インタビュー：トン、PANews

編集者：ユリヤ、PANews

仮想通貨史上最大の破産事件となったFTXの破綻からほぼ3年が経過しました。長く複雑な清算手続きを経て、債権者は先日、総額約16億ドルに上る3回目の支払いを受け取りました。

しかし、中国の債権者は依然としてこの世界的な補償分配から除外されています。規制および法的制約により、彼らは「制限地域」に分類され、返済プロセスに参加することができません。制限債権を保有する投資家は、制限資産全体の80%以上を占めており、最大の債権者グループとなっています。

賠償プロセスの透明性の欠如とコミュニケーションチャネルの限界が長引く中、中国の債権者グループが組織化を開始しました。Will氏（Xアカウント @zhetengji）はこのグループの代表者であり、今年7月以来、「制限区域」指定に反対する動議を主導し、より多くの債権者に参加を呼びかけてきました。数ヶ月にわたる闘争を経て、この行動は新たな進展を見せています。

最近、ウィルはPANewsの独占インタビューに応じ、自身の権利保護活動における主要な進展、FTX破産更生チームとの衝突、裁判官の態度の変化、そして複雑なシステムの中で自力で救済を試みる一般債権者の苦難と無力感について詳細に語った。この「世紀の事件」において、ウィルの記述は、広大で複雑な司法制度の中で自力で救済を試みる一般債権者が直面する困難を提示するだけでなく、手続きの不透明性、情報の非対称性、そして第三者機関の関与によって引き起こされる更なるプレッシャーも明らかにしている。

少数の債権者はKYC記録を修正することで資金を回収しましたが、ほとんどの債権者は依然として情報の障壁に直面しています。

PANews：ウィルさん、インタビューに応じていただきありがとうございます。FTX事件では最近、特に10月の申立てを機に新たな展開があったと承知しております。最近の展開について少しお話しいただけますか？7月の審理と比べてどのような違いがあるのでしょうか？

ウィル：わかりました。7月の公聴会以降、ある程度の進展がありました。私は債権者グループを公聴会に招き、発言の機会を与え、海外在住の華僑債権者に居住地情報の変更を促しました。中には資産の回収に成功した方もいますが、恩恵を受けた方の多くは撤退を選択しました。

10月の公聴会で、私は2つのことを認識しました。

数の力：オーウェンズ判事は現在、債権者の集合的な意見を非常に重視しています。
情報格差は依然として大きく、これらの重要な動きを把握している中国債権者は極めて少ない状況です。FTXは当初、中国債権者の割合を8%と公表していましたが、後に4%に修正しました。控えめな4%という推定値でも、数千人、あるいは数万人のユーザーが関与しています。しかし、私たちの権利保護グループは現在わずか1,000人のメンバーしかおらず、活動しているのはさらに少ないため、多くの被害者が情報から孤立したままになっています。そのため、より多くの人々に真の状況を知ってもらい、私たちの権利保護キャンペーンに参加してもらいたいと考え、今回、積極的にご連絡いたしました。

PANews： 7月の動議の後、一部の華僑債権者が問題を解決したとおっしゃっていましたが、当時の彼らの主な要求は何でしたか？ご自身も資金の一部を回収することに成功されましたが、具体的にどのように実現したのでしょうか？

ウィル：これらの債権者は実際には中国のパスポートを所持する海外居住者です。米国破産法では、管轄権はパスポートの国籍ではなく居住地によって決定されます。7月22日の審理で、裁判官は海外在住の中国人債権者から多数の書簡を受け取り、FTX Trustに対し、なぜこれらの人々が資産を回収できないのかを問いただしました。そして、適切な修正手続きを提供するよう要求しました。

しかし、FTXは当時明確な手順を示していませんでした。その後、メールでカスタマーサービスに問い合わせを試みましたが、担当者から提供される情報はそれぞれ異なっていました。私はチームの規模を活かし、断片的な情報を整理・要約し、8月15日の資産スナップショットの前に、実現可能と思われる修正手順を策定しました。この手順は非常に複雑で、複数のステップが含まれていました。

