一、Lido簡介
Lido 是基於以太坊2.0的信標鏈（Beacon Chain）上建造的平台，允許其用戶在信標鏈上取得Staking 獎賞，而無需確定ETH 或保護Staking 根底設施，是一個非保管式的去中心化ETH 2.0 的Staking 服務渠道。
用戶在Lido 將ETH 存入Lido 的智能合約，智能合約會將其給到DAO 挑選的節點運營商進行Staking，用戶的資金由DAO 來代理，節點運營商不會直接訪問用戶的錢包。
用戶在這個進程中以1:1取得對應的通證stETH，而stETH 可以直接當作ETH 使用，用戶可以將其出售或用於各類DeFi 項目中。
Lido的優勢：
1、參與門檻低，機會成本降低
在ETH 2.0 進行Staking，若要獲取獎賞是有資金門檻的，至少需求32個或n 倍32個的ETH。
而Lido 因為匯聚成為一個資金池，因而可以讓用戶不必再受到這個門檻的約束，可以確定任意數量的ETH 用來參加ETH 2.0 的Staking，降低了用戶參加的資金門檻。
Lido 可以為參加Staking 的ETH 生成衍生代幣stETH，這些stETH 可以正常運用以及用於其他DeFi項目中，這相當於用戶參加Staking 的資金沒有被確定過，機會成本降低。
2、減少運營進程中的罰沒
ETH 2.0 是有Slashing（罰沒）機制的，假如驗證節點的辦理不當，可能會觸發該機制，然後導致Staking 的資金被罰沒。
Lido 在運轉進程中會收取10% 的Staking 費用，一部分用於鼓勵節點運營者，一部分作為Slashing 的保障基金，用於當驗證者的ETH 被罰沒（Slashing）時對用戶的收益和本金進行補足。
3、選用DAO 的辦理方法提升透明度
中心化交易所選用的都是保控制，用戶的財物是中心化地保管在交易所的錢包中。
Lens Protocol 的創始人Stani Kulechov 在推特上稱：Lens 是開放的、可組合的Web3 社交媒體協議，允許任何人創建非託管的社交媒體資料，構建新的社交媒體應用程序。
Lens主要用來幫助開發人員構建Web3原生社交媒體，任何基於Lens 構建的應用程序都可以擴展社交圖譜，並使生態系統中的所有應用程序受益。
二、stETH 脫錨分析
生命週期的絕大多數時間內，stETH 與ETH 基本上都是1:1 兌換。
stETH 脫錨原因出在以太坊合併上。目前在Lido質押ETH，是無法贖回的，需要等待以太坊合併完成之後，stETH 才能自由贖回ETH。因此stETH 就無法通過套利搬磚回到錨定價格，這也意味著stETH/ETH 天然存在流動性危機。
1、stETH脫錨始發於UST-Luna 的崩盤
為了兌現流動性調集資金救UST，部分持有stETH 的機構撤出了流動性，並且賣出了stETH，隨即又影響了利用AAVE 進行stETH-ETH 循環套娃的部分資金，進而引發了第一波stETH 的下跌。 （stETH-ETH在AAVE 循環套娃是什麼？你拿100個ETH 質押在Lido 換成100個stETH，然後將100個stETH 在AAVE 作為抵押物，借出ETH，再進行循環質押、抵押...最高可以做到3倍左右的槓桿，但同時也意味著stETH/ETH 匯率如果出現偏移，這部分槓桿很容易被清算。）
2、stETH脫錨里程碑事件
這件事情的里程碑CelsiusNetwork 被爆，Celsius未披露其在Stakehound 事件中失去了3-6萬個質押的ETH（具體數量待確認）佔其總託管資金的3-6%；其託管的100萬個ETH中，隨時可取的ETH佔27%，剩餘的44%為stETH，其他的29%直接質押到ETH2.0；儘管不知Celsius 受託ETH 中到底多少短期多少長期，但從它近日賣出40k stETH 來看（從44.5k下降到40.9k），肯定有不小的ETH 兌付敞口，期限錯配的問題（客戶存活期，平台存長期）是必然的，剩下的是錯配規模多少，是否會有情緒化的擠兌放大危機。
6月13號，Celsius發文稱暫停CelsiusNetwork 用戶的提款轉賬，而在發文前官方自己提了幾千個BTC 和ETH 到FTX 交易所。
脫錨事件以及此平台將面臨的風險進一步加劇。
3、第二家CeFi理財平台swissborg被爆出
swissborg總託管的80k ETH 中，至少65k 是以stETH 形式存在，大概率同樣的期限錯配.
