ETH於1月25日觸及1481美元,創造歷史新高。得益於這波上漲,ETH繼續縮小與BTC流通市值的差距。

截至1月27日,ETH的流通市值達1459.1億美元,BTC為5819.9億美元,ETH對BTC的流通市值比在近4個月裡提升了5%。

在ETH登頂前,加密資產市場經歷一波回調,BTC已從歷史高點跌落了23.7%,而ETH的回撤幅度僅為BTC的一半。

CoinMetrics發布的報告顯示,今年1月,持有超過1萬個ETH的地址數增加了5%。鯨魚正變得越來越多。萊比特礦池創始人江卓爾認為,如果BTC是數字黃金,ETH就是互聯網,他大膽預測,「在下一個牛市週期,ETH總市值將永久超過BTC總市值。」

BTC價值存儲功能在當下美國的貨幣量化寬鬆政策下被放大,而ETH的價值來源更顯多元,除了機構資金的介入,構建在以太坊網絡上的DAPP為ETH注入了使用價值。

ETH與BTC的龍頭之爭,實際是加密資產應用價值與儲值價值的比拼。

從鏈上數據分析,隨著以太坊上DeFi應用的發展及網絡本身的升級,近一年來的ETH活躍地址數增長速度高於BTC。其DeFi協議總鎖倉價值也由2020年初的6億美元,增長至如今的340億美元。

ETH當下勢頭猛烈,與BTC的市值差距仍大。赶超「幣王」,以太坊2.0網絡的進一步落地將具有轉折式的意義。

大V預言「ETH市值將超過BTC」

近期,加密資產市場多次經歷回撤。

BTC在1月8日創下41950美元的歷史高點後,至今回落到32000美元上下,下跌幅度達到23.7%。而市值排名第二位的ETH則走出了獨立行情,1月25日,以太坊觸及1481美元,續刷了歷史新高,目前回撤至1300美元左右,回撤幅度為12%,僅為BTC回撤幅度的一半。

在加密資產龍頭BTC下行期間,ETH可謂逆市上升,與BTC的流通市值差距也逐漸縮小。

根據1月27日非小號的數據,ETH流通市值為1459.1億美元,約佔BTC 5819.9億美元市值的25%。而在本輪牛市啟動初期(2020年10月初),BTC流通市值為1965億美元,ETH流通市值為398億美元,約佔BTC總市值的20.2%。這表明,這輪牛市期間,ETH的上漲表現較BTC更為亮眼。

尤其在近一個月裡,ETH的表現明顯優於其他主流資產。非小號數據顯示,近一個月時間裡,ETH漲幅達到102.1%,同期,BTC漲幅為21.79%,BCH為24.45%,LTC為-2.5%。

近一個月ETH走勢優於其他主流資產

顯然,資金流入ETH的速度正在加快。根據近期CoinMetrics發布的報告,ETH的實際資本總額在1月份增長了近50%,創下約700億美元的歷史新高。持有超過1萬個以上ETH的地址數量增加5%,現有1241個錢包持有ETH價值超過1380萬美元。 CoinMetrics認為,這表明機構投資者開始購買以太坊。

ETH肉眼可見的走強,成為行業熱議的對象,加密資產的龍頭之爭再次被討論。

1月22日,萊比特礦池創始人江卓爾在微博上大膽預測,在下一個牛市週期,ETH總市值將永久超過BTC總市值;ETH上運行項目Token的總市值將5~100倍於BTC總市值。他認為,BTC等同於貨幣自由,而ETH相當於貨幣自由和合同自由,「1+1不是大於2,而是會產生復雜的化學反應,生成萬物。」

江卓爾打了一個比方,如果將BTC類比為數字黃金,那ETH就是互聯網,上面跑了很多各種各樣的應用(公司)。 「網絡這個東西有非常強的規模效應,遠遠大於儲值。你可以用房子、股票、甚至古董儲值,但在網絡這方面,你只能用最大的那張網絡。」