KYC アドレスを変更するには、電子メールで FTX サポートチームに連絡し、公共料金の請求書や長期ビザなどの居住証明を提出します。
納税申告書の情報を変更します。
関連付けられているホスティングプロバイダー (BitGo、Kraken など) の情報を変更します。

私はFTXのアカウントを複数所有しており、そのうちの1つは私自身の名義で開設しました。シンガポールに住んでいるため、この手続きを利用して情報を変更し、資産の一部を回復することができました。前回の一連の騒動で私に倣い、積極的に声を上げてくれた「トラブルメーカー」の方々にも補償金が支払われました。FTXはまず問題を解決したいと考えていたと理解しています。

FTX Trust は大きな権限を握っており、その報酬プロセスの透明性について疑問が生じています。

PANews：奥様の口座など、明らかに要件を満たしていたにもかかわらず、他の口座も補償を受けられなかったとおっしゃっていましたが、なぜ補償を受けられなかったのでしょうか？これは補償手続きに問題があることを反映しているのでしょうか？

ウィル：それが問題の核心です。手続きが極めて不透明です。妻と私はシンガポールに住んでいて、妻の口座情報は更新済みですが、金額がかなり大きいため、9月30日の分配金ではまだ妻は補償を受けていません。

その後、FTX Trustが強力なツールを保有していることが判明しました。2026年1月3日まで、いかなる理由も示さずにあらゆるアカウントを「係争中」とマークする権限を持っていたのです。この権限は、私たちの介入の2年前に裁判所の申し立てによって付与されました。FTXの案件は史上最大規模であり、その規模の大きさと処理に必要な人員の限界から、より多くの時間が必要であるというのが彼らの理屈でした。その結果、アカウントが恣意的に係争状態に置かれ、ユーザーが資金を受け取れず、Trustが理由を説明する必要がないという極端な状況が発生しました。

PANews:では、これほど大きな意思決定力を持つ FTX Recovery Trust とは、いったい何なのでしょうか?

ウィル：FTX Recovery Trustは、主にFTXの資産と事業を引き継いだ破産更生チームです。しかし、ここには大きな矛盾があります。チームに所属する弁護士のほとんどが、実は元のFTXの弁護士なのです。つまり、当初ユーザー登録や契約締結を担当していた人々が、現在では破産更生を主導しているのです。同じチームが元の事業体の違法行為を担当するという状況は、大規模な破産事件では非常に稀です。

さらに深刻なのは、米国司法省（DOJ）は通常、大規模な破産事件に独立調査官を任命するが、FTXの場合はそうではなかったことである。以前、米国管財人は独立調査官の任命を提案したが、当時の裁判官は「破産手続きに影響を与える」という理由でこの提案を却下した。その結果、規制レベルでの第三者による牽制機能が欠如し、手続きの不透明性が高まった。

裁判官は入国制限対象国リストの正当性に疑問を呈しており、賠償金の調整が議題に上がる可能性がある。

PANews：判事がオーウェンズ氏に交代されたと伺いました。新判事の姿勢についてどう思われますか？中国債権者の状況をより懸念されているように見えますが。

ウィル：ええ、オーエンズ判事の姿勢は私たちに希望を与えてくれました。数回の審理を経て、オーエンズ判事は国民や債権者の声を非常に重視していると感じました。大きな変化は、10月の審理で彼がいくつかの重要な疑問を提起したことです。

彼はFTX Trustに質問した。「なぜ他の仮想通貨破産案件（BlockFiやCelsiusなど）は中国の債権者にスムーズに支払いができるのに、あなた方だけは支払いを拒否したり資産を没収したりする手続きを裁判所に認めてもらう必要があるのか？」
彼は例を挙げて、あるケースではイランの債権者さえも補償金を受け取ったのに、なぜ中国は受け取れないのかと述べた。
彼は私の前回の動議の見解を採用し、「暗号通貨の規制は毎月変わる」と指摘し、FTXが現時点で厳格な手続きを策定するのは時期尚早であり、将来の新しい法律と衝突する可能性があるのではないかと疑問を呈しました。

