Metrics Ventures: Sui vs. Aptos, 1위 MOVE 퍼블릭 체인은 누구일까요?

작가: 샬롯

BTC 가격이 89,000달러를 넘으면서 시장은 오랫동안 잊혀졌던 강세장 분위기에 돌입했고, 많은 퍼블릭 체인 토큰의 가격이 거의 두 배로 오르는 등 알트코인이 급등했습니다. 시장 회복은 주류 부문의 출현을 가져오지 않았으며 현재 시장에는 주류 내러티브가 부족하며 앞으로도 한동안 이러한 추세가 계속 나타날 수 있습니다. 주요 내러티브가 없는 상황에서 퍼블릭 체인 생태계를 베타와 알파를 찾기 위한 진입점으로 활용하는 것은 향후 실현 가능한 거래 전략이 될 수 있습니다. 따라서 우리는 분석 프레임워크를 탐색하고 이 프레임워크 내에서 최근 좋은 성과를 거두고 있는 Sui와 Aptos를 분석하고 비교했습니다.

1 분석 프레임워크: 퍼블릭 체인 생태계를 어떻게 평가하나요?

퍼블릭 체인 폭발의 가장 직접적인 영향 요인은 대규모 자금 유입이 될 것이며, 대량의 유동성 유입은 전체 생태계의 발전을 촉진할 것이며, 유동성 과잉으로 인한 부 창출 효과는 더 많은 시장의 관심을 끌게 될 것입니다. 생태계에 지속적으로 자금을 지원합니다. 따라서 퍼블릭 체인 생태계를 평가할 때 대규모 자금 유입을 유발할 수 있는 요소와 퍼블릭 체인의 유동성 수행 능력, 자금 유입과 사용자를 반영할 수 있는 데이터 지표에 가장 주의를 기울일 것입니다.

(1) 표준 거래 활동 : ICO 및 NFT 기간의 ETH, Memecoin 기간의 SOL, Inscription 기간의 BTC(채굴 및 구매를 통해 BTC의 수요와 소비를 촉진하면서) 모든 거래가 수행됩니다. 표준 토큰을 사용하는 경우 NFT, Meme 등이 강력한 부 창출 효과를 가질 때 사용자는 새로운 Crypto Casino에 들어가려면 표준 토큰을 구매해야 하며, 이는 퍼블릭 체인 토큰에 대한 막대한 기본 구매 수요를 창출하여 가격과 생태적 번영을 촉진합니다. 이러한 대규모 카지노는 생태계의 일부일 뿐만 아니라 생태계의 번영을 통해 퍼블릭 체인 토큰의 성장을 직접적으로 촉진하기도 합니다. 또한 유동성의 범람은 다른 생태계를 풍요롭게 할 것입니다. 프로젝트를 통해 전체 생태계에 활력을 불어넣습니다. 이 차원에서는 실제로 퍼블릭 체인과 거래소 간에 충돌이 발생합니다. 퍼블릭 체인 자체에 이익이 되지 않고 직접 거래소에 진입하는 경우가 많습니다. NFT, Ming과 같은 체인의 기존(또는 (처음에만 존재)) 새로운 자산에 의존합니다. 이는 기사와 Meme 모두에 해당됩니다. 우리는 다양한 퍼블릭 체인에 대한 부 창출 효과를 갖는 새로운 자산 발행 방법에 세심한 주의를 기울일 것입니다. 그러나 아직까지는 상당한 혁신이 이루어지지 않았으므로 단기적으로는 어떤 대중이 공개할지 주목하게 될 것입니다. 체인이 Meme 트랙을 대신하게 됩니다. Solana에서 더 많은 유동성이 유출됩니다.

(2) 생태 인프라의 완성도 및 유동성을 유치할 수 있는 창구와 인센티브가 있는지 여부 : 인프라의 완성도에 따라 자금이 진입한 후 사용자 친화적인 경험과 풍부한 자본 이자 수익 전략이 유지될 것인지 여부가 결정됩니다. 사용자와 자금을 유지하는 데 더 도움이 됩니다. 유동성 유치를 위한 창구 및 인센티브는 자금 유입 촉진에 더욱 도움이 될 것입니다. 자본 진입에는 세 가지 주요 채널이 있습니다: 기타 퍼블릭 체인, CEX 및 Web2. 자본 이동의 마찰은 단계적으로 증가합니다. 더 많은 수준의 자본이 유치될수록 퍼블릭 체인의 발전에 더 도움이 됩니다. 예를 들어, Base는 Coinbase의 지원을 받아 거래소에서 체인으로 직접 연결되는 경로를 열었습니다. cbBTC 발행과 유동성 안내 인센티브는 또한 생태계에 더 많은 TVL을 끌어들이고 있으며 이를 통해 결제 및 Payfi 개발을 촉진하고 있습니다. 체인의 Web2에서 자금을 유치합니다.

(3) 퍼블릭 체인의 개발 전략 및 포지셔닝 : 퍼블릭 체인의 개발 경로, 주요 시장 및 핵심 트랙 계획을 포함합니다. 예를 들어 솔라나 팀은 이번 라운드에서 매우 명확한 개발 경로를 가지고 있습니다. Meme 트랙을 홍보하여 ​​많은 사용자를 유치하고 Meme 트랙을 통해 유동성을 확보합니다. 이후 고성능 퍼블릭 체인의 장점을 활용하기 위해 Payfi, DePIN 및 기타 트랙을 적극적으로 홍보하여 ​​Render, Grass 및 IO.net과 같은 여러 주요 프로젝트를 유치했습니다. 그러나 Ethereum에는 핵심 개발 전략이 부족했습니다. 이번 라운드에서는 롤업 중심 경로를 채택했다는 평가도 나왔습니다.

(4) 자금 및 사용자 데이터의 변화 : 퍼블릭 체인 TVL은 생태 자금 규모를 측정하기 위한 데이터로 자주 사용되지만, TVL 자체는 주로 퍼블릭 체인 토큰과 생태 토큰으로 구성되어 있어 통화 가격에 큰 영향을 받고 정확하게 측정할 수 없습니다. 또한 Defillama와 같은 플랫폼은 퍼블릭 체인의 TVL을 계산할 때 각 DeFi 프로토콜의 TVL을 직접 추가하며, 유통되는 토큰 자체가 더 강한 것을 나타낼 수 있습니다. 거래 요구 사항. 따라서 본 글에서는 자금과 유동성의 변화를 나타내는 지표로서 스테이블코인의 시장가치 증가, 생태자금 순유입, DEX 거래량 등에 초점을 맞추면서 동시에 사용자 활동에도 주목하고자 한다.

