作者:Nancy,PANews

為因應穩定幣DAI大幅減少帶來的潛在風險,MakerDAO近期實施了一系列費用調整,包括將DAI儲蓄率(DSR)提升至15%,以及多個核心金庫增加超8%至10%的穩定費率。隨著該提案正式實施,對MakerDAO將帶來哪些影響?

近一段時間以來,穩定幣DAI的供應量出現了顯著下降。 Maker Burn數據顯示,截至3月11日,DAI的總供應量已跌至45億美元,創下去年8月以來最低。對此,MakerDAO核心開發團隊BA Labs日前發起的提案中指出,雖然用於維持流動性的穩定幣儲備和部署到RWA的儲備足以維持潛在看漲市場情緒產生的壓力,但問題在於透過RWA部署的穩定幣所固有的流動性緊縮。

DAI供應量驟降或帶來流動性危機? MakerDAO實現多項費用調整,年化利潤預估暴漲

根據Dune數據顯示,Maker在RWA板塊的投入金額已超17.7億美元。但由於RWA的產品特性,抵押的加密資產每日贖回有一定限制,一旦DAI供應量持續減少或引發流動性緊縮風險。同時,MakerEndgame數據顯示,針對DAI流動性推出的PSM(錨定穩定模組)的穩定幣儲備也已將至超7.9億美元。

DAI供應量驟降或帶來流動性危機? MakerDAO實現多項費用調整,年化利潤預估暴漲

為因應市場進一步波動和看漲情緒導致的潛在過度DAI需求衝擊,BA Labs提出了費用調整提案,並在當天獲得投票通過後,已在3月11日凌晨正式實施。根據提案顯示,關鍵改動包括將DAI的儲蓄率從原本的5%提升至15%,以及對其核心金庫實施穩定費調整,預計將增加約9-10%。

除了批准上調ETH、WSTET和WBTC金庫等抵押資產的穩定費率至15%至17.25%,DAI的儲蓄率也從原本的5%提升至15%,使持有DAI更具吸引力,從而提振需求並緩解價格下行壓力。同時,MakerDAO也將PSM,增加債務上限的PSM 冷靜期將從24小時縮短至12小時,從而提高USDC存款和DAI鑄幣吞吐量;GSM暫停延遲則從48小時縮短到16小時,以便更快速地實施未來的調整。另外,Maker生態中的借貸市場Spark Lend也實施了相關變更,將DAI的借款年利率將從6.7%增加至16%

隨著新利率提案通過,Maker Burn數據顯示,過去24小時,Maker的年化利潤預估增長了81.8%至1.82億美元,年化費用收入增長97.2%至4.37億美元,PE預估則從22.36下降至13.4。

DAI供應量驟降或帶來流動性危機? MakerDAO實現多項費用調整,年化利潤預估暴漲

另外,受此影響,CoinGecko數據顯示,過去24小時,Maker代幣MKR上漲了超33.2%。值得一提的是,除了透過費用調整為代幣價格帶來提振外,本月MakerDAO創辦人Rune Christensen還不停拋售包括出售價值數十萬甚至數百萬美元的LDO、SHIB等代幣,並持續加倉了超1900枚MKR,目前價值超514萬美元。

不過,也有不少從業者對此方案給了不同觀點。例如,dForce創辦人Mindao指出,當前資金費率持續高位,穩定幣被套利持續吸血,如果穩定不住鑄幣量,協議收益實則很虛。

「由於DSR系統裡的收入是美債的5%,若過多USDC衝入,拿走15%的利息,相當於補貼10%,那麼協議收入將下降,目前RWA部分佔25%,這部分是貼本的,需要注意這部分的份額變化。」本末社區主理人超級君則提示道。