Bitget Wallet 2026年トレンド予測レポート：オンチェーン金融が日常生活に浸透する時

概要：このレポートでは、2025 年のオンチェーンエコシステムにおける日常の金融に密接に関連する主要な変更をウォレットの観点からレビューし、2026 年のオンチェーン金融の進化について考察します。

著者: Bitget Wallet

要約

ウォレットの変革：オンチェーンゲートウェイから日常の金融サービスプロバイダーへ

長らく、暗号資産ウォレットは主にオンチェーンのトラフィックポータルおよび運用ツールとして認識されてきました。その中核機能は、資産の保管、分散型アプリケーションへの接続、契約の承認管理、スワップの実行といった基本的な操作に重点を置いています。完全な金融ユースケースを直接サポートするのではなく、ユーザーがブロックチェーンにアクセスし、基本的なやり取りを完了する方法を主にサポートしています。

この認識は2025年を境に大きく変化し始めました。ステーブルコインの規模が拡大し、オンチェーン取引・決済インフラが徐々に成熟するにつれ、決済や利回りといった実世界のユースケースが出現し、オンチェーン上で繰り返し検証されるようになり、暗号資産の役割は大きく変化しました。暗号資産はもはや受動的な保有や投機的な取引に留まらず、決済、利回り管理、クロスボーダーフローといった実際の金融活動に頻繁に利用されるようになりました。この過程でウォレットの役割も高まり、日々のオンチェーン金融活動を担う中核アプリケーションへと徐々に進化していきました。

今日の暗号通貨ウォレットは、「オンチェーンの日常的な金融フロントエンド」に似た役割を担っています。

ユーザーがステーブルコインの残高と資金フローを管理するためのメインインターフェース。
現実世界の決済ネットワークとオンチェーンシステムを接続する重要な決済ツール
Meme、RWA、予測市場など、さまざまな資産の取引実行とリスク管理を処理します。

ウォレットの役割は、単純な資産管理ツールから、ユーザーが日常の多様な金融取引を処理するための主要なエントリーポイントへと進化しています。この変化は単一の製品イノベーションによって引き起こされたのではなく、ユーザーがウォレットに抱く全体的な期待の変化に起因しています。初期のユーザーは、エアドロップへの参加、DeFiプロトコルの実験、基本的な取引の完了にウォレットを使用していました。その後、スワップとクロスチェーン機能が標準機能となり、さらに利回り管理と資産ポートフォリオ管理が徐々に重要なニーズとなりました。ウォレットはもはやオンチェーン操作を完了するための単なるツールではありません。ますます多くのユーザーが日常の金融取引の処理にウォレットを活用しており、日常生活や資金移動における取引、支払い、資産管理をカバーする包括的な金融アプリケーションとして頻繁に利用されています。

ウォレットの役割の変化は、金融システム自体の進化とも密接に関連しています。より広い視点から見ると、過去20年間の金融インフラは、おおよそ3つの段階を経てきました。まず、金融サービスのデジタル化、銀行業務のオンライン化が進みました。次にモバイル化が進み、新しい金融アプリケーションがユーザーエクスペリエンスを大幅に向上させましたが、基盤となる決済・清算の仕組みは根本的に変化しませんでした。そして今、金融は第3段階に突入しています。ブロックチェーンを基盤としたオンチェーン金融が金融システムを基盤から再構築し、資金移動をより安価で迅速かつグローバルにアクセスしやすくするのです。

オンチェーン金融における変化は、これまでの2つのフェーズと比較して、金融へのアクセス方法と基盤構造の変化に起因しています。許可のないオープンネットワークを基盤として、世界中のユーザーがより低コストかつ高効率で同じ金融システムにアクセスできるようになります。資産とスマートコントラクトのコンポーザビリティにより、金融商品やアプリケーションをより短いサイクルで構築・反復できるようになります。このシステムでは、ユーザーと機関が同じルールとインフラストラクチャを使用するため、金融はもはや機関が提供するサービスではなく、誰もが参加して構築できるオープンシステムへと徐々に進化しています。

金融インフラがオンチェーンに移行するにつれ、ウォレットのユースケースは絶えず拡大しています。これまで銀行口座、決済アプリケーション、取引プラットフォーム、暗号資産ツールなどに分散していた機能が、単一のウォレットアプリケーションに統合され、ユーザー中心のオンチェーンにおける日常的な金融体験が実現しています。ますます多くのユーザーが、投機や利益のためだけでなく、資金管理、国境を越えた資金移動、価値の保管といった従来の中央集権型金融システムへの依存を減らすために、オンチェーンに移行しています。ノンカストディ・ファイナンスは、ユーザーが資産をより直接的に管理し、世界中で自由に活用することを求める中で、オンチェーン金融の重要な出発点になりつつあります。

このような状況において、ウォレットは現実世界のオンチェーン利用状況を理解するための重要な観察ポイントとなります。ユーザーがなぜオンチェーンを利用するのか、どの資産を主に利用しているのか、どのような行動が一貫しているのか、どのようなシナリオが実際の普及につながっているのか。こうした疑問は、取引所や単一のプロトコルのデータだけでは十分に答えられないことがよくあります。あらゆるオンチェーン活動の交差点に位置するウォレットは、ユーザーの実際のオンチェーン金融活動をより直接的に反映することができます。

これを踏まえ、本レポートではウォレットの観点から、2025年の日常金融に密接に関連するオンチェーンエコシステムの主な変化を簡単にレビューし、それに基づいて2026年のオンチェーン金融の進化を探ります。

