Polkadot 波卡平行鏈系列（二）:Moonbeam

6 月22 日Karura 以50.1 萬枚ksm 眾貸量成功拍下Kusama 的第一個商用平行鏈插槽。隨即開始了第二條插槽的拍賣。一個目前國內宣傳不多的項目“Moonriver”以20.5 萬ksm 眾貸量成功拍下第二個插槽，成為Kusama 的第二條商用平行鏈。當前Moonriver 已成功接入Kusama 中繼鏈，並正常出塊。截至發稿時間超過第三名Shiden 的ksm 眾貸量約1.5 倍（Shiden 當前眾貸量為13.5 萬ksm）。大部分國內用戶對Moonriver 都不是很了解。不得不說Moonriver 是波卡生態的一匹“黑馬”。本文將對Moonriver 做相應分析報告。

KUSAMA平行鏈插槽拍賣白熱化，你必須知道的事！

(一） Moonriver 是什麼？

Moonriver 是Moonbeam 先行版本，其關係類似於Acala 和Karura。 Moonriver 接入的是kusama 的中繼鏈而Moonbeam 接入的是Polkadot 中繼鏈。功能和實現方式是一致的，但是經濟模型上有所差別。研究Moonriver 可以為之後到來的Polkadot 平行鏈拍賣做出決策的參考意義。

本文主要從以下幾個方向探討：

1、解讀Moonbeam（Moonriver）項目。

2、探索Moonriver 及Moonbeam 的投資機會。

3、Moonriver 的拍賣現狀估值和Moonbeam 的後期策略建議。

4、一些對波卡平行鏈智能合約平台的思考及建議。

（二） Moonbeam （Moonriver）簡介：

Gavin：“我們可以在波卡上再做一個以太坊，但是以太坊上卻做不出來一個波卡。”

這句話本來是波卡創始人Gavin wood 對波卡整體構架的一個評價，本質是在解讀波卡的異構跨鏈方式，平行鏈可以實現出多種多樣的功能, 並接入波卡中繼鏈。其中會存在一條平行鍊或多條平行鏈類似於以太坊，或者完全照搬以太坊。

Moonbeam 的定位是最大程度兼容以太坊的波卡智能合約平台。想讓開發者能夠以最少的更改，將現有的Solidity 智能合約和DAPP 部署到Moonbeam 上。再通過Moonbeam 與中繼鏈的互通，實現整個波卡生態的互通。

主要為那些已經在以太坊上進行了開發，想要多鏈發展的智能合約項目提供一個入口，比如我們熟悉的Sushi、DoDo 已經宣布會在Moonbeam 上部署他們的DEX。

圖1：Moonbeam 的設計理念圖

此類平行鍊是波卡整體設計思路的必然產物。大家知道Polkadot 中繼鍊是不支持智能合約的，而智能合約當前是在區塊鏈的發展中有著舉足輕重的地位。

所以，Moonbeam 類似的平行鏈，是Polkadot 生態的必然產物。類似的項目還有Plasm （現已改名Astar，其先行版為Shiden 目前是Kusama 平行鏈拍賣的第三名）、Patract、甚至Acala 本質上也是一個智能合約平台，只是Acala 更專注於DEFI.

（三） Moonbeam 能解決哪些痛點：

我們知道，Parity 設計的Substrate 框架可以讓區塊鏈開發者輕鬆的設計和部署區塊鏈。

但是絕大部分DAPP 開發者通常希望在不構建整條區塊鏈的情況下，簡單高效的部署DAPP，或者直接在智能合約平台上發行自己的資產。

如Uniswap 通過以太坊智能合約平台構建自己的Dex，而不是自己做一條公鏈來完成這個項目。再如很多代幣的發行，都是通過以太坊合約發行的。下圖為以太坊平台上每月新增的DAPP 數據：

圖2：以太坊每月新DAPP 增加情況

在當前市場行情下以太坊依舊保持者每月約500 個DAPP 的新增量，平均每天約16 個新的DAPP 誕生。其他公鏈則較少，所以以太坊依舊是DAPP 開發者的主要戰場。