(5) 퍼블릭 체인 토큰의 칩 구조 및 가격 추세 : 퍼블릭 체인 생태계의 성장과 통화 가격은 일반적으로 서로 보완적입니다. 시장은 더 높은 수익을 얻기 위해 투자할 생태계 내 프로젝트를 찾을 것입니다. 이러한 유동성 유출은 생태계의 번영을 촉진하고 전체 생태계의 부 창출 효과를 향상시킬 것입니다. 토큰 경제와 칩 구조는 퍼블릭 체인 토큰의 상승 저항과 시간 창을 결정합니다. 상승 저항이 작고 공간이 더 큰 토큰은 전체 생태계의 번영을 주도할 가능성이 더 높습니다.

2 수이 생태학적 분석

2.1 퍼블릭 체인의 기본 정보 및 최근 진행 상황

Sui는 Mysten Labs에서 개발한 Move 언어 기반의 고성능 레이어 1 퍼블릭 체인입니다. 성능 측면에서 Sui 재단이 공개한 데이터에 따르면 Sui의 최고 TPS는 297,000에 달할 수 있으며 실제 작동 시 Sui의 현재 최고 TPS는 약 800에 이릅니다.

파이낸싱 배경 측면에서 Sui는 시리즈 A 및 시리즈 B 파이낸싱을 발표하여 총 3억 3,600만 달러의 파이낸싱을 완료했으며, 시리즈 B 파이낸싱 평가액은 20억 달러였습니다. 투자자들은 A16z, Coinbase Ventures, Binance Labs 및 투자에 참여하는 기타 주요 펀드를 포함하여 탄탄한 배경을 가지고 있습니다.

Sui 메인넷은 2023년 5월 3일 출시되었습니다. 지난 1년 반 동안 Sui 생태학적 TVL은 빠르게 상승하여 현재 DEX, 대출, 스테이블코인, DeFi 인프라를 포함한 전체 퍼블릭 체인 생태계 중 5위를 차지하고 있습니다. 유동성 스테이킹과 같은 생태계. Sui 생태계는 개발 초기 단계에서 안정적인 일일 활성 사용자를 많이 확보하지 못했습니다. 2024년 5월이 되어서야 대규모 사용자를 유치하기 시작했습니다. 현재 일일 활성 사용자 수는 약 100만 명 수준으로 안정적입니다.

SUI의 통화 가격은 9월에 급격한 상승 단계에 진입했으며 9월에는 BTC 및 SOL을 크게 능가하는 가장 좋은 암호화폐 자산 중 하나가 되었습니다. 최근 최고가는 이전 최고치에 가깝습니다. 통화 가격이 상승함에 따라 Sui는 최근 다음과 같은 여러 가지 생태적 발전을 발표했습니다.

• 2024년 9월 2일, Sui는 Sui 생태학적 게임과 Steam 및 Epic 게임 라이브러리를 기본적으로 지원하는 휴대용 게임 콘솔 SuiPlay0X1의 출시를 발표했습니다. 게임 콘솔의 가격은 599달러이며 2025년에 출시될 예정입니다.
• 2024년 9월 12일, Grayscale은 자격을 갖춘 투자자에게 공식적으로 공개되는 Grayscale SUI 신탁 기금의 출시를 발표했습니다. 10월 8일 현재 펀드의 AUM은 270만 달러를 초과했습니다.
• 2024년 9월 17일 Sui와 Circle은 협력을 맺었고 USDC는 Sui 네트워크로 확장되었습니다. 10월 8일 Sui 메인넷에 네이티브 USDC가 출시되었습니다.
• 2024년 10월 1일, Sui Bridge는 메인넷에 출시되었으며 현재 Sui 네트워크 유효성 검사기로 보호되는 Sui와 Ethereum 간의 ETH 및 WETH 브리징을 지원합니다.

2.2 시장 활동

Sui 생태계는 새로운 자산 방식을 많이 생산하지 않았지만 10월 초에는 HIPPO, BLUB, FUD, AAA, LOOPY 및 기타 토큰이 상대적으로 활발하게 거래되었습니다. 특히 HIPPO는 매우 좋은 부 창출 효과를 가져왔습니다. 현재 CETUS, DEEP에 이어 이미 Sui 생태계에서 두 번째로 큰 토큰으로, 저점 대비 50배 이상 하락한 후 큰 반등을 보였습니다. . Memecoin의 거래 열정은 9월 중순 이후 Sui에서 새로 생성된 토큰 수가 하루 300개 이상을 유지하고 10월 이후 여러 날에 1,000개 이상에 도달한 것에도 반영됩니다. 이제 더 낮은 수준으로 돌아갑니다.

Meme 거래 인프라에서 Cetus는 일반적으로 PinkPunkBot을 사용합니다. Movepump는 Pump.fun과 유사한 Memecoin 런치패드로, 유동성이 임계값에 도달하면 해당 통화가 BlueMove Dex에 상장됩니다. 및 거래량 데이터 10월 초에 급격히 상승했습니다.

2.3 생태계 개요

Sui Directory 통계에 따르면 Sui 생태계에는 총 86개의 프로젝트가 있으며, 그 중 인프라 외에 주로 게임(23개 프로젝트)과 DeFi(16개 프로젝트)가 있습니다. CoinGecko 데이터에 따르면 Sui 생태 프로젝트의 시장 가치는 SUI를 제외하고 최근 등장한 HIPPO만 포함하며 시장 가치 상위 1,000개 프로젝트에는 FUD, CETUS, BLUB가 포함됩니다. 스테이블 코인 외에 NAVX, 즉 Leading Meme 및 DeFi 프로젝트만이 투자 대상이 적습니다.

DeFillama 통계에 따르면 Sui 생태계에는 40개의 DeFi 프로토콜이 있습니다. 상위 3개 프로토콜은 NAVI 프로토콜(대출), Cetus AMM(DEX), Suilend(대출), Scallop Lend(대출) 및 Aftermath Finance(거래 집계)입니다. .TVL(유동성 스테이킹 포함)이 그 뒤를 바짝 뒤쫓고 있으며 수익 집계 프로토콜 AlphaFi, 스테이블코인 프로토콜 Bucket 및 파생상품 거래 프로토콜 Bluefin도 뒤따르고 있습니다.

