最近，市場上出現了一波板塊輪動上漲的現象，涉及到了POW 、 RWA 、 DeFi等領域。然而，整個市場給人的感覺更像是一個短暫的“一日遊” ，行情很快就結束了。

比特幣在接近3萬美元的關口附近進行了大約半個月的調整，導致市場情緒相對低迷。 StarEx分析師認為當前市場缺乏新增資金流入和新的敘事啟動，而且流動性不足，容易被莊家操控，從而出現大幅上漲或下跌。除非有重大利好消息出現，否則市場很難持續上漲，因此在StarEx上採取定投策略是較好的操作方法。

加密市場一直沒有大規模資金流入，也沒有新的敘事開啟，因此只能通過板塊輪動來推動行情。某個板塊拉漲後，很快就會跌回原位。這是當前加密市場面臨的整體環境。

這其中的核心原因，之前StarEx也多次提到過：美國正處於加息、高息、縮表的階段，整個市場的流動性持續緊縮。目前的市場“堅挺”更多是由於比特幣減半行情和ETF的支撐。另外，監管原因導致許多加密機構無法順利進入或離開加密市場，特別是在矽谷銀行爆雷後，很多加密友好型金融機構與加密市場之間的渠道被切斷了。

在資金面壓力加大的情況下，美股卻在人工智能浪潮的推動和良好財報的刺激下表現不錯。現在美股的位置比較高，市場猜測稱在二季度財報公佈後，可能會出現最後一次上漲然後繼續下跌的情況。市場對美股的預期可能過高，而通脹還沒有得到緩解， 7月份加息25個基點幾乎沒有懸念。如此高的利率使得美股很難持續上漲。如果美股大幅下跌，加密市場短期內也可能受到連累。

一般而言，加息導致市場下跌，降息導致市場上漲。但由於貨幣政策傳導需要幾個月的時間，因此經常出現“加息初期市場依然上行，降息初期市場仍在下跌”的現象。

StarEx認為最終可能還會有一次大幅下跌，可能發生在降息剛開始的幾個月，這將導致加密市場大幅下挫。按照過去加密市場的經驗，牛市啟動前通常會出現一波較大幅度的下跌。

目前市場仍在持續磨底，資金不敢進一步買入，而已經入場的資金也不願意賣出。幾天前，瑞波在與美國證券交易委員會（ SEC ）的訴訟中取得了階段性勝利，確認瑞波不屬於“證券” ，這一消息刺激了市場並帶動了大幅上漲，比特幣甚至創下了階段新高。然而，這種行情僅持續了一天，市場很快大幅回落，也表明沒有持續性的資金流入，難以出現持續性的行情。

在接下來的幾個月中，市場將觀望美國的加密法案何時落地，以確定監管邊界；減半將提升市場情緒； ETF是否能獲得批准，為傳統金融機構提供合規的進入渠道；美聯儲是否暫停加息，甚至啟動降息，這將對市場流動性產生影響。

StarEx建議在熊市中，最好的策略是逢低定投，不要頻繁交易，不折騰。