2026年の展望：オンチェーン・デイリーファイナンスの実世界展開

1. ステーブルコイン決済

2025年には市場構造に大きな逆転が見られたことも特筆に値します。USDTは時価総額で首位を維持しましたが、USDCのオンチェーン年間取引量（18.3兆ドル）は初めてUSDT（13.3兆ドル）を上回りました。この変化は主に、DeFiプロトコルにおけるUSDCの資本再利用率の高さと、Genius Actの制定を受けて欧米の機関投資家が大規模決済やクロスボーダー決済において、よりコンプライアンスの高いUSDCを利用する傾向が強まったことによるものです。

アプリケーションレベルでは、2025年の最も重要な特徴は従来の金融システムとの統合であり、従来の金融機関と決済ネットワークが資金調達チャネルの重要な側面にステーブルコインを深く組み込み始めることになります。

2. AIとエージェント経済

インテリジェントエコノミーは、エージェントの深い関与という新たな段階に突入しつつあります。価値交換はもはや人間の介入に完全に依存するのではなく、定義された承認とルールの枠組みの中でAIエージェントによって自律的に完了するようになります。しかし、インターネット上にネイティブで摩擦の少ない価値移転メカニズムがないため、従来のアカウントシステムやサブスクリプションベースの課金モデルは、エージェントの特性（高頻度、オンデマンド、サービス間通話）に適しておらず、現実のビジネスシナリオにおけるAIの自律実行能力は長らく制約されてきました。

この問題は2025年に構造的な進展を遂げました。Coinbase、Circleなどが先導したx402プロトコルは、ステーブルコインによる支払いをHTTPリクエストとサービス呼び出しのプロセスに標準化された方法で組み込んだ最初のプロトコルであり、 AIネイティブ支払いレイヤーの基本形を確立しました。x402は、HTTP 402（支払いが必要）ステータスコードを再アクティブ化することで、AIエージェントが追加のアカウントシステムや人間の介入を必要とせずに、API呼び出しのように支払いと決済を完了できるようにし、機械経済における支払いの外部化のプロセスを根本的に変えました。この変化は、AIのビジネスモデルを、人間のユーザー向けのサブスクリプションモデルから、エージェント向けの従量課金、インテント課金モデルへと推進しました。エージェントは、タスクのニーズに応じてデータ、コンピューティング能力、またはサービスインターフェースを動的に購入できるため、これまでは効果的な価格設定が困難だった多数のロングテールリソースをアクティブ化できます。

x402は2025年末までにV2アップグレードを完了する予定です。レイテンシー、セッション再利用、自動検出機能の向上は、2026年の大規模導入の基盤となる可能性があり、2026年はエージェンティックコマースの成長が加速する年となる可能性があります。AIは、意思決定の支援から、個人または企業を代表して特定のビジネス活動を実行する真の経済参加者へと徐々に移行しています。消費者行動は、「検索→比較→注文」から「承認→検証→確認」へと変化する可能性があります。一方、企業側では、照合、調達、サプライチェーン連携など、反復性の高い多くのプロセスが、エージェントによって体系的に引き継がれるようになるでしょう。

出典: x402 開発者ドキュメント

この傾向は、より広範な標準規格にも広がりつつあります。Googleが最近提案したUniversal Commerce Protocol（UCP）は、主流のテクノロジーエコシステムにおける「エージェントが理解可能なビジネスインターフェース」のための統一標準化プロセスの始まりを示しています。UCPは、商品検索、取引意図の表現、決済プロセスの間にオープンなインターフェースを確立し、AIエージェントがプラットフォーム間で意思決定から取引までのクローズドループ全体を完了できるようにすることを目的としています。UCPがビジネスセマンティクスの表現を担い、x402が決済処理を担当することで、両者は階層的な協働関係を形成し、エージェント間、およびエージェントと加盟店間の自動取引のためのより明確な技術的パスを提供します。

出典: Google公式Twitter

3. プライバシー

2025年、プライバシーは暗号資産市場における議論の中心に再び返り咲きました。ZECに代表されるプライバシー資産は、年間を通して幾度か好調な時期を経験し、プライバシーは頻繁に話題に上るようになりました。透明性が長らく前提とされてきたオンチェーン環境において、この価格推移はむしろ将来を見据えた期待値であり、暗号金融システムの次の段階におけるプライバシーの必要性に対する市場の再評価を反映しています。

長期的な視点から見ると、資産はプライバシーの好みに対応できるものの、プロトコル、アプリケーション、ユーザーレベルをまたがるプライバシーの一貫性を確保することは困難です。プライバシー要件が「少数のユーザーの選択」から「ほとんどのシナリオの前提条件」へと移行するにつれ、単一の資産パスの適用範囲と拡張性には限界が見え始めています。大規模なオンチェーン導入を実現するには、プライバシーをインフラ機能に統合し、独立した資産やアプリケーションに依存するのではなく、摩擦が少なく、構成可能で、デフォルトで利用可能な形で提供する必要があります。

この評価は、2025年後半にイーサリアムエコシステムから体系的な反応を得ました。イーサリアム財団は、プライバシーをエコシステムレベルの長期戦略目標に位置付け、プライバシーはイーサリアムエコシステムの「第一級の資産」となるべきであると明確に表明しました。この目標を達成するために、財団はプライバシークラスターと組織的プライバシータスクフォースの設立、PSEチームの再編、今後数年間のプライバシー技術ロードマップの公開など、組織およびロードマップの調整を同時に実施しました。このロードマップでは、プライバシー関連の作業を、トランザクションと契約のやり取り、オンチェーンデータアクセス、データ有効性検証といった主要なシナリオに対応するプライベート書き込み、プライベート読み取り、プライベート証明の3つのカテゴリーに分類しました。