所以，讓以太坊DAPP 的開發者能夠輕鬆的把自己的DAPP 部署到其他智能合約平台上，即考驗其他平台對EVM 虛擬機的兼容性。

這就是Moonbeam 要想解決的問題，大家可以理解為Moonbeam 就是一條採用Substrate 框架構建的公鏈。這條公鏈上可以承載類似於Sushi、DoDo 等以太坊上常見的DAPP。

本質上Moonbeam 要解決的痛點就是讓DAPP 開發者能夠更簡單，低成本的接入波卡的生態，享受波卡發展的紅利。

如果波卡中繼鏈上沒有接入一條智能合約平行鏈，那些想多鏈發展的DAPP 開發者是無法接入波卡生態的，除非自己做一條鏈來實現自己的業務，並成功拍下平行鏈插槽，這樣開發週期、開發成本都會很高。所以Moonbeam 短期內方向是正確的。兼容以太坊可以在初期生態的建設中通過便利性領先。

（四）技術及競爭對手：

當前做波卡智能合約平台的平行鏈大概有4 條。總結如下：

圖3：當前波卡智能合約平台的平行鏈情況

Moonbeam （Moonriver）特點：

• 最低程度修改：無需重寫智能合約或重新配置，使用現有成果即可部署；
• 編程語言普適：適用Solidity 或任何可編譯EVM 的語言；
• 通用開發工具與DAPP 前端：主流工具（MetaMask、Remix、Truffle 或Javascript 庫，如Web3.Js 或Ethers.Js 等）可鏈接到Web3 RPC 終端；
• 統一賬戶、地址和簽名：現有以太坊H160 賬戶&ECDSA 簽名可與Moonbeam 交互;
• 實時發布-訂閱功能：訂閱合約事件與相關鏈上交易、餘額等實時更新。

我們覺得Moonbeam （Moonriver）技術上最大的亮點是非常尊重以太坊的開發者習慣和用戶習慣。

技術上的實現是沒有問題的，但問題的核心在於Dapp 部署過來之後資產能不能跟進，特別是長尾資產，歷史證明sushi 在佈局了那麼多公鏈過後也沒有超過Uniswap。

Dex 在部署其他公鏈的時候會出現沒有交易對，或沒有流動性的情況，所以本質上還是要看Moonbeam （Moonriver）的生態運營能力才是關鍵。

當前情況下並不是每條鏈都有BSC 那種創造長尾資產的運營能力（cake、xvs、bake、wow…..），並且能把流動性做好。近期大火的Polygon 其實也沒有創造太多的原生資產，Polygon 上最大的DEFI 鎖倉量來自於AAVE, 然而AAVE 卻是以太坊上原生的項目。

所以我們認為，原生資產的創造能力，和原生資產的價格共識構建能力，才是智能合約平台、Layer2、側鏈、等其他公鏈發展的根基所在。歸根結底還是運營能力。 Moobbeam 正式上線後還值得深入跟進生態發展情況。

（五）投資機構：

600 萬美元：IOSG Ventures、Binance Labs、ParaFi、Coinbase Ventures、分佈式資本（Fenbushi Capital）

140 萬美元（種子） ：Hypersphere Ventures 牽投

投資機構還算幣圈的主流，但是金額不大，項目方還沒有做過針對散戶的募資，平行鏈的上線又是眾貸機制，本質上眾貸的KSM/DOT，項目方沒有使用權。所有的平行鏈團隊都面臨這個問題：通過眾貸是無法獲取資金的。團隊的資金來源要么募資，要么通過Bulid(類似於IC0) 發行自己的代幣。如果沒有獲取大量的資金的平行鏈團隊，是有較大可能在二級市場套現的。

波卡平行的的眾貸機制實際上改變了原有的IC0 代幣發行模式，這種模式帶來的最終效果，需要等待平行鏈團隊代幣的二級市場表現來考核，我們可以拭目以待。

（六）生態能力：

圖4：生態能力

沒有大的以太坊頭部DAPP，Sushiswap、DoDo 這種本來就是多鏈佈局的戰略。可以繼續關注看有沒有其他的項目方願意來嘗試。目前生態感覺比較一般，但是根據Moonbeam 官方推特更新情況，可以看出Moonbeam 一直在尋找更多的項目合作，我們希望將來可以看到更多的項目合作方。

