作者： Tony Chung，Blockmedia 研究员
编译： 深潮 TechFlow
导读：Blockmedia 5 月对 388 名韩国活跃加密投资者做了一次问卷，想回答一个被反复讨论的问题——韩国散户是不是把钱从加密搬去了股市。答案是没有。45.3% 的人确实加了股票仓位，是减仓者的 4.6 倍，但 94.9% 说只要市场回暖就会把加密仓位加回来。钱暂时停在股市，没离场。
关于这次调查
这份报告基于 Blockmedia 在 2026 年 5 月 18 日至 24 日对自家订阅用户做的线上问卷，388 份有效样本。这批人不是韩国公众的横切面，而是一群高度活跃、直接持有和交易数字资产的投资者。
样本的价值不在数量，在于这群人的画像。他们持币、交易、在不同平台之间搬流动性，亲手走过法币出入金通道。所以这份问卷能看清一件事：韩国数字资产市场里的钱，现在是怎么动的。
报告围绕三个问题展开——韩国投资者现在把钱配在哪、哪些产品和主题在吸引他们的注意、他们从哪些渠道获取信息。目的是把当下的资金流向看得更清楚，也看清市场复苏时资金可能在什么条件下回流加密。
一、谁在投：30、40 岁占了近六成，年纪越大持仓越重
30 多岁的投资者占比 34.5%，是最大的一群，其次是 40 多岁的 24.0%。20 多岁占 18.6%，50 多岁占 15.7%。最年轻和最年长的两头都很小，未成年及以下只有 0.3%，60 岁以上占 7.0%。
这说明韩国的活跃加密投资者不是只集中在年轻人。一半以上受访者在 30 到 40 岁，这群人通常既有收入也有投资经验。性别上样本偏男性，男性 77.3%，女性 22.7%。
图注：受访者年龄与性别分布（n = 388）。30 多岁占 34.5% 为最大群体，40 多岁占 24.0%，两者合计 58.5%。男性占 77.3%，女性 22.7%。
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第二个规律是持仓随年龄上升。全样本里 18.3% 的人持有约 1 亿韩元（约 6.67 万美元）以上的数字资产，而在 60 岁以上群体里，这个比例跳到 51.9%。
年长投资者不只是在场，他们还占了高额持仓中相当大的一块。这不是说该只盯着某一个年龄段，而是数字资产市场里也出现了一个更普遍的规律：年纪大的人积累的资产更多，能投的钱也更多。
图注：各年龄段资产规模——年纪越大持仓越重。60 岁以上群体中，51.9% 持有 6.67 万美元以上，是全样本（18.3%）的近三倍。
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二、持仓集中在中段，盈亏却严重两极
账户规模集中在中段。最大的单一区间是 6,667 到 33,333 美元，占 23.2%，其余各档相对均匀地分布在上下两侧。1,000 美元以下的小账户只占 9.4%，而 18.3% 的人持有 6.67 万美元以上。
图注：持仓规模与 2026 年收益分布。持仓最大一档是 6,667–33,333 美元（占 23.2%）；收益上 14.6% 亏损超五成，合计约 44% 处于亏损，只有 14.3% 盈利超五成。
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收益则明显分裂。10%–50% 的盈利档是最大的单一群体，但大约 44% 的受访者当前处于亏损，其中 14.6% 亏掉了超过一半本金。另一头，只有 14.3% 盈利超过五成。
即便如此，94.9% 的人说只要市场回暖就会再加仓数字资产。当前盈亏状况下，谨慎可以理解。但大多数人更想等回暖，而不是彻底离场。
同样的态度也体现在投资年限和资产配置上。有五年以上经验的投资者是最大单一群体，占 30.2%；约 29% 的人把超过一半的总资产配进了数字资产。这批样本更接近一群经验老到、深度投入的投资者，不是随便看看的旁观者。
图注：投资年限与数字资产占总资产比重。五年以上经验者占 30.2% 为最大群体；约 29% 的人数字资产占总资产一半以上。
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三、为什么入场：奔着涨价来，但仓位锚定在 BTC 和稳定币