Cointelegraph專欄作者NICK BEL也認為,由於開發者需求的增加和DeFi的發展,ETH的潛力大大超過BTC,在2021年,ETH將成為投資者的主要資產。

應用價值和儲值價值之爭

Coinbase發布的《2020年年度回顧》報告顯示,Coinbase的大多數機構客戶認為,以太坊是一個「去中心化的計算網絡」,共享了比特幣的一些關鍵屬性。尤其DeFi的規模增長促進了ETH價格的飆升;Coinbase客戶認為,以太坊可能成為支撐這一新金融系統的主要結算網絡。

無論是這份報告,還是江卓爾的觀點,業內越來越將BTC視為價值存儲工具,而ETH除了有一部分價值存儲的屬性外,更多的價值體現在網絡應用層面。那麼討論ETH市值能否超過BTC的背後,實際是加密資產應用價值與儲值價值的較量。

比特幣的「數字黃金」共識越來越強。在去年持續至今的疫情下,美國執行貨幣量化寬鬆的政策,比特幣價值存儲、抗通脹等方面的優勢得到了一些傳統企業及金融機構的青睞。

在價值存儲層面,以太坊作為區塊鏈2.0代表的加密資產,尚無法與比特幣的影響力相比。不過,在構建區塊鏈應用方面,ETH的優勢則發揮得淋漓盡致。

2020年,ETH區塊鍊網絡的費用消耗首次超過BTC。去年,用戶在以太坊網絡交易中花費了近6億美元的費用,比BTC多了83%。 「這顯示了不同鏈間競爭演化的一個有趣趨勢。」加密資產分析師LIESL EICHHOLZ認為,這種變化可以從多個方面解釋,一方面說明ETH比BTC更有價值,在未來有可能顛覆BTC的市值;但也有人認為,這是ETH基礎設施欠發達的跡象,「在交易成本方面,ETH無法與BTC競爭。」

2020年以太坊網絡交易費首次超過BTC

當前來看,以太坊網絡效率低和轉賬手續費過高的問題,仍是阻礙ETH市值更進一步的關鍵因素。但由於2.0網絡的啟動和Rollup擴容方案的實施,給市場對ETH提供了一個強大的預期和投資者註資動力。

LIESL EICHHOLZ認為,隨著ETH 2.0的到來,BTC將再次消耗比ETH更多的網絡交易費用。然而,如果ETH在整體使用方面繼續獲取更多價值,其估值可能會繼續向BTC靠攏。

有DeFi應用開發者指出,以太坊的性能必須極大提高,最好未來能讓大量的應用不需要在主網上運行,從而避開直接繳納Gas費。應用支撐下,ETH市值才有望超過BTC。根據ETH的路線圖看,這個時間點大概率將會在4年後。

當前來看,儘管ETH相比BTC的市值仍有較大的差距,但一些鏈上數據顯示出ETH加速追趕的勢頭。

據統計,2020年,ETH網絡湧現出大批新創建的合約。其總量從2019年的690萬增至1070萬,增幅達55%。而建立在以太坊上的DeFi協議的總鎖倉價值,由2020年初的6億美元增長至如今的340億美元,增長了56倍。

另一個積極指標是,ETH的鏈上活躍地址數近一年來持續處於上升勢頭。根據歐科雲鏈的數據,1月25日ETH活躍地址數為533308個,相比2020年初的230000個,增長了131.8%,高於同期內BTC 62.8%的活躍地址數增長幅度。這意味著,過去一年裡,ETH網絡用戶的增速高於BTC,用戶量的增長,也是助力ETH追趕BTC的重要因素。

綜合各項數據來看,ETH通過發力DeFi和網絡升級,在近一年裡的發展速度要高於BTC,二者市值的差距不斷被縮小。這讓外界看到ETH與BTC爭霸的可能性。

如江卓爾所言,如果ETH成功擴容,大幅提升TPS,那公鏈的結果是萬鏈歸一,馬太效應就會顯現。當然,倘若ETH的升級情況不理想,「超越BTC」將會是很長時間內的一個嚮往。