出典: イーサリアム財団ウェブサイト

2026 年を見据えると、プライバシーは実験的な研究開発から実際の使用シナリオにおける体系的な実装へと早急に移行する必要があります。

Web2ユーザーにとって、プライバシーは当然の期待事項です。銀行振込、証券口座、企業の金融システムでは、資産や取引経路の完全な開示をユーザーに求める必要はありません。しかし、オンチェーン状態の高い透明性は、心理的障壁や利用上の障壁となります。
ネイティブ Web3 ユーザーの場合: シナリオによっては、ユーザーは、自分の行動が受動的に公開されるのを避けるために、保有資産、取引戦略、ガバナンスのスタンス、またはアドレスの関連付けを非表示にしたい場合があります。
機関投資家や実世界の資産をオンチェーンで管理するシナリオでは、プライバシーが必須条件となります。最低限の情報開示と制御可能なアクセスメカニズムがなければ、従来の資産、契約、IDデータをブロックチェーンに安全に移行することは困難です。

オンチェーンプライバシーの実装に関しては、イーサリアムエコシステムにおいて3つの主要な技術的アプローチが浮上しています。まずは匿名アドレスとプライバシープールが主流のアプリケーションに広く採用される可能性が高いと予想されます。

ステルスアドレス (ERC-5564 で表現):受信者のワンタイムアドレスを生成することで、アドレスと ID の相関関係が低減され、既存の資産形式やアカウントモデルを変更することなく、支払い、エアドロップ、給与支払いなどのシナリオに基本的なプライバシー保護を提供します。
ゼロ知識プライバシープール (zk-SNARK プライバシープール):複数のトランザクションを匿名プールにプールし、ゼロ知識証明で検証することで、資金のソース、送信先、金額に関する強力な匿名性を実現し、プライバシー要件の高い金融および資産管理のシナリオに適しています。
プライバシーネイティブチェーンは、プロトコル層でデフォルトのプライバシー前提を導入し、トランザクションと状態を自然と無関係な環境に配置することで、ユーザーエクスペリエンスの観点から明示的なプライバシー操作を最小限に抑えます。現在はまだ実験段階にあり、エコシステムの断片化、複雑なクロスチェーンインタラクション、主流の資産やDeFiシステムとの統合コストの高さといった課題に直面しています。

パフォーマンスとコストが徐々に収束するにつれて、プライバシーは強いユーザースティッキネスとネットワーク効果を示し始めるでしょう。パブリック環境では、クロスチェーンマイグレーションによる追加コストはほとんど発生しません。しかし、プライバシー環境に移行すると、移行は必然的にアイデンティティ、時間、行動に関連するリスクをもたらし、ユーザーは既存のプライバシー環境に留まる傾向が強まります。

この進化の過程で、ウォレットはプライバシー機能の最も現実的なアプリケーションの 1 つになります。

プライバシーは、アプリケーション層に単純に追加できる機能ではありません。ユーザーがウォレットを開き、オンチェーンデータを読み取り、トランザクションに署名してから ID のやり取りを行うまでのプロセス全体を通じて、体系的に実装する必要があります。
プライベートな読み取りおよび書き込み機能の進歩により、ウォレットは徐々にユーザーのオンチェーン行動に対する最初のプライバシー境界を引き受けるようになるため、資産の照会、取引の開始、契約のやり取りによって、行動の軌跡全体が自然に公開されることはなくなります。
プライバシー検証などの機能が成熟するにつれて、ウォレットは「最小限の開示」データ循環のための重要な実行ノードとなり、ユーザーが身元検証、資産検証、コンプライアンスのシナリオで信頼とプライバシーのバランスを実現するのに役立ちます。

4. オンチェーンクレジット

オンチェーン信用は長らく、「担保資産が十分かどうか」という点を中心に展開されてきました。この設計は、DeFiのコールドスタート段階においてプロトコルに必要な安全クッションを提供し、レンディング市場の急速な拡大を促進しました。しかし、オンチェーン活動が単純な取引や裁定取引から、決済や資産管理のシナリオへと徐々に拡大するにつれて、この判断方法の限界が見えてきました。オンチェーン参加者の真の信用価値とリスクの違いを効果的に区別することが困難になったのです。

オンチェーンレンディング活動の大部分は、本質的にレバレッジ、裁定取引、回転貸付、ポジション管理を中心に展開されており、真の金融ニーズに基づく時間価値交換というよりは、効率的な資金配分メカニズムに近い。DeFiは実際には、迅速な参入と退出、即時のリスク価格設定を重視する流動性の高い市場システムを運営しており、高頻度、短期サイクル、戦略主導の資金を提供しているが、長期的かつ安定した利用に対する効果的な識別とインセンティブが欠如している。その結果、リスク価格設定と利用権において長期ユーザーと短期投機家が混在する扱いとなり、プロトコルは担保比率を高めることで全体的な不確実性をカバーすることを余儀なくされ、資本効率が抑制され、真のオンチェーン行動を識別可能な信用プレミアムに変換することが困難になっている。

オンチェーン融資は数十億ドル規模に達していますが、構造的には主に担保に依存しています。信用不足は需要不足ではなく、システム全体の問題です。（出典：Galaxy Research）

