跨链基础设施建设。其产品SpherePay和SphereNet采用稳定币三明治模型，促进巴西Pix、中国网上银行支付系统（IBPS）、印度UPI和美国FedNow等国内实时支付（RTP）系统之间的跨境支付。

Solana稳定币链下解决方案

传统上，区块链一直作为孤立的金融系统运行，与更广泛的现实世界经济连接有限。零售用户不得不依赖由少数中心化交易所控制的繁琐的上链和链下流程，这些交易所充当着更广泛Crypto生态系统的守门人。

然而，这一范式正在发生转变。新一代产品正在通过将基于Solana的稳定币余额直接链接到实体和虚拟预付借记卡，以及虚拟银行账户来弥合这一差距。这使用户能够在全球数百万商家处轻松使用稳定币消费，打破了链上经济与日常金融活动之间的壁垒。

Solana稳定币借记卡示例

用户通常需要完成标准的了解你的客户（KYC）验证流程才能访问这些服务，这些服务可以在托管、半托管或自托管模式下运行。一旦获得批准，卡片即可轻松链接到用户的Apple Pay或Google Wallet账户。商家收到本地货币，而等值的USDC稳定币余额则从卡片账户中扣除。

Solana稳定币借记卡比较

KAST：数字银行平台KAST提供与Solana链上USDC余额直接关联的实体和数字Visa卡，允许用户在消费时获得2%至6%的奖励积分。通过与Bridge的合作，KAST还允许用户开设虚拟美国银行账户，支持即时Fedwire转账和自动清算所存款或取款。

Fuse：由基于Solana的多签协议Squads开发的Fuse是一款个人理财钱包应用，通过与Bridge的合作，提供虚拟Lead银行预付Visa卡。用户还可以开设虚拟美国银行账户以接收美元和欧元支付，并通过与Drift和Lulo的DeFi集成获得稳定币收益。

Sanctum：流动性质押基础设施提供商Sanctum正在与热门DEX聚合器Jupiter和BasedApp合作开发Cloud Card，这是首款由流动性质押通证（LST）支持的借记卡，计划于2025年第四季度在100多个国家推出。

Solflare：Solana钱包提供商Solflare将与万事达卡合作推出一款品牌借记卡，允许用户直接从其自托管Solflare钱包中使用USDC消费。该借记卡最初将在英国和欧洲经济区（EEA）推出。

Solayer：Solana原生团队Solayer目前为用户提供Emerald Visa借记卡，覆盖100多个国家。通过Solayer的稳定币sUSD（由美国国债支持），用户可以在储蓄余额上获得4%的收益。

MoonPay：本月，MoonPay宣布推出与用户链上稳定币余额挂钩的品牌万事达卡。该举措利用了Iron的基础设施，Iron是MoonPay今年早些时候收购的Solana许可环境（SPE）运营商。

Crypto平台发行允许客户使用稳定币消费的借记卡的趋势已不仅限于Solana。其他发行稳定币余额卡的组织还包括MetaMask、Kraken、Biptap和Bitrefill。

稳定币对消费者的益处

对于消费者而言，使用稳定币进行储蓄和消费为高通胀和国际转账受限的本地法定货币提供了有吸引力的替代方案。稳定币提供了自托管选项、访问DeFi或国债收益的机会，以及以美元为主导的账户。

可观的收益生成

稳定币是DeFi的金融支柱，支撑着Solana上的借贷和收益生成策略。与传统银行账户通常提供的低利率不同，稳定币持有者可以自由利用各种收益机会，从而获得更高的回报。

Kamino是Solana上领先的DeFi协议，TVL达24.4亿美元，是寻求稳定币收益的人的主要目的地。该平台支持USDC、USDT、PYUSD、USDG、USDS和FDUSD的借贷市场，并以可靠性著称。Kamino拥有多项安全审计，拥有备受尊敬的开发者团队，并且运营历史清白，没有发生过重大漏洞利用或用户资金损失事件。

Kamino上最大的稳定币池是主要的USDC市场，目前持有3.1407亿USDC，较六个月前的1.1434亿增长了2.7倍。该借贷市场的收益会根据需求动态变化，在1月等活跃期间飙升至20%以上，而在较平静时期则降至2%至3%。在过去的90天里，平均收益稳定在5%左右。这些回报主要由杠杆交易者通过借入稳定币来增加对波动性更大的资产的敞口来推动。

Kamino Finance USDC主市场供应TVL和APY

获取这些收益很简单：Solana用户只需将稳定币存入Kamino即可赚取收益。除了借贷之外，其他收益来源还包括：

• 流动性池，通过交易费用赚取收益。

• 永续市场上的Delta中性策略，通过资金费率差异产生收益。

• 原生收益型稳定币，如由美国国债支持的稳定币，直接将收益传递给持有者（其中一些在“Solana上发行的稳定币”部分中有介绍）。

然而，DeFi收益也伴随着额外的风险。尽管在审计和监控方面取得了显著进展，但漏洞利用事件仍时有发生。

价值储存

在经济不稳定或高通胀地区，稳定币已成为当地货币的首选替代品，成为稳定的价值储存手段。稳定币提供了一种可靠的方式来保持购买力和对冲本地货币波动的可靠方式。这在新兴市场尤其具有影响力，因为那里的企业和个人很难获得以美元计价的银行账户。稳定币提供了一种替代方案，作为易于访问的美元代理账户。

持续的货币贬值所带来的宏观经济后果，如消费者信心下降和投资减少，会长期加剧GDP下滑，这进一步强化了人们对与美元挂钩的数字资产的依赖，将其作为金融稳定的生命线。在许多这些市场中，稳定币通常以溢价交易，反映了用户愿意为稳定性和资本保护支付费用。

汇款和跨境交易

稳定币正在改变跨境支付和汇款方式，为传统汇款渠道提供了更快、更便宜、更便捷的替代方案。传统系统往往收取高额费用、结算时间长，并且需要中介机构；这些障碍对移民工人和银行服务不足的人群影响尤为严重。

使用稳定币，用户可以即时点对点跨境转账，绕过法定货币轨道和集中式汇款提供商的低效之处。这使移民工人能够更有效地支持他们的家人。

根据Chainalysis的数据，使用稳定币从撒哈拉以南非洲地区发送200美元的汇款，比通过传统的基于法定货币的汇款方法便宜约60%，从而使更多资金到达收款人手中，减少了手续费损失。

结论

本文探讨了Solana上迅速发展的稳定币格局。我们首先量化了当前的采用趋势，并分析了反映网络使用量增长的关键指标。然后详细介绍了在Solana上发行的各种稳定币，从主要的法定货币支持的稳定币到具有创新设计的新兴长尾资产。

我们还通过“稳定币三明治”模型的角度，考察了最具吸引力的用例之一：跨境支付。此外，我们还回顾了稳定币链下解决方案的最新进展。

最后，我们强调了Solana稳定币对消费者的益处，包括访问DeFi机会、改善汇款选项以及增强金融稳定性。

凭借其高吞吐量、低交易成本、强大的开发者生态系统和活跃的用户群，Solana处于独特的位置，有望成为下一波稳定币采用浪潮的领先枢纽。