7月の審理では、裁判官はFTXの申し立てには執行可能な詳細事項（タイムラインの不明確さや資産を直接差し押さえることの不合理性など）が欠けており、したがって修正が必要であるとのみ判断したが、今回のオーエンズ氏の質問は明らかにより踏み込んだもので、債権者の視点から問題を検討していた。

PANews: 10月23日の審問の最終結果はどうなりましたか？裁判官の判決はどうでしたか？今後どのような展開になるのでしょうか？

ウィル：結果は私たちにとって非常に有利です。オーウェンズ判事は最終的にFTX Trustに対し、申し立てを取り下げるよう命じました。判事の正確な言葉は「書面で却下されたわけではありませんが、もう一度じっくり検討していただきたい」というもので、具体的には「制限対象となる可能性のある国のリスト」の再検討について言及されていました。これは、中国が依然としてこのリストに含まれるのにふさわしいかどうかを再評価する必要があることを示唆しているように思います。

したがって、次に取るべき方向性としては、次の 2 つが考えられます。

理想的なシナリオ： FTX Trustは裁判官の勧告を採用し、計画を修正して中国を制限リストから除外し、すべての中国の債権者が補償を受けることができる。
引き続き延期する:同様の動議がわずかな修正のみで再度提出された場合、私たちは権利を守るために戦い続ける必要があります。

債権者の発言権を制限しようとする試みや、第三者機関による債権の取得はパニックを引き起こす。

PANews： 10月23日の公聴会前夜、FTX Trustが突然修正動議を提出し、さらにはあなたの発言を禁じようとするなど、劇的な出来事があったようですが、具体的に何が起こったのでしょうか？

ウィル： FTX Trustチームは非常に傲慢です。7月から10月までの3ヶ月間、私たちとは一切連絡を取りませんでした。審理の数日前に、いわゆる「修正」申立てを提出しただけで、私たちに回答期限を1日しか与えず、明らかに私たちの油断を誘おうとしていました。

さらにひどいことに、この新たな申し立ての大部分は、裁判所に対し私の発言を禁じるよう求めています。その理由は次のとおりです。

私は過去 3 か月間に 9 件の申立てを行いましたが、これらは破産手続きを遅らせるものだと言われています。
私はすでに個人的な借金を返済しており、もはや発言する資格はありません。
結婚証明書がないため、または会社アカウントの代理として専門の弁護士を雇う必要がないため、私は妻または会社アカウントに代わって発言することができません。

破産した団体がその訴訟活動の大部分を債権者の発言権の制限に費やすことは、極めて品位を欠く行為である。

PANews：制限地域における総資産の82%以上を中国債権者の資産が占めているとおっしゃいましたが、これは憂慮すべき数字です。FTXが中国を制限地域に指定したのはなぜでしょうか。また、その背後にある考えられる理由は何でしょうか。

ウィル： FTXが7月の申し立てで開示したデータによると、「潜在的に制限される管轄区域」にある4億～5億ドルの資産のうち、83.8%を中国の債権者が占めています。

その理由については、法廷で公に述べることはできないものの、FTXの破産再建責任者であるジョン・J・レイ3世が資産回収率を業績評価指標として用いていたのではないかと広く推測されている。中国にある膨大な資産を差し押さえ、他の債権者に再分配すれば、全体的な配当性向は上昇し、彼の経歴はより魅力的に見えるはずだからだ。

さらに、ヘッジファンドや債務整理会社が多額の債務を取得している。これらの機関が破産処理チームと関係があるかどうかは不明だが、論理的に考えると、プールに残る資金が多ければ多いほど、彼らの利益の可能性は高まる。

PANews：第三者機関が債務を取得する際にパニックを引き起こすともおっしゃっていましたが、この市場はどのように機能しているのでしょうか？一般債権者は債務を売却する以外に選択肢がないのでしょうか？