2026年を見据えると、オンチェーンクレジットは組み込み機能の形で段階的に導入される可能性が高いでしょう。オンチェーン金融が投機目的から決済、消費、資産管理へと拡大するにつれ、長期にわたる真のユーザーを識別し、サービスを提供できるクレジットシステムは、ユーザーのスティッキネスとスケーラブルなリテンションを生み出す可能性が高くなります。3JaneとYumiが例示した実践例から、クレジットシステム構築の最初のステップは多くの場合、ユーザーの識別とセグメンテーションであり、オンチェーンクレジットをモデル化するために、オンチェーンノイズから安定的かつ継続的かつ解釈可能な行動軌跡を抽出する必要があることがわかります。

時間軸と行動の安定性：信用は時間とともに更新される状態と捉えられます。このプロトコルは、資産変動幅、インタラクション頻度、資本回転率、過去のパフォーマンス、リスクイベントといった特性を継続的に監視し、これらの特性を権限、信用限度額、リスク管理閾値にマッピングします。信用の変化は行動と同期して更新されるため、行動連鎖におけるリスク管理を前進させ、一時的な信用付与によって生じる不確実性を軽減するのに役立ちます。
レピュテーションとアイデンティティレイヤーの構築：まず、ユーザーの識別とプロファイリングを完了し、次にレピュテーションを、取引コストの低減、取引限度額の引き上げ、リスク管理の境界の拡大、より有利な手数料体系といった、製品の権限やエクスペリエンスの違いにマッピングします。レピュテーションレイヤーから始めることの利点は、リスクエクスポージャーを制御可能であることです。システムは、ユーザーのセグメンテーションと長期インセンティブをより低い財務リスクで完了させ、その後のより複雑なクレジット製品のためのデータ基盤とリスク管理エクスペリエンスを提供します。

この進化の過程で、ウォレット層の重要性が際立ち始めます。単一のプロトコルやチェーンでは、ユーザー行動の断片的な情報しか捉えることができませんが、信用システムの構築は、チェーン間、プロトコル間、サイクル間のデータ継続性に依存しています。ユーザーのあらゆるオンチェーンインタラクションの集約点であるウォレットは、マルチチェーンの資産分布、長期的なインタラクションの軌跡、支払い承認行動を自然に収集し、現在のエコシステムの中でユーザーの全体像に最も近い位置を占めています。ユーザーの長期的な行動をコア資産と見なし、それに基づいて差別化された許可システムとサービス体験を構築するかどうかは、アプリケーションが長期的なユーザー関係と競争障壁を構築するための重要な基盤となるでしょう。

5. RWA

RWAの開発は2025年に政策的な後押しを受けました。SECは4月から6月にかけて、暗号資産規制に関する円卓会議を4回開催しました。5月の会議では特に「資産のトークン化」に焦点を当て、RWA資産トークン化市場の発展経路を検討しました。SECのアトキンス委員長は基調講演で、「資産の発行、資産の保管、資産の取引」をめぐるトークン化規制の新たなアイデアを提案し、「セキュリティトークン化は従来のモデルに革命をもたらし、米国経済に利益をもたらす可能性がある」と明言しました。

Ondo Financeが2025年末までにSECの審査を完了したことで、規制環境は大幅に改善されました。SECの「イノベーション免除」アプローチにより、規制を遵守する企業は規制対象のサンドボックス内で証券トークン化の試験運用が可能になり、規制の焦点が単なるリスク回避から制度化された受容と限定的な実験へと移行したことを示しています。これにより、資産発行のためのより明確な法的根拠が確立され、従来型金融機関の大規模参入における主要な法的ハードルが取り除かれます。

2024年末から2025年末にかけて、すべてのRWAトラックがプラス成長を達成し、資金の流れは大きな構造的変化を経験しました。

資産規模は2倍以上に拡大し、市場全体の在庫はわずか1年で155億ドルから377億ドルに急増し、全体で2.4倍に増加しました。
ポートフォリオ構造は一極集中から分散均衡へと移行しており、民間信用の割合は2024年の63.2%から52.8%に減少し、増加した資金は他のセクターに分散されています。
オルタナティブ資産は新たな成長エンジンとなっています。機関投資家向けオルタナティブファンド（約9倍）と米国以外の国債（約8倍）が今年のハイライトとなり、投資家のリスク選好が単一の安定したリターンから分散アルファの追求へと移行していることを反映しています。
24時間365日のインフレ対策システム：商品規模は前年比で約4倍（10.6%を占める）増加し、プライベートエクイティ投資のゼロからの完了と相まって、RWA市場は「株式+債券+商品+オルタナティブ」の組み合わせ構造を形成し始め、ブロックチェーン上で24時間365日の戦略を構築する基礎を築きました。

rwa.xyzプラットフォーム上のデータ統計調整により、この表のデータは著者が元の統計手法から取得したものです。

RWAのロングテール資産クラスを代表するトレーディングカードゲーム（TCG）も、2025年には比較的堅調な市場パフォーマンスを示しました。例えば、初版リザードンなどのレアカードは、オンチェーン取引において徐々に大きな流動性プレミアムを示しました。これらの資産は、従来の株式市場や債券市場との相関性が比較的低く、文化的・収集価値の高い属性がもたらす非財務的なプレミアムにより、RWAシステムにおける価値ある代替資産オプションとなり、投資家に分散投資ポートフォリオを提供します。

2026年には、コンプライアンスの枠組みがさらに確立され、市場の焦点は単なる「資産のオンチェーン」からより深い「取引ビジネス」へと移行し、特にRWA永久契約とRWA×DeFiが中核的な成長ドライバーになると予想されます。

