一文带你走入Alameda Research的世界

前段时间，三箭资本 (Three Arrows Capital) 暴雷牵扯出了很多利益相关者，受其牵连的加密货币经纪商 Voyager Digital 也申请了破产保护。而在 Voyager Digital 破产之时，Alameda Research 成为了其最大的无担保债权人。但 Alameda Research 与 Voyager Digital 的关系非常复杂，它们互为借贷，相互纠缠。

Alameda Research 拥有着 Voyager Digital 超过 9% 的股份，是其最大的股东之一，今年 6 月它还曾为 Voyager Digital 提供了额度为 7500 万美元的贷款；但同时，Alameda Research 还欠着 Voyager Digital 3.77 亿美元的贷款。当然，这笔欠款对 Alameda Research 来说只是九牛一毛。要知道，这种看似纷杂的循环资本关系在加密货币市场并不少见，对 Alameda Research 的创始人 Sam Bankman-Fried（SBF）来说，都只是运筹帷幄的手段。

一、了解 Alameda

在创办 Alameda Research 和 FTX 之前，Sam Bankman Fried（以下简称 SBF）曾是华尔街量化交易公司的一员。他在 2017 年嗅到比特币在日本市场巨大的商机后，果断和朋友们成立了一家交易公司，专门进行跨区溢价套利。在长达一个月的时间里，他们每天的收入可高达 2500 万美元。这家公司便是 Alameda Research。如今它早已今非昔比，除开其加密量化交易公司的身份之外，它还是当前实力雄厚的风投资本，参与了众多区块链项目及初创公司的投资。
而提到 Alameda Research，就不得不说到 FTX。可能很多普通玩家不太熟悉这个交易所，因为它以提供复杂的衍生品（包括期货、选择权、波动率指数、杠杆代币等）闻名。FTX 是 SBF 在 2019 年创立的，旨为加密市场提供流动性。有了 FTX 的加持，Alameda Research 扩展出了更多的业务线，涵盖量化、做市、OTC、研究分析和投资等领域，为 SBF 在整个加密圈的超然地位奠定了牢固基础。

二、投资策略

除了自我创新之外，通过收购获得市场份额是 Alameda/FTX 集团一直采用的策略。

从 2020 年至 2022 年 Alameda Research 的投资案例来看，公司主要的关注点还是集中在金融领域，涉及借贷、资产协议、保险、交易平台和做市/量化等方向。在 3 年时间里，Alameda Research 在金融领域一共出手 85 次，总涉及金额 14.4 亿美元，投资了大量同类型项目和公司。这与集团抢占市场份额的理念完全保持一致。

数据来源：mymetadata.io

与金融领域旗鼓相当的就要属基础设施方向了。和其他头部资本一样，Alameda Research 同样关注着区块链基础设施的发展，这是一切赛道的根基。

2020 年，Alameda Research 在金融领域出手 15 次，涉及金额 0.39 亿美元；在基础设施领域出手 2 次，涉及金额 0.08 亿美元。

2021 年，Alameda Research 在金融领域出手 53 次，涉及金额 10.67 亿美元；在基础设施领域出手 17 次，涉及金额 9 亿美元。

2022 年，Alameda Research 在金融领域出手 17 次，涉及金额 3.35 亿美元；在基础设施领域出手 4 次，涉及金额 7.1 亿美元，其中就包含现在的明星项目 Polygon。

结合投资的次数和金额，我们不难发现，资本在基础设置领域的争夺比在金融领域的竞争要激烈许多。

数据来源：mymetadata.io

除了金融、基础设施领域，Alameda Research 同样也关注了当前火热的 GameFi、NFT、Web3 和元宇宙方向。其中，Alameda Research 在 GameFi 方向的投资最多，2020 - 2021 年总共出手 21 次，总涉及金额 1.8 亿美元；而对 NFT 方向的投资集中在 NFT 借贷、拍卖、协议和 NFT 交易平台上。

数据来源：mymetadata.io

大体上，Alameda Research 在选择投资对象上更看重变现的能力和金融属性，即便是对 Zebec Protocol（持续结算协议）这种类型项目的投资，也是对区块链金融技术真实落地场景的一种实验。

三、风波不断

但是 Alameda Research 成长于高风险的厮杀中，伴随着高收益的，还有不断的纷争。

就在今年 3 月，DeFi 协议 Reef Finance 与加密市场造市商 Alameda Research 就 8000 万美元的融资产生争执，Reef Finance 认为 Alameda Research 抛售了代币，而 Alameda Research 则认为 Reef Finance 没有遵守场外交易约定拒绝执行交易，并对其投资进行大肆宣传，有违市场交易之道，双方各执一词。

1 个月后，Waves 创始人 Sasha Ivanov 谴责 Alameda Research 操纵 WAVES 价格并试图引发恐慌性抛售，他们声称有账户借出约 100 万 WAVES 代币后发送至币安地址，而该地址经过调查发现属于 Alameda Research，但 SBF 否定了这一说法。

今年 6 月，Dirty Bubble 爆出在一年前托管平台 stakehound 的被盗事件中，CelsiusNetwork 损失了至少 35,000 个 ETH，之后 Celsius 的用户开始挤兑赎回。两天后，Alameda Research 在短短几个小时内抛售了将近五万个 stETH，直接引发了小范围恐慌。

Alameda Research 作为头部的加密资本，并在 DeFi 领域深耕许久，其嗅觉可谓异常灵敏，其一举一动都会引起很多人的关注。

就在几天前，链上标记为“Alameda Research”的地址（0 xc5 ed2333 f8 a2 C351 fCA35 E5 EBAdb2 A82 F5 d254 C3）于北京时间 8 月 9 日 12:42:30 卖出了其所持有的全部 184266.3 枚 APE。要知道，APE 是 Yuga Labs 旗下 Bored Ape Yacht Club (BAYC) 采用的原生代币。Alameda Research 抛售 APE 的行为是否会引发连锁反应，还有待观察。但据目前的行情数据来看，此举并没有引起抛售恐慌。