4、疑似Alameda的地址賣出75k stETH
與此同時6月8號開始一個疑似Alameda 的地址(持倉110k stETH)開始陸續通過FTX，把幣提到新地址，然後共計賣出了75k stETH，賣出地址[0x1b2382e16268c26f5dfc814a84ae156671362b5c] [0x2e85891e813b9bd72db0b9065414b9888d1fdfdd]，於是市場恐慌情緒加劇。
5、事件繼續發酵
6月10日，大量1k-2k 的獨立地址開始賣出stETH，形成了新一波恐慌拋售，最低把curve 的stETH 比例推到了22%-78%左右，隨後開始出現一波抄底買盤，帶頭的是一個錢包裡躺著幾十萬ETH 的巨鯨用戶，stETH 開始止跌回穩，比例回調到目前的24.3%-75.7%
6、後續關注和影響
Celsius 的期限錯配依然未解決，要重點關注其客戶擠兌情況；其他潛在的CeFi 理財機構的期限錯配曝光是否越來越多；疑似Alameda 的stETH 也尚未賣光；如stETH 價格出現短時間偏離，AAVE 的stETH 抵押清算可能造成連環踩踏（因為stETH 只能賣成ETH ）；如stETH 在AAVE 被取消作為抵押物，145萬個stETH ($2.53B)所對應的債務要如何處理？這是一個最終核彈級的問題。
如果真的出現這個問題，受影響的絕對不止stETH 本身，有天量清算風險可能出現。
stETH 的問題不是以太坊升級有問題，或者stETH 是下一個UST。 stETH 按照其原始設計是沒有問題的：一個ETH 2.0 質押憑證，預期在升級完成後6個月開始可以自由兌換為ETH，目前看10月-12月升級完成是大概率。
stETH 目前的處境是個典型的金融問題：期限錯配。 ETH 收益策略有限，最大的Beta 來自於2.0質押補貼，為了吸引用戶，市場出現內捲，你不提供高收益，其他理財平台提供，從而推高了整體收益水平，大家最後只能向stETH 這個策略集中，造成了當前尷尬的局面。
三、Celsius 面臨的危機
6月13日，Celsius 平台發文關閉用戶提款、轉賬等功能，但在發文前官方自己提了幾千個BTC 和ETH 到FTX 交易所，一旦放開提款，該平台用戶提款的需求會更加劇，建議大家第一時間把此平台中的資產提取出來，一旦發生踩踏，擠兌，資產可能會打水漂（本來打算在課上提醒大家的，但很不巧還沒開課就已經關閉了提款）。
另外這個平台陸續發生私鑰丟失，資產丟失的不專業情況，最近資產也對外不公開不透明，根據大家的猜測以及之前的損失加上資產大面積縮水，此平台大概率已經資不抵債，大家要極其註意。
四、總結
stETH/ETH 會存在套利機會，尤其是針對長期ETH 的持有者來說，但獲利落袋時間可能較長，主要是受以太坊2.0成功合併的時間影響。有很多人說stETH 的脫錨本身跟ETH 沒關係，按道理是這樣，但是價格的體現不是這樣的，不斷的有人拋售stETH 對Defi 的影響還是挺大的，尤其是針對層層套娃加了槓桿的用戶來說被清算的風險不斷在提高，而縱觀Luna-UST 崩盤事件以及stETH 的事件來看都是源於Defi 的循環借貸，但他們又有本質的區別，UST 是純算法穩定幣，雖然有LFG 儲備金，但仍然不是100%準備金的剛性兌付資產
