币圈热潮涌动，比特币高位震荡，你是否深陷"Sell or HODL？"的抉择困境，备受“恐高症”困扰？比推携重磅嘉宾，举办了这场精彩绝伦的Twitter Space活动。
特邀嘉宾：
Phyrex_Ni：推特知名大V
Zoe：covent3联合创始人
John Yang：CypherPower首席执行官
Asher：Bitpush研究员
以下为比推小编为大家整理的嘉宾精彩发言：
问题一：比特币连破新高，背后的主要助力是什么？
Phyrex_Ni：
首先是现货比特币ETF带来的巨量资金；值得注意的是，这几次破新高都伴随着MicroStrategy发财报、官宣大额买币（也许只是巧合）。
John:
除了美国之外，英国、中国香港都在准备ETF，可以看到市场的需求量很大，灰度GBTC在抛，所以大玩家造成了一部分市场震动，但整体来看需求还是大于抛售的。
另外一个是通胀因素，类似于黄金，大家买黄金就是因为想保值，BTC也是如此， 在共识如此高的情况下涨势是必然的。
Asher:
个人认为，比特币上涨的核心推动力之一是技术驱动金融。首先是去年铭文协议带领的一波热度，它的推出其实是某种程度上对于比特币性能或者空间的释放，到大概七八月份的时候，比特币链上改进的铭文协议再度爆发。都说以太坊像实验田，以太坊L2推动了比特币生态进一步的发展。
另外一个很显然就是现货比特币ETF的通过， 无论是在通过之前的炒预期，还是通过之后真金白银的流入，都是它上涨的一个核心因素。
Zoe:
我来总结的话是几个因素共同作用，比特币减半:每一次减半基本上都预示着一轮牛市；各大机构的进入,包括从2022年底就有一些机构在唱多；第三是跟整个市场的情绪有一定的关联，因为上一轮的熊市持续的比较久，这一轮的话只要大家能稍微看到一点希望的曙光，散户的情绪就会被拉动的比较高。
问题二：美联储加息以及宏观经济对比特币的影响如何？
Phyrex_Ni：
对市场来说，压力最大的是加息前夕， 在正式进入加息以后包括暂停加息这个阶段，没有特别大的利空。
主要的问题可能还是在于降息。要看美国经济是因为衰退而产生的降息，还是因为通胀已降到2%产生的降息，换句话说，要看是因为软着陆/不着陆进行的降息，还是因为硬着陆产生的降息，后者可能对于整体的风险市场都不是好事。
如果通胀目标达到了，美国经济没有大问题，那么问题不大。如果说美国经济一直“在天上飞”，一直很好，哪怕它是泡沫，这“不着陆”的情况，那么很有可能市场根本不会进入调整期，所以美联储决议可能更多的还是要关注美国经济情况如何。
John:
通胀对BTC肯定是一个利好的。我的观点是，美国每次走出经济低谷，不是靠政策/宏观调控，而是新的技术突破，今年的话就是AI进步， 所以如果美国没有技术上的突破，再好的宏观调控也没用，AI如果能把经济带到一个新高度，我们可能就不需要硬着陆。
Asher:
1. 首先从宏观金融市场来看，美股、黄金其实都在涨，只是BTC涨幅会大一些。
2. 减半周期叠加美国大选，从历史平均的回报率去看，BTC可能还有进一步上涨的空间。
3.贝莱德等传统巨头开始把比特币作为另类资产配置，越来越多的大基金将进入。
4.AI和区块链经济的结合，是非常好的一个趋势。比如AR、数据存储、计算网络、提供计算支持的项目和AI结合等等，技术推动力总是最核心的，这个牛市将充满想象力。
Zoey:
美联储加息，一些中小的银行因为承受不住加息的压力，银行、传统金融方面就会出现一些利空的现象。在这种背景之下，是有利于让机构或者散户的资产配置从这个传统金融转移到比特币或者加密板块。
问题三：BTC现在的价格是不是超过实际价值了？
Phyrex_Ni：
最近关于比特币接下来会不会继续再涨、风险越来越高的言论其实特别多，但我们已经很明显的看到，恐高的投资者已经跑得差不多了，那现在留下来的基本上已经适应了现在这种涨幅。
从现有的预期来看，没有特别大的利空，日本3月份加息的概率也不大，美国CPI数据出炉，3月大概率按兵不动，因此在3月几乎看不到任何利空。
人们害怕是出于恐高情绪。建议大家多看看苹果、英伟达、英特尔、特斯拉股票，对于华尔街来说，现在BTC的价格根本不高，现在是机构在抢筹码的阶段，可以看成是刚刚建仓苹果或者特斯拉的时候，机构现在争的是比特币定价权，这点钱对他们来说不算什么，可能连一成或者半成“子弹”都没打出来，对这方面有疑虑的小伙伴，可以多去看看美股。
Jone:
对BTC的价值判断实际上是非常主观的，有人从挖矿成本来算、有人从机构的购买成本来算。比如，Microstrategy在5万/6万的时候还宣布大批加仓，并且声称会一直Hold， 所以，一个人的认知决定了他对比特币的估值。
Zoey：
现在这个价格确实是有点高，特别是对于普通散户来说。