入场数字资产市场最主要的原因是预期价格上涨，67.1% 的人这么说，遥遥领先于其他选项。但入场动机不只是价格。看重去中心化价值、对区块链技术感兴趣、寻找额外收入这三项各自录得 29.6%，说明回报预期之外，技术兴趣和实际用途也在驱动。
图注：入场动机与最大持仓币种。入场首因「预期价格上涨」占 67.1%；持仓上 BTC 居首（36.1%），第二名是 USDT（16.7%）而非 ETH（13.7%）。
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持仓这边，比特币以 36.1% 居首。值得说的是第二大持仓不是以太坊，而是 USDT（16.7%）。一个稳定币排到这么高，说明受访者持币不只为赌涨价，他们也在用稳定币管理波动、把资金停在场边、应对兑换需求。
四、稳定币：出海交易和美元敞口的主通道
稳定币对这批投资者来说已经是熟悉的工具。78.4% 当前持有稳定币，把曾经持有过的人也算进来，超过 91% 至少持有过一次，只有 8.6% 从没碰过。
图注：稳定币持有状况与购买动机。78.4% 当前持有；买入首要用途是「上海外交易所」（50.1%），其次是规避波动（39.8%）、获取美元敞口（31.0%）。
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用途把稳定币的角色说得更清楚。最常见的目的是上海外交易所，50.1% 的人这么用。对韩国投资者来说，稳定币是接入离岸流动性和美元资产的关键路径。
其他主要用途包括把资金停在波动之外（39.8%）、获取美元敞口（31.0%）、支付或汇款（30.7%）。
还有 9.4% 的人说他们用稳定币做泡菜溢价——就是韩国本土和海外市场之间的价差交易。可见在韩国，稳定币不光用来存值，也用在跨市场搬钱、吃价差的过程里。
五、交易所格局：Upbit、Bithumb 主导，但出海是普遍动作
交易活动集中在本土交易所。98.1% 的受访者用韩国交易所，66.8% 同时也用海外交易所。超过一半（55.3%）境内境外都用。相比之下去中心化交易所（DEX）的使用率只有 10.8%，而且没有一个人只用 DEX。
本土平台里，Upbit（88.1%）和 Bithumb（75.5%）使用率最高，其后是 Coinone（31.0%）、Korbit（15.9%）、Gopax（15.6%）。海外平台里 Binance 领先（55.8%），之后是 Bybit（27.8%）、OKX（27.5%）、Bitget（22.1%）。
图注：境内与境外交易所使用率（可多选）。境内 Upbit 88.1%、Bithumb 75.5% 双寡头；境外 Binance 55.8% 一家独大。
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这组数据说明韩国投资者并不困在本土交易所里。Upbit 和 Bithumb 使用率高，但超过一半的人也在用 Binance 等海外平台。本土上币仍然重要，海外交易所则提供了另一条接入数字资产的通道。
选交易所时最看重的是出入金是否方便（31.8%），其次是交易量（25.6%）。换句话说，受访者最在意能不能顺畅地把钱搬进搬出、有没有足够的流动性来高效交易。安全与被黑历史（8.1%）和手续费（10.8%）的权重反而靠后。
图注：选交易所时最重要的因素（单选）。出入金便利 31.8% 居首，交易量 25.6% 次之；安全与被黑历史仅 8.1%。
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整体上，韩国投资者更看重可达性和流动性，而非成本或品牌形象。韩元出入金、能不能上海外平台、交易量够不够，这几样最直接决定他们在哪交易。
六、市场成熟度：会玩合约和空投，但链上日常使用仍少
受访者在进阶玩法上的经验不低。62.5% 交易过合约，其中 44.7% 目前在做、17.8% 过去做过。空投撸毛的参与面更广，77.7% 参与过，目前在撸的 60.4%、过去撸过的 17.3%。