ウィル：確かに負債は一つの選択肢ですが、最悪の選択です。これらの買収会社は、パニックを煽って負債価格を下落させます（例えば、KOLと共謀して誇張したレポートを発表するなど）。例えば、買収価格が110%程度でも、最終的に170%の報酬を受け取るとしたら、裁定取引の可能性は莫大です。

PANews: FTXの破産事件における資産分配は公正でしたか？現在の補償比率はいくらですか？

ウィル：現在の資産配分は依然として大きな議論を呼んでいます。FTXの破産チームは、AI企業の株式やSolanaの保有資産など、一部の資産を市場最安値（2022年11月のFTX暴落時など）で売却しました。その結果、暗号資産債権者は米ドル、特にビットコインが16,000ドルという低い価格に基づいて補償を受けることになり、多くの人が不公平だと感じています。

PANews：今後の報酬配分において、何か優先順位の問題はありますか？特に、従業員や株主の権利利益が一般債権者の権利利益よりも優先されるのでしょうか？

ウィル：はい、従業員の給与とサプライヤーの債務が優先され、次に一般債権者への支払いが行われます。プラットフォーム上の従業員資産への補償も優先され、株主や投資機関への補償は後回しになります。

PANews:公聴会でのFTX Trustの弁護士の態度はどうでしたか?

ウィル：彼らの法廷での態度は悪くない。彼らの主な戦略は「被害者ぶる」ことだ。彼らは裁判官の同情を得るために、事件の複雑さと膨大な作業量を繰り返し強調する。裁判官がなぜ他の破産事件では同様の手続きが必要ないのかと尋ねると、「FTXの事件は違う」と漠然とした返答しかせず、具体的な違いを説明することはない。債権者が反対するのは資金の回収を急いでいるからであり、私的なメールによって口座のステータスが簡単に変わってしまうと主張するなど、詭弁を弄する。こうした矛盾した行動は、手続きの透明性の欠如を改めて露呈している。

彼は不正行為の疑いを避けるため、自費で弁護士を雇い、国内の債権者らに最新の動向に注意を払うよう促した。

PANews：米国での高額な訴訟費用を含め、この取り組みに多大な投資をされてきたと承知しております。なぜ寄付を受け付けないのですか？

ウィル：訴訟費用は確かに高額です。前回の申し立てでは6万ドルかかりました。しかし、私は全て自分で支払うことを主張しています。理由は簡単です。他者から寄付を受けると、私の立場や動機が疑問視され、FTX Trustがそれを攻撃に利用し、私の主張を「積極的」に展開できなくなる可能性があるからです。そのため、私はグループ内で、いかなる金銭的なもめ事も受け入れないことを明確にしました。

今回の審理を含め、裁判官は7月にFTX Trustに対し通訳を出すよう勧告しましたが、FTX Trustは裁判までそれを無視しました。私たちは自ら予防策を講じ、米国で裁判所認定の通訳者と面談し、費用を自費で負担して雇いました。

PANews:最後に、この状況を知らない中国の債権者に対して何か伝えたいことはありますか?

ウィル：私が最も伝えたいのは、まだ十分な情報が得られていない債権者の方々には、ぜひ私たちに加わっていただき、少なくとも私のツイッター（@zhetengji）をフォローしていただき、事件の真の進捗状況を知っていただきたいということです。

個人的には心配していません。すべての口座を海外の口座に移管することは十分に可能です。しかし、それよりも中国の一般債権者の方々を助けたいと思っています。グループのメンバーの中には、3万ドルから4万ドルは数十年かけて蓄えた貯金のすべてだと言う人もいました。彼らにさらに1万ドルから2万ドルを支払って移住し、残りの資金を回収してもらうのは現実的ではありません。多くの人が非常に困難な状況に置かれているのを目の当たりにしています。ですから、まだ体力と能力があるうちに、彼らに手を差し伸べ、できるだけ早く問題を解決したいと思っています。

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