根據投資機構Paradigm最新研究表明,與頭部中心化加密交易平台相比,在ETH/USD、ETH/BTC、以及其他ETH交易對方面,Uniswap協議V3具有更深的流動性。相關研究顯示,基於加密原生的AMM市場結構明顯優於基於訂單簿的交易模式,而且能把傳統金融市場結構變得更具流動性、穩定性和安全性。

完整的研究報告和相關開源方法可以在此查看(pdf文檔可以在這裡查看),代碼和數據都是免費提供的。

Uniswap v3流動性分析總結:

1、對於ETH/USD,Uniswap流動性是Binance和Coinbase兩個中心化交易平台的2倍。

2、對於ETH/BTC,Uniswap流動性比Binance高出約3倍,比Coinbase高出約4.5倍。

3、對於ETH其他交易對,Uniswap流動性平均比其他主流中心化加密交易平台高出約3倍。

下圖:ETH/USD穩定幣和ETH/BTC市場深度比較

注:ETH/USD交易對分析的取樣時間為:2021年6月至2022年3月,ETH/BTC交易對分析的取樣時間為:2022年2月至2022年3月,(以百萬美元計)日均現貨市場深度誤差+/- 2%。此外,ETH/USD市場深度分析聚合了ETH/USD(法幣)、ETH/USDC、ETH/USDT和ETH/DAI四個交易對。中心化加密交易平台數據由Kaiko提供,由於數據取樣不多,本次未將FTX和Bybit交易平台納入。

研究還發現,許多穩定幣交易對在Uniswap v3上的流動性比中心化加密交易平台高得多,比如USDC/USDT交易,Uniswap v3流動性比Binance高出約5.5倍。

在交易對價格水平上,Uniswap v3也具有更高的市場深度,這意味著,相對於中心化加密交易平台,用戶執行大額交易時Uniswap v3更具優勢。舉個例子,對於500萬美元的ETH/USD交易,考慮到預期價格影響差異,用戶在Uniswap v3上執行交易可以節省約24,000美元的費用。 (以名義交易額500萬美元為例,Uniswap v3上的平均價格影響僅有0.5%,而在Coinbase上的平均價格影響為1%,另外Uniswap v3上的平均費用也比Coinbase低約2個基點。)

通常來說,傳統市場結構往往由少數幾個做市商主導。相比之下,Uniswap v3基於加密原生的AMM市場結構提供了更好的流動性創造,繼而進一步降低了加密市場參與和做市障礙,也為社區和個人投資者解鎖了更多價值形式。

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