（１）取引パターンの進化：RWAパープスと合成資産の台頭

2026年には、RWAの鍵となる変数は「資産がオンチェーンであるかどうか」から「どのように取引されるか」へと移行します。オラクルとPerps DEXインフラの成熟に伴い、RWAの境界は合成資産によって再形成されつつあります。この論理の下では、RWAはもはや保管された物理的資産や法的に担保された資産に限定されず、「公正な価格で取引可能なあらゆるデータストリーム」へと進化しています。株式や債券に加えて、民間セクターの評価、マクロ経済指標（消費者物価指数や非農業部門雇用者数など）、さらには気象データさえも、合成構造を通じて物理的な配送制限を回避し、オンチェーン取引商品に変換できます。つまり、すべてが永続化されるのです。

（２）資本効率の向上：DeFiと全天候型戦略の組み合わせ

2026年には、RWA（不動産資産・サービス）セクターの競争上の焦点は、資産発行から資本効率へと移行します。基盤インフラの統合に伴い、RWA資産とDeFiプロトコルの融合がさらに深まり、「利子＋ヘッジ」モデルが新たなパラダイムとなることが期待されます。AaveのHorizonプロトコルを例に挙げると、投資家はRWA国債を保有することで安定したリターンを得ると同時に、それを担保としてオンチェーン上でマクロヘッジポジションを構築することができます。このモデルは遊休資金を削減し、RWAの潜在能力を真に引き出し、TradeFiの安全性を確保しながらDeFiの流動性レバレッジを獲得することで、真に24時間365日稼働可能な投資ポートフォリオを構築します。

（３）資産カテゴリーの拡大：非米ドル資産と債券システムのオンチェーン統合

資産クラスレベルでは、RWAの拡大はもはや米ドル資産システムに限定されなくなります。米ドル安の傾向に伴い、欧州株、日本株、韓国株、主要外国為替市場関連資産（米ドル以外のG10通貨など）を含む非米ドル資産のオンチェーン化は、2026年には重要な方向性となることが予想されます。同時に、マネーマーケットファンドや債券デリバティブのオンチェーン化は、オンチェーンの低ボラティリティ資産プールをさらに充実させ、ウォレット側での資産配分と取引の選択肢を拡大するでしょう。

ウォレットの観点から見ると、RWAの真価は、単一の資産がオンチェーンで成功しているかどうかではなく、ユーザーの日々の資産配分や取引活動に自然に統合できるかどうかにあります。取引モデルが保有を主眼とするRWAから、取引可能かつ構成可能なRWAへと進化するにつれ、ウォレットはユーザーとグローバル資産を繋ぐ重要なチャネルとなり、ローカル市場や単一通貨システムを超えた多様な資産エクスポージャーを提供し、暗号資産運用からより広範なクロスマーケット資産配分へとオンチェーン金融を推進しています。

6. 永久契約取引

2025 年は、オンチェーン分散型永久契約取引 (Perp DEX) における流動性の変化にとって重要な転換点となり、資金規模と取引活動の両方が爆発的に増加しました。

絶対規模の観点から見ると、業界のTVLは強力な資金蓄積能力を示し、10月のピーク以来2,300億ドル以上で安定的に推移しています。取引量の観点から見ると、2025年後半以降、主流プロトコルの月間平均取引量は5,000億ドルを超え、10月と11月のピーク時には1兆ドル（1兆ドル）を継続的に超えており、オンチェーン流動性の厚みが機関投資家の資金を支えるのに十分であることを証明しています。

相対的な視点で見ると、Perp DEXの契約取引量とCEXの契約取引量の比率は、年初6.34%から11月のピーク時には20%近くまで上昇しました。Hyperliquidを例に挙げると、Binanceとの月間デリバティブ取引量の比率は、今年8%から14%近くまで上昇しました。このデータは、インフラの改善とユーザー習慣の変化により、Perp DEXが流動性のボトルネックを克服し、従来のスポットDEXに徐々に挑戦し、オンチェーンファンドの次世代コアトラフィックプールになりつつあることを示しています。

出典: Dune Analytics

出典：The Block

2025年のパーペチュアルDEXセクターにおけるもう一つの重要な特徴は、競争環境の急速な再編です。市場は、年初にHyperliquidが絶対的な優位を誇っていましたが、後半には多極化した競争へと移行しました。The Blockのデータによると、2025年半ばまでにHyperliquidの取引量シェアは初めて60%を下回り、AsterやLighterといった新規参入企業がインセンティブプログラムなどの手段を通じて、特定のユーザーグループや取引シナリオで市場シェアを獲得しました。しかし、この変化は主要流動性プロバイダーの大きな入れ替えを意味するものではありません。パーペチュアル契約取引は本質的に強力なネットワーク効果とスケール効果を有しており、流動性の高さとスリッページの低さは、トレーダーにとって長期的な支配力となることを容易にします。歴史的に、CEXセクターであれDEXセクターであれ、デリバティブ市場はしばしば「勝者総取り」の構造を示しています。第二層がいかにして自立的な流動性フライホイールを形成できるかは、依然として彼らにとっての重要な課題です。

2026年を見据えると、TGE（取引トークン）を待つPerp DEXプロジェクトはまだ20～30件存在します。トランザクションマイニング、ポイントインセンティブ、マーケットメイク補助金は、市場の大幅な拡大よりも、既存ユーザーの獲得を主な目的としています。デリバティブ需要全体が安定するにつれて、Perp DEXの競争上の焦点はユーザー獲得から効率性、安定性、そしてユーザー維持へと移行すると予想されます。マッチング効率、極端な市場環境下におけるシステムの安定性、資本能力、そして主流の取引ペアの持続的な深度は、これらのプロトコルの長期的な地位を決定づける重要な変数となるでしょう。

