著者: Haotian

主流資産が総じて低迷する中、$HYPEが力強い強気のローソク足でブレイクアウトした力は実に興味深い。多くの人が、なぜPerp DEXセクターが最近これほど静かだったのかと疑問に思っている。実際、 @HyperliquidXのパフォーマンスが既にその答えを示している。

1) 物語の天井は変化しました。Perp DexがCEXに近いレベルの体験を提供するという従来の物語はもはや通用しません。Hyperliquidは「実用的なDEX」をめぐる停滞した競争から脱却し、HIP-3プロトコルを通じてあらゆるカテゴリーの合成資産に進出しつつあるようです。

同社は、CEXに匹敵するユーザーフレンドリーなDEXから、Crypto Nativeを真に理解するブロックチェーンベースのNasdaqへとポジショニングを転換する必要があります。純粋な暗号通貨投機や原油、外国為替、貴金属のシームレスな取引にとどまらず、その範囲を大幅に拡大する必要があります。

2) オンチェーン流動性が実体資産に還流する。Bitget 、OKX、Bybitといった取引所が「資産トークン化」というナラティブのためのプラットフォームを構築していることを見れば、純粋な暗号資産の成長ボトルネックは既に現れていることがわかる。

信じられないかもしれませんが、オンチェーン銀取引はCEXよりもスプレッドが狭く、証券会社よりもレスポンスが速く、24時間365日稼働していることに気づいたとき、それは単なるDEXではなく、グローバルな資産ルーティングセンターへと変貌を遂げます。これは、オンチェーン流動性が実体経済に流入することの必然的な結果であり、最初にリードを奪った者が勝利するのです。

3) ルールレベルでのゲームチェンジャー。かつてPerp DEXはCEXの経験を謙虚に模倣し、それに近づこうとしていましたが、Hyperliquidはそれを明らかに凌駕しています。新しいルールロジックには、完全なオンチェーン透明性、パーミッションレス上場、手数料返金メカニズム、そして新興取引市場のその他のルールが含まれています。

究極的には、コードの信頼性を利用してCEXとTradeFiのブラックボックス的な優位性を排除することが目的です。興味深いことに、分散化については全く触れられていません。