(七）團隊

官網沒有團隊信息。通過CEO 查詢到整個公司的領英信息：Derek Yoo，美國人，19 年5 月創辦的Purstake-Moonbeam （Moonriver）的開發公司，並擔任CEO。在FOZE 做了12 年的CTO, 後來又做了1 年的CPO(首席採購官)，然後離職創辦Purstake。

注：FOZE 是做辦公社交協作軟件的，有公開1300 萬美元的融資，產品效果如下：

圖5：FOZE 產品效果圖

Purstake 這家公司同時也參與了Parity Tech 的Substrate 開發，主要是Frontier 模塊。查詢發現公司公佈在領英上的員工24 人，幾乎全是美國人，並且公佈了位於美國波士頓的公司總部詳細地址，這種透明度在整個幣圈裡面還是非常值得肯定的。

圖6：Purstake 公司總部詳細地址

比較可惜的是，沒有區塊鏈相關明星的入職和顧問角色（對比Polygon 可以發現顧問團隊都是一些資本和媒體或者幣圈KOL）。

不過創始人在FOZE 當了12 年的CTO，技術能力和項目推進能力應該都值得肯定。並且從事社交相關的軟件，來區塊鏈行業過後應該具備一定的想像力。再加上參與Parity 的開發，技術能力應該是不錯的。

團隊總體不錯，考慮的核心就變成了運營能力了（上文提到的，其他資產的接入能力，和運作自身長尾資產的能力。

（八）代幣分佈：

Moonriver 和Moonbeam 有不同的經濟模型，具體如下：

圖7：Moonriver 代幣MOVR 經濟模型

圖8：Moonbeam 代幣GLMR 經濟模型

根據以上信息我們可以發現：

Moonriver 代幣MOVR 總量1000 萬枚，有30% 用於拍賣眾貸，眾貸量為20.5 萬KSM. 平均每個KSM 能獲得14.6 枚MOVR 左右。且拍賣眾貸獎勵的MOVR 在上線初期只有30% 進行解鎖。那麼估計MOVR 上線初期的流通量為：90 萬枚。

注：具體的上線後的流通釋放情況，以實際情況為準，波動科技也會一直保持跟進。

（九） Moonriver 拍賣數據及價格預估：

我們認為如果持有ksm 不去參加任何眾貸，直接參與本身網絡的提名驗證人，可以獲得一個15% 左右的年化收益。所以我們參加眾貸要保證不虧，獲得的代幣至少要價值質押金額的15% 左右。所以15% 是保本收益線。

當參與眾貸獲得的代幣獎勵能價值大於質押金額的50%，我們認為是一個較好的收益。

當參與眾貸獲得的代幣獎勵能價值大於質押金額的100%。我們認為是一個最好的收益情況。

• 根據上文的信息我們可以對MOVER 價格進行一次價格預估:

• Moonriver 獲取到眾貸的KSM 平均價格為200USDT。
• KSM 提名驗證人收益年化為15% 左右。
• Moonriver 總計分配300 萬給眾貸參與者，眾貸量為20.5 萬KSM。所以分配比例為：1：14.6。

圖9：Moonriver 拍賣數據及價格預估

作為Kusama 平行鏈拍賣的第二名，雖然無法做出Polkadot 平行鏈拍賣那麼高的估值，我們覺得500 名左右的排名是沒有問題的，但上線後需要有足夠的深度進行交易。

不過Okex、Gate、Kucoin 均參與了Kusama 的拍賣，預計MOVR 上線Okex、Gate、Kucoin 交易所是沒有問題的。

注：因為上線後的流通量直接影響項目市值，具體的上線後的流通釋放情況，以實際情況為準，波動科技也會一直保持跟進. 各位投資者也要關注代幣的交易深度問題。

總結：首先恭喜已經在kusama 平行鏈拍賣過程中參加了moonriver 眾貸的同學們，你們可能會拿到非常不錯的收益。其次按上文所述，moonriver、moonbeam 的二級市場表現我們需要更關注與其生態建設。

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