アプリケーションレベルでは、Hyperliquidなどの主要なPerp DEXとのネイティブ統合を通じて、ウォレットは実際のユーザーと取引におけるアプリ内デリバティブ取引（In-App Perp）の実現可能性を検証しました。Perp DEXはウォレット内取引の重要な追加シナリオになりつつあり、ユーザーがウォレット内でPerp注文、リスク管理、資産管理を完了することは、より自然な利用経路へと進化しています。

	ビットゲットウォレット	ファントム	メタマスク	ラビー
累計取引量	277億ドル	260億ドル	22億ドル	5億ドル
1日あたりのアクティブユーザー数	800～1,200	4,000～6,000	800～1,500	150～300

注: Dune から取得したデータ (2025 年 12 月 31 日現在)。ウォレットによって、ユーザー規模、取引頻度、資産の好みに構造的な違いが見られ、累計取引量と 1 日あたりのアクティブユーザー数は、アプリ内永久契約取引シナリオ内での相対的な位置のみを反映しています。

ユーザーの資産と意思決定プロセスに最も近いフロントエンドとして、ウォレットはPerp DEXエコシステム内の分配と統合においてより重要な役割を果たすようになります。新規コインの資産効果が弱まり、大規模な取引がBTC / ETHなどのコア資産に徐々に戻ってくるにつれて、ウォレット内のPerp取引は、ユーザーにもっと頻繁かつ継続的に使用する理由を提供します。ウォレットにとって、Perp取引はもはや単なる機能的な補足ではなく、オンチェーンの流動性を結び付け、ユーザーの粘着性と使用頻度を高めるための重要なシナリオです。2026年までに、インフラのさらなる成熟とユーザーの習慣の継続的な変化により、Perp DEXとウォレットの深い統合は、オンチェーンデリバティブ市場の長期的な構造的トレンドになると予想されます。

7. ミーム

2025年を振り返ると、ミームは依然としてオンチェーンへの注目度を高める最も重要なエントリーポイントの一つでした。トランプ大統領の暗号通貨ローンチ、Web2セレブリティコイン、Pump.funのライブ配信、そして中国のミームブームは、規模の異なる複数の活発なサイクルを次々と形成し、それぞれの段階で一定の富裕効果を生み出しました。これらの構造的な市場イベントの間、多くのユーザーが初めてウォレットをダウンロードし、初めてのオンチェーン取引を完了し、ガス、スリッページ、失敗率について初めて理解を深めました。ミームは、ユーザーがオンチェーンの世界へ参入するための最も直接的でアクセスしやすい出発点となりました。

この傾向は、Bitget Walletの内部ユーザーおよび取引データに特に顕著に表れています。 2025年には新規ユーザーが全取引ユーザーの約65%を占め、総取引量の約61%を占めました。Memeは「新規ユーザーの参入 - 最初の取引 - 高頻度利用」というオンチェーン啓蒙の役割を果たしており、段階的な市場回復は、ウォレットのダウンロード、アドレス作成、スワップ活動の同時増加と直接的に一致しています。

しかし、メインのミーム・ローンチパッドの取引量と取引アドレス数から判断すると、ミーム・ホットスポットの頻発は、オンチェーン全体の流動性の継続的な回復にはつながっていない。2025年初頭のトランプコインのように市場全体を覆ったミームシーズンは、再現がますます困難になっている。2026年には、ミームは構造的な市場、つまり特定のホットスポットや特定のナラティブウィンドウを巡る段階的な投機取引の機会を生み出す可能性が高くなる。

出典: Dune Analytics

2026年のミーム市場を取り巻くもう一つの不確実性は、新たな形態の「ホットトピックの資産化」への注目の分散に起因しています。Pump.funはホットトピックを迅速にトークン化し、Polymarketはそれらを議論やオッズに変換します。両者は本質的に同じ種類の注目とリスク選好を競い合っています。予測市場がホットイベントへの参入障壁を下げ、より直接的な表現を提供し、より一般の理解に近い商品形態を採用するにつれて、ミームは特定のシナリオにおいて、注目とオンチェーン流動性のさらなる分散に直面する可能性があります。

ミームが進化を続ける中、複数のチャネルを通じて暗号資産コミュニティ外からの新規ユーザー獲得を目指すプロジェクトが増えています。これは、ミームを内部合意を中心とした資産形態から、より拡散性が高く明確に定義された文化的シンボルへと転換させ、現実世界の出来事や公共の言説に逆効果を及ぼそうとする試みです。一方で、様々なローンチパッドは公平な分配と効率性においてその優位性を示してきましたが、クリエイターへのインセンティブメカニズム、長期的な価値伝達能力、そして暗号資産以外のユーザーの継続的な獲得といった点において、更なる改善が求められています。

ミームに代表される、公正なローンチ、非許可型オンチェーン発行、そして参加方法は、間違いなく暗号資産の世界で最も魅力的で活気のある実験の一つであり続けるでしょう。今後の期待は、その価値の向上にあります。ミームが、極めてゼロサムな短期的なPVPゲームに留まるのか、それとも、文化的な表現とクリエイターの参加を伴い、暗号資産コミュニティ外のより幅広いユーザーを引き付ける、驚異的なミームを生み出す機会を得るのか。