• NAVI 프로토콜: TVL이 $314.8M, 총 대출 금액이 $464.63M, 총 대출 금액이 $149.83M인 Sui 생태계의 주요 대출 프로토콜은 주로 WUSDC와 SUI 및 SUI 파생 상품으로 구성됩니다. , Sui Chain NAVI의 WUSDC 총액은 $283.05M, NAVI 프로토콜에서 WUSDC가 차지하는 TVL은 약 9억 달러로 30% 이상을 차지합니다. NAVI 프로토콜은 SUI의 유동성 스테이킹 프로토콜인 Volo를 구축하고 있습니다. 프로토콜 토큰 NAVX의 가격은 최근 8월 5일 급락 이후 최저점($0.003)과 비교하여 10월 4일 NAVX가 Bybit에 상장되었으며 현재 가격($0.19)이 6배 이상 상승했습니다. 런치풀을 출시했습니다.

• Cetus AMM: Sui와 Aptos를 기반으로 구축된 DEX이기도 하며 거래 전략 측면에서 AMM 스왑, 지정가 주문 및 DCA 거래 형식을 지원하며 집중 유동성(CLMM) 전략을 사용합니다. AMM. 또한 Cetus는 Wormhole SDK를 통합하고 자체 프런트 엔드에 크로스 체인 브리지 인터페이스를 구축하여 사용자 경험을 풍부하게 합니다. CETUS 가격도 8월 5일 최저점(0.038달러) 이후 약 0.02달러 상승했으며, 최근 바이낸스 상장으로 CETUS 가격이 다시 한 번 상승했습니다. 1배 이상이며, 현재 시장 가치는 약 2억 6천만 달러입니다. 9월 23일, Cetus는 Cetus에서 거래되는 Meme 토큰에 대한 보조금을 제공하는 것을 목표로 하는 첫 번째 Meme 시즌을 시작했습니다. 10월부터 Cetus의 거래량이 크게 증가하여 일일 거래량이 1억 달러를 넘어 올해 3월과 4월의 최고치를 넘어섰습니다.

  

• Suilend: Sui 생태계의 두 번째 대출 프로토콜로 제공되는 총 대출 금액은 $227.58M, 총 대출 금액은 $57.69M로 총 대출 금액 및 활용률 측면에서 NAVI 프로토콜보다 낮습니다. TVL의 구성도 SUI와 WUSDC가 지배하고 있습니다. SUI와 WUSDC로 구성된 전체 TVL은 NAVI 프로토콜과 동일하지만 SUI의 파생물은 아직 도입되지 않았습니다. 이 프로젝트는 Solend 프로젝트 팀에 의해 구축되었으므로 SOL은 이익을 위해 Sui 생태계에 패키징될 수 있습니다. Suilend와 NAVI 프로토콜은 모두 SUI 또는 SUI 파생 상품을 사용하여 대출 행위에 대한 인센티브를 제공한다는 점을 언급할 가치가 있습니다. Suilend는 SUI를 사용하고 NAVI 프로토콜은 vSUI를 사용합니다. 2024년 5월 Suilend는 플랫폼에 자산을 예치한 사용자에게 보상하기 위해 포인트 캠페인을 시작했습니다.

2.4 생태발전 전략

Web3 Gaming은 Sui의 생태학적 전략에서 항상 매우 중요한 부분이었습니다. Sui가 사용하는 Move 언어는 객체 지향 아키텍처를 채택하고 다른 블록체인처럼 계정 모델을 사용하는 대신 객체를 데이터 저장의 기본 단위로 사용합니다. , 더욱 풍부하고 구성 가능한 온체인 게임 자산을 정의하는 동시에 Sui의 확장성, zkLogin 등도 게임 사용자에게 Web2에 가까운 게임 경험을 제공합니다.

Sui의 생태적 발전 초기에 생태학적 주력 게임인 Abyss World는 AMD와 Epic Games의 지원을 받아 많은 주목을 받았습니다. 2023년 9월 22일, 한국의 게임 개발사 NHN이 Sui를 기반으로 한 체인 게임을 개발하고 있는 것으로 알려졌습니다. 2023년 9월 28일, Sui는 Web3 게임 포털 Play를 출시했습니다. Beyond를 사용하면 사용자는 Sui에서 한 번에 게임을 탐색할 수 있습니다. 그러나 이번 사이클에서 체인 게임 회로의 성능이 좋지 않아 Sui는 아직 원외 효과가 있는 게임을 실행하지 못했습니다. 데이터 관점에서 볼 때, 2023년에는 게임과 소셜 프로젝트가 Sui 사용자의 주요 소스가 될 것이지만, 2024년에 들어서면서 Sui 생태계는 침묵에 빠졌습니다.

최근 Sui 생태계는 여러 측면에서 협력하기 시작했습니다. 전략은 초기 솔라나의 전략과 매우 유사해 보입니다. SUI 토큰의 가격이 급등했고, 부 창출 효과를 지닌 Meme이 등장했으며, 생태학적 측면에서도 마찬가지입니다. 또한 Sui Trust Fund, Sui 생태계의 기본 USDC 상륙, 핵심 CEX, Sui에서 온라인으로 전환되는 생태 프로젝트 토큰과 같은 일련의 좋은 소식으로 토큰이 전면적으로 도약했습니다. 재단이 생태 프로젝트 등에 대한 투자를 발표하면서 수이에 대한 시장의 관심이 단숨에 끌렸고, '솔라나 킬러'의 목소리도 계속 나왔다. 동시에 SuiPlay0X1 출시와 Grayscale의 Sui 게임 홍보 영상을 포함하여 Sui 생태계는 여전히 게임을 생태계의 주요 라인 중 하나로 간주하고 있음을 알 수 있습니다.

또한, 시장 선정 측면에서도 한국 시장에서는 SUI 토큰에 대한 높은 관심을 보이고 있으며, SUI 토큰 현물 거래량 기준으로 업비트 거래소에서 계속 상위권을 차지하고 있습니다. Binance에 이어 두 번째로 Sui의 생태계에서 한국 시장의 중요성을 알 수 있습니다.