这说明这批人不止是现货持有者。很多人碰过杠杆交易和奖励型活动。高比例的空投参与也说明，连钱包、做任务、攒积分这套动作，对很大一部分人来说已经很熟。
图注：合约与空投参与情况。62.5% 交易过合约，77.7% 参与过空投撸毛。
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但这些经验还没变成对 DEX 或 DeFi 的日常使用。DEX 使用率停在 10.8%，没人只用链上服务。大部分交易仍走中心化交易所，境内境外都是。链上活动更多是为了特定目的（比如撸空投），不是日常交易习惯的一部分。
另一个细节：17.8% 的人过去做过合约现在不做了，17.3% 过去撸过空投现在不撸了。这指向一群试过这些产品和玩法、但没有持续下去的用户。
总的看，中心化交易所的交易经验很普遍，但包括 DEX 和 DeFi 在内的持续链上参与仍然有限。
七、资金轮动：股票加仓了，但人没走
45.3% 的受访者最近加了股票仓位，约为减仓者（9.8%）的 4.6 倍。但 35.3% 的人没动，说明这不是一场大规模撤离加密，而是部分投资者做的局部再平衡。加股票的主要理由是韩国股市走强（53%）和加密市场疲软（50%），其次是预期股票回报更高（29%）和加密波动太大（22%）。
图注：股票配置变化与再平衡原因。加仓者（45.3%）是减仓者（9.8%）的 4.6 倍，但 35.3% 没动；加仓首要原因是韩股走强（53%）和加密疲软（50%）。
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图注：94.9% 的受访者表示市场回暖会加回加密仓位。流入股市的钱不一定真的离开了加密，可能只是暂停在别的资产里，等条件转好。
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但这场轮动很难读成结构性退出。94.9% 的人说市场一回暖就会再加仓数字资产。有些钱眼下停在股市，条件改善就可能回来。
受访者更宽的资产组合也印证了这点。约 90% 是多资产投资者，手里不止有数字资产。最常见的其他持仓是股票（66.8%），其次是存款储蓄（41.2%）、ETF（28.9%）、房地产（19.8%）、债券（7.0%）、大宗商品（3.1%）。只持有数字资产的仅 10.6%。
股票内部，本土股占主导（68%），板块偏好集中在半导体（65%）和 AI 与软件（43%）。这跟 AI 也是数字资产领域的主导主题之一形成重叠。投资者不是在远离成长和科技主题，而是在股票和数字资产两边套用同一套投资逻辑。
图注：持有的股票板块（可多选）——和数字资产里同一套科技叙事。半导体 65%、AI 与软件 43% 居前两位。
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八、2026 展望：谨慎乐观，注意力压在 AI 和 RWA
2026 市场展望上，52.6% 的人乐观，33.2% 中性，14.2% 悲观。正面回答过半，但中性比例也有约三分之一不容忽视。整体预期偏向复苏，谨慎心态仍在。
图注：2026 市场情绪——乐观 52.6%、中性 33.2%、悲观 14.2%。
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注意力集中在 AI、RWA 和稳定币。当前最受关注的领域是 AI（59%）、RWA（45.9%）、稳定币（42.5%），而模因币（6.2%）和 NFT 的关注度偏低。被看作 2026 年最有前景的板块也是同一套——AI 54.4%、RWA 52.3%、稳定币 41.8%。当下兴趣和对 2026 的预期大体一致。
持有周期也指向中长期而非短炒。76% 的人说偏好中长期持有，45% 持有六个月以上，只有 5% 一天交易多次。说明投资者更愿意跟踪那些能长期观察的主题和资产，而不是追短命叙事或快速价格波动。
图注：2026 数字资产关注领域（可多选）。AI 59%、RWA 46%、稳定币 43% 占据前三，模因币仅 6%。