製品とツールの観点から見ると、ミーム取引自体はこれ以上の破壊的なイノベーションは見られず、「インテリジェンスと洗練」を中心とする段階に入るでしょう。取引ツールは、より詳細なデータの提示、より直感的なリスク警告の提供、より積極的なインテリジェントサービスの提供を通じて、ユーザーがオンチェーンの認識を高め、流動性が低下する環境においてより迅速かつ安定した意思決定を行うのを支援しています。アドレス関係分析やクラスター分析製品はより普及し、ますます多くのユーザーにとって基本的な構成になるでしょう。一般の人々にとってより透明で理解しやすいオンチェーン行動分析を提供することは、次の段階における取引ツールとウォレット機能の継続的な最適化における重要な焦点となるでしょう。

8. 市場予測

2025年、予測市場は暗号資産エッジ製品から主流の金融アプリケーションの初期形態へと重要な飛躍を遂げ、総取引量と参加者数が大幅に増加しました。現在、主流の予測市場の月間取引量は100億ドルを超えており、今年の累計取引量は400億ドルを超えました。その絶対的な規模は株式や先物などの成熟した金融市場と比べるとまだ大幅に小さいものの、独立した新しい資産クラスとして、予測市場は非常に高い成長率を示し、加速的な拡大の明確な段階に入りました。

取引の厚みが増し、参加構造が改善されるにつれて、その機能は大きく変化しています。価格が単なる意見や感情を反映するだけでなく、一部の参加者が把握しているものの、まだ公に確認されていない情報を反映するケースが増えています。資金の流れ自体が情報公開の手段となり、事実が明らかになる前に市場が価格シグナルを形成することが可能になります。

契約構造の進化は、この傾向をさらに強めています。予測市場が単純な二者択一から、よりきめ細かなイベントの分解や組み合わせによる価格設定へと拡大するにつれ、その価格は参照的な金融的意味を持つようになります。市場規模が十分に大きく、利害関係者が価格変動に非常に注意を払っている場合、予測市場はイベント参加者の行動に反応し、価格シグナル自体が実際の意思決定に影響を与える変数となることもあります。

より広い視点から見ると、予測市場はより洗練された注目度ベースの取引メカニズムとして理解できます。

ミーム取引は本質的に物語と感情のゲームです。現実世界の出来事との繋がりは間接的で構造化されていないことが多く、開発者やコミュニティの主観的な解釈やマッピングに依存しています。統一された再利用可能なイベント構造が欠如しているため、同じ名前と視点を持つ資産が並行して流通しやすくなっています。その普及と議論は、多くの場合、暗号通貨コミュニティ内に限られています。
予測市場は、高度に定義された現実世界の出来事を取引対象とし、明確な発生条件と決済ルール（起こるかどうか、いつ起こるか、どのような形で起こるかなど）に基づいて、世間の注目を集める現実世界の出来事（政治、マクロ経済、業界の動向、有名人のイベント、スポーツなど）を、取引可能かつ検証可能な確率資産に直接変換します。

この意味で、予測市場は、より強力な普及価値と議論価値を持つだけでなく、明らかなプラスの外部性も持っています。つまり、問題の調査、情報の取得、傾向の判断は、市場メカニズムを通じて経済的利益に変換され、より早く明確な結果シグナル自体が強い社会的価値を持っています。

出典: Dune Analytics

市場予測の精度は、従来のウォール街のアナリストの予測精度を大きく上回っています。（出典：Kalshi Research）

2026年はイベントが集中する年となるでしょう。ワールドカップや米国中間選挙など、明確な結果をもたらす主要イベントは、予測契約において、引き続き高品質で持続可能な取引機会を提供するでしょう。取引量は既に増加し、プラットフォームの機能は成熟し、コンプライアンスへの対応も明確化しているため、現実世界でのイベントの集中的な発生は予測市場に大きな増幅効果をもたらし、2026年にはより広範な成長段階へと進むと予想されます。

基盤となるプラットフォームの数が増え、イベントのカバレッジが徐々に向上するにつれて、予測市場における競争の焦点は、プラットフォームが市場への供給能力を持っているかどうかから、ユーザーにとって主要な取引ゲートウェイとして機能できるかどうかへと移行しつつあります。この段階では、ユーザーエクスペリエンス、情報の整理方法、そして取引の効率性が、プラットフォーム間の重要な差別化要因となり始めます。

2026年を見据えると、予測市場は流動性集約レベルでの完全な統合よりも、インターフェースと製品レベルでのイノベーションをまず実現する可能性が高いと考えられます。これは、予測市場自体の構造的特性に起因しています。イベントは非常に断片化されており、異なるプラットフォーム間では、同じイベントの定義、オプション分割、決済ルールに関する統一基準が欠如しています。また、プラットフォーム間のアカウントシステム、資金管理、注文発注ロジックの違いも、DEXのようなシームレスなクロスプラットフォームマッチングや資金統合を実現することを困難にしています。

このような背景から、多くの個人ユーザーのコアニーズは、プラットフォーム間のオッズ比較や複雑な裁定取引の実行ではなく、イベントの発見、迅速な判断、そして便利な注文発注に依然として重点を置いています。現段階では、市場予測システムのより現実的かつ実現可能な進化の方向性は、情報層とインターフェース層の統合にあると考えられます。つまり、イベントフィルタリング、オッズ表示、ポジション管理の効率化を通じてユーザーの認知コストと運用コストを削減し、全体的な意思決定効率を向上させることです。