2.5 자금 및 사용자 데이터의 변경

자본 데이터 측면에서 Sui Ecosystem의 TVL은 8월 5일 이후 급격히 성장하여 최저 US$3억에서 US$10억 이상으로 상승했습니다. 그러나 TVL은 주로 SUI와 생태 토큰으로 구성되어 있으므로 이 데이터는 반영할 수 없습니다. Sui 생태계의 실제 자본 유입.

보다 정확한 지표는 스테이블코인 시가총액과 자본 유입일 수 있습니다. Sui 생태학적 스테이블코인의 현재 시장 가치는 약 3억 8천만 달러입니다. 8월 6일 이후 스테이블 코인의 시장 가치는 4억 3700만 달러로 증가한 후 급격히 감소했습니다. 자본 유입 측면에서 볼 때 지난 1개월과 지난 3개월 동안의 순 자본 유입은 긍정적으로 전체 퍼블릭 체인 생태계 중 3위를 차지했으며 자본 유입 상황은 양호합니다. 유입 및 유출 자금의 출처 측면에서 Sui의 주요 유입 및 유출 생태계는 Ethereum입니다.

또한 거래 활동 측면에서 Sui의 DEX 볼륨은 전체 퍼블릭 체인 생태계 중 6위를 차지하고 있습니다. 거래량은 9월 이후 크게 회복되어 현재 3~4월의 최고 수준을 넘어 일일 거래량이 2억을 넘었습니다. 그중 Cetus는 거래량의 85% 이상을 차지했으며 주요 거래 쌍은 SUI-USDC, SUI-wUSDC, HIPPO-SUI 및 CETUS-SUI입니다.

사용자 데이터 측면에서 Sui의 총 활성 사용자 수는 증가했지만 활성 사용자는 주로 소셜 부문에 집중되어 있습니다. 주요 활성 Dapp은 RECRD, BIRDS, FanTv 등입니다. 시장에서 이러한 Dapp에 대한 논의의 양은 동시에 증가하지 않기 때문에 결국 실제 사용자가 몇 명인지는 여전히 논쟁의 여지가 있습니다. BIRDS가 속한 소셜 부문과 기타 부문을 제외하면 Sui 생태계의 사용자 활동은 크게 증가하지 않았습니다. 특히 DeFi 부문의 일일 활성 지갑 수는 이더리움, 솔라나, DeFi가 지배하는 사용자 구조 측면에서 Sui 생태계의 DeFi 활동은 취약하고 사용자 구조는 아직까지 실제 활성 사용자가 얼마나 되는지 의문이 듭니다. 2024년 10월은 Sui 생태계에서 Memecoin 활성 기간을 목격했으며 관련 최대 일일 활성 사용자가 50K를 초과했습니다. 그러나 이러한 호황은 지속되지 않았으며 현재 Meme 활동은 다시 바닥으로 떨어졌습니다.

2.6 토큰 경제학 및 가격 동향

시스템 전반에 걸친 SUI의 흐름 프로세스는 아래 그림과 같습니다. Sui는 스토리지 기금을 보유하고 있으며 사용자가 지불한 스토리지 수수료와 스테이크 보상의 일부를 받게 됩니다. 각 에포크의 자금 흐름은 다음과 같습니다.

• 사용자는 거래를 제출하고 해당 계산 수수료와 저장 수수료를 지불하며, 그 중 저장 수수료는 저장 자금으로 직접 전달됩니다.
• 새로운 SUI 토큰 인플레이션과 계산 수수료가 함께 스테이크 보상을 구성합니다.
• 각 라운드의 총 약속 금액은 사용자의 약속 금액 *α%*와 스토리지 자금 비율( 1-α)% 의 두 부분으로 구성됩니다.
• 스테이크 보유자와 위임된 스테이커에게 γα 에 비례하여 스테이크 보상을 분배합니다.
• 나머지 *(1-γ)(1-α)* 스테이크 보상은 스토리지 기금으로 이전됩니다.
• 사용자가 스토리지 데이터를 삭제하면 스토리지 펀드는 스토리지 수수료의 일부를 사용자에게 반환합니다.

따라서 Sui 생태 개발 초기에는 삭제된 데이터에 대한 저장 비용 반환을 제외하고는 스토리지 자금이 유출되지 않아 SUI에 대한 잠금 메커니즘을 형성했으며, 잠긴 부분이 토큰 인플레이션을 초과하면 SUI 토큰이 작동합니다. 디플레이션 모드에 들어갑니다.

토큰 배포 측면에서 SUI의 총 공급량은 10B입니다. Sui가 2023년 6월 29일에 발표한 토큰 잠금 해제 일정은 아래 그림과 같습니다. Token Unlock 데이터에 따르면 SUI의 토큰 분포는 팬 차트로 표시됩니다. SUI의 순환 공급량은 2,763,841,372.61개로 27.64%를 차지합니다. 현재 SUI의 주요 인플레이션 압력은 2024년 4월부터 투자자, 초기 단계에서 스테이킹 보상과 토큰 잠금 해제에서 비롯됩니다. 기여자와 팀 토큰은 매월 잠금 해제되기 시작했습니다. 2024년 11월 1일에 총 6419만 개의 SUI 토큰이 잠금 해제되었으며 이는 순환 공급량의 2.32%에 해당합니다. 지속적인 토큰 잠금 해제 및 인플레이션은 SUI에 상승 압력이 될 수 있습니다.

가격 성과 측면에서 볼 때 SUI의 BTC 대비 환율 추세는 매우 강합니다. 10월 29일 저점으로 하락한 후 잠시 조정을 거쳐 11월 9일 이후 계속 상승했습니다. 강한 거래량으로 연초 최고치를 경신했습니다.

2.7 요약

지난 한 달 동안 Sui 생태계에 대한 시장의 관심이 크게 높아졌습니다. 이는 주로 Sui와 해당 생태계 토큰의 부 창출 효과로 인해 발생합니다. 시장과 이익이 되는 메시지를 공개하여 빠르게 관심을 끌 수 있습니다. 그렇다면 Sui 생태계는 "새로운 솔라나" 트렌드를 형성한 걸까요?

