8月9日，MakerDAO聯合創始人Rune Christensen在論壇中發布了《SparkDAO SPK預挖空投；SubDAO挖礦總體概述》的文章，提到了大家關心的SparkDAO的SPK空投和SubDAO的代幣經濟學。
Spark Protocol是Maker Endgame（終局之戰）轉型階段的第一個產品。隨著Maker將DSR（DAI存款利率）提高到8%，用戶更有可能接觸到Spark這一基於Aave V3代碼建立的借貸協議（Spark利潤的10%也將分配給Aave）。現在MakerDAO官網的“Use Dai”按鈕已經轉為跳轉到Spark首頁，從這裡既可以存入抵押品借DAI，也可以將DAI以sDAi（SavingsDAI）的形式存入DSR合約，以獲得8%的收益率。可見Maker目前對Spark的扶持力度，下面PANews將為大家講解Spark追溯空投規則與註意事項。
追溯空投是EDSR套利問題的解決方案
Spark的追溯空投主要是為了應對EDSR（增強型DAI存款利率）實施後帶來的問題的一個解決方案。在 之前的一篇文章裡，我們提到為了在Endgame啟動前的幾個月時間裡保持對DAI的需求，Maker啟用EDSR，將DSR提高到了美債收益率之上的8%。
但隨之也帶來問題，Maker希望是將盡可能多的資金分配給正常持有DAI的用戶，但巨鯨的套利活動加大了Maker在DSR上的支出。 Rune也於8月10日在Discord中表示，過去24小時並沒有資金流入，新增鑄造的DAI和存入DSR合約的部分完全是為了借貸套利。
Rune已提出一種反套利方案，希望將EDSR的上限從8%下調為5%，同時將加密抵押借貸（除ETH-A、ETH-B、ETH-C外）的穩定費率提高到5% 。
如果該提案實施，那麼套利資金將離去，DAI的發行量也會下降，除了用USDC通過PSM鑄造DAI的部分外，其餘數據可能恢復到EDSR實施之前，而USDC PSM在新增DAI中的佔比很小。
為此，Rune提出為Spark協議用戶建立追溯性的SubDAO代幣挖礦空投，獎勵早期用戶對Spark DAO社區的支持。
SPK與SubDAO代幣分發規則
SparkDAO是Maker中SubDAO的一員，按最初的設想將在Creator SubDAO模型建立後過度為Creator SubDAO。
每一個Maker的SubDAO都有自己的SubDAO代幣，這些代幣均由Maker Core鑄造，並主要通過挖礦的方式分發，那麼Spark的代幣SPK也應當遵循Maker制定的SubDAO代幣標準。
從Maker官網Endgame的代幣經濟學文檔可知，每個SubDAO代幣的初始供應量為26億。其中4億用於激勵SubDAO員工；2億將在2年內出售為DAI為SubDAO提供資金；剩下的20億將在10年時間內通過流動性挖礦的方式分發，具體分發時間表如下圖所示。
在這些SubDAO代幣的挖礦分配部分，75%將分配給NewStable用戶（升級版DAI，Maker預計會在將來對DAI和MKR代幣進行升級，這一點在幾個月前已經提到），25 %分配給NewGovToken（升級版MKR）用戶。
對於20億SubDAO代幣的分發時間以及在DAI和MKR間的分配比例，Rune在論壇中的發言和Endgame代幣經濟學一致。而其它部分略有差別，Rune提到除了挖礦產生的SubDAO代幣外，還有3億代幣分配給勞動力獎金池，支付給項目貢獻者，預挖部分的獎勵也來自這個額外的SubDAO代幣池。
可以確定的是，SPK以及其它SubDAO代幣的總量超過20億，此外還有3～6億的代幣用於員工激勵和協議發展，追溯獎勵部分來源於後者。具體獎勵的SPK代幣數量將在後續的提案中確定。
注意事項
追溯空投開始時間
追溯空投的主要目的是防止反套利方案實施後帶來的資金外流，也將從反借貸套利實施的時間開始。即目前並未生效，將從把借貸利率提高到5%的提案開始執行時計算。
分配標準
Rune在論壇中提到，分配的SPK代幣將根據借款金額和期限按比例分配給使用波動性資產作為抵押品的Spark協議借款人。也就是只有在Spark中藉款才有資格獲得空投資格。
空投時間
參考Rune的Endgame時間表，SubDAO將在Endgame第二階段啟動，這個階段也會開始SubDAO的正式挖礦，空投也應當在這個階段。而Endgame的第一階段計劃會在2024年初推出，這就意味著空投會在這個時間段之後。近期大家所討論的將MKR按1:12000的比例增發，併升級為新的治理代幣（NewGovToken）的方案也將在Endgame第一階段實施，新的治理代幣將支持SubDAO的鎖倉挖礦，新治理代幣的名稱尚未確定。
收益率
按Rune的說法，Spark的空投目標是只為用戶分配“低個位數”的收益率，而不是大量免費資金，因此收益率應當不高。
Spark D3M債務
從Spark中藉出的DAI並非和其它藉貸一樣來自用戶存款，而是來自Maker通過D3M（直接存款模塊）分配給Spark的信貸額度。按照“空投分配給使用波動性資產作為抵押品的Spark協議借款人”的說法，這部分應當計入空投。所以，如果想獲得空投，通過Maker借DAI的用戶可將藉貸頭寸換到Spark上。
在此提醒，Spark D3M的債務上限在8月6日的執行投票中才從2000萬DAI提高到2億DAI，而截至8月11日已使用1.98億，即將達到上限。
抵押sDAI的借貸是否應當計入空投
將DAI通過SavingsDAI存入DSR，用戶可以獲得存款憑證sDAI。雖然目前Spark禁用了sDAI的存款和借貸，但理論上Spark應該支持，且計劃在反套利生效後這麼做。那麼如果以sDAI為抵押品借入其它資產，並將這些資產作為抵押品的行為是否能獲得空投呢？
sDAI是否應被認定為“波動性資產”呢？它的波動性並不大，但也非穩定幣。如果認可sDAI的空投資格，可能催生無意義的循環抵押借貸；如果不支持，Spark中又沒有其它非波動資產的抵押品，需要特地排除。這一點尚存在爭議。