今年的牛市的话确实是比往年来的更加快一点，这与BTC ETF的通过以及以太坊ETF的预期、还有传统金融界对于整个加密的认可度的提高有很大的关系。所以我个人认为，如果有闲钱的话现在可以上车，而且一定要有长线思维，至少长期来看的话BTC肯定是会持续在上涨的，所以个人认为没有必要恐高。
Asher:
不同的细分用户对投资的感受不同，例如A股和美股用户的体会就是不同的。
我想从技术发展的角度补充一点，鉴于AI的发展，我非常相信AI很有可能推动第四次工业革命的到来，特别是今年OpenAI发布的新产品，如果AI与区块链结合，会是生产和经济方式的大重组，从这个角度看，我们还处于这个市场的早期蓝海阶段。
问题四：决定卖出BTC时，应该考虑哪些因素？
Phyrex_Ni：
日本加息、美联储降息。失业率这个数据非常重要，6.3%左右是一个分界线，如果失业率超过6.3%，那么基本上就可以说美国处于一个衰退的状态， 这个时候可能对于市场来说就不是特别的好，这种时候可能会给市场一个“逃生窗口”，因为相对来说，经济马上不是瞬间崩坏，直到很坏的时候美联储才会选择降息，基本都会给一个窗口期，毕竟现在池子里更多的还是美国的投资者。所以真的想要去卖的话，就关注这两个时间：日本加息+美联储降息，尤其是这两个时间点的重合，市场上的波动可能会相对大一些。
John:
从长期持有者的角度来看，要对比特币价值有足够的信仰。
Zoe:
如果是小白是刚入场的话，我的建议是不到这一轮牛市的顶或者不到熊市初期最好别出，小白不要自以为在比特币上做波段赚钱，大概率的结果是高价买入、被套、割肉离场，如果没有穿越牛熊的策略傍身，Hold是最安全的方法。
Asher:
人生最重要的还是自己的生活。如果你投入的只是一部分闲钱，哪怕在高点入场，拿个几年也能赚钱；如果卖房买币，很容易被市场的波动扰乱判断，币价涨起来慢，崩盘却是一瞬间。所以，我的一个判断标准是，每天晚上睡觉的时候能够做到不那么在乎行情波动，这个投资比例就是合适的，再加上参考一些链上指标、分析师观点，应该是能够做出相对较好的判断。
问题五：BTC会继续持续高涨还是回调？对价格有什么预期？
Phyrex_Ni：
目前还没有到飞升期不好判断价格。
再说目前的走势。从ETF通过之前我就在说，这一次可能是两顶、或者是三顶的结构（三顶概率大一些）。
三顶是指现在处于正在上升的区间，上升到什么时候为止呢，有可能是到日本加息和美联储降息，尤其是美联储降息，但如果美联储的降息是因为经济衰退引发的，那么有可能到宣布降息前、经济真正衰退前的这段时间就是第一个顶。
目前来看， 美联储有可能到6、7月甚至第3季度降息，如果只是因为通胀、美国经济仍然不错，那么即便是6月份降息，可能第一个顶都没有走完，甚至有可能美国经济软着陆或者不着陆，经济一直这样走下去，走到美国大选，那么可能就会变成双顶结构，就不再是三顶。
如果6/7月份或者Q3/Q4美国经济出现了衰退，尤其是在美国大选之前出现了经济衰退，这个时候可能第一个顶就结束了。
所以第一个顶的到来需要根据美国经济来判断，判断降息是否会影响市场，如果是负面影响，那么第一个顶就会结束。然后第二个顶很有可能就是在美国大选的中间， 一般来说美国大选的前三月、后三月对于市场来说都是不错的，尤其是后三月相对于整个风险市场来说涨幅是最好的，过去60年的15次大选基本都是这样（包括BTC出现后），所以第二顶很有可能是在美国大选的这个高峰期，尤其是大选以后的后三月（12月、1月、2月），二月份左右很有可能是整个市场最高潮的一个时间（并不是100%保证，其他的复杂原因还很多）。二、三月份以后会进入到第2波的回调，那么第三个顶呢，可能就是要等到整体的降息全部都结束，然后美联储回到低利率时代再放水的时候，那么才有可能会产生第三个顶。同样的，如果美国经济一直是处于这个软着陆或者是不着陆的状态，就是双顶结构，如果这个时间里面并没有出现回调的话，BTC有可能走出和黄金一样持续上涨的走势。
John:
我从矿工的角度来补充一下，矿工在这次减半中的作用在逐渐减少，因为市场流动性变大了，矿工产生的抛压越来越小，所以整个减半不太可能像之前那样对社区、对整个比特币造成那么大的影响， 更多是跟美国股市、美国经济更加息息相关。BTC这次单纯从减半角度来看，现在对它的影响还没有体现出来。利好摆在眼前，个人感觉牛市持续到明年年初是比较合理的情况。
Zoe:
如果川普当选美国总统，整个美国应该会更加加密友好，这也是一个利好。
Asher:
具体价格很难说，目前市面上有很多价格预测，链上周期/S2F模型等等，整体来看大家的预测都在12万-14万美元区间。
我认为，这轮牛市和之前的牛市应该是有很大不同的，至少目前一个核心点在于，比特币的生态在发生一个非常大的变化，不仅仅是Ordinals，我可能认为这轮牛市是一个慢牛，类似于美股，说要崩说了好多年了，但它一直在慢慢上涨。对于比特币，我们要从供需、宏观、技术应用等多个方面去考量。