• 긍정적인 측면에서는 Sui 생태계로 자금이 유입되는 모습을 볼 수 있습니다. TVL의 데이터에는 다소 결함이 있지만 Sui의 브리징 펀드 순유입은 3위를 차지해 Sui가 온체인 펀드에 매력을 느끼고 있음을 보여줍니다.
• 좋은 Memecoin은 10월 초 Sui 생태계에서 탄생하여 어느 정도 시장의 주목을 받았지만 그 모멘텀과 거래량은 분명히 Solana와 Ethereum만큼 강력하지 않습니다. Ethereum과 Solana에서 오는 추측. Sui로의 전환 조짐이 보이고 Memecoin의 개발 모멘텀이 지속되지 않으며 사용자 활동이 다시 한 번 얼어 붙었습니다.
• Sui는 여전히 Web3 Gaming을 주요 전략 중 하나로 간주하지만 Gaming은 이번 라운드에서 낙관적이지 않습니다. 대량 채택으로 간주되는 TON 생태학적 미니 게임도 점차적으로 위조되고 있습니다. Sui의 생태 프로젝트가 이번 추진력 이후에도 이를 수행할 수 없다면 Sui Ecology는 여전히 시장에서 잊혀지는 운명을 피할 수 없을 것입니다.
• Sui의 전체 일일 활성 사용자 수는 크게 증가했지만, 이를 해체할 경우 건강에 좋지 않고 심지어 수분을 포함할 수도 있으므로 이는 Sui 생태계의 건강성과 지속 가능성에 대해 조심스럽게 만듭니다.
• 토큰 관점에서 SUI는 장기적이고 지속적인 인플레이션 압력에 직면해 있으며 이는 통화 가격 상승에 큰 압력을 가할 것입니다. 많은 사람들이 SUI를 New SOL과 비교하지만 SOL은 기본적으로 이번 상승 라운드에서 잠금 해제되었으며 SUI의 돌파구에 대한 칩 구조 및 잠금 해제 상황을 지속적으로 모니터링할 필요가 있습니다. 퍼블릭 체인의 통화가 차단되면 지속적인 개발로 인해 생태계에 더 큰 압력이 가해집니다.

3 앱토스 생태학적 분석

3.1 퍼블릭 체인의 기본 정보 및 최근 진행 상황

Aptos는 Move 언어를 기반으로 하는 레이어 1 고성능 퍼블릭 체인이지만 Sui에 비해 Aptos는 Diem의 핵심을 더 많이 유지하는 반면 Sui는 더 많은 수정 사항을 도입합니다. 둘 사이의 가장 큰 차이점은 Sui가 객체 기반 모델을 도입하는 반면 Aptos는 계정 기반 모델을 사용한다는 것입니다. 또한 트랜잭션의 병렬 실행 전략에도 일정한 차이가 있습니다. 요약하면 Aptos는 기존 블록체인 구조의 모듈화 및 최적화에 더 많은 관심을 기울이는 반면 Sui는 아키텍처에 대한 더 큰 혁신을 제안합니다. 성능 측면에서 Chainspect 데이터에 따르면 Aptos의 이론적 최대 TPS는 160,000에 도달할 수 있으며 실제 작동에서 최고 기록 TPS는 10,734이며 일일 TPS는 500-1000에 유지됩니다.

자금 조달 배경 측면에서 Aptos는 2022년에 여러 차례의 자금 조달을 발표했습니다. 시리즈 A 자금 조달 가치는 27억 5천만 달러였습니다. 또한 2024년 9월 19일 MEXC Ventures와 같은 주요 펀드의 지원을 받았습니다. , Foresight Ventures와 Mirana Ventures는 Aptos 생태계에서 시작된 프로젝트를 지원하기 위해 공동으로 기금을 출시했습니다.

앱토스 메인넷은 2022년 10월 17일 출시됩니다. 2024년 이후 TVL은 급격히 상승하기 시작했으며, 올해 초 대비 3배 이상 증가했으며, 현재 전체 퍼블릭 체인 생태계 중 12위를 기록하고 있으며, 상대적인 순위도 형성하고 있습니다. 완전한 DeFi 인프라 생태계. 앱토스는 메인 네트워크 런칭 후 첫 달 동안 일일 활성 사용자 수가 많았고, 이후 2023년 8월까지 일정 수준의 사용자 활동을 재개하지 못한 채 반년 넘게 침묵에 빠졌습니다. 일일 활성 주소는 500~600K 정도입니다.

APT는 2024년 8월 5일 최저치 이후 두 배 이상 상승했지만 여전히 ATH 가격에 근접한 수준에 있습니다. Aptos는 최근에 어떤 놀라운 이점도 얻지 못했습니다. 주요 생태적 발전은 다음과 같습니다.

• 2024년 9월 19일, MEXC Ventures, Foresight Ventures 및 Mirana Ventures는 Aptos 생태계에서 시작되는 프로젝트를 지원하기 위한 기금을 공동으로 출시했습니다.
• 2024년 10월 3일, Aptos Labs는 Palette 체인 개발사인 HashPalette 인수를 통해 일본 시장으로의 전략적 확장을 발표했습니다. 이는 일본 엔터테인먼트, 게임 및 디지털 자산에서 Web3의 인기를 촉진할 것입니다.
• 2024년 10월 2일, 프랭클린 템플턴은 온체인 머니마켓 펀드를 앱토스 네트워크로 확장했습니다.
• 2024년 10월 28일 네이티브 USDT가 Aptos 메인 네트워크에 상장됩니다.

3.2 벤치마크 거래 활동

Aptos에는 표준 거래를 구현할 수 있는 수단이 거의 없으며, 활발하고 선도적인 Memecoin이 없으며 전체 생태계는 아직 초기 단계입니다.

3.3 생태계 개요

Aptos의 공식 웹사이트에 따르면 현재 Sui의 데이터를 훨씬 초과하는 192개의 프로젝트가 있습니다. 그 중 DeFillama 데이터에 따르면 기본적으로 Sui의 생태계와 동일한 수인 49개의 DeFi 프로토콜이 있습니다. 하지만 Aptos 생태계에서 토큰을 발행한 프로젝트는 상대적으로 적습니다. 상위 1,000개의 생태학적 토큰 발행 프로젝트 중 Propbase(RWA 플랫폼)와 Thala만이 생태학적 토큰 발행 상위 1,000개 프로젝트에 포함되어 있습니다. 토큰 CELL은 시장 가치에서 1,300위를 넘습니다.