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这组数据说明韩国投资者的注意力正在转向用途更清晰、长期相关性更强的领域。对 AI 和 RWA 的强烈兴趣，反映的是对实际效用和真实世界资产连接的预期；对稳定币的兴趣，则说明对美元资产和全球流动性的需求依然很高。
还值得一提的是，和主流金融挂钩的领域（RWA、稳定币）排到了靠前位置。这说明投资者在越过短期波动，去看那些更容易理解、更可持续、能跟机构参与或真实世界资产挂钩的机会。
九、信息渠道：社群和新闻领跑，社媒偏好随年龄分化
线上社群是最常见的投资信息来源，52.3% 的人提到，其次是新闻（43.0%）和社交媒体（36.1%）。社群和媒体报道合起来构成这群投资者的主要信息通道。
社媒渠道里，Telegram 使用率最高（76.5%），其后是 X（50.3%）和 YouTube（41.0%）。KakaoTalk 这类通用即时通讯只有 9.5%。说明投资者更依赖适合实时信息共享和追踪全球市场的渠道，而不是日常聊天软件。
图注：信息来源与所用数字资产媒体（可多选）。社群 52.3%、新闻 43% 领跑；媒体使用上 Blockmedia 63.9%、CoinNess 59.8% 居前。
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渠道偏好随年龄分化。Telegram 在各年龄段使用都很稳定，是最接近韩国数字资产投资者通用信息渠道的存在。
X 和 YouTube 的年龄分化更明显。X 使用率随年龄下降，YouTube 随年龄上升，两条线在 50 多岁附近交叉。到 60 岁以上群体，YouTube 使用率冲到 67%，远高于 X 的 33%。
图注：各年龄段社媒使用——50 岁起 YouTube 反超 X。Telegram 各段稳定在 71%–82%；X 从 20 多岁的 56% 降到 60+ 的 33%，YouTube 从 32% 升到 67%。
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年轻投资者更依赖文字、实时的渠道，年长投资者更偏向视频。Telegram 是公共底座，但 X 和 YouTube 的相对权重随年龄明显变化。
十、推荐行为：愿意推荐，但因为波动而犹豫
这批投资者似乎在「自己投」和「推荐别人投」之间画了条线。71.1% 至少向家人或熟人推荐过一次数字资产投资，但只有 10.3% 说自己积极推荐。多数人只是偶尔推荐（27.1%）或很少推荐（17.5%）。
换句话说，即便是市场里的活跃玩家，在向身边人推荐时也很谨慎。
图注：是否向家人、朋友或同事推荐数字资产投资？积极推荐仅 10.3%，明确不推荐的有 28.9%。
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推荐和不推荐的理由，指向同一个东西。最常见的推荐理由是高回报前景（36.6%），最常见的不推荐理由是价格波动太大（36.6%）。
波动是把双刃剑。它制造了吸引现有投资者的回报潜力，也让他们在向别人推荐时更犹豫。
图注：推荐与不推荐的理由——回报潜力对决波动担忧。推荐首因「高回报预期」（36.6%），不推荐首因「价格波动大」（36.6%）。
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附录：方法与免责
调查方式为线上问卷，样本 388 份，调查对象为 Blockmedia 的活跃订阅用户（韩国数字资产散户投资者），调查期 2026 年 5 月 18 至 24 日，由 Blockmedia 执行。
受访者是 Blockmedia 的活跃订阅用户。结果不应读成对一般公众的反映，而应读成对一批高度投入、对韩国数字资产市场持续保持兴趣和活跃度的投资者的观察。因为这些人持有并交易数字资产，样本能为观察活跃韩国投资者的需求、信息消费和资产配置提供一个有用的视角。报告里的数字应当被理解为活跃投资者的回答，而非更广泛公众或散户整体的平均水平。
本报告仅供参考，不构成对任何特定数字资产、证券或金融产品的买卖建议。数据基于自我报告的问卷回答，可能与实际市场数据有出入。样本不代表一般公众。所有投资决策及其责任由投资者自行承担。版权归 Blockmedia 所有。