ユーザーの資産と意思決定プロセスに最も近いフロントエンドであるウォレットは、予測市場の主要なエントリーポイントおよび流通レイヤーとなる可能性を自然に秘めています。予測市場がネイティブの暗号資産ユーザーからより広範な消費者ベースへと拡大するにつれ、現実世界の出来事との強い相関関係が、このエントリーポイントの価値をさらに高めていくでしょう。ウォレットの役割が、単なる取引機能の集合体から、イベントドリブンな日々の金融活動の中核的なエントリーポイントへと進化していくのを目の当たりにすることを楽しみにしています。

結論

上記の観察に基づき、2026年のオンチェーン活動は、取引主導型から利用主導型へと移行を続け、短期的な市場状況やトラフィックへの依存から、再利用・保持可能な日常的な金融活動へと徐々に移行していくと考えています。この過程で、ウォレットは徐々にユーザー、オンチェーンシステム、そして現実世界の金融世界をつなぐ中核的なフロントエンドアプリケーションへと進化していくでしょう。この判断に基づき、2026年の8つの主要な方向性の進化について、以下の3つのトレンドをまとめます。

ステーブルコインによる支払いと AI 支援による消費は価値交換ネットワークを拡大しており、ウォレットはブロックチェーンと実体経済の間の決済ルーティング層になりつつあります。
ステーブルコインは、規制、発行規模、普及率の継続的な飛躍的進歩により、グローバルな価値決済ネットワークの重要な一部となり、国境を越えたB2B2C決済、ローカルな即時決済システム、カード組織の決済システムに深く組み込まれ始めています。x402などのプロトコルの導入により、AIエージェントは事前に設定された承認の下で独立して決済取引を完了できるようになり、価値交換の参加者と頻度が大幅に拡大しました。これらの2つの大きな変化は、暗号資産ネイティブのシナリオから実体経済や自動化されたビジネスモデルへのオンチェーン価値の流れを共同で推進するでしょう。ステーブルコインシステム、実世界の決済ネットワーク、マルチチェーン資産を統合することで、ウォレットはユーザーに通貨交換、パスオーケストレーション、資金配分などの機能を提供し、オンチェーン経済と実世界の経済をつなぐ中核的な決済ルーティングレイヤーへと徐々に進化していきます。
プライバシーとクレジットは大規模な導入に向けた準備段階に入っており、ウォレットは長期的なオンチェーン金融関係のインフラストラクチャ層になりつつあります。
決済や資産管理を含むオンチェーン活動の割合が増加するにつれ、プライバシーと信用は周辺的な問題から、日常的な金融取引の必須条件へと移行しつつあります。プライバシーはもはや一部のユーザーの嗜好ではなく、暗号資産の大規模な普及を支えるために必要なデフォルトの機能へと徐々に移行していくでしょう。オンチェーン信用もまた、単一の担保ロジックを超え、ユーザーの長期的な行動パターン、時間の蓄積、そしてパフォーマンスの安定性に基づく階層化システムを構築し始めるでしょう。これら2つのニーズを実現するには、チェーン間、プロトコル間、そしてサイクル間をまたぐ継続的なデータが必要です。ユーザーのオンチェーン行動の集約エントリーポイントとして、ウォレットはプライバシー境界と信用ステータスの実質的な役割を担うようになり、資産照会、取引開始、アイデンティティインタラクション、そしてアクセス制御を体系的に統合することで、長期的かつ再利用可能なオンチェーン金融関係を支えるインフラを提供するでしょう。
ミーム、RWA、パープ、予測市場は、オンチェーン取引資産構造を再形成し、ウォレットが主要な取引層になりつつあります。

オンチェーン取引資産クラスの多様化は、様々なユーザーのリスク選好と投資ニーズを包括的にカバーします。オンチェーンの重要な注目資産であるMemeは、構造化された市場トレンドを示し続けるでしょう。オンチェーン取引の増加量と資本の厚みは、RWA、永久契約、予測市場など、より金融特性と現実世界のアンカーを持つ資産クラスへと徐々に移行していくでしょう。RWAは、安定した収益と分散投資のニーズを満たすために、自由に取引可能で組み合わせ可能なDeFi金融商品へと進化します。Perp Dexは、流動性と安定性の向上により、高頻度取引とプロのトレーダーを引き続き惹きつけます。予測市場は、イベント確率に基づく価格設定を通じて、意見重視型と情報重視型のユーザーに新たなリスクエクスポージャーを提供します。ユーザーの取引と資産管理活動は、マルチアセット選択と統一されたパーミッションレスな操作体験を同時に提供できるウォレットにますます重点を置くようになり、ウォレットはグローバルな資産配分とクロスマーケット取引の主要なエントリーポイントとなるでしょう。

これらの予測はあくまでも予備的な概要と表現であり、それ自体が答えとなるとは限りません。業界は依然として急速に変化しており、多くの道筋はまだ確定しておらず、多くの課題が十分に議論されていません。本レポートが、2025年から2026年にかけてのオンチェーン・デイリーファイナンスに関するBitget Walletの観察と考察を体系的かつ公開的に提示し、業界が継続的に検証・議論できる参考となることを願っています。

暗号ネイティブ技術の構築者、研究者、開発者の方、あるいは従来の金融・テクノロジー分野の関係者の方を問わず、皆様との継続的なコミュニケーションを心よりお待ちしております。私たちは、オープンな議論を通じて常に判断力を磨き、実践的なフィードバックを通じて理解を深め、より多くの志を同じくする方々と協力することで、オンチェーン金融の発展をより真摯かつ持続可能な方向へと推進し、次世代のグローバル金融インフラを再構築していきます。

マルチコインキャピタルのものと思われるウォレットが先週、合計135万5000枚のHYPEトークンを購入した。

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