• Thala: Aptos 체인의 거래량의 50%를 차지하는 선도적인 DEX입니다. 핵심 제품에는 스왑, 유동성 담보 및 초과 담보 스테이블 코인이 포함됩니다. Thala는 현재 주로 AMM 거래에 초점을 맞춘 상대적으로 단일한 거래 기능을 가지고 있습니다. 또한 유동성 스테이킹을 개시하여 사용자는 유동성 토큰 thAPT를 확보하고 약 8%의 APR을 확보할 수 있습니다. Thala는 Aptos의 기본 스테이블 코인 MOD 게시자입니다. 사용자는 APT, thAPT 및 sthAPT를 과도하게 담보하여 MOD를 발행합니다. 거래량 측면에서는 다른 두 DEX(LiquidSwap 및 Cellana Finance)와 비교하여 Thala의 최근 거래량 데이터가 가장 좋은 성능을 보였습니다. 주요 거래량을 구성하는 토큰 쌍은 24시간 거래되는 MOD/zUSDC(LayerZero의 USDC)입니다. 하루 거래량은 약 600만 달러로, 이는 Thala의 MOD 스테이블 코인의 역량을 보여줍니다. 또한 스테이블 코인, APT 및 파생 자산의 거래 쌍도 더 높습니다. THL 토큰은 2023년 6월에 출시될 예정이며 MEXC 및 Gate 거래소에만 상장됩니다. 주요 거래량은 체인의 THL/MOD 거래 쌍에 집중됩니다. THL의 통화 가격은 약 2024년 3월~4월에는 US$3. 현재는 $0.8 정도로 하락했습니다.

  

  

  

• LiquidSwap: Aptos의 더 긴 DEX는 Aptos 체인 거래량의 22%를 차지합니다. 이 DEX는 Pontem Network에서 개발되었으며, 24시간 거래량은 약 3M이고 TVL은 USDC-APT입니다. 20M, LiquidSwap의 거래량은 TVL의 절반입니다.

• Cellana Finance: Cellana는 2024년 2월에 출시되었지만 이미 Aptos에서 가장 높은 누적 거래량을 보유한 DEX입니다. 2024년 1월부터 10월까지 일일 거래량 2,500만 개 이상을 유지했지만 10월 이후 거래량이 급격히 감소했습니다. 18. 현재 일일 거래량은 약 200만개에 불과합니다. 이전에는 주로 amAPT-APT 간의 상호 교환을 통해 거래량이 이루어졌으나, 이 거래 쌍의 거래량이 10월 18일 이후 크게 감소했습니다. Cellana는 Aptos이며 토큰을 발행한 몇 안 되는 프로토콜 중 하나입니다. 해당 토큰 CELL은 약속 시간에 따라 다음 라운드의 CELL 유동성 인센티브 분배를 결정하기 위한 특정 투표권을 얻을 수 있습니다. veCELL 투표 사람들은 해당 기간 동안 투표한 유동성 풀의 거래 수수료를 100% 받게 됩니다. CELL은 현재 Cellana에서만 거래가 가능하며, CELL-APT 거래쌍이 전체 거래량의 88%를 차지합니다.

  

• 양자리 시장: Aries는 Aptos 생태계에서 가장 큰 대출 프로토콜이며 TVL이 가장 높은 DeFi 프로토콜입니다. 현재 총 공급 대출 금액은 6억 6400만 달러이며 지난 2년 동안 총 4억 200만 달러가 대출되었습니다. 년, 주로 자산 유형은 zUSDT, zUSDC, stAPT 및 APT입니다. zUSDT 및 zUSDC 예금은 주로 APT의 보조금에서 나오는 연간 12%의 수익률을 얻을 수 있습니다. 앱토스. 대출 기능 외에도 Aries는 AMM, 지정가 주문 거래 및 크로스체인 브리지를 통합합니다. 아이레스는 아직 코인을 발행하지는 않았지만, 돈을 입금하고 빌리는 사용자에게 보상을 주는 포인트 프로그램을 진행하고 있다.

• Amnis Finance: Amnis는 Aptos의 최대 유동성 스테이킹 계약입니다. 사용자는 1APT를 입금하여 1amAPT를 얻을 수 있고, amAPT를 스테이킹하여 stAPT를 얻을 수 있으며, 약 9%에 해당하는 스테이킹 수익을 얻을 수 있습니다. 이 프로토콜은 2023년 10월에 출시되었으며 TVL은 꾸준히 성장하여 Aptos에서 TVL을 갖춘 두 번째 DeFi 프로토콜이 되었습니다. amAPT와 stAPT는 Aptos 생태계에 널리 통합되었습니다. Amnis는 2023년 11월부터 포인트 및 소급 에어드롭 계획을 시작할 예정이며, 포인트가 AMI 토큰의 에어드랍과 직접적으로 관련된다는 점을 분명히 밝혔습니다.

• Echo Lending: Echo는 Bsquared Network의 BTC 자산을 Aptos에 연결하여 BTC 자산을 Move 생태계에 도입하고 다층적인 혜택을 얻습니다. 구체적으로 Echo는 BTC L2의 uBTC를 Aptos에 연결하여 aBTC를 얻습니다. 사용자는 Echo 프로토콜에서 aBTC를 빌려주고 APT의 보조금 수입을 얻을 수 있습니다. 현재 사용자는 Bsquared 포인트, Echo 포인트 및 APT 보상 등 두 가지 이상의 물고기를 얻을 수 있습니다. aBTC 대출에 대해 연간 12% APT 보조금을 받을 수 있지만 예금 한도에 도달했습니다. Echo의 TVL은 Aptos에서 출시된 이후 빠르게 성장하여 현재 170M를 초과하여 Aptos에서 TVL이 가장 높은 네 번째 프로토콜이 되었습니다.

  

3.4 생태발전 전략

생태학적 전략 측면에서 Aptos와 Sui는 서로 다른 초점을 두고 있습니다. Aptos의 최근 노력에는 RWA, 비트코인 ​​생태계 및 AI가 포함됩니다.

RWA: 앱토스는 실물 자산과 기관 금융 솔루션의 토큰화를 적극적으로 추진하고 있습니다. 2024년 7월 Aptos는 Ondo Finance의 USDY가 생태계에 도입되어 주요 DEX 및 대출 애플리케이션에 통합될 것이라고 공식 발표했습니다. 11월 10일 현재 Aptos의 USDY 시장 가치는 약 1,500만 달러로 전체 시장의 약 10%를 차지합니다. USDY의 총 시장 가치는 3.5%입니다. 2024년 10월, Aptos는 Franklin Templeton이 Aptos Network에서 BENJI 토큰으로 대표되는 Franklin Chain 미국 정부 통화 기금(FOBXX)을 출시했다고 발표했습니다. 또한 Aptos는 증권 토큰화를 촉진하기 위해 Libre와 협력하기도 했습니다.

비트코인 생태계: Aptos는 BTCFi에 적극적으로 참여하고 BTC L2의 비트코인 ​​자산을 Aptos 생태계에 연결하여 Aptos의 자산 다양성을 개선하고 TVL을 확장합니다. 2024년 9월 Aptos는 Aptos 네트워크에 sBTC를 도입하기 위해 Stacks와의 협력을 공식적으로 발표했습니다. 그러나 sBTC는 아직 주류 DeFi 프로토콜과 효과적으로 통합되지 않았습니다. 또한 Aptos는 Echo 프로토콜을 통해 Bsquared Network와 협력을 실현했습니다. 현재까지 도입된 BTC 자산은 1억 7천만 달러를 초과했습니다. Aptos는 크로스체인 및 BTC 자산 예금을 활성화하기 위해 높은 APT 인센티브(연간 12%)를 제공합니다. Aptos 생태계. BTC 자산을 유치하는 전략이 중요합니다. BTC 자산의 도입으로 인해 TVL의 성장 한도가 높아지고 Aptos의 DeFi 프로토콜 개발이 증가할 것입니다. 관련 자산 TVL 및 Aptos 공식 인센티브의 변화에 ​​지속적으로 주목할 필요가 있습니다.

AI: Aptos는 아직 AI 개발의 초기 단계에 있습니다. 2024년 9월 Aptos는 아시아 태평양 지역의 AI 스타트업 개발을 촉진하기 위해 NVIDIA, Tribe 및 DISG가 지원하는 Ignition AI 가속기와의 협력을 발표하는 문서를 발행했습니다. 그리고 다른 지역.

3.5 자금 및 사용자 데이터의 변경

자본 데이터 측면에서 Aptos의 TVL과 스테이블코인 시장 가치는 상대적으로 건전한 성장 추세를 유지했습니다. 미국 달러 기준 TVL은 4월 초 최고점에 도달한 후 APT 및 해당 생태 토큰 가격의 급격한 하락으로 인해 하락했습니다. , 그러나 APT 표시 TVL이 상승 추세를 유지했습니다. 9월 18일부터 10월 22일 고점까지 USD 표시 TVL은 2배가 되었습니다. 현재 APT 가격은 소폭 하락하고 있으며, APT 표시 TVL은 7천만 APT에서 9천만 APT로 증가했습니다. 이번 달 TVL 증가를 추적하는 데에는 두 가지 주요 이유가 있습니다. 첫째, APT 가격의 상승이고, APT는 생태학적 TVL의 주요 자산입니다. 둘째, TVL의 1,470만 APT를 빠르게 유치한 Echo 대출의 출시입니다. , TVL의 증가를 구성하여 20M의 주요 부분을 측정합니다. 따라서 이번 달 앱토스의 TVL은 크게 증가한 것으로 보이지만, 실제로 생태적 유동성에 대한 기여는 제한적입니다.

Aptos 생태계의 스테이블 코인은 USDC가 지배하고 있습니다. 스테이블 코인의 시장 가치는 2024년 초 5천만 달러에서 현재 2억 9241만 달러로 꾸준히 증가하여 4배 이상 증가했으며 여전히 상승 추세를 유지하고 있습니다.

자본 유입 측면에서 Aptos는 3개월 이내에 약 300만 달러의 자금 유입으로 순 자금 유입을 확인했습니다. 지난 한 달 동안 앱토스의 주요 자본 유입은 솔라나, 이더리움 외에 Sui에서 이루어졌으며, 주요 자금 유출 목적지는 문빔이었습니다. 요약하면, 앱토스는 자금 측면에서 상대적으로 건전하고, 자금 규모도 양호합니다. 생태계는 증가하고 있지만 다른 생태계(특히 이더리움과 솔라나)에서 자금이 넘쳐나는 추세는 보이지 않습니다.

거래 활동 측면에서 Aptos의 DEX 거래량은 전체 퍼블릭 체인 생태계 중 12위를 차지하고 있습니다. 거래량은 2024년 4월 이후 크게 증가하기 시작했으며 현재 거래는 주로 Thala와 LiquidSwap에 집중되어 있습니다.

사용자 증가 측면에서 Aptos의 일일 활성 사용자 수는 10월 말에 일일 활성 지갑 수가 800K를 초과하는 등 생태 발전의 정점에 도달했습니다. DappRadar 데이터에 따르면 Aptos 생태계에서 가장 활동적인 사용자가 가장 많은 애플리케이션에는 Kana Labs, Chingari, STAN, KGeN 및 ERAGON이 포함되는 반면, 가장 많은 활성 사용자를 보유한 DeFi 인프라 프로젝트 Aminis는 6,000 UAW에 불과합니다(Kana와 비교). Labs의 활성 사용자 수는 150,000명을 초과하고 DEX의 활성 사용자 수는 1,000명에 불과합니다. 이는 Aptos가 건강한 생태계 발전에 진입하지 않았음을 보여주며 체인의 거래 사용자 수는 매우 적습니다. 사용자가 Aptos 생태학적 거래에 참여하기 위한 추측과 추측은 매우 낮습니다. (솔라나의 사용자 데이터를 비교하면 1위 Raydium의 UAW는 3M를 초과하고, 2위 Jupiter의 UAW는 251K로 다른 프로젝트를 훨씬 능가합니다)

3.6 토큰 경제학 및 가격 동향

APT의 초기 토큰 공급량은 10B이며, 분배 비율과 일정은 아래 그림과 같습니다. 그 중 51.02%가 커뮤니티에 할당되지만, 초기에는 이 토큰 중 410,217,359.767개가 재단에 집중되어 있으며, 100,000,000개는 Aptos 연구소에서 보유하고 있으며, 125,000,000개는 생태학적 프로젝트 인센티브에 사용됩니다. 나머지는 비교적 고르지 않게 분포되어 있습니다. 핵심 기여자와 투자자의 경우 잠금 해제 1년 후에 선형 잠금 해제가 발생합니다. 현재 주요 토큰 잠금 해제는 커뮤니티, 재단, 투자자 및 핵심 기여자로부터 이루어지며 매달 1,131만 개의 토큰이 잠금 해제됩니다.

가격 추세로 볼 때 APT는 BTC 대비 소폭 약세를 보이고 있으며, 2024년 초 하락세 이후 계속 낮은 수준을 유지하고 있다. 9월과 10월 일정 상승 이후 10월 29일 급락세를 보이며 현재 소폭 하락세를 보이고 있다. 상승세를 보였지만 10월 초 BTC 고점을 돌파하지 못했고, 올해 초 고점과 여전히 큰 격차가 있다.

3.7 요약

Sui만큼 유명한 Move Gemini로서 Aptos도 Sui와 비교하여 지난 기간 동안 더 큰 시장 관심을 받았습니다. 앱토스 생태계:

• Aptos의 TVL은 플러스 유입을 유지하면서 급격히 상승하고 있지만 유입량은 Sui보다 훨씬 적습니다.
• Aptos의 생태학적 발전은 초기 단계입니다. 체인에 거래 대상이 거의 없고 시장 가치가 높은 Memecoin이 없기 때문에 체인의 거래량과 거래 활동이 매우 낮습니다.
• Aptos는 RWA와 BTCFi를 생태 개발 전략의 핵심으로 간주하고 생태 TVL을 확장하기 위해 새로운 자본 진입을 희망하며 관련 자산의 시장 가치 성장과 Aptos DeFi 애플리케이션과의 통합을 추적할 수 있습니다.
• Sui와 마찬가지로 Aptos의 사용자 구조도 건강하지 못한 문제를 안고 있으며 DeFi 사용자 수가 적습니다.
• 토큰의 관점에서 볼 때 APT는 높은 잠금 해제 압력에 직면해 있으며, 이로 인해 가격 인상에 대한 저항이 생길 수 있습니다. 동시에 가격 성능의 관점에서 볼 때 단기적인 가격 추세는 SUI만큼 강하지 않습니다. 그러나 SUI와 유사합니다. 상승 추세를 따르세요.

4 요약: Sui 생태와 Aptos 생태의 비교

위 표에는 Sui와 Aptos 생태계 간의 주요 데이터 비교와 두 가지 주요 DeFi 프로토콜의 데이터 비교가 나열되어 있습니다. 여기서는 두 생태계에 대한 비교 연구를 요약합니다.

• TVL 측면에서는 둘 사이에 큰 차이가 없으며, 최근 SUI의 가격 인상폭이 APT를 크게 웃돌았고, 생태 토큰의 시장 가치도 Sui가 앞선 중요한 이유이기도 합니다. TVL의 앱토스. Sui와 Aptos 모두 최근 TVL에서 새로운 최고치를 달성했지만 이는 주로 생태 토큰 가격의 상승에 따른 것이며, 그 이면의 유기적 성장은 실제로 매우 제한적입니다.
• 자본 흐름 측면에서 Sui 생태계는 현재 Base 및 Solana 생태계에 이어 두 번째로 많은 자금 순 유입을 계속하고 있습니다. 반면, Aptos의 자금 순 유입은 매우 제한적입니다. Aptos는 1% 미만이고 자금은 주로 Sui에서 나오므로 Sui가 현재 Move 생태계의 주요 입구임을 나타내는 반면 Aptos는 주로 Sui의 자본 유출을 처리하며 이러한 자본 유출 효과는 매우 약합니다.
• 온체인 활동 측면에서 보면 Sui 생태계의 DEX 거래량은 Aptos의 10배에 달해 Sui 생태계의 거래 활동량이 더 높은 것으로 나타났다. 그러나 사용자 활동 측면에서 볼 때 두 가지 모두 DeFi 사용자 활동은 상대적으로 낮습니다. Solana와 같은 성숙한 퍼블릭 체인에 비해 사용자 구조의 건전성은 충분하지 않습니다.
• 생태 발전 측면에서 Sui는 10월 지역 화폐와 생태 토큰에 대한 강력한 추진을 경험했으며 NAVX는 Bybit에 상장되고 Cetus는 Binance에 상장되어 시장 관심을 높이고 거래소에 상장할 생태 프로젝트를 적극적으로 추진했습니다. 상상공간, 지역화폐, 생태토큰의 끌어당김도 시너지를 형성해 전체 생태계가 단기간 내에 급속히 발전할 수 있도록 했다. Aptos의 생태적 발전은 더욱 약합니다. THL과 CELL을 제외하고는 핵심 생태 토큰이 없으며 Memecoin은 개발되지 않았습니다. APT의 가격이 급격히 상승했지만 생태 토큰은 크게 증가하지 않았습니다.
• 생태 개발 전략 측면에서 Sui는 단기적으로 Memecoin을 통해 일부 온체인 자금을 유치했지만 열풍은 지속되지 않았습니다. 장기적 개발은 Web3 Gaming에 중점을 두고 RWA 및 BTCFi를 통해 생태계에 더 많은 자산을 도입하기를 희망합니다. 생태계의 TVL을 높이기 위해 Echo는 단기적으로 좋은 결과를 얻었습니다.
• 토큰 잠금 해제 측면에서 SUI와 APT 모두 상대적으로 큰 월별 잠금 해제 판매 압력에 직면해 있습니다. SUI는 매달 6419만개(약 200만 달러)를 잠금 해제하여 순환 공급량의 2.32%를 차지하며, APT는 매달 1131만 개(약 120만 달러)를 잠금 해제하여 순환 공급량의 2.17%를 차지합니다.
• 가격 추세 측면에서 볼 때, 이번 선거 거래에서 SUI는 더 많은 추진력을 얻어 이전 최고치를 빠르게 돌파하고 올해 BTC 환율도 고점을 돌파한 반면, APT는 상대적으로 약해 이전 수준으로 돌아오지 못했습니다. 10월 말